水滴關停互助業務，IPO或將受阻_風聞

出品 l 觀點財經

作者 l 木森

3月26日，繼輕鬆互助關停後，同一賽道的水滴互助也宣佈關停。

根據水滴互助官方公告，水滴互助將於3月31日18點正式關停，對於“關停後，已有用户權益該如何保障、賬户餘額如何處理”等用户較為關心的問題，水滴互助也在《互助公告》中進行了詳細安排。

對於當前正處於互助保障中的會員，水滴互助會將其現有的保障權益轉化為一份最高50萬保額的健康險（即水滴健康保），保費由平台承擔。

而在正式關停前不幸確診大病的會員，自首次確診之日起180天內可繼續向平台發起理賠申請，符合原互助條件的，平台將提供合理賠付。

至於當前會員賬户內的餘額，平台也將從今日起在5日內發起退款。

對於關停水滴互助的原因，接近水滴公司人士表示，此舉更多是為該公司赴美上市排除不確定性因素。今年3月10日，據媒體報道，水滴籌計劃在3月進行一輪美國上市前的融資，融資規模約5億美元。

要知道，沈鵬在水滴籌業務前做的第一個業務正是水滴互助，引導用户低成本進入水滴公司商業環。會員繳納的互助金會給公司帶來一定的現金流。

在水滴籌和輕鬆籌互助協議中都有規定，用户對所有劃轉款項、充值款和錢包餘額產生的任何收益不享有任何權利，若因上述款項產生的孳息（指由原物所產生的額外收益）均歸平台所有。

水滴籌和水滴互助業務為水滴保險引流。2020年5月，據水滴互助調研顯示，有近4成的用户在購買過互助產品後，產生了購買保險產品的想法。

水滴公司的商業性重點體現在水滴保險業務上。截至目前水滴保險商城已經涵蓋了國內60多家保險公司的保險產品。

此外，保險商城保險銷售收入也在不斷增長，根據水滴官方口徑，2020年1-10月，水滴保險商城的年化簽單保費接近120億元，同比增長達140%，並估算出水滴2020年的年化簽單保費規模接近150億元。

從2020年的數據不難看出，水滴公司已經着手在一二線城市發力，畢竟相比一二線城市，三線及以下城市對保險的認知度和購買力有限。雖然水滴籌吸引了高流量，可是轉化率卻並不高，沈鵬曾表示，“水滴籌給水滴保險商城貢獻的營收只佔全年總保費的20%左右”。

這也是公益性和商業性為一體的商業模式弊端所在。

一方面客户粘性低，價值轉化率低；

另一方面，保險互助是遊離在監管之外的新領域，存在監管風險。

中國相互保險與互助保障論壇秘書長閆安在接受媒體採訪時表示，“公益眾籌、網絡互助的公益性、非營利性要求與商業保險營利性為目的相矛盾，這是最大的風險。”

以水滴公司舉例，首先水滴籌運營主體是水滴公司，水滴籌從事公益服務，而水滴公司利用其流量變現的做法與《慈善法》非營利原則不相符。

2020年9月8日，銀保監會的《非法商業保險活動分析及對策建議研究》一文，點名相互寶、水滴互助，稱其“會員數量龐大，屬於非持牌經營，涉眾風險不容忽視，部分前置收費模式平台形成沉澱資金，存在跑路風險，如果處理不當、管理不到位還可能引發社會風險”。

在螞蟻集團的招股書中的風險提示環節，對相互寶面臨的監管不確定性也專門進行了描述。

隨着國內監管體系的完善，對於已經被點名的網絡平台互助保險的監管趨嚴是板上釘釘的趨勢，即使能繼續存在，水滴互助未來的合規成本更高、業務審核逐漸收緊也是有可能的。

至於風險提示中提到的“如果參與者分攤的年費持續增加，部分參與者可能決定退出”的問題，已經出現在相互寶身上。根據相互寶的分攤公示，分攤金額從2019年全年29元，到2020年的91元，再到2021年第一期就要人均分擔5.28元。根據以往經驗，一個月通常有兩期分攤，則2021年的年度分攤金額可能超過120元。

圖片來源：網絡

同樣，網絡上關於水滴互助分攤金額增加的疑問也不少。

除了分攤金額不斷增加，由於加入門檻低、缺少核保環節，真正出現疾病後以“不符合加入條件”為由拒保，造成“理賠難”，也是許多人已經退出或準備退出此類產品的關鍵。

總之，在螞蟻招股書中提到相互寶的風險一件件都在發生，我們有理由推測和相互寶業務範疇相似的水滴互助難逃一“管”。

同屬互聯網保險的水滴保在參保、核保等環節比互聯網互助平台相對規範，但其宣傳中存在不實宣傳涉嫌違反《保險法》的行為，已在2020年12月18日被銀保監會發文通報。

而涉嫌違規違法的問題，更不是赴美上市就能迴避或解決的。

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