關聯交易涉嫌數十億，中南建設的問題還不止這些？_風聞
中访网-中访网官方账号-中访网，解读新商业的主流媒体2021-03-26 10:49
不可忽略的是，歸母淨利潤大幅增長的中南建設並沒有完成其2020年的銷售目標。
前不久，由中國房地產業協會、上海易居房地產研究院中國房地產測評中心共同主辦的“中國房地產開發企業500強”最新榜單出爐。
根據榜單數據，在政府的“三道紅線”監管下，500強房企的槓桿率有所降低。長期償債能力方面，這些房企2020年資產負債率均值為78.77%，較上年下降0.89個百分點，為2012年以來首次下降。
該報告指出，隨着房地產融資政策持續趨緊，行業金融紅利逐漸消失；市場交易結構逐步偏向一、二線城市；在交易金額不斷提高的前提下，交易面積增速明顯放緩，行業分化愈加明顯。
俗語説，屋漏偏逢連夜雨。對於業績數據看上去都不錯的中南建設，其實也是暗潮湧動，近日一則涉嫌隱瞞關聯交易行為新聞更是將其推上了風口浪尖。
據瞭解，中南建設關聯交易的對象，有幾個常客：金豐環球裝飾工程（天津）有限公司、江蘇中南建設裝飾有限公司、北京城建中南土木工程集團有限公司。
以上三家的控股股東，均不是上市公司，而是中南建設實控人控制的體外公司：中南控股集團有限公司。而中南建設實控人持有該公司55.6%的股份。
此三家公司與上市公司中南建設之間的關聯交易，肯定不能涵蓋其所有關聯交易。但僅以此三家為例，已可證實中南建設隱藏了鉅額關聯交易。
下圖為2016-2019中南建設年報披露的部分關聯交易額。數據顯示2016年-2019年上市公司年報中披露的關聯交易額。2016年-2018年，中南建設與這三家關聯公司的合計交易額，每年只有5億元左右；2019年，猛增到20多億元。
隨着資金壓力大增，各大房企積極探尋高效的融資方式，緩解資金壓力。從2020年11月到2021年1月19日，在中南建設公告中涉及“擔保”內容的共有18個。
2021年年初的時候，中南建設剛剛發佈2020年業績預告顯示，預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤60億元~80億元，較上年同期增長44.12%~92.17%，基本每股收益1.59元~2.12 元。
從增長的業績預告看，中南建設其背後盈利能力偏低，剛剛過行業平均水平一半，或許這是“硬傷”的一部分。
不過，根據第三方機構億翰智庫監測38家房企，2020年完成銷售目標的房企數量佔比達到81.6%。
其中，有31.6%的企業目標達成率超過110%，平均目標達成率為106.52%。而銷售額在2000億-5000億元規模的房企中，除了中南建設，其他房企皆達成了2020年銷售目標。
此外，相比往年，中南建設在2020年的銷售業績增速也有所放緩。
相比往年，中南建設在2020年的業績增速也並不好看。2018年、2019年，該公司的合同銷售金額分別同比增長52%、34%，增速分別是2020年的3.66倍、2.39倍。
不過，根據年初中南建設披露的2020年業績預期報告，數據顯示2020年全年實現歸母淨利潤60億-80億元，對比上年同期增長44.12%-92.17%。
對於業績指標大幅上升的原因，中南建設稱主要是因為房地產業務結算規模增加。
不過，表面業績亮眼的中南建設卻一直都得不到資本市場的喜愛。原因是什麼呢？對於資本市場而言，除了看得見的利潤，最重要的是看不見的信用。而中南建設在後面這點上，顯然讓人不感冒。
2018年，一個叫區塊鏈的風口來了。房地產商的中南建設顯然是不能錯過這樣的風口的。
2018年1月16日，深圳證券交易所出具了《關於對中南建設的監管函》，指出中南建設1月11日披露的《關於公司投資的區塊鏈項目相關進展的説明公告》內容有誤導性陳述，其行為構成違規。
該公告稱，中南建設在與第三方合資成立的區塊鏈公司智鏈數據科技(南通)有限公司（以下簡稱“智鏈”）持股比例達90%，並在業務拓展上啓動中遠海運集團項目、電科院項目、國壽投和國藥集團藥品流通領域區塊鏈平台等項目。
該公告一經發布，立刻引起了股民的熱烈反響。於此期間，A股區塊鏈概念行情的異常火爆，引起了監管方面關注。1月10日至12日期間，超過10家公司因披露有關區塊鏈技術信息而導致股價漲停。為避免股市異動，一些公司被要求停牌核查，中南建設赫然在列。
我們最後再來看一下中南建設的負債情況。
當然，對於開發商而言，房子的質量才是最重要的。那麼，你敢買中南建設開發的房子嗎？
經常會聽到這麼一句話，用最高的價格，買最爛的房子。
最近兩年，房價不漲了，但是開發商的本性沒變，還是要利潤最大化，又趕上鋼筋水泥等上游原材料價格飆升。
如何判斷房子質量呢？
房價全國都控制了，不準大幅上漲，上游原材料價格又翻了一番，此時開發商毛利率大幅飆升，只有一個可能，那就是：建房子用的料少了，產品質量嚴重下滑，建的都是“豆腐渣”工程。
那麼中南建設這幾年毛利率的數據怎樣呢？
我們就看2020年的數據，今年前三季度，中南建設房地產業務累計結算收入317.2億元，同比增長11.5%。結算毛利率23.13%，比2020年上半年上升3.73個百分點。