網安一哥奇安信公佈年報：營收大漲30%，多機構推薦“買入”_風聞

我們常説，“沒有網絡安全，就沒有國家安全”，這並不是一句空話。

如今，在數據即是價值的互聯網時代，網絡安全威脅，也在發生着演變。在面對黑客攻擊、信息泄露等日益複雜的網絡態勢中，網絡安全的重要性日益凸顯。

Gartner數據顯示，2022年，全球網絡安全市場預計將達到1704億美元，年複合增速在9%左右，IDC最新預測數據認為，中國網絡安全市場2020-2024年複合增長率在20%以上。多家行業機構預測，未來十年網安行業將保持20%以上的增速，十年後我國網安市場規模將超過萬億，頭部網安企業將迎來巨大發展機遇。

在最近，“網安一哥”奇安信公佈了自己2020年的成績單。

營收大漲30%，主營業務增速明顯

4月14日，A股“網安一哥”奇安信發佈了2020年年報，這也是其上市後公佈的首份年報。

年報顯示，公司2020年實現營業總收入41.61億元，同比增長31.93%，營收規模創國內網安行業新高。近四年，公司年複合增長率超71%，持續領跑國內網絡安全行業。

拆解來看，網絡安全產品收入同比增長34.72%，網絡安全服務同比增長75.89%。其中，IT架構安全防護產品體系實現爆發式增長，收入同比增長113.59%；大數據智能安全檢測與管控品類快速增長，收入同比增長51.26%，IT設施安全防護品類保持平穩增長，收入同比增長19.37%。

同時，利潤總額虧損大幅收窄，較去年同期減少38.38%；研發投入持續加大，管理、銷售等費用佔比下降；毛利率顯著提升至59.57%。

奇安信表示，公司營業總收入持續快速增長的主要原因，一方面是公司新賽道產品和服務的市場競爭力進一步提升，帶動公司主營業務收入快速增長。另一方面，儘管受到疫情影響，但政府和企業客户對實戰化安全能力及體系化安全建設的需求愈發旺盛。

15日一開盤，奇安信的股價便一路上漲，最高漲到91.8元/股，漲幅達到2.7%，最終收於91.69元/股。顯然，對於這份答卷，市場比較滿意。

新賽道成長迅速，同比收入增長60%

值得注意的是，主營業務不斷增長的同時，奇安信佈局的新賽道產品也非常搶眼。

年報顯示，報告期內，以大數據安全檢測與管控為核心的主動防禦類產品，還有以零信任安全、應用開發安全、雲安全、工業互聯網安全、數據安全與隱私保護為核心的創新賽道產品的營業收入，佔公司主營產品收入比例接近60%，其中零信任安全增長超過300%。

並且，報告期內，公司在終端安全、雲安全、高級威脅檢測等核心技術及產品持續獲得國際權威機構認可。根據賽迪、IDC數據等第三方機構數據，奇安信在終端安全、大數據智能安全檢測與管控、安全管理平台、雲安全等新興領域，市場佔有率均已做到行業第一。

對此，民生證券等多家券商機構認為，奇安信核心優勢之一在於新安全的領先佈局，20年“新賽道”產品繼續引領高速增長。其中基礎架構安全營收超過3 億；大數據檢測與管控領先地位明顯。這些“新安全”都將引領公司，繼續增長。

高增長的背後是高質量發展

主營業務和新賽道高增長的背後，同樣也需要技術研發去做支撐。

早在去年年初，服務客户已經佔領絕大多數政企客户的奇安信，就將發展戰略從“快速上規模”切換到了“高質量發展”。

從2020年年報來看，這一戰略開始顯效。

財報顯示，報告期內，公司研發費用為12.28億元，同比增加17.29%，同時，銷售及管理費用營收佔比較去年同期分別下降3.73%和2.24%。

在行業內，奇安信一直都是以重研發著稱。據奇安信招股書顯示，奇安信近三年研發費用分別為5.41億元、8.18億元和10.47億元，加上此次披露的12.28億元，奇安信四年來研發投入累積高達36.34億元。對比往年各個公司對於研發投入的佔比，奇安信毫無意外都處於行業第一的位置。

如此大比例的研發投入無疑讓奇安信有更多技術底氣，讓其專利數量上也收穫豐碩。截至2020年12月31日，奇安信已擁有473項網絡安全領域的主要發明專利和936項主要計算機軟件著作權，另有827項專利申請正在審核中。

多家機構維持“買入”評級

如今，奇安信自身的快速成長以及網絡安全行業的高成長性，也使得其在科創板引來更多具有前瞻眼光投資者的青睞。

安信證券的研報表示，奇安信加強費用管控的同時保證了高強度的研發投入，現金流改善明顯；同時，新賽道產品的供給+客户實戰化體系化的安全需求實現雙重共振；再加上新賽道產品增速超60%，佔收入比重接近6成；以及，大中型企業客户正在成為強勁的業績驅動力，因此維持“買入”評級。

國盛證券表示，奇安信在疫情擾動下不改成長趨勢，經營質量提升與規模效應不斷顯現；企業客户收入佔比提升，客户結構多元化或將有利於熨平週期、改善現金流；在合規政策、ICT 技術大規模應用以及安全事件驅動下，網安行業需求有望加速，同時新賽道產品高增印證公司核心競爭力；公司持續提高經營質量，虧損缺口快速收窄，收入規模效應與成長持續性被低估，因此維持“買入”評級。

國信證券，報告期內奇安信的硬件佔比下降，安全業務保持高速增長；毛利考核導向持續，費用率逐步下降；新產品成為主導，安全服務有望持續高增長，因此維持“買入”評級。

據瞭解，奇安信上市至今，已有近30家券商給予66次買入、增持、強烈推薦的評級，其中包括摩根大通、中信、國泰君安、招商、海通、安信、國盛等中外知名券商機構，這也從側面表明，這些機構看好奇安信在新興安全領域的佈局，以及未來的長期增長。

在網絡安全行業正在迎來高速發展期的大背景下，奇安信作為網安行業的領軍者，鞏固基本盤，積極佈局新賽道，大力投入研發，加上與阿里雲、騰訊雲，多個地方政府開展的戰略合作，必將迎來更大發展。