把你的雞蛋放在同一個籃子裏_風聞

文：蔡壘磊

幾乎所有的投資專家都會告訴你，不要把雞蛋放在同一個籃子裏。

你應該為你手上的資金做配比，比如房子多少，基金多少，股票多少，債券多少，存款多少，比特幣多少……

這樣可以最大限度地抗風險。

的確，這種配置方式很抗風險，任意的籃子掉地上也不至於損失全部的雞蛋。但對於大部分人來説，同時也抗了收益，例如比特幣大漲5倍，你在這個籃子裏只放了1萬塊錢，不到總籃子總量的1%，於是在被其他籃子的收益一平均後，幾乎等於沒漲。

時至今日，我的雞蛋已經不會再放在同一個籃子裏了，因為對我來説，安全性遠比收益更重要。但在很多年前，我從來沒考慮過分開幾個籃子放，我永遠都是放在同一個籃子，贏了就拿最高收益，輸了繼續努力工作掙錢，用新錢再去購買雞蛋，重新來過。

多數人的財富都處於“工作收益能在幾年甚至1年之內覆蓋”的水準，這種狀態其實是沒什麼安全性可追求的——對現階段的我來説，平均收益是最好的東西，但對早期的我來説，平均收益是最壞的東西。

我們假設有10個籃子，每個籃子的收益都是均勻遞增的。現在我的手上有10個雞蛋，如果我平均分配，那麼顯然可以獲得平均收益，大概跟把雞蛋都放在第5個或者第6個籃子的情況差不多。

那如果我抓瞎，把10個雞蛋都隨機放在某一個籃子裏呢？我的期望收益依然是平均收益，只不過我有可能選到收益最高的籃子暴富，也有可能選到收益為負的籃子爆虧，但只要玩無窮多次，我的最終收益依然是平均收益。

換言之，只要我的雞蛋總量不多，虧了也沒事，很快能補貨回來持續玩，其實把雞蛋放在很多個籃子裏跟矇眼選一個籃子把雞蛋都擱上是沒差別的。

那如果我肯花一點點時間，稍稍研究一下這10個籃子，我有沒有可能做到比矇眼選要強一點？哪怕只是一點點，期望就能比平均高一點點，立刻就把雞蛋平均分配給無數個籃子的策略給打敗了。

只要我能持續玩，不怕短期運氣不好的虧損，為什麼還要去規避風險，不選這種期望值更高的方式呢？

“不把雞蛋放在一個籃子裏”、“平均或接近平均配比”，都是有一定資產的人才能做的事，因為一旦大幅虧損，靠勞動收益就再也賺不回這麼多錢了。

而對於無產階級來説，這麼做無異於東施效顰。無產階級最該做的，就是把時間精力都花在挑選上，然後用最大權重下注最看好的那個。

這個世上不存在放之四海而皆準的投資準則，什麼10%原則（不在一個標的投入超過可投資金額的10%），根本不可能用來作為普適性準則。

每個人在財富的每個階段，都有適合自己的標的和策略，重點是認清自己有幾個雞蛋，自己又瞭解幾個籃子——別一共就2個雞蛋，還把它們打破硬塞到4個籃子裏，這就不是道理本身有問題，而是你自己有問題了。

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蔡壘磊：著有暢銷書《認知突圍》、《愛情的邏輯》，2017亞馬遜年度新鋭作家、中信最受歡迎作者，2020年噹噹影響力作家，社羣讀書APP【螞蟻私塾】創始人。

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