栽過多次大跟頭，瀘州老窖重回前三為啥這麼難？_風聞

文丨林雨秀 編輯丨百進

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

重回前三，瀘州老窖是認真的，但現實卻是太過骨感。

4月11日，瀘州老窖董事長劉淼第N次喊出這個口號時，距離他第一次對這個口號的宣講已經過去了6年。

那是2015年底，剛剛在同年7月接棒掌舵瀘州老窖的劉淼和林鋒組合，確定了“十三五”末期迴歸行業前三甲的戰略目標，並將之寫進了2016年的上市公司年報。

為了實現這個目標，劉林組合的領導班子可謂鉚足了幹勁。

公開數據顯示，到了2018年，可謂棋至中局，這個“重回前三”的口號，劉淼至少公開吶喊了7次之多。

然而，十三五收官之年的2020年，瀘州老窖仍然被洋河股份高出了一頭：根據二者公佈的業績快報，其營收分別為166.5億元、211億元，還有超過40多億元的差距。

當劉淼宣佈把這個目標轉移到“十四五”時，他並沒有公開解説此前目標落空的原因。

那麼，就瀘州老窖自身而言，究竟是哪些攔路虎阻礙着它奪回昔日的榮耀呢？

有業內人士告訴《正經社》消費分析師，主要有三條：

其一，產品競爭力還有待提高。歷史上，瀘州老窖在高端產品上栽過多次大跟頭。終於穩住局面後，高端低端兩頭大、中端欠缺的弊端又凸顯了出來。

重要的是，瀘州老窖近些年來的銷量呈現出逐年下行的態勢，業績的增長主要靠不斷地提高售價來實現。

公開資料顯示，其酒類銷量方面，2015年-2019年，已依次從19.0萬噸、17.8萬噸、15.4萬噸、14.6萬噸下行到了14.27萬噸，下行速度不可謂不快。

同時，在國窖1573等產品不斷提價的加持下，2020年的營收增速、淨利增速，仍然都出現了較大幅度的下降：回溯歷史，2016-2020年，營收增速分別為28.29%、20.34%、20.5%、25.6%、21.15%、5.28%；淨利增速分別為67.42%、30.89%、32.64%、36.27%、33.17%、29.39%。

再結合國窖1573的毛利率已經超過五糧液並接近茅台酒等情況來看，提價漲業績的天花板已經越來越近了。

其二，管理混亂導致陣痛。公開資料顯示，2014年10月、2015年1月9日，瀘州老窖先後宣佈，在湖南長沙農行的1.5億銀行存款、河南南陽等地工行的3.5億元銀行存款，都已憑空消失。

後來，涉案嫌疑人以及案件詳情雖然沒有公佈，但有三名高管卻被一次性宣佈離職：蔡秋全辭去瀘州老窖股份有限公司董事、副總經理職務，劉俊濤辭去瀘州老窖股份有限公司監事、監事會主席職務，敖治平辭去瀘州老窖股份有限公司財務總監職務。

其間，從副總經理、監事會主席到財務總監，均屬十分顯要打眼的職務。

於是乎，在此前後，瀘州老窖出現業績變臉，也就在意料之中了。

其三，負面衝擊導致形象受損。公開資料顯示，2012年、2013年、2019年，瀘州老窖多次登上環保黑名單，被指存在污水處理能力不足、污水漏排、污泥處置不規範等多項問題。

2020年8月，瀘州老窖定製酒董事長伍曉明還鬧出了一樁桃色緋聞，被指長期跟有夫之婦保持不正當關係，多次利用自身職權便利，為其謀取不正當利益，“被發現後甚至++約架”。

從社交媒體端流出的圖片和微信截圖顯示，上述內容被製成了大型的醒目的橫幅，懸掛在一些顯要地段。

時至今日，瀘州老窖方面尚未對此事進行公開回應。

有了這三大攔路虎，再加上激烈的市場競爭以及強勁的競爭對手，調整之後的收官之年，差不多五年後的2025年，能否如期“重回前三”，已註定沒有坦途。

不過，《正經社》消費分析師注意到，儘管十三五期間的三甲目標落了空，但在此目標的激勵下，瀘州老窖的業績也大有改觀，2020年的淨利潤創下了歷史新高，其他業績指標也不乏亮點。【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海 百進·校對|然然

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