三歲的松果出行赴美IPO，下沉市場的魅力究竟有多大？_風聞
IPO捕手-2021-04-12 14:26
4月1日晚，共享充電寶公司怪獸充電以“EM”為股票代碼在納斯達克成功掛牌上市，成為國內共享充電寶第一股。
緊接着，去年剛剛度過它三歲生日的松果出行也計劃2021年赴美上市。市場消息顯示，已選定摩根士丹利等投行為其安排IPO事宜，募資規模預計為3億美元，衝擊“共享電單車第一股”，這意味着又一家主打“共享經濟”模式的美股上市公司即將誕生。
作為一家在下沉市場發展起來的公司，松果出行成立於2017年8月15日，2017年11月3日，第一家合規“松果電單車”在廣西平南正式進入運營，2018年3月松果電單車正式進駐連雲港市灌雲縣、合肥北城，截至2020年12月底已落户全國近千個縣和縣級市。
但也僅僅只是一家成立三年的年輕公司。那麼，相較於哈囉、青桔、美團等玩家，它又有什麼優勢可以去衝擊“共享電單車第一股”？
2010年，松果出行的創始人兼CEO翟光龍以創始團隊成員的身份加入美團，2012年出任螞蟻短租CEO，完成螞蟻短租與趕集網的分拆及首輪融資，2014年與團隊推出“天天用車”順風車APP，2017年嘗試主打一、二線城市的“7號電單車”產品。
可以説，松果出行的創始人在共享領域確實是有着不錯的市場經驗。
因此松果的創始團隊在一開始的目標定位上就有較為清晰的藍圖，在評估完一二線城市的政策難點和經濟效益後，遠離這片紅海，團隊最終敲定縣域級市場這片藍海，縣級城市交通體系不發達，打車性價比低，接近於“公共交通”的共享電單車則有足夠的發展空間。
中國縣域級城市是目前共享出行最大的藍海市場，共享電單車可以滿足3-10公里的出行需求，在面積較小的縣城其更大的發揮了用武之地。
近日，松果出行發佈數據稱，截止2021年3月，松果電單車已經落地全國24個省、近1000個縣城，註冊用户近5000萬，每日騎行達300萬人次，用户累計騎行約26.3億公里，累計減少碳排放量約68.2萬噸。
雖其面臨重資產、重運維、高損耗等問題，但松果出行仍然實現了兩年的全面盈利。
從融資的角度來看，在松果出行唯一的一輪公開融資中，就包括百度、紅杉中國等較為知名的投資方。
可見，即使誕生於下沉領域，松果依然受到了廣大投資者的青睞。
事實上，下沉目前已經成為了共享電單車行業的發展趨勢，這是行業自身發展的使命使然，但也從側面反映出整個行業在一二線城市的發展是受阻的，但加速下沉真的能説出新故事嗎？
2020年以來，包括美團、哈囉、滴滴等在內的共享電單車平台，依然延續着以前共享單車的打法，注重“用户思維”、“流量邏輯”，在共享電單車領域佈局變得也愈發的激進，為搶佔市場，大量的投放電單車，這一度影響了城市的公共交通出行，政府加大監管，嚴格管控，實際也讓其走進了死衚衕。
目前行業已形成哈囉、青桔、美團“三國鼎立”的狀態，但即便是有錢有技術，對於市場的下沉他們同樣執着，積極尋求下沉市場的新發展之道。
而松果出行作為在下沉市場成長起來的企業，能夠在短短几年內衝擊上市，説明下沉市場的價值還是值得發掘的，但當行業內的各路玩家都在下沉時，也意味着它們又踏進了同一條河流。
那麼，共享電單車能不能在下沉市場説出新故事目前也不見得有明確的答案。
一方面，市場用户需求與監管矛盾一直存在。隨着市場的擴大，亂停亂放、安全問題、其它交通行業的衝突等問題的出現，曾經放開管制的市場必定會嚴格管制，加強監控。如美團在江西南昌、湖南長沙回收未上牌電單車，加強日常管理確保停放有秩序，同時在北京、上海、天津等城市鋪設量也會受到監管部門的管控。更有甚者，一些城市明確強調不發展共享電單車。
所以在下沉市場，共享電單車不僅僅只是關注用户的需求，還要關注到行業的需求、政府監管需求及安全需求。
另一方面，“彩虹大戰”在下沉市場延續。一二線城市吃了嚴格管制的閉門羹後，巨頭們紛紛把目光瞄準非一二線城市，加速縣域級城市車輛的投放，此外，如街兔、永安行、密步、騎電單車、喵走、喜寶達等也在加強自己在三四線城市以及縣城的佈局。艾媒諮詢數據顯示，2020年國內70.8%的共享電單車用户分佈在三四線城市和農村市場，一二線城市僅佔29.2%。
這勢必會加速這一市場的競爭，而競爭對手多了，價格戰的延續也是大概率事件，這就必然導致松果出行亦或是業內玩家難以拓寬市場佔有率窘境的出現。
再者，共享電單車製造維護成本支出大。據數據顯示，一輛共享電單車的成本在2000-2500之間，運維成本每天需3元，此外，還需電池成本、車輛維護、鋪設等等方面的投入，成本的支出是一筆不小的開支，重資本高運維也是共享電單車整個行業需面對的問題。
總的來講，松果出行雖然是共享兩輪電單車行業元老級入局者，憑藉短短三年時間去衝刺美股市場，必定有着它的優勢和潛力，但事實上也側面反應出了行業燒錢的B面。所以不論是松果出行還是整個共享電單車行業，要想在下沉的市場尋找可持續性的增長點，還有更多的新故事可説。否則，不論是對行業還是個體而言，這將是一個沒有最優解的謎題。
文章來源：IPO捕手，轉載請註明版權。