阿里之後，下一個反壟斷的目標是貝殼嗎？_風聞

週末連吃兩瓜。

4月10日，先是國家市場監督管理總局，依法對阿里巴巴集團實施“二選一”壟斷行為作出行政處罰，罰款182.28億元。對此，阿里巴巴集團回應：誠懇接受，堅決服從。

阿里反壟斷的處罰落地後，緊接着，58同城的董事長姚勁波就出來聲討貝殼，稱房地產領域有更明顯的二選一，強烈呼籲國家反壟斷罰款貝殼40億（4%的標準）。

 

姚勁波還在朋友圈貼出兩張圖片，作為貝殼涉嫌壟斷的證據：貝殼找房在房產交易中強制用户進行二選一，然後讓經紀人合同表述為“自願與平台合作且期間不得為其他渠道提供房源”，也就是所謂的獨家房源。

對此，貝殼找房方面回應，貝殼自創立起堅持依法經營，完善合規體系，以科技驅動行業良性發展。

但事實真的是這樣嗎？

22萬億市場的寡頭，商業模式涉嫌壟斷

去年風光登陸納斯達克的資本寵兒貝殼，招股書裏稱自己2.13萬億元的交易額，在全國範圍內僅次於阿里巴巴。CIC報告顯示，中國住房市場（包括一、二級市場）2019年營業額為22.3萬億元。

貝殼找房CEO彭永東曾表示：“貝殼2019年市佔率達到9.1%，2020年大概達到了12%-13%。”貝殼無疑已是其所在領域的第一。

並且到2024年，這一市場規模預計將達到30.7萬億，而通過居住經紀服務平台的房屋交易額將達到19.1萬億元。這意味着30萬億的交易規模，有近2/3要倚仗房產經紀平台來完成。

在這個幾十萬億的市場裏，隨着貝殼繼續壯大發展，無疑將坐穩寡頭。可就算這樣，還有接連不斷關於貝殼上漲中介費的消息被曝出，貝殼成為行業第一不夠，還想擠掉同行，搞壟斷？

有網友吐槽：貝殼之前和我説，如果簽了獨家，就給你排在前面，給你流量傾斜。給你流量傾斜的意思就是不籤就少帶客。現在中介或多或少都和貝殼合作了，壟斷了中介費就多了，何樂而不為？

還有的稱：據説買家和賣家加起來低於2.5%的話，系統是開不了單的，以後還會説低於3%開不了單。

上調中介費並不是坊間傳聞。之前有媒體消息稱，2月18日起，重慶貝殼和鏈接買賣房屋交易服務費用調整為賣方1%，買方2%（之前賣方0%，買方2%）。這就意味着，一套200萬元成交的二手房，中介費將從4萬漲到6萬。

更早之前，貝殼已在鄭州、上海、深圳、廣州、成都等多個城市實行3%的中介服務費。在一套房子動輒幾百萬的一線城市，需付給鏈家的中介費為十幾萬甚至幾十萬，令人咋舌。

燒錢的貝殼難以撐起高估值

成了老大還要漲價“割韭菜”，或許也與貝殼窘迫的資金狀況有關。

貝殼的財報顯示，三年多時間裏，貝殼找房累計虧損了40多個億。2017-2019年，貝殼的歸母淨利分別為-5.744億元、-4.678億元、-21.84億元，2020年Q1季度虧了12.31億元。

截至2020年6月30日，貝殼找房才扭虧為盈，盈利16億元。

對於此前的虧損，貝殼表示，一個重要原因是貝殼付給代理商、經紀人的佣金成本越來越高，2018年為218億元，2019年劇增至347億元，佔了大半營收。

高成本加高支出，貝殼虧損無可避免。貝殼找房一直燒錢利用犧牲短期利益換取長遠發展，這種方法是互聯網的常規套路，房屋中介背後的高速增長本身就埋藏着下行的風險。而迅速擴張，也讓貝殼的負債持續飆升。

招股書顯示，2017年貝殼找房的總負債為191.4億元，2018年這一數字上升到240億元，2019年繼續飆升至357.3億元。截止2020年6月30日，這一數據為382.2億元。

貝殼的窘迫，也體現在股價上。

去年上市後，貝殼的市值最高衝破850億美元大關，摺合人民幣超過了5500億元。

但最近一段時間，貝殼卻一路領跌，股價從79美元跌到53美元，市值距最高點蒸發了230億美元。可就算經過暴跌，貝殼市值目前也仍有662億美元，摺合人民幣近4337億元，這個數字也足夠驚人。

跟房地產同行比，其市值相當於同為房地產中介平台的我愛我家、房天下、58同城、易居、房多多市值總和的5倍多。

國內市值最高的上市房企萬科，最新市值也只有3321億元，2020年銷售額、銷售面積最高的上市房企碧桂園，最新市值也不過約1802億元。而貝殼的市值幾乎已經可以比肩兩大房地產龍頭之和。

貝殼的現狀，真的能撐得起它的高估值嗎？

貝殼找房成“貝殼炒房”？

本質上，貝殼的模式就是雙邊代理，意味着中介不代表買賣雙方中的任何一方，也不為任何一方創造價值，唯一目標就是撮合交易，賺取佣金。

貝殼前身是鏈家，在二手房交易市場上線上線下都有壟斷優勢。

加上未來房地產將邁入存量市場，要釋放房地產存量，貝殼無疑是最好的市場中介。這種模式一旦形成壟斷，也可以同樣拷貝到租房市場。蛋殼和青客爆雷後，租房市場現在是真空狀態，誰先搶到這個先機並形成壟斷，誰就是未來房地產市場的老大。貝殼在這一點上無疑是有實力的。

如果一家平台把房源截胡，再以中介身份出售，大概就是既做裁判又做運動員，隨意定價了。所以搞獨家房源後，不排除自導自演抬高房價的可能性，很多人都笑話貝殼是“貝殼炒房”就是這麼來的。

去年，58同城旗下安居客的營收只有貝殼的1/8，成立十五年的安居客直接被成立3年的貝殼秒殺。前不久安居客遞交招股書，有業內人士指出，此次姚勁波發文，疑似為安居客上市造勢。

現在很多所謂的互聯網企業，都是打着互聯網旗子，做傳統行業，擠死中小從業者，把自己包裝成科技公司，壟斷市場。可就算能做到壟斷，貝殼或許也不會好過。現在政府實行的是減費簡政，貝殼卻逆風向而行。現在房地產交易簡化了，可貝殼的收費卻比以前房天下時代還要高，這是很危險的。

如今，中央高層會議明確強化反壟斷，阿里遭反壟斷鉅額罰款落地，可以看到，中國現在反壟斷態勢，勢必對貝殼構成嚴重挑戰。