貓眼年報詳解：如何合理應對疫情？如何抓住復甦良機？_風聞
真探AlphaSeeker-真探AlphaSeeker官方账号-独家财报解读，深度探索商业本质。2021-03-31 15:26
作者 | 王舷歌
3月30日貓眼發佈2020年度業績，公告顯示，貓眼娛樂2020年公司總營收13.657億元人民幣，毛利5.373億元人民幣，經調整全年虧損淨額為4.356億元人民幣，而2019年公司則為盈利7.03億元。
這份答卷實屬不易，貓眼由盈轉虧也並不讓人意外。以“疫情”為主題的2020年裏，影視行業停擺半年，中國大陸影院從2020年1月23日起關閉了整整183天，更是重災區。電影院線嚴苛的復工安排，各大影片接連撤檔延期，貓眼的娛樂內容服務也同時受到影響。雖然下半年國慶檔也有《八佰》《奪冠》等大片上映，但八天假期累計總票房39.56億元，相比2019年，仍是下跌了不少。
不過值得注意的是，雖然2020年受疫情影響，公司整體業績下滑，但得益於貓眼的輕資產業務模式和嚴格的成本管理優勢，使得貓眼在疫情期間展現出了較強抗風險能力。與此同時，其自身的各項能力並未受損，反而是迅速調整，“晴耕雨讀”，修煉了“內功”。
2021年伊始，貓眼參與出品和保底主控發行的《你好，李煥英》更是創造了累計超過53億元人民幣的票房成績，位列中國影史第2名，並進入全球票房排行前100。大摩發佈報告指出，貓眼作為《李煥英》的龍頭分銷商與主要製作商，是主要獲益方。
這無疑給行業以信心。青山仍在，雲開霧散，業務也迎來了快速復甦。
財報詳解
雖然放在歷史的長線裏，貓眼的這份2020年財報對於衡量公司基本面水平沒有太強的“參考價值”，但也因其反映的是特殊時期的狀態，所以反倒是能看出一家公司的抗風險韌性和行業發展狀態。
營收方面，2020年上半年電影行業全面停擺，貓眼娛樂上半年的營業收入也來到了歷史冰點，僅為2.03億元；而進入到下半年，在國內疫情得到有效控制，國內影院陸續開放後，公司經營情況迅速回暖，營收也爬升至11.63億元，是上半年的5倍多。
另外，貓眼娛樂在2020年計提了4.18億元的金融及其他資產減值費用，而這部分費用主要是由於受疫情影響，導致的貓眼若干合作伙伴之間產生的資產減值損失。這部分費用是屬於疫情之下的偶發性損失，剔除掉這部分費用影響，貓眼在2020年全年虧損幅度將大幅收窄。
2020年國慶檔7天票房約人民幣37億元，與2019年國慶檔相比恢復至八成以上水平。截至2020年12月31日，中國大陸影院銀幕總數為75,581塊，較2019年同期增長8.3%。自2021年初至2月28日，全國總票房已突破人民幣155億元，較2019年同期增長約7%。
2020年全國總票房超過人民幣10億元以上的影片共有4部，貓眼參與出品或發行了其中的3部，分別為《我和我的家鄉》、《姜子牙》和《金剛川》。出品及主控發行的影片《一秒鐘》《風平浪靜》均獲得業界好評。其中，貓眼娛樂首部自主開發的影片《風平浪靜》，已入圍第23屆上海國際電影節金爵獎，以及開羅電影節、澳門國際影展相關單元。
這樣的復甦態勢在2021年更為明顯。元旦檔全國電影票房達12.99億元，打破了2018年創造的12.71億元檔期票房歷史紀錄。一個多月後，春節檔再創紀錄——截至2月18日0時，春節檔電影實時總票房已突破80億元，遠超往年同檔期票房，同時刷新了全球單一市場單日票房、全球單一市場週末票房多項世界紀錄。
而在2021年春節檔的7部影片中，貓眼娛樂以出品或發行的方式參與了其中5部影片。即使在疫情期間，貓眼娛樂的在線票務市場份額也非常穩定，持續保持行業領先地位。
另一組數據更能説明覆蘇的趨勢：2021年2月16日上午9時30分，中國電影市場2021年度總票房(含預售)突破100億元，總觀影人次達2.29億，總場次1638.74萬。今年破百億的時間比2020年早了230天。
復甦向榮
幸運的是，貓眼遇到的困境只是疫情黑天鵝帶來的行業停擺，其自身的各項能力毫髮無傷。隨着疫情成為往事，讓此前的諸多行業亂象被動洗牌，作為頭部的貓眼也迎來了更多的新機遇。
在線票務方面，財報並未公佈，但我們可以從其他數據途徑看到貓眼的出票了情況已恢復到疫情前的水平。
從去年的數據表現可以看到，與在線票務業務息息相關的院線情況主要受到兩大因素的影響：一是疫情下政策對於影院開停業的管控；二是是否有頭部影片上映。
時間來到2021年，在目前的疫情防控局勢下，很難再次出現去年大規模長時間停業的狀況。而今年等待上映的大片儲備也非常之多。以即將到來清明檔為例，《第十一回》《西遊記之再世妖王》《我的姐姐》等多部影片都確定於4月2日上映，而這些影片中都可以看到貓眼的身影。
聚焦到貓眼身上，其加大電影及劇集類作品的參與力度，儲備的優質項目也不少。
在2021年即將上映的影片中，貓眼娛樂積極參與了《1921》《怒火•重案》《中國醫生》《涉過憤怒的海》《明日戰記》《不速來客》等優質影片。
同時，貓眼娛樂還深度參與院線電影的自主開發，加強自有IP的沉澱，其自主開發的《了不起的老爸》《天才遊戲》《揚名立萬》、《三貴情史》、《平原上的摩西》、《我經過風暴》及《新五朵金花》等作品都將陸續上映。
參與正在逐步深化——不光在電影板塊，貓眼還持續加碼了劇集及網絡電影。2020年，貓眼娛樂和騰訊共同合作了平台定製劇《烏鴉小姐與蜥蜴先生》和《通天塔》。貓眼開發製作的律政懸疑題材網劇《庭外辯護》擬於2021年上半年開機，後續將在優酷視頻平台獨家播出。《天才棋士》《女為悦己者》《服不服》等多部貓眼自制劇集，均計劃今年開機。
而在網絡電影方面，貓眼在東北喜劇、新武俠、軍事題材等領域逐漸形成網絡電影產品矩陣，將在2021年及以後陸續上線。
項目是燃料，娛樂營銷能力則是助燃劑。貓眼"互聯網+文娛"的平台屬性和優勢，能夠幫助片方進行精準宣發。同時創新定製化產品和服務提升宣發效果。
《你好，李煥英》的成功正是貓眼“三環聯動、全鏈路發行”方法論的又一次驗證。當時貓眼結合了疫情下環境變化，推出了“雲路演”、“雲包場”、“助力主創紅包”等行業內首次嘗試的新營銷方案，大幅提升宣發效果。
在疫情中，貓眼也持續更新和升級宣發產品，無論是數據諮詢、精準營銷、物料管理等標準化產品，還是建立並拓展自己的宣發資源，都有不小的突破。
2020年國慶檔第5天，貓眼微信小程序的用户突破了3億。除小程序內部的一系列玩法之外，貓眼也在通過與包括微信在內的更多平台合作、在多平台內搭建媒體矩陣、以多元化、創意性的宣發方式，及時抓住各平台帶來的流量紅利，擴大營銷場景，提升宣發轉化效果。
截至目前，貓眼娛樂覆蓋了微信、抖音、百度等多個平台的小程序生態，用户規模已突破4.5億。
而貓眼專業版的實時想看、實時預售排片等行業標準化指標，也為全行業提供了更加精準、有效的參考方向。
春節檔的強勢復甦，又一次驗證了頭部內容的價值。文娛行業雖然始終頂着“爆款能否規模化”“方法論能否量產”的天問，但其身處馬斯洛需求最頂層的意義不容置疑。
一路走來，貓眼從單一的票務平台到打通產業鏈上下游，從創新模式到大眾認可，從電影到全文娛，從面向用户到兼顧用户與產業，這些變化背後體現的都是貓眼自成體系的一套商業方法論，也是其不斷拓展邊界的可觀成果。而這些成果，最終將帶動整個行業的制投宣發效率，抬升行業天花板。
疫情只是一個插曲，文娛影視的主基調和底層邏輯沒有變，當疫情過去，貓眼所積累的能力會進一步釋放出來，未來的增長可期。