上市看似風光無限，首日股價僅漲0.47%，怪獸充電不受待見？_風聞

“我是陳歐，我為自己代言”這句話大家一定都還印象深刻，但説這話的陳歐好像很久都沒出現在我們視線裏了。的確，聚美優品退市以後陳歐越來越低調，但是他卻從未離開過江湖。

當年陳歐花3億投資了街電，沒錯，就是你現在可能正在用的共享充電寶，街電。

王思聰曾對陳歐的投資做出評價，在微博立下flag“共享充電要是能成我吃翔。”。幾年過去了，王思聰的熊貓直播倒了，共享充電已經IPO了，那曾經的flag也顯得十分尷尬。

在昨天晚上，怪獸充電順利登陸納斯達克，開盤價10美元，開盤一度破發跌超3%，午後維持漲勢但臨近尾盤跳水。目前股價8.54美元，漲幅0.47%，市值21.3億美元。

從股價表現來看，投資者對怪獸充電上市表現的並不是很熱情，怪獸充電的價值究竟體現在哪呢？在業務上能否有更多探索？帶着這些問題，我們去招股書裏找找答案。

怪獸充電逆風跑在前面，但經營模式存在明顯弊病

怪獸充電提供共享充電服務，主要靠充電寶租金實現收入。近幾年來中小規模企業成本壓力大難成大器，一些頭部的共享充電企業建立了較為明顯的優勢，形成了以小電、街電、來電和怪獸充電為首的“三電一獸”的市場格局。

據艾瑞諮詢報告，在2020年怪獸充電市場份額達到34.4%，開始領先，不過這四位頭部玩家相互爭奪市場份額，還不太可能形成明顯的龍頭效應。

除了市場份額開始領先，去年怪獸充電受到疫情衝擊，營收也取得較好的增長，招股書顯示，2020年公司營收28.09億元，同比增長34%。充電寶的租位增加到66.4萬個，充電寶的數量增加到536.1萬個。

雖説營收實現一定增長，但用户規模增長開始放緩也是一個問題。在2020年，怪獸充電註冊用户為2.194億，增加7000萬。

從共享充電寶行業來看，一二線市場用户開始趨於飽和，三四線城市也會很快飽和。據艾瑞諮詢數據顯示，2017年到2020年，行業總用户規模增長明顯放緩，年增長從104.9%下降到56.3%，再到15.6%。隨着用户增長的放緩，這也讓怪獸充電未來的營收增長面臨一些不確定。

另外，我們也發現怪獸充電淨利潤縮水的事實。招股書顯示，怪獸充電去年實現淨利潤0.75萬元，同比下滑一半。經過計算，怪獸充電的單個充電寶創造的利潤也在降低。

其實，怪獸充電的利潤空間並不大，商家入場費和佣金提成是最大的成本支出。據招股書顯示，2020年，入場費上升到14%，佣金率上升到44.1%。怪獸充電的經營過於依賴第三方提供服務場所，只能接受商家提高入場費和佣金的要求，利潤空間繼續受到壓縮。

為了尋求更多獲利空間，怪獸充電選擇漲價增收，於是形成了一個不好的循環。漲價收割用户的同時也影響用户體驗，加上疫情不利兩方面影響，用户使用意願開始下降。這給公司的未來的經營帶來了負面影響。

説到底還是由於怪獸充電的營收太單一，為了尋求新的營收來源，它也在積極拓展新業務。在2019年怪獸充電在融資計劃書中提到“基於海量用户和商户建立強大網絡渠道，致力於成為一家科技+零售的公司。”可是空話放了那麼久也沒看見在業務上有什麼新故事。

從怪獸充電的融資歷程來看，至今共經歷6次融資，融資並不密集金額也不大，從這方面來分析，我們覺得可能是由於缺乏資金支持，拓展業務的想法一直沒有落實，如今怪獸充電已經上市，融資更加便利，怪獸充電也有了更多想象空間。

但上市的路就好走麼？所謂的新零售業務還要等到何時呢？

“匆匆忙忙”上市造勢，怪獸充電借“新零售”能否創造價值？

從共享充電行業來看，近五年來共享充電寶行業投融資情況大不如前。據IT桔子數據統計顯示，2016-2019年我國共享充電寶行業投融資事件數量及金額波動較大。2017年共享充電寶行業投融資達到近五年峯值，全年發起投融資事件26起，投資金額為19.2億元。

融資熱潮已經褪去，共享充電賽道的資本關注度不太高。儘管已經上市資本市場對於這個行業的關注度還是不夠，投資者的行為也會被影響，上市似乎有些倉促。

美團的第三次入局是或許推動怪獸充電上市的一大重要原因。美團在2020年重啓共享充電業務，並且與其他共享充電企業的分成方式不同，給商户的選擇空間更大，也降低了購機風險。美團已經有過兩次入局失敗的經驗，這次顯得更加胸有成竹。

對共享充電企業來説這大概是一件很“可怕”的事。互聯網巨頭入局收割成為普遍現象，一旦美團利用自身體量優勢打起補貼價格戰，或者利用本地生活生態的便利加大自己共享充電寶的滲透等，對怪獸充電來説是很大的威脅。

趁美團在共享充電行業還沒有站穩腳跟，怪獸還是頭部玩家較有優勢地位的時候，急忙地上市了。但這次上市好處也頗多，戴着共享充電第一股的帽子，為怪獸充電造勢不少。

但是真正想穩定市場地位，還是要從業務出發提高投資者的信心。怪獸充電已經兩次出現信任危機。第一次在上文已經提到，第二次則是在臨近上市的時候，曾經的投資人以未履行承諾的股份為由，將怪獸充電告上法庭。

在上市後，怪獸充電必須得做出改變向資本市場展現自己的實力。

其實在怪獸充電之前，小電和積電就已經探索過一些新零售業務。2019年小電推出電子煙自動售煙機，試圖進入電子煙行業，積電推出新的機櫃上線刷臉租借功能等，不過動作不多變現能力不強，沒在行業內激起什麼水花。

關於新零售，共享充電行業已經説了好幾年，新零售也的確是個機會很多千億市場。可如今看起來並不是什麼行業都適合發展的，從前瞻產業研究院整理的資料來看，新零售並不直接適配共享充電，共享充電滲透的場景有百貨地產，算是間接與新零售有關吧。

街電的最大控股人陳歐曾説，共線充電是一個新零售生意，但如何做起來卻面臨很大問題。

值得注意的是，在今年初，怪獸充電孵化了一個新鋭白酒品牌，已經在線上線下同步發售，已經走出了新零售的第一步，怪獸充電的新零售業務仍然值得想象。

缺乏互聯網基因的共享充電寶未來能否創造更多價值呢，我們保留態度，美股研究社會持續進行跟蹤。

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