TI全面瘋漲，最高炒至幾十倍，它會復刻ST的行情嗎？_風聞

來源：讀者朋友圈

3月中旬，有讀者發了一條朋友圈：12000片芯片，兩塊錢賣出的，市場接受價格80塊在掃貨。如今這顆芯片的市場報價已經達到上百元，而這顆芯片的品牌正是TI，幾十倍的漲幅也是近期TI芯片全面瘋漲的一個縮影。

全球芯片短缺持續蔓延，汽車、手機、安防攝像頭等多個行業受到不同程度的打擊，甚至近期開始衝擊家電市場，三星、索尼、小米等電視廠商紛紛漲價，缺“芯”影響已逐步滲透開始影響普通消費者。

相較於消費電子產品端“温和”的漲價，缺芯在電子供應鏈中游就顯得“粗暴”許多：漲價、交期延長是多數電子元器件的行情主旋律。從AKM、ST、NXP到如今的TI，“翻漲十幾倍”、“漲的比深圳的房價還快”均已上演過，不僅國外IC漲，可替代的國內IC也因原材料、封測成本上漲甚至一度買不到貨。

對於當前TI的暴漲行情，很多人驚呼：“它和ST太像了”，那麼“它會復刻ST的行情嗎？”

▎本文將從以下幾點來推理這一猜想：

TOP100 中的 TI 芯片都有哪些特點?3 月陡然上揚，TI 為何會缺成這個鬼樣子？TI 會復刻 ST 的行情嗎？

缺什麼？漲什麼？

TOP100中的TI芯片有哪些特點？

綜合Quiksol、半導體八阿哥以及市場獲取信息來看，TI的行情走勢大概如下：

2021年1月：整體平穩，個別網紅物料如TLV/BQ系列物料瘋漲，包括TLV62565DBVR、TPS63070RNMR、TPS61178RNWR等；

2021年2月：新年之前價格飆升，部分物料拉長到50周左右，全線上漲；TLV32、TLV70450、ISO1050等交期已將近半年之久，現貨一料難求;

2021年3月：低於1美元的物料產能嚴重不足，尤其是TPS系列，產線拉長，一般物料也在16周以上。除了TPS電源漲的白熱化，驅動系列的也是缺貨嚴重，如DRV系列，市場開始普遍感知到TI漲價的訊號；

2021年4月：漲價覆蓋型號範圍越來越多，價格瘋漲、隔天變價格情況變得頻繁，行情進入火熱化。目前TI排單交期在20-24周，在年初訂貨的廠商將在Q2陸續簽收。

來源：正能量電子網整理彙總

為了近一步清楚目前TI芯片緊缺的狀態，我們近一步把電子元器件雲平台TOP100（此表單主要依照點擊量排序，僅供參考，在一定程度上代表了該芯片在市場的表現，經業內人士驗證後，基本符合當下通用芯片的市場表現）中的TI型號篩選了出來，來看下TI熱門料號有哪些特點。

熱搜TOP100中，有19個TI品牌的芯片，其中11個屬於電源管理IC，3個屬於CAN接口，其他也包括隔離器IC、處理器IC、模數轉換等。其中熱度排名第一名、第二名的電源管理芯片在其他雲平台TI熱搜榜裏面也可以找到映照。

分析：基本可以和電源管理IC白熱化漲價相對應上。

來源：正能量電子網

多數TI熱門型號價格變化圖基本如上圖所示，自2月份開始熱度迅速升温，價格在3月份發生陡然變化，在4月份進入火熱化瘋漲階段。對於此表單來説，主要凸顯的還是一些常用型號，從芯片現貨市場瞭解到，部分不在榜單價格更甚，漲至幾十倍的也有。

3月陡然上揚

TI為何漲成這個鬼樣子？

作為全球最大模擬半導體廠商，TI的收入主要分為兩大類，模擬IC(71%)、嵌入式IC(20%)，其他業務(9%)，模擬芯片市佔率佔據全球的18%（2018年數據）。公司在DSP處理器、模擬IC，包括信號鏈和電源管理芯片市佔率均為全球第一。

在此輪芯片缺貨大漲價行情裏，相較於其他大廠發佈漲價函、push用户下單、擠水分等措施，TI並未官宣發過任何聲明。總體看來，其本次漲價既有外部因素，又有內部因素。

▎從供給方面來看

一、8寸晶圓產能供給不足

TI是典型的IDM企業，其旗下有8座8寸晶圓廠，在8寸晶圓產能不足的當下，TI將產能轉向毛利率更高的產品，因而導致原本不足一美元的產品（如一些電源管理IC）在本次瘋漲行情裏發生顯著變化。

二、TI流入市場的芯片減少

2019年10月份，TI接連砍掉安富利、世平、文曄三家公司的代理權，終止合作時間為2020年12月31日，進入2021年TI僅有艾睿一家代理商。而從去年下半年開始，TI部分代理商已經開始減少或停止出貨；1月份也流出了代理商放棄向中小客户出貨，原廠減少代理商出貨以及原廠和代理內部整頓，很多物料價格失效等消息。以上措施導致TI流入市場的芯片直接減少。

從上圖可以看出，TI的庫存從去年下半年也開始降低。

▎從需求方面來看

一、需求增長

電源管理IC是在電子設備系統中負責電能的變換、分配、檢測及其他電能管理的職責的芯片，使得電壓應保持在設備可以承受的規定範圍內，只要電源管理IC的地方都需要電源管理IC，其主要應用市場在消費電子、工業、計算、交通等領域。

需求方面，在5G基站、5G手機、智能家電、TWS無線耳機、無線/快充充電器、電池供電的IoT設備、電動車和充電樁、智慧工業、智能安防、PC和礦機、LED驅動等市場，中國一年就消耗了超過130億美元的電源管理IC用量。

二、芯片缺貨行情下的兩倍預定、三倍預定

恐慌性拉貨彌散範圍誇大，超額預定並不鮮見，這一點可從TI不斷拉長的交期和財報中窺見一二。

綜上，流入市場的TI芯片減少、需求強勁、市場掃貨奇貨可居共同助推了 TI 芯片在芯片現貨市場的瘋漲。

TI會復刻ST的行情嗎？

從目前的情況來看，無論是“平地一聲雷，開始瘋狂漲價”的行情走勢、還是都依賴緊缺的8寸晶圓產能特性以及市場的掃貨炒貨等行為，TI和ST的走向都有諸多“形似”之處。但細細琢磨，其中的不同或是影響當前TI行情走勢的重要因素。

▎綜合來來，TI和ST主要有以下情況不同：

一、是否發佈漲價函

ST在去年12月以成本上升為由發佈了漲價函，其表示自2021年1月1日起，提高所有產品線價格；而TI目前並未發佈過通知函。

二、分銷渠道不同

TI目前已經逐步佈局“直銷”策略，目前僅剩下艾睿一家代理商；而ST的分銷渠道則更加廣泛，包括安富利、艾睿、富昌電子、益登科技、文曄科技等。

三、替換產品難度不同

ST主缺的MCU屬於數字芯片之列，而TI主缺的電源管理芯片則為模擬芯片。在技術路線上，無論在產品系列、技術積累時間、生態方面，國外都極具優勢，國內產品主要集中在中低端應用領域。但經歷過本輪缺貨潮後，MCU的替換速率在一定程度上先於模擬芯片。

具體來看：

國內模擬芯片市場主要被TI、ADI、NXP、英飛凌、意法半導體等國際模擬芯片巨頭佔據35%的國內模擬芯片市場份額，其中TI以13%的市佔率位列第一。而國內模擬廠商的自給率不到20%，在高端領域低於5%。

作為模擬芯片龍頭企業，TI的模擬芯片產品型號累積達到十幾萬，即使是通用型號也有幾萬個。近幾年來，伴隨着芯片國產替代的崛起，模擬芯片雖雖然在部分型號上實現了替換，但國產芯片起步晚、龍頭企業產品型號基本在幾千級別，替代仍舊任重道遠；

在MCU領域，目前國產MCU佔據的主流市場還停留在8位，中高端市場仍被國外廠商佔據，國產MCU主要集中在利潤空間小的消費類低端應用市場。值得肯定的是，在本輪缺貨潮中，已有兆易創新、極海半導體、靈動微電子等多家MCU廠商打入國內終端產業鏈，且得到了市場的認可。

最後回答本文最核心的問題：TI會復刻ST行情嗎？

我們認為，回答這個問題的核心在於：是什麼影響了TI的行情？十幾倍上漲的行情是怎樣誕生的？此中的行情也僅僅指芯片現貨市場的行情。

此處可以搬出我們此前在分析 MLCC 行情中使用的“水池理論”：假設電源管理IC是個體積無限大的水池，上游是原廠，下游是終端，在這個池子裏不斷有新鮮的電源管理IC注入，同時也有部分電源管理IC流出。如果進水口流入的電源減少，同時要求水池深度上升，這個時候排水口流出的電源管理IC必然會少很多。

而這些流出越來越少的MLCC是撬動水池中MLCC價格的籌碼。

基於此，再看ST和TI，就入口來看，TI的注水口較ST來説更窄，TI達到撬動水池所需的功力似乎更淺。

但和此前MLCC行情不同的是，在於ST和TI處於的場域不同。在本輪芯片缺貨的大背景下，芯片漲價範圍廣幾乎覆蓋全產業鏈、天災天禍頻發，同時受恐慌性備貨和需求回温等多重影響，讓水池溢出發生得更加容易。

明顯延長的交期讓很多急需芯片的終端客户只能從流出的小口購買芯片，飆升的價格經過傳播，TI瘋一般的行情便來了。

要解答這個問題的根源在於流入市場的TI芯片是否會增多，留到市場上的芯片是否會變多以及客户是否為高價格的芯片買單，或者用户可以直接跳開水池向TI購買且易得或者直接替換。

綜合來看，TI會在一段時間內復刻 ST 的行情，但這波行情能持續多久，還要看各方因素制衡。