全年營收淨利雙增長，映客打響直播下半場“反擊戰”？_風聞

2020年，一場疫情使得直播行業開始進入二次爆發階段，作為移動直播行業的開創者，映客的股價也在今年年初迎來了一波漲幅高潮。這使得市場對映客此次即將發佈的財報頗為期待。

3月30日下午，映客發佈了2020年年度財務報告。報告顯示，映客2020年全年總收益約49億元，同比增長51.4%；2020年淨利潤約2億元，同比增長285%；調整後2020年淨利潤約2.2億元，同比增長208.9%。

從財報整體數據來看，業績表現還是比較優異，財報公佈後，次日港股開盤，股價2.35港元，漲幅2.62%。截至發稿，映客股價2.37港元，漲幅4.41%。

近年來，隨着直播熱潮的湧現，以直播為載體的多樣化形態已經逐漸滲透至大眾生活。但映客直播的呼聲確實也越來越小。那麼，這份好看的成績單背後究竟又隱藏了一個怎樣的映客？

利潤同比增長285%，互動社交戰略已顯成效

財報顯示，截至2020年12月31日，映客整體營收49.5億元人民幣，同比增長51.4%，創歷史新高；全年利潤2億元人民幣，較去年同期增長285%，調整後2020年淨利潤約2.2億元，同比增長208.9%。截止目前，映客已經連續6年實現盈利。

映客之所以能實現營收淨利潤雙增長，主要得益於兩方面。

首先，受新冠疫情的影響，用户不得不宅家隔離，由於居家時間增加，且缺少了户外娛樂項目，線上直播就成了用户的主流休閒方式。

其次，映客一早就瞄準了龐大的社交市場，開始對“互動社交”類產品探索。iiMediaResearch（艾媒諮詢）數據顯示，2020年中國移動社交用户規模突破9億人，較2019年增長7.1%。隨着用户滲透率穩步增長，映客通過積目、對緣等社交相親產品，抓住各垂類用户，佈局互動社交產品矩陣。

2020年初，積目陸續上線VIP會員服務、增值服務等功能，開始進入變現階段。據紫金財經報道，2020年，積目APP全年營收近億元，而在線相親對緣APP也已穩坐視頻相親賽道第一梯隊，用户規模達到行業第二。據中科院《互聯網週刊》發佈的年度APP排行榜，對緣位列“2020年度新鋭APP”第7位。

財報顯示，截至2020年12月31日，映客產品應用月活達3647萬，同比增長22%，用户體量及活躍度持續上升。其中，對緣註冊用户累計超千萬，紅娘數量超過1.5萬名。

由此可見，映客的“互動社交”戰略在新業務上已初顯成效，並且帶來了不錯的增益。值得注意的是，在直播和短視頻火熱的當下，映客雖然順應了市場發展大勢，但是也要面臨對手趕超的尷尬。

賽道逐漸擁擠，秀場直播頹勢初現

作為以秀場直播起家的映客，曾經以“你醜你先睡，我美我直播”的口號帶動全民直播熱，並在2018年上市，成為港股市場上的“直播第一股”。

然而，一個賽道的火熱，必定會引得對手爭相進入想要分得一杯羹，但是市場蛋糕卻是有限的。

根據《直播洞察》顯示，2020年3月我國泛娛樂直播行業移動用户規模超過1.5億人。從整體用户規模來看，波動較小，基本維持在1.6億量級，這意味着用户規模增長逐漸趨於飽和。

同時，傳統的秀場直播，因為門檻極低，也導致了內容方面質量參差不齊，而在直播中，流量跟着主播走，是直播行業共同面臨的問題，這也意味着如果留不住主播，用户也會流失，主播的重要性不言而喻。

而想要留住主播，勢必需要投入更大的成本。

財報顯示，2020年映客的開支費用裏，主播成本為34.1億元人民幣，同比增長60.8%，佔總開支的比重為67.9%，超過了一大半。而高昂的主播費用肯定會在一定程度上吞噬利潤。

另外，根據以往的財報數據顯示，2016年—2019年，映客的直播收入分別為43.26億、39.18億、37.3億和31.76億。這也側面反映出了核心業務漸漸顯出頹勢，而原本直播收入就呈現逐年下降趨勢的映客，還要面對虎牙直播、YY直播、鬥魚直播等對手搶佔用户。據艾媒北極星數據顯示，2021年1月，虎牙直播為2789.29萬，YY為2526.21萬，鬥魚直播為2219.97萬，而映客直播僅為1098.64萬，差距顯而易見。

不僅如此，抖音、快手等短視頻的加入也加劇了直播行業的競爭。抖音和快手分別以41.1%、44.4%的佔比成為廣大用户最常用的直播平台。

面對日益殘酷的行業態勢，映客需要新的標籤來繼續支撐其走下去。

發力音頻社交，映客的路並不好走

對於國內用户而言，音頻社交早已不是新鮮事。然而，2020年4月上線的Clubhouse，在特斯拉CEO馬斯克的推動下，一炮而紅。該軟件主打即時性，用户可以創建公開或私密的房間。

Clubhouse的火熱，也讓抖音、騰訊等互聯網大廠蠢蠢欲動，映客也苗族了這一風口。2020年2月，推出“對話吧”，然而還沒等它出圈，在不到兩週的時間裏，“對話吧”又下架了。映客官方表示，是由於技術問題需要調整，但背後或許另有隱情。

事實上，音頻社交雖然是一個風口，但目前在國內的發展仍然具有不確定性。在音頻社交軟件中，任意打開房間和聽後即焚的功能，雖然引得一批流量，但是卻隱藏着內容合規性的問題，而如何監管，維護語音社交軟件應用的安全，也是平台方亟需解決的難題。而映客的“對話吧”，顯然也會面臨着這樣的問題，3月18日，映客等11家企業被國家互聯網信息辦公室等部門約談，從這件事就可以看出，內容合規和應用安全是映客目前存在的問題。

除了監管問題，映客還需要直面同類產品的競爭，以及微信、微博和國內一眾功能更加豐富的語聊平台。

早前，網易推出“聲波”主打多人語聊，騰訊上線“迴音”通過語音直播來交友。而去年，荔枝旗下的面對海外市場的“Tiya”音頻社交軟件，目前已在全球約50個國家的社交排行榜達到前10名，也為音頻社交領域添了一把火。

在今年春節前，阿里旗下的MeetClub已開始內測；2月26日，小米旗下關停的“米聊”宣告復活，以面向專業人士的語音聊天App為定位；騰訊在2月底推出了音頻社交軟件“嗨森”，在語聊基礎上有更多的K歌娛樂屬性。

與此同時，快手孵化的類Clubhouse產品“飛船”也開啓了小範圍內測。據路透社報道，字節跳動正在為中國市場開發一款類似於Clubhouse的產品，打算再戰社交。

面對強敵環伺的賽道中，映客想要勝出，似乎有點難。

另外，根據易觀千帆預測，2021年我國互聯網音頻市場規模約196億元，從這一市場規模來看，音頻市場本身就不是一個大生意。

當然，在最新的財報中，映客表示，加速擴充前沿技術儲備，緊跟AI、5G等國內外新技術發展趨勢，為用户帶來極致的產品體驗。5G技術已是行業尋求質變的臨界點，隨着5G商用落地，未來有可能催生出新的技術或模式，在互動社交賽道上，映客如何開啓新的玩法，或許音頻社交不是唯一的答案，港股研究社也將持續關注映客接下來的表現。

作者：李珊珊

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