從財報看同程藝龍盈利背後的生意經_風聞

配圖來自Canva可畫

作為受到疫情衝擊最為嚴重的行業之一，旅遊行業至今仍然難以恢復元氣，自然，在線旅遊企業的日子也不好過。每每公佈財務數據對各大企業來説都是一次審判，作為行業老大哥的攜程也不能倖免，但其中卻並不包括同程藝龍。

日前，同程藝龍發佈了2020年第四季度及全年業績報告，不但保持了一貫的盈利勢能，奠定了自己在線旅遊行業的“優等生”的地位，還一躍成為全球唯一一個“四個季度均盈利”的在線旅遊平台。

高速回血的新財報

持續貫徹了2020前三季度連續實現盈利的狀態，同程藝龍此次的財務數據也並未令人失望。財報顯示，2020年同程藝龍實現營收59.33億元，經調整淨利潤為9.54億元，恢復至2019年約80%，是在線旅遊行業回血率最高的平台。

相比之下，老大哥攜程2020年淨營業收入183億元，同比下降49%；淨虧損32億元；途牛2020年的淨營收為4.530億元，同比下滑80.3%，其虧損更是營收的近三倍，達13億元。由此可見，在行業整體不振的前提下，同程藝龍的盈利的確難能可貴。

從單季度來看，2020年四季度營業收入18.13億元，同比減少7.3%，經調整淨利潤3.07億元，而第一、二季度的淨利潤分別是0.78億元和1.96億元。説明第四季度同程藝龍的業績已經有了明顯的增長。

具體到營收結構上，交通和住宿兩大主要業務仍然是平台不斷增長的推手。2020年第四季度，同程藝龍住宿預訂服務收入6.47億元，同比增長4.1%，其國內酒店間夜量同比增長21%；交通票務業務收入為10.03億元，汽車票票量則同比增長近180%。

而業績增長的背後也是同程藝龍在用户數量增長的突破。從用户數據來看，2020年第四季度，同程藝龍平均月活躍用户超過1.96億人次，平均月付費用户同比增長5.9%至2870萬人次；其中非微信渠道的月活用户同比增長24%，逐漸脱離此前單一的獲客方式。

下沉市場功不可沒

從整個市場佈局來看，同程藝龍能夠逆勢回血也和其在國內的深耕脱不開關係。相較於攜程等在海外市場有所佈局的平台，同程藝龍的業務重心一直在國內市場。而疫情之下，國內旅遊市場的復甦早於海外市場，同程藝龍也成為直接的受益者。

即便是在國內市場發力，同程藝龍的側重點卻在於下沉市場。全國下沉市場用户規模大，人口流動小，在疫情期間也多為低風險區，導致其酒店業務恢復進程快、市場回升顯著。因此，同程藝龍能夠保持盈利離不開下沉市場的推動。

根據財報顯示，截至2020年12月31日，同程藝龍平台上居住在中國非一線城市的註冊用户約佔總註冊用户的86.3%，微信平台上的新增付費用户約61.7%來自中國三線及以下城市。

值得注意的是，去年國慶期間同程藝龍來自三線及以下城市的大交通出票量同比增長超35%，酒店預訂量同比增長超55%，均高於一二線城市。而抓住了下沉市場也將為其後續發展添磚加瓦。

首先，形成差異化優勢。由於同程藝龍堅持主攻低線城市，正好避開和攜程等頭部公司在一二線城市競爭，和其它平台打出了差異化。也導致自身在疫情期間讓佔據了一定的天然優勢，在此次疫情期間先於同行復甦。

其次，為後續發展打好基礎。未來隨着下沉市場的潛力不斷被挖掘，各大OTA平台也會將目光放在下沉市場。而對於同程藝龍而言，在長期對低線市場的服務下，使得自身對於下沉市場用户有着更多的洞察和經驗，也為後續的競爭打好了基礎。

行業回暖，同程藝龍危機並存

不難看出，下沉市場的佈局的確使得同程藝龍受益不小，但目前國外疫情依然嚴峻，在線旅遊平台的競爭依然存在於國內市場，而國內市場成為主要競爭點這對於同程藝龍來説是優勢也是挑戰。

從優勢方面來看，同程藝龍在用户獲取和業務結構方面有巨大優勢。

一直以來，同程藝龍背靠騰訊，通過微信小程序、微信支付入口等多種渠道接入騰訊旗下的流量平台，從而獲得數以億計的互聯網用户引流。此外，同程藝龍早已與華為、OPPO、vivo等國內主流手機廠商展開深度合作，在國內市場的流量優勢明顯。

再者，同程藝龍的交叉銷售逐漸成形，也將為其在國內市場不斷進行助力。去年10月，同程藝龍着手合併住宿及旅遊景點業務板塊，以便打包短途旅遊產品，提升交叉銷售規模。2020年第四季度，同程藝龍酒店間夜量的20%來自交叉銷售，未來這個數字還將不斷增長。

因此，在業務領域的不斷深挖下，同程藝龍也能進一步拓展國內市場份額，OTA頭部企業也將重新洗牌。然而在重大的機遇面前，挑戰自然不會缺席，除了不斷復甦的攜程、途牛等平台以外，美團、拼多多等新入局的企業也不容小覷。

根據美團2020年三季度財報顯示，美團到店，酒店及旅遊業務收入增加4.8%至人民幣650億元，這對同程藝龍主營業務中的住宿業務來説是個衝擊；而拼多多入局旅遊行業主攻下沉市場，也給同程藝龍在市場佈局方面形成了巨大的壓力。

2021，在線旅遊重新出發

然而無論同程藝龍將面臨多少機遇和挑戰，其在疫情期間起到了引領作用毋容置疑。而步入2021年後，隨着疫情防控的進一步深化，即將來臨的清明假期、五一小長假也帶來旅遊小高峯。此後，加上暑期遊、國慶遊等假期的再度賦能，國內旅遊平台也將持續獲得新生。

根據年初中國旅遊研究院發佈的《2020年旅遊經濟運行分析與2021年發展預測》報告預計，2021年國內旅遊人數41億人次，國內旅遊收入3.3萬億元，分別比上年增長42%和48%。而在廣闊的市場前景下，在線旅遊平台想要重新出發，需要的改變還有很多。

其一，旅遊產品體系不斷優化。隨着生活水平的提高，消費者對旅遊產品多樣化、特色化、品質化發展有着越來越高的要求。因此，不斷優化旅遊產品體系是在線旅遊平台一項長期行為，不但能給消費者提供更加便捷的服務，也能使平台獲得良好的經濟效益。

其二，互聯網+旅遊的長期構建。“互聯網+旅遊”的融合模式是大勢所趨，也有利於推動旅遊業的變革創新，促進旅遊業的轉型升級。因此，平台也要加強“互聯網+旅遊”領域在內容創作、模式創新、營銷推廣等方面的佈局，健全線上線下維權機制，為旅遊企業的發展注入活力。

疫情的出現對整個在線旅遊平台帶來了挑戰，絕大部分抗壓能力小的企業已然退出，能夠留存至今的平台也在不斷錘鍊自己的核心能力。未來，在平台持續為自身打開更大發展空間的同時，也將進一步帶領行業走向良性發展的方向。

文/野豹財經記者張文瑜，公眾號ID：yebaocaijing