ESG觀察 | 環境、社會與企業治理的風險管理將成為今年每一位領導者的首要議題_風聞

△博然思維集團合夥人、地緣政治專家協調人、ESG專家孟晉紅於香港在線演講

走出去智庫觀察

“2021年，ESG對企業而言不再是一種選擇，而是一種業務上的需要。”全球領先的地緣政治風險諮詢機和戰略溝通顧問公司——博然思維集團合夥人、地緣政治專家協調人、ESG專家孟晉紅在《美國對華科技政策趨勢研判和企業應對策略》研討會上表示，為應對拜登對華科技政策帶來的風險，企業可以考慮從環境，社會和公司治理等方面控制並降低風險。

該研討會由走出去智庫聯合大成律師事務所、道瓊斯風險與合規、長江商學院中國發展模式研究中心於4月7日在京舉辦，針對中國高科技企業面臨的拜登上任以來的商業環境政治化、關鍵物料出口管制、產業鏈脱鈎、跨境合規管理和ESG等方面的問題進行探討，逾200餘位來自中國頭部科技企業的嘉賓參加線上線下會議。

如何進行ESG最佳管理實踐？今天，走出去智庫（CGGT）刊發孟晉紅女士演講的主要內容，供關注ESG的讀者參考。

要 點

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、CSR（企業社會責任）是ESG的前身，提倡公司不做對社會、員工、客户和環境不利的行為。但是，CSR沒有判斷企業行為的具體標準，導致公司關注獲取盈利以後如何回饋社會，如慈善行動。ESG關注的重點是公司如何進行經營管理和獲取盈利，以衡量標準為主導，是融入到企業戰略的核心中的。因此ESG與CSR有着本質的區別。

2、《歐盟披露條例》對投資者和資產管理人的新規定已在2021年3月開始正式生效，2022年1月將出台細則。2022年有歐盟投資的任何國際基金經理都需要公開報告32項ESG指標。同時歐盟委員會正在準備提交關於供應商在今年6月ESG方面風險披露的立法預案，這也預示着，中國的國際型企業在環境，社會及公司治理方面的風險的披露和報告需要相應更加具體和有針對性。

3、國際最佳實踐公司在做ESG風險披露和風險評估之前，首先要把企業生存的目標、願景和原則作為可持續性增長和ESG戰略的起點，同時結合公司戰略，以事實為基礎，具體地量化它的風險衡量的指標。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

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△參會嘉賓專注聽講並拍照記錄

近日，博然思維發佈的報告顯示，在科技政策方面，拜登政府將嚴格執行反壟斷法，並密切關注中美關係中的科技議題，以及重點關注網絡安全問題。總體來看，博然思維地緣政治專家和美國以及歐盟的一些專家都認為，拜登政府的戰術雖然會與特朗普有所不同，但是對科技監管政策的實質是不會有太大的區別，並更多地利用國際聯盟實施影響。

面對挑戰，大部分中國跨國企業已經調整經營戰略措施

對於中美科技競爭帶來的風險，中國企業已經在經營戰略及措施方面進行了調整，如提高供應鏈韌性，多樣化戰略佈局，投資本地化研發以適應不同標準的核心技術。除了從經營戰略措施方面進行的調整，企業還可以從ESG方面進行調整——

首先，中國企業在經營或者供應鏈中，是不是有使用強迫或者比較廉價的童工或者勞動力；

第二，中國企業是否對少數民族（即非漢族）採取歧視性或剝削性的行動；

第三，是否制定政策（並嚴格遵守）以確保隱私和對數據的保護；

第四，遵守當地法律的同時，是否捲入任何一方關注的政治立場；

第五，是否可以樹立國際形象，成為是一家恰好是中國的跨國公司。如雀巢公司，我們知道它是最好的食品公司，但雀巢公司到底是不是瑞士公司，人們不會太關注，這就是國際化比較成功的地方。

博然思維每年對海外的上萬名公眾進行調查跨國企業的國際公眾印象，今年的調查結果顯示，中國企業在財務業績穩健、創新、高管團隊執行力、提供優質產品/服務方面評價都非常好，但在為當地社會做出貢獻、與當地社區進行溝通、注重商業道德、透明公開、公平對待僱員、保護環境方面，中國企業還需要很大的提高。其實，這六個方面就是環境、社會和公司治理（ESG）的相關因素。

**提到ESG，很多人認為ESG主要就是環境保護，但ESG包括環境、社會和公司治理，歸類為非財務信息。**除了財務以外的一部分是環境風險，還有很大一部分是公司治理風險，以及社會治理方面的風險。社會治理風險包括員工安全和健康問題、人力資源管理、產品責任、信息安全，以及人權政策，都是ESG的非財務信息的一部分。公司治理，就是董事會的組成、獨立性和能力，管理層在專業技能和經驗背景方面是否具有多元化、多樣化，高管薪酬與可持續發展目標是否掛鈎，包括確保企業的言行一致，對外披露的信息和它實際的資本分配是否一致，這涵蓋了非常廣泛的非財務方面的風險。

目前，中國很多企業表示已經在做ESG，其實是CSR（企業社會責任）。CSR（企業社會責任）是ESG的前身，提倡公司不做對社會、員工、客户和環境不利的行為。但是，CSR沒有判斷企業行為的具體標準，導致公司關注獲取盈利以後如何回饋社會，如慈善行動。ESG關注的重點是公司如何進行經營管理和獲取盈利，以衡量標準為主導，是融入到企業戰略的核心中的。因此ESG與CSR有着本質的區別。

2021年趨勢：環境、社會和治理(ESG)問題將成為今年每一位領導者議程上的首要議題。

從上圖中可以看出，在新冠大流行期間凸顯社會不平等，使國際投資者更加關注非財務風險和評估，企業的領導者被要求要平衡並且服務包括員工、客户、供貨商、股東、社會、環境等眾多的利益相關方，而不只是盈利和服務股東利益。董事會的多元化和多樣性會受到更多的審查，並且成為公司變革的一個重要的措施。

我們可以從歐盟綠色金融和可持續發展政策變化進行預警。從資本市場和投資者角度來看，《歐盟披露條例》對投資者和資產管理人的新規定已在2021年3月開始正式生效，2022年1月將出台細則。金融市場參與者有義務披露他們可能對包括氣候相關指標，包括碳排放、碳足跡、化石燃料的暴露和非氣候變化在內的14項通用強制性指標產生的不利影響；社會指標（評估是否 違反《聯合國全球契約》），性別薪酬差距，董事會多元化以及接觸危險武器等。由於這是一項合規要求，因此幾乎所有活躍於歐盟的全球投資者都會要求世界各地的被投資公司，提供對這些方面風險的披露數據。

從對供應鏈的監管角度來看，歐盟委員會關於供應鏈盡職調查的預期建議有望出台一項新的法律，要求活躍於歐盟單一市場的公司建立並實施適當的程序，以預防、減輕和考慮人權（包括勞工權利和勞動權利）條件、健康和環境影響，包括與氣候變化有關的影響、公司自身的運營和公司的供應鏈。歐盟委員會已經明確表示，他們將提議法規的適用延伸到第六或第七層供應商。預計委員會將在2021年6月提出立法提案。

這就意味着，2022年有歐盟投資的任何國際基金經理都需要公開報告32項ESG指標。這也預示着，企業ESG風險的披露和報告需要相應更加具體和有針對性。因此,ESG對企業而言不再是一種選擇，而是一種業務上的需要。

另外，中國、美國和歐盟基於可持續發展的監管前景和2030年、2040年、2050年、2060年的減碳承諾，要實現碳達峯，還有碳中和，ESG對於能源消耗和環境方面的影響非常大的企業和行業就有非常重大的意義。

國際機構投資者ESG調研結果

因此，單純講述財務業績已不能滿足外界期望，越來越多的利益相關方希望瞭解企業的價值觀，並要求董事會和管理團隊對企業治理、環境保護、員工支持等多方面負責。從投資者角度來看，也越來越關注人力資源、社會責任、環境資源和知識產權等無形資產。

**博然思維2020年開展的ESG投資者調研結果顯示，所有主要投資者都會從ESG角度評估企業財務狀況。**在確定可投資範圍時，國際投資者首先排除一小部分有爭議行業，如：煙草、石棉和武器。然後根據公司的負責任商業行為政策，額外ESG標準或行業投資（如：煤炭或酒精行業等）限制政策，進行二次篩選。投資者關注財務數據之餘，更會從長期角度考慮ESG問題以及隨之衍生出的商業風險。

投資者關注的企業業績指標包括：

**▪**企業的長期投資資本回報率；

▪風險調整後的回報率（包括ESG****風險）；

▪ 企業治理/董事會質量；

▪ 自由現金流收益率/企業價值比率；

▪ 質量指標；

▪ 長期定價前景。

在參考全球五大資產管理機構的股東代理投票記錄以及機構與投資對象公司的溝通內容後，我們總結出以下五大主題：

**全世界最大的資產管理公司亞太區管理負責人表示，對所有的被投公司，他們所關注的不是某一項具體的指標，更看重的是企業的一個行為模式。**因此，ESG不是一個報告，也不只是合規指標，它其實是企業的行為模式，無論是企業中的任何一位員工和這個投資者交談的時候，不管是基層員工，還是董事會成員或者CEO，或者CFO這種管理團隊的成員，都要從他們的口中瞭解到關於這個企業的目標、願景和抱負等話題是完全相同的信息。

最佳ESG管理實踐

目前，所有國際最佳實踐公司都把企業生存的目標、願景和原則做為可持續性增長和ESG戰略制定的起點。**國際最佳實踐公司在做ESG風險披露和風險評估之前，首先要把企業生存的目標、願景和原則作為可持續性增長和ESG戰略的起點，同時結合公司戰略，以事實為基礎，具體地量化它的風險衡量的指標。**設立宏大的目標並採取風險管理措施以後，針對主要利益相關方在ESG方面的要求進行溝通，如下圖所示：

總體而言，世界一流的ESG實踐包括以下內容：

✓ 由董事會和管理層主導；

✓ 納入企業總體戰略；✓ 調動企業內部跨部門資源；✓ 傳遞真實的目標和願景；✓ 企業治理問題高度透明；✓ 解答關鍵利益相關方的顧慮；✓ 隨利益需求的變動及時調整；✓ 參考聯合國可持續發展目標（UNSDG）和可持續發展會計準則委員會（SASB）等全球標準，制定可量化的關鍵業績指標；✓ 接受第三方的審核驗證；✓ 通過多種渠道發佈易於獲取和理解的信息。

當前，全球化的貿易發展和互聯網的普及連接了世界，同時也使所有重大風險形成全球聯動。2020年全球流行的新冠疫情使大家認識到，必須同船共計。因此，ESG勢在必行，迫在眉睫。