這位居英華人成億萬富翁!Deliveroo倫敦上市,背後是全球金融中心的博弈?_風聞
华闻派-华闻派官方账号-为您提供全天候和多元的英国及海外资讯2021-04-01 17:39
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英國時間今早八點,英國外賣平台Deliveroo在倫敦證券交易所正式上市。它的創始人、擁有Deliveroo6.3%股本的威爾·舒(Will Shu,中文名許子祥),也因此一躍成為了億萬富翁。
事實上,Deliveroo倫敦上市前後可謂一波三折。Deliveroo在上週二宣佈,計劃以每股3.9鎊至4.6鎊的價格,至多發售256,456,256股新股,預計融資約10億鎊。就在上市前一天,由於遭到了多家機構投資者的“唱衰”, Deliveroo將最終的發行價定為每股3.9鎊,公司估值為76億鎊,低於之前預期的89億鎊。
Deliveroo表示,下調首次公開募股(IPO)發行價區間,是由於全球IPO市場狀況不穩定,因此Deliveroo採取了“負責任的定價措施”。據路透社報道,在今早倫敦股市開盤一小時內,Deliveroo股價曾一度下跌了30%。
截至發稿時止,Deliveroo股價的下跌已收窄至12.5%左右。
儘管如此,此次Deliveroo的IPO也成為了近10年來,在英國上市規模最大的IPO之一,也是倫敦證交所上市規模最大的科技股。這對於“脱歐”後的倫敦來説意義重大,今年2月,阿姆斯特丹取代倫敦成為了歐洲最大的股票交易中心。
01
放棄百萬年薪,轉行送外賣的投行人
熟悉Deliveroo的人都知道,Deliveroo相當於英國版“餓了麼”或者美團。它由美籍華人威爾·舒在倫敦創立。在轉行做外賣之前,舒是國際投行摩根士丹利倫敦辦公室的一名分析師。
在當分析師的時候,舒經常一週要工作100個小時以上,加班更是家常便飯。對舒來説,每天生活的亮點就是晚上可以吃一頓外賣。從美國來英國的舒,卻感覺在英國訂外賣的選擇太少了,食物也不夠可口,他往往只能在Tesco買個三明治解決自己的肚子問題。觀察到這一市場缺口後,舒選擇了辭職。辭職之後的他,為了熟悉倫敦的物流網絡和路線,每天都要花好幾個小時,騎着自己的小摩托車在切爾西區附近晃悠,後來他乾脆做起了披薩送餐員。最廣為流傳的一個關於舒的故事是,有一次,他送餐的客户剛好是他在金融行業任職時的經理,經理看到給自己送外賣的小哥竟是昔日的下屬,嚇了一跳。
“舒是你嗎?你現在做什麼工作?你還好嗎?”經理帶着些許驚訝和同情問他。“送披薩。”舒説,“我挺好的。我還急着送披薩給別的顧客,先走了。”2013年2月,舒和兒時好友格雷格·奧洛夫斯基(Greg Orlowski)在倫敦共同創辦了Deliveroo。
在Deliveroo網站平台上訂餐,送餐員會在30分鐘內將飯菜從餐廳送抵顧客的家或公司。與Deliveroo合作的商家有很多,其中不乏Wagamama、Leon等頗受當地人歡迎的餐廳,甚至還包括珍珠奶茶店。Deliveroo依靠從顧客和商家的訂單中抽成賺錢,每份訂單會抽取約2.5鎊的提成。截至目前,Deliveroo已經擁有了600萬客户,與11.5萬餐廳簽了約,簽約騎手有10萬人。
02
為人低調的創始人,公司上市後身家約5億鎊
Deliveroo的創始人舒,為人低調,在公司創立8年時間裏,他接受的採訪或是發佈的照片都寥寥無幾。據英媒報道,在Deliveroo上市後,舒的身家可以達到5億鎊。
在Deliveroo成立的前十個月內,員工只有幾個人,在倫敦這樣一個國際化都市裏,人手顯然不夠,舒幾乎每天都需要親自送餐。如今公司規模擴張,我們在倫敦的大街小巷都能看到身着Deliveroo商標的外賣小哥。不過,舒還是保留了一些“習慣”。“他有時週末也會出門送餐。”Deliveroo的員工凱拉·馬克思此前在接受採訪時説,“不是每個週末都會送,但隔三差五就要親自送,一來是為了鍛鍊身體,但最重要的是他覺得很好玩。” 舒住在倫敦的菲茲洛維亞區(Fitzrovia),週末偶爾去周邊地區諸如梅費爾區送外賣。
此外,舒還以穿着隨意而聞名。一位同事説:“他可能是唯一一個穿着短褲和我們一起工作的創始人。在我和他共事的頭四年裏,不管天氣或場合如何,他都穿短褲。”另一位客户説:“我看到他在公司裏做過各種工作,從送餐的騎手,到為客户服務,再到與餐廳簽約。他的工作日程非常緊張,但他總是沉迷在工作中,做起事來讓人覺得很踏實,他還很愛笑。”
03
新冠疫情成轉折點
近幾年來,Deliveroo成為了英國在線訂餐平台的“明星企業”,並一度把觸角伸向了歐洲其他國家。但其實Deliveroo從創立以來,一直在虧錢。
直到去年,Deliveroo總算迎來了轉折點。由於英國政府實行的疫情封鎖政策,餐館和咖啡館只能關門謝客,英國民眾掀起了在家點餐的熱潮,這給包括Deliveroo在內的在線訂餐平台帶來了巨大商機。
Deliveroo的一位發言人表示,2020年,Deliveroo的淨收入(主要包括向餐廳和消費者收取的費用)為12億英鎊,同比增長了54%。其中,Deliveroo去年在英國和愛爾蘭的淨收入增長了65%,至5.99億英鎊。
這表明,Deliveroo在本土市場的份額增長速度超過了競爭對手——歐洲領先的外賣公司Just Eat。
Deliveroo表示,收入增長是由客户數量增加和更頻繁的平台使用率推動的。即便在封鎖措施解除、人們可以到餐館就餐的那段時間裏,Deliveroo“仍可看到非常高的用户參與度和點餐頻率”。
到2020年,Deliveroo的虧損同比收窄了29%,至2.237億英鎊。
據天空新聞網站報道,今年Deliveroo還要繼續擴張,將業務擴展至英國超過100個城鎮。
04
謀劃上市,商業模式受質疑
今年3月8日, Deliveroo公佈了在倫敦上市的計劃。舒在一封致騎手、餐館和雜貨商的公開信中表示:“我們打算設立一個基金,支持我們的數千家合作餐廳和雜貨店在疫情後重建他們的業務,並獲得更多的顧客,使他們繼續成為我們社區的基石。而那些服務時間最長、工作最勤奮的騎手,是他們幫助我們建立起了這項業務。**因此,我們打算向最勤勉的騎手,**每個人發放高達1萬英鎊的獎勵金。”
Deliveroo還計劃利用首次公開募股的收益來支持其“Editions”共享廚房的擴張,這種廚房只面向外賣客户,不允許堂食者使用。
Deliveroo將通過與英國大型高檔連鎖超市Waitrose、德國連鎖超市Aldi和消費合作社超市Co-op合作,推出食品雜貨按需配送服務。
此外,Deliveroo還向客户提供購買價值高達5000萬鎊股票的機會。無論是新客户還是老客户,只要擁有Deliveroo帳户並在Deliveroo上成功下過一個訂單,就可以通過其合作伙伴PrimaryBid來申請購買Deliveroo的股票。
**▲**3月10日,Deliveroo在其官方微信上發佈了該消息
客户可以申請價值250鎊、500鎊、750鎊或1000鎊的股票。
儘管Deliveroo在上市前進行了上述操作,對它商業模式的質疑之聲仍未消除。幾家英國大型機構投資者公開也表示,他們不會參與Deliveroo的IPO。
管理着超過1.3萬億英鎊資產的英國最大基金管理公司Legal and General Investment Management表示,它可能不會參與其中。該公司提到了對Deliveroo運營的“零工經濟”和公司股權結構的擔憂,“雙重股權”結構賦予了創始人兼CEO的舒超過50%的投票權。
英國另外兩家大型資產管理公司Aberdeen Standard和Aviva也表示,他們對Deliveroo如何對待“騎手”的問題感到擔憂。
Aberdeen Standard一位發言人稱:“作為長期投資者,我們不僅希望投資是有利可圖的,而且希望所投資的業務是可持續的,員工權利和員工參與度是其中重要的一部分。”
Aberdeen Standard英國股票主管安德魯·米靈頓(Andrew Millington)表示,Deliveroo對騎手提供的工作條件就是一個“危險信號”。
Aviva股票首席投資官大衞·卡明(David Cumming)也認為,Deliveroo的騎手得不到基本的權利。他説:“我們不會投資Deliveroo,原因有很多,但這是其中之一。”
目前Deliveroo將其外賣配送員歸類為獨立合同工,按這個標準向他們支付酬勞,但這一做法存在着隱患。
**如果所在地的勞動法給予配送人員新的權益和福利,那麼該外賣平台將更難實現損益平衡。**去年新冠疫情期間,消費者的外賣需求創下了紀錄新高,然而即便是這樣,2020年Deliveroo仍虧損了2.24億鎊。
配送人員權益帶來的影響很難估量。據瞭解送餐行業的人士透露,**目前歐洲的情況是,送餐員從合同工轉為員工身份後,其人力開銷可能****平均增加30%。**但Deliveroo對自身人力開銷成本是否如外界估計的這麼高,曾提出過異議。
在Deliveroo上市前,還有一個對其“不利”的消息傳出。打車平台Uber本月在一項關於是否給網約車司機提供額外福利的訴訟中敗訴,英國最高法院判決Uber必須給網約車司機提供假日津貼等額外福利。
儘管適用於送餐員的法律細節與網約車司機存在着區別,但這一消息也同樣使投資人對Deliveroo的盈利模式產生了進一步的質疑。
這也使得Deliveroo在上市前的48小時宣佈將最終發行價定為每股3.9英鎊,公司估值比最高估值低了14%。
一些保守的英國投資機構之所以不願參與此次IPO,也可能出於文化方面的考慮。諸如雙重股權結構此類形式在美國已是司空見慣,但在倫敦上市的公司中並不常見。
這也是許多發展迅速的歐洲科技公司捨近求遠,選擇去紐約上市的原因。比如2018年成立於倫敦的線上汽車零售商Cazoo,該公司在本週一宣佈與特殊目的收購公司AJAX合併,並將在紐約證券交易所上市。
05
Deliveroo上市背後是國際金融中心的博弈?
雖然一些英國投資者瞧不上Deliveroo,但該公司並不缺乏重量級外部投資者。
2019年,亞馬遜牽頭對Deliveroo進行了投資。此外,包括Index Ventures、DST Global和Accel Partners在內的風投公司都擁有Deliveroo的股份。
一些人還把Deliveroo的上市,與去年9月成功上市的英國電商公司THG相比(關於THG,華聞君曾寫過一篇文章:疫情年,英國卻現“最豪氣老闆”!發員工10億鎊股票,16次收購成美妝電商巨頭)。在Deliveroo上市前,英國科技公司 IPO的最高紀錄就是由THG保持的,THG在英國上市之後股價一度上漲了40%。
不過THG與Deliveroo不同,THG已經證明了自己的盈利能力,而Deliveroo還在燒錢。
即便如此,英國競爭與市場局(Competition and Markets Authority)還是批准了Deliveroo的上市交易。
此前,英國財政大臣蘇納克也在發佈春季財政預算時稱,為了增強倫敦對擬上市公司的吸引力,將考慮放寬與上市審查相關的一些限制。
昨天,英國自主研發的DNA測序公司Oxford Nanopore Technologies Ltd.也宣佈計劃今年在倫敦上市。
根據彭博社的數據,今年在倫敦上市的IPO已籌集了70億鎊,創下了倫敦證券交易所有史以來最好的第一季度IPO業績。
據彭博社分析,Deliveroo的上市對倫敦金融市場來説具有重要意義。目前,倫敦正在努力提升自己作為科技公司上市地的形象,並努力在國際金融中心的激烈競爭中,與紐約、上海等競爭對手相抗衡。
**▲**3月17日,英國倫敦Z/Yen集團與中國(深圳)綜合開發研究院聯合發佈第29期全球金融中心指數(GFCI 29)中,倫敦排名全球第二,但與第三位的上海和第四位的香港差距已經縮小
也有分析指出,在食品配送行業,盈利能力似乎並不重要。
比如德國公司Delivery Hero、美國公司DoorDash的估值都很高。這些公司與Deliveroo的共同特點是,他們都有一套概念性計劃,但離把計劃變成利潤還有一段距離。在此之前,他們所要做的第一步是要打敗競爭對手。
這些食品配送行業的公司似乎都遵循同樣的策略:要麼成為市場領導者,要麼退出。
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