貴州茅台2020年營收近千億元：派出超240億“豪包”，次日收跌2.29%_風聞

3月30日，貴州茅台（600519.SH）宣佈，拿出242.4億元進行分紅，佔2020年淨利潤的51.9%，刷新了其上市以來分紅紀錄。

值得一提的是，貴州茅台這次“土豪式分紅”並未獲得資本市場的青睞。3月31日，貴州茅台低開低走，盤中最低時至2000元/股，收盤報2009元/股，跌2.29%。

不過，同日（31日）白酒板塊，僅3家公司收盤時股價較前一日有所增長，包括貴州茅台在內的剩餘15家酒企股價處於下跌狀態。

且值得一提的是，貴州茅台2020年錄得營業收入雖同比增長有所放緩，不過整體規模近千億元。

01茅台酒銷售毛利率近94% 實際產能5.02萬噸

2020年，貴州茅台（歸屬於上市公司股份的）淨利潤達467億元，較上年同期的412.1億元增長13.33%，取得營業收入949.2億元，同比增長11.1%。

相比，2019年財報顯示，貴州茅台營業收入、淨利潤同比增速達16.01%、17.05%。而回到2017年，這兩項財務指標對應高達49.81%、61.97%。

柒財經注意到，貴州茅台在此前設定下，2020年營業收入同比增長10%左右的目標。不過，營業收入、淨利潤同比放緩也是不爭的事實。

這其中，與貴州茅台自2018年下半年起進行營銷體系的改革存在莫大關係，更直觀表現是有越來越多直銷渠道銷售1499元的53度飛天茅台。

翻看2020年財報，貴州茅台於去年通過直銷渠道獲得銷售收入132.4億元，較上年同期72.5億元增長82.6%。相比，批發代理渠道收入815.8億元，同比增長4.46%。

可需指出的是，去年，平價飛天茅台“一瓶難求”狀態並未有所緩解，各大電商平台將飛天茅台作為引流工具，設立會員門檻，線下門店要求購買者具備一定消費積分。

此外，市場中出現代搶黃牛及各種版本搶購外掛腳本。為此，茅台方面在今年2月下達命令，直銷商家不得以積分、會員、消費金額等條件設立門檻。

且茅台方面曾表示，加快黃牛系統的研發。可頗令人玩味的是，據媒體報道，今年春節前期，飛天茅台價格受到嚴格管控，而在層層防護下，“53度娃哈哈”成經銷商規避風險的“暗語”。

再者，今年1月，專賣店被要求100%拆箱售賣整箱茅台。可而後，這紙箱變成“熱賣品”。某電商平台，茅台酒紙箱按不同年份明碼標價，最高賣到500元。

值得一提的是，2020年財報顯示，貴州茅台酒類銷售毛利率91.48%，同比增長0.11個百分點。其中，茅台酒銷售毛利率93.99%，較上年同期增長0.21個百分點。

另2020年，貴州茅台茅台酒制酒車間實際產能5.02萬噸，比設計產能4.26萬噸高出0.76萬噸。而同期系列酒制酒車間的實際產能2.5萬噸。

且貴州茅台在財報中提到，4.26萬噸茅台基酒設計產能中，由於茅台酒的生產工藝特點，4032噸茅台酒基酒設計產能在2020年10月投產，實際產能將在2021年釋放。

此外，有4015噸系列酒基酒的設計產能同樣在今年釋放。且3萬噸醬香系列酒技改項目有序推進，新增系列酒基酒設計產能4015噸。

不過，消費者能否在今年容易地搶到平價的飛天茅台，還需拭目以待。

02年末持倉機構達2300家 較三季度末增加超700家

眾所周知，去年下半年起，貴州茅台等為主在A股帶動一大波“喝酒行情”。貴州茅台股價更是在今年2月突破2600元的大關。

透過2020年財報，柒財經注意到，兩隻私募基金：深圳市金匯榮盛財富管理有限公司（下稱“”）—金匯榮盛三號私募證券投資基金、珠海市瑞豐匯邦資產管理有限公司—瑞豐匯邦三號私募證券投資基金分別為貴州茅台第七、八大流通股東，報告期內增加159.9萬股、50.4萬股。

另外，排在前述兩者之後的中國人壽保險股份有限公司－傳統－普通保險產品－005L－CT001滬持有389.4萬股，2020年內增持56.1萬股。不過，第十大流通股東——中國工商銀行－上證50交易型開放指數證券投資基金在同期內減持了15.3萬股。

此外，東方財富Choice數據顯示，截至2020年末，共有2300家機構持倉貴州茅台，比去年三季度末增加724家，比上半年末多出447家。