遊戲圈2020：一場資本間的圍獵、抱團與反攻_風聞

　　©鏡像娛樂原創

　　文丨栗子酒

　　編輯丨於華東

　　2020年，遊戲行業走到了暗藏洶湧的新關口。

　　App Annie數據顯示，2020年，在全球發行商52強中，中國發行商數量首次超過日本，達到15家，成為上榜數量僅次於美國的TOP2國家。與之相伴，國內廠商相關產品在海外下載總量同比增長8%，收入更是同比增長53%。

　　在這之中，遊戲發行商佔據着更大的比例。這意味着，海外市場擴張之下，國內遊戲公司之間的較量已經從國內市場延展至整個國際市場，遊戲圈的整體佈局範圍拉大，新的競爭格局正在形成。

　　一方面，以米哈遊、莉莉絲為代表的自研型遊戲公司顯現出不俗的能量，正在成為新的增長極。巨頭在國內市場的把控力遭到挑戰，騰訊加速圍獵初創遊戲公司的腳步，版圖持續擴張，B站、字節跳動等新勢力也無法坐以待斃。另一方面，疫情雖拉動了一波流量增長，但在買量、渠道受挫的產品荒下，A股遊戲大廠們也開始面臨新的挑戰，與之相伴，發力自研產品、資本抱團正變得愈發普遍。

　　巨頭圍獵

　　前不久，據路透社報道，騰訊控股旗下的天美工作室2020年營收達100億美元，成為全球最大的遊戲開發商。然而，坐擁天美，手握《王者榮耀》《和平精英》兩款拳頭產品，國內市場份額早已無可撼動，但騰訊卻依然停不下來。

　　據不完全統計，2020年，騰訊在全球投資的遊戲公司達到30家左右，其中除了14億美元收購樂遊科技、5.68億美元投資Voodoo等大手筆，更多公司是初創型公司，騰訊大多以幾十萬至幾百萬便可拿到10%-30%的股權。例如，前《閃耀暖暖》製作人劉子健的阿佩吉網絡、前智明星通總裁謝賢林創辦的元趣娛樂兩家公司中，騰訊投資都在15萬以下，但都拿到了約10%的股權。

　　2021年，騰訊的遊戲版圖擴張變得更加激進。剛剛過去的四個多月時間裏，騰訊投資的遊戲公司數量已經與去年全年幾本持平，佈局的公司體量仍然不一而足，既有27.9億元增資世紀華通、2.65億元投資掌趣科技，也有在《黑神話：悟空》背後的潛力股中定下5%的股權入場券。

　　顯然，“廣撒網、釣大魚”已然成為騰訊的慣用策略，它的焦慮或許在於，避免之後再跑出像米哈遊這樣的公司時，又再次陷於被動。

　　伴隨着騰訊頻頻出手，字節跳動也加速了“圍獵”遊戲廠商的腳步。2020年，字節跳動先後投資了麥博遊戲MYBO、止於至善、有愛互動、神羅互娛等遊戲公司。今年3月，字節跳動更是以40億美元的鉅額，拿下東南亞市場的翹楚——沐瞳科技。緊接着，字節跳動宣佈全資收購有愛互娛，日韓市場也被其撬開一個缺口。

　　目前來看，字節跳動在海外遊戲市場的佈局，表面上看是避開騰訊的鋒芒，但實際上，隨着國際遊戲版圖的競爭加劇，目前的“錯位遊戲”，未來必將演變成一場正面較量。

　　除此之外，曾一度被稱為遊戲公司的B站也在擴展自己的遊戲領地。2020年，B站入股掌派科技、影之月、時之砂、貓之日等6家遊戲廠商，整體以二次元遊戲公司為主。2021年至今，B站再度出手，投資《無光之夜》的研發商洛斯特和《工匠與旅人》研發商天空盒科技，分別持股20%和18%。今年4月初，B站又宣佈以9.6億港元投資心動公司，持股4.72%。

　　巨頭圍獵，向來各有目的，遊戲行業越做越大的“蛋糕”，伴隨着國際市場競爭拉開大幕，或許已經到了重新分割的時候了**。**

　　大廠泥潭

　　相比巨頭間的博弈，A股遊戲大廠目前的處境頗有幾分尷尬。據鏡像娛樂統計，國內A股遊戲大廠整體的業績表現並不算亮眼，加速式微的大廠和快速崛起的新勢力也在書寫着新的格局。

　　其一，拿到47.75億淨利潤的崑崙萬維，已然從一家遊戲公司轉變一家投資公司。財報數據顯示，2020年，崑崙萬維通過出售亞文化社交平台Grindr Inc.獲得29.5億元的投資收益，在淨利潤中佔比達到60%以上。

　　此前，自2018年起，崑崙萬維便在主業中加入“投資”這一項。同年，崑崙9.48億元的扣非後淨利潤中，投資收益為6.84億，佔比超70%；2019年，崑崙再度憑投資獲利6.52億元，佔到淨利潤的50%以上。伴隨着遊戲業務收入被壓縮，崑崙萬維的主業務線一變再變，加劇了市場的不確定性。

　　其二，處在第一梯隊的三七互娛、完美世界等公司，正遭遇着發展中的階段性問題。根據《2020移動遊戲全年買量白皮書》數據顯示，在頭部買量公司榜中，遊戲大廠、老牌買量廠商佔比在80%左右。

　　事實上，關於遊戲廠商買量的爭議長期存在，一來這一模式不具備差異化的競爭優勢，二來買量在行業發展成熟期將持續壓縮相關產品的利潤率。

　　以買量佔比較大的三七互娛為例，財報數據顯示，2019年，三七互娛總營收達到132億元，而銷售費用為77.4億元，佔總營收的比例高達58.49%，而同期的盛趣遊戲、完美世界的這一比例在15%左右。基於此，2020年前三季度，三七互娛銷售費用仍達到66.88億，同比上升15.84%。若其銷售費仍持續增長，公司未來的利潤率必然將受到影響。

　　三七互娛2021Q1業績預告數據顯示，公司預計盈利0.8億-1.2億，同比大幅下跌85%左右。二級市場更是早一步做出判斷，2020年9月至今，三七互娛的市值已累計蒸發近550億。對此，三七互娛目前的應對方案是提高自主研發的能力。根據3月7日的公告，公司定增的29億元中，大多數將用於遊戲研發、雲遊戲佈局。

　　相似地，目前以MMORPG為核心品類的完美世界，也在強化自身研發能力。前不久，公司一口氣發佈了30多款遊戲產品，在保持公司原有優勢的基礎上，將產品佈局延伸至PC端重度網遊、二次元開放手遊等新品類。

　　其三，資本正在加速抱團。

　　就早期發展起來的A股大廠而言，一些在頁遊時代創造過輝煌的老牌公司正加速式微。例如，以“渣渣輝”廣告曾風靡一時的《貪玩藍月》，如今已經沒有太多聲量，背後的愷英網絡也隨之步入下行期；同樣，曾以頁遊見長的ST天娛則深陷債務危機，迎來破產重整，後者能在被ST之後實現扭虧，也是因債務重組實現的收益所致。

　　基於此，今年1月，愷英網絡發佈兩則公告，子公司上海愷英分別與盛趣遊戲、貪玩信息技術有限公司達成戰略合作，未來將在IP資源拓展和遊戲研運發行等領域展開深度合作。

　　目前來看，如果説傳統大廠抱團是為了存續，那麼新勢力的抱團和產業鏈佈局則是為了增添未來競爭的籌碼。

　　財報數據顯示，2020年，吉比特憑藉自研遊戲《一念逍遙》、代理遊戲《最強蝸牛》等產品，將公司淨利潤拉昇至10億以上。在這一過程中，吉比特通過旗下的吉相資本及雷霆網絡投資（跟投）了21家遊戲等相關公司，並將公司的投資佈局延伸至動畫等新領域。持續擴張之下，吉比特已然躋身A股大廠第一梯隊，並呈現出良好的發展勢頭。

　　海外反攻

　　“內憂”未解，“外患”已至。

　　據中國音數協遊戲工委統計，2020年，中國自研遊戲海外銷售總額達到154.5億美元，合約1007億人民幣，同比增長33.3%。這個千億市場的形成意味着，海外遊戲市場已經成為中國遊戲企業重要的收入來源之一。

　　與此相伴，海外市場的迅速崛起讓國內遊戲行業的發展變得更加複雜，曾經不得不在海外尋找生存空間的廠商們，如今已然有能力發起一波“反攻”。Sensor Tower數據顯示，2020年，有37款中國手遊在海外營收超1億美元，同比增長48%。在App Store和GooglePlay，Top30的手遊累計吸金92.4億美元，同比增長47%。

　　另根據APP ANNIE發佈的2020年度中國廠商出海30強收入榜單，FUNPLUS穩居榜首；莉莉絲則憑藉《劍與遠征》和《萬國覺醒》兩款頭部產品，將自身排名拉至第二位；僅次於騰訊、網易的IGG回港上市後，2020年淨利潤達到17.6億元以上。

　　值得注意的是，財報數據顯示，2020年，IGG投資增值收益約1.27億美元，同比激增381%。在這背後，IGG已經低調投資了12家遊戲公司，將掌夢網絡、冰火無線、言眾科技、織夢者、鴻萌娛樂等重磅廠商“收入囊中”。可見，迅速成長起來的海外力量已然開始構建自己的版圖。

　　此外，首次進入TOP30的米哈遊，憑藉《原神》上線後的爆發力，直接躍至第9位；上市公司中文傳媒旗下的智明星通，將公司在2020年的遊戲收入拉昇至17.55億；殼木遊戲也將神州泰嶽的淨利潤推至3.5億以上，同比增長123.85%。公司旗下兩款產品《Age of Z Origins》和《War and Order》長期中國手遊海外收入榜TOP30。截至2020年12月底，《Age of ZOrigins》的單月流水已經突破2000萬美元……越來越多的國內遊戲新勢力在海外市場成長起來。

　　在這樣的發展態勢下，字節跳動以海外市場為切口，藉助資本力量構建自己的遊戲生態；阿里遊戲與Mail.Ru、TFJoy、Efun、龍騰中東等四大國際遊戲發行商合作之後，也交出了《三國志·戰略版》《三國志幻想大陸》這樣的作品，一度登上App Store手遊收入排行榜TOP10；B站前不久也傳出了與遊族網絡接洽股權交易的消息……

　　新舊勢力之間“明爭暗鬥”，資本“圍獵”與“抱團”之下，遊戲企業的競爭基本盤正從國內市場延伸至整個國際市場，一場重新排列座次的較量已然開始了。