3600億大白馬突報虧損 衝擊力有點大_風聞

4月8日晚間，順豐控股發佈公告稱，一季度淨虧損9億至11億元，而上年同期盈利9.07億。較高點相比，順豐控股已經縮水超40%，總市值蒸發超2000億元。實控人王衞持有順豐大約60%的股份，身價縮水超1000億。截至最新數據，順豐的股東户數高達16.52萬。按照2月18日以來市值蒸發數據來粗略計算，16.52萬户股民，户均虧損約125萬。

順豐公司自己公告稱，從去年四季度開始增加臨時資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。順豐控股於2021年4月推出特快及新標快產品，目的在於為時效件增長帶來新的動能。此外，特惠專配業務量增長迅猛，下沉市場電商需求旺盛，導致存量客户中的經濟型業務增長較快，順豐控股電商件毛利承壓。或許是這個原因。今年春節期間快遞行業掀起的“不打烊”熱潮，增加了額外的成本。順豐控股表示，公司第一季度給予一、二線在崗人員補貼創歷史新高，導致經營成本在短期內攀升

與疫情有着密不可分的關係。疫情時期，實體店關門封閉，線下零售商業徹底歇業，互聯網電商成為主要渠道，催生包裹急速增長，急件大幅度上升。物流快遞業務量飛漲，設備、快遞員都呈現出緊缺。在這種情況下，快遞公司擴大購置設備以及業務渠道等在情理之中。而疫情得以控制後，特別是中國疫情基本消滅以後，實體店等商業紛紛開門營業，電商業務自然而然迴歸正常，快遞也開始回落，疫情期間購置的設備，擴大的渠道，有些成為過剩生產能力。

從全球新科技公司特別是快遞公司來看，疫情期間業務量營收股價都增長迅猛，而順豐卻截然相反，還是很難理解3600億市值大白馬竟然突然報虧損。需要順豐控股給投資者更加充分的理由。縱然有上述分析，但是順豐具體情況如何？不能草草幾句話回應投資者關切。不妨拿出一個專題報告分析突然虧損原因，公開披露給投資者。股民投資的真金白銀，看到一個公開透明真實的虧損報告應該不過分。

同時，順豐公司自去年第四季度開始加大資本性開支投入，進行中轉場自動化產能升級。“加大資本性開支投入”具體是什麼？一般理解是資本運作、回購股份之類。順豐在資本性開支如果投入太大太高，絕對是隱患，這個必須警示順豐控股。

許多公司一上市就廢了。特別是在一些一上市後就能一夜暴富的股票市場裏，很多科技企業創新能力非常強，一上市一夜暴富，骨幹力量都無心思再搞科研創新，而是把精力用在資本運作上，包括到處收購併購重組等。這個覆轍包括順豐在內都不要重蹈。

從物流市場整體格局看，最大特點是競爭進入白熱化。一個競爭手段就是價格優勢。而順豐快遞給消費者和市場一個字-“貴”，已經深入人心了。這恰恰成為競爭力的軟肋。而且已經暴露出來了。上市快遞公司2月快遞服務業務經營簡報顯示，韻達股份、圓通速遞業務量同比增速均超100%，順豐控股業務量增速僅為47.16%。單票收入方面，2月，圓通速遞同比降幅最小為5.92%；順豐控股、韻達股份同比分別下降16.93%、28.48%。行業價格戰延續。同期，全國快遞服務企業業務量累計完成131.1億件，同比增長100.3%；業務收入累計完成1383.3億元，同比增長59.9%。

當然，不可否認順豐快遞服務、貨件安全等方面是最好的。順豐控股預計，2021年第二季度可進一步緩解產能瓶頸壓力，下半年開始釋放規模效益。但願這個預期成為現實。

從未來快遞物流業發展前景來看，業內人士都對未來中國快遞業的前景充滿信心，預計未來5年整個行業還是會保持15%-20%的增長速度。同時，也是一個整合洗牌和淘汰賽的格局！

從美國華爾街股市分析，近期科技股在持續回調，週期股正在走出一波行情。科技股回調是在擠幹疫情暴漲行情多多少少釀造的泡沫。不過，從總體上來看，週期股僅僅是超跌反彈，而科技股很快會捲土重來，重振雄風。

               2021.04.09