獵豹移動財報解析：沒有今天，同樣也沒有看到明天？_風聞
互联网江湖-2021-03-29 18:06
近日，獵豹移動發佈了自己2020年及第四季度財報，財報顯示，獵豹移動2020年營收15.6億元，同比下降56.6%。
值得一提的是，這似乎也是獵豹"勒緊褲腰帶"後的戰果，因為2020年第四季度，獵豹移動Non-GAAP總成本費用同比下降61%，環比下降33%，與之相對應的，是毛利率的提高，Non-GAAP毛利率從2019年的65.4%上升到2020年的71.3%。
只不過行之有效的"節流"難掩"開源"方面的不足，獵豹的今天，肉眼所見的範圍內，充斥着來自國內外市場的壓力。而獵豹的未來，在不確定的AI太空中，似乎又杯一片迷霧阻擋，只留下太多的不確定性。
眼前的苟且：海外受挫收縮，國內"老本"不夠吃？
獵豹營收的含金量到底有多高呢？在此我們不妨給獵豹的財報"卸卸妝"。
獵豹移動發佈的2020年Q4及全年財報。去年公司實現收入15.6億元，同比下降56.6％，其中Q4實現收入為2.7億元；去年全年實現Non-GAAP歸屬股東淨利潤4.98億元。但與此同時，獵豹移動提到，因處置字節跳動的股份，以及其他業務和資產，獲得營業外收入為9.8億元，而這也是公司能夠實現盈利的關鍵。
在外人看來，對於這句話的理解似乎就是主營業務表現其實一般，需要靠處置字節跳動股份來"裝潢財報"、“粉飾太平”。可獵豹又有多少字節跳動股份讓它去處置？這份盈利"能力"顯然具備一種不可持續性。對於獵豹而言，這9.8億元的營業收入，從某種程度來看，似乎也像是主營業務的"遮羞布"。
曾幾何時，獵豹移動似乎在國內互聯網PC端的紅海里突圍乏力，於是選擇了出海征戰，也因此迎來了自己的高光時刻，從一家看起來內憂外患的傳統軟件企業轉型為成功的海外互聯網公司，獵豹在登錄紐交所上市後，市值最高峯時曾達50億美元，股價最高曾達19.18美元。
然而如今看來，在業務和合規兩方面，獵豹似乎暴露出不少的問題。
業務層面上，2018年12月起，與Facebook的廣告合作暫停，自2020年2月起，與Google（谷歌）的合作中斷。同時，對於此次業績下滑，獵豹移動在財報中解釋稱，除了谷歌合作中斷外，營收同比下降也是由於獵豹移動在海外市場出售了某些遊戲相關業務和資產。
合規層面上，據媒體公開報道，2017年10月底時美國做空機構Prescience Point Research以"獵豹移動旗下的直播平台Live.me87%的營收財務造假，其他工具類應用的55%營收偽造"為由，對其造假套路進行了詳細分析，不斷將其做空。2018年底，新聞網站Buzzfeed稱，他們獲得了一份來自應用分析公司Kochava的研究報告，顯示有8款非常受歡迎的安卓應用利用用户權限捲入廣告欺詐案中，而這8款應用中有7款來自總部位於北京的獵豹移動。
不得不説，獵豹的海外遊記，似乎並沒有想象中的那般美好。如今兜兜轉轉返回國內，但獵豹工具產品所面臨的問題仍舊存在，不以市場的改變而轉移。以工具型產品起家，獵豹移動圍繞工具軟件為業務核心，以獵豹清理大師為用户入口，為用户推薦獵豹移動其他的安全軟件、瀏覽器等產品，並藉助廣告獲取收入和利潤。
然而，對於工具類產品而言，顧名思義，它的本質就是一個工具，工具的目的很明確，就是為了方便用户，提升效率。而工具類產品的去工具化過程其實就是內容化的過程，不可避免地會降低辦事效率，與工具型產品"效率至上"的原則相違背。
瀏覽器信息流化是不少瀏覽器的內容化選擇，這其中的關鍵是要有大量優質的內容作為支撐。在這一方面獵豹是否具備足夠的實力我們不得而知，但據天眼查專業版檢索顯示，獵豹多次因為侵權問題產生官司糾紛，在圍觀者看來，可能對其內容版權實力產生一定的質疑。
看不見的詩和遠方：產業商業化壓力覆巢，獵豹AI安能"完卵"？
工具產品內容化，堪稱世界性難題，太多曾經的明星企業受困於此，於是獵豹選擇"另起爐灶"的方式擺脱泥潭，發力人工智能。
目前看來，獵豹在人工智能這塊似乎是取得了一些不錯的成績，公開資料顯示，目前獵豹商場機器人覆蓋41個核心城市，近1200家商場，機器人數量近12000名，日均觸達客流超5700萬人次，構建了國內最大的商場機器人網絡。在教育場景，獵豹移動已與百餘所院校達成合作
然而就整個AI產業商業化的大環境而言，目前實在難言樂觀，即便是曾一度炙手可熱的CV四小龍（商湯、曠視、依圖、雲從）也受到這一外界環境影響。或撤回自己的IPO申請，或者選擇兩地上市的方式，一度被人期待的AI企業上市潮似乎還沒開始就已經結束了。
這一系列現象背後，反映的其實是AI商業化蜀道的難以攀登。
AI商業化目前面臨着不小的挑戰，市場接受程度不高。在有限的場景內，卻擁有不少AI技術服務商。為此，曠視方面曾表示，“我們所經營的行業競爭十分激烈，且在多個主要業務領域面對競爭。倘我們未能在現有或日後競爭對手中脱穎而出，則我們的業務、財務狀況及經營業績或會受到重大且不利影響。”
對於獵豹而言，AI產業目前的市場環境表現似乎是放出兩個不太好的信號。
一方面，獵豹很難同通過AI抬高市值進而獲得資本市場支持。
AI賽道講究"論持久戰"，是否擁有大量穩定的資金支持成了關鍵。不只是創業獨角獸，對於上市公司而言同樣需要獲得資本市場的認可，提高市值，進而提高自己的融資能力。但這些AI創業明星公司的遭遇，其實也反映出資本市場目前對AI故事的態度，那就是不想再在實驗室裏看看PPT式的技術突破，不想再等待未知的爆發之日，現在就想看到切實的商業化落地。
另一方面，AI產業的大規模商業化落地仍難以斷定，持續大量的資金投入或是必答題。當目前業務層面"出水口"可能要大於"進水口"，獵豹的AI業務該如何堅守"長期主義"？
我們可以預計未來十年的變化，卻很難把握未來一年、一月、一週的變化，AI產業就是如此。AI研發需要鉅額的資金。而且這會是一個長期賽道。沒有人知道技術落地的時間點，這就意味着持續鉅額資金投入成為發展的標配。故而我們看到許多虧損着的AI領域公司，都喜歡用"長期主義"來自我標榜。
獵豹方面，相對於CV四小龍更側重於技術層，獵豹選擇在技術層和應用層都有所佈局。在AI戰略中，獵户星空負責核心技術的研發，獵豹移動負責通過產品思維將技術場景化落地，但其產品線表現似乎並不是特別好。
例如之前的小豹 AI 音箱，現在我們看到智能音箱領域似乎只是天貓精靈、小度還有小米的智能音箱產品。還比如小豹AI翻譯棒，也需要同訊飛翻譯機、有道翻譯蛋、搜狗錄音翻譯筆等明星產品的競爭。
AI賽道的長期性，這要求"掘金者"要有能力去打好這場持久戰才行。
2020年第四季度的運營成本下降77.6%至2.713億元。其中，研發費用為8520萬元，同比下降44.5%；銷售和市場營銷費用為8990萬元，同比下降73.9%。研發費用對應的技術層，市場和銷售費用對應的或許就是應用層。如此這般的節流，成本確實能省下來不少錢，但這些真的是該省下的錢嗎？沒有足夠的研發投入，拿什麼去跟別人比產品呢？
此外，無論是獵豹還是商湯曠視這樣的AI明星企業，其實都要面臨巨頭的降維打擊威脅。
從技術層面來看，基礎層的數據大部分還是掌握在互聯網巨頭們的手裏。數據是原料，技術是菜譜。但菜譜可以到處流傳，原料不是誰都有；菜譜會不斷更新完善，但始終受制於原料。如今，技術開源論似乎也是對許多技術層公司最大的威脅。此外，從技術層面來看，相對於巨頭往往擁有足夠的研發儲備力量和持續投入能力，這似乎也是獵豹以及其它AI獨角獸所沒有的優勢。
從應用層面來看，互聯網月頭的移動生態能力就擺在那，它們往往有能力直接同用户展開對接和交流，所謂近水樓台先得月，它們也有能力把自己成熟的技術成果應用到市場當中去，而這或許也是目前資本市場對AI公司保持謹慎態度的一個原因之一，也是許多AI獨角獸不願意輕易觸碰應用層的一個理由。
三年前，AI簡直是塊"萬應錠"，誰都可以拿來用，甭管之前做什麼的，都可以舉起AI轉型的大旗。如今時過境遷，泡沫褪去，浮躁不再，產業迴歸理性，這時候發現未來可能並沒有理想藍圖般的那樣美好。
而對於獵豹而言，面對AI產業如今的情況，它的未來似乎也因為這一系列行業的不確定而變得有些撲朔迷離。最起碼現在，我們似乎還看不到獵豹的明天。
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