窮人買得起，富人看得起的南極人！股價為何卻下跌65%？_風聞
进击的方什酱-热点题材挖关注公众号：《方什复盘》以防失2021-04-17 15:38
南極人在年報中有句話我非常喜歡“打造窮人買得起，富人看得起”的消費品巨頭。”南極人是最普通老百姓能消費自由的品牌。本人也是南極人的忠實用户，從最早的保暖內衣到現在的內褲襪子，整體下來就是一個詞“性價比”。
002127是南極人的股票代碼，很多朋友可能都還不知道，悄摸摸的南極人都已然是一家上市公司了。而且南極人幾乎不生產，業務已經變成了品牌運營授權的貼牌業務了。
貼牌沒有貶義的含義，只是説這麼一種商業模式，在現在產業鏈完備的市場下，是一種很正常的現象。這生意對品牌的打造和對於產品質量的把控是重中之重。
南極人商業模式
南極電商聽名字就知道主打線上的生意，目前公司的產品範圍特別廣從紡織、日用品、家電到化妝品甚至連紅酒和牛排都有南極人的身影有多達幾百個類目，這也正印證了那句名言“萬物皆可南極人”。
公司主要品牌包括南極人、卡帝樂鱷魚、精典泰迪，各品牌覆蓋和定位不同的消費人羣和層級。南極人運營品牌，進行品牌授權，通過自己的品牌力去將供、產、銷與消費者進行鏈接。
年報中披露公司合作供應商總數為1,612家，合作經銷商總數為6,079家，授權店鋪7,337家，這也展現其強大且龐大的渠道力。
2020年這一塊業務營收15億，佔總營收的36%，但毛利率88.67%，你説是不是非常的驚人？
供應商與經銷商分佈
南極人除了品牌授權業務，還有一塊業務稱為“時間互聯”，主要是移動互聯網營銷業務，即移動端的數字營銷業務，為廣告主提供營銷策略制定、 創意策劃與素材製作、媒體資源整合、數據追蹤分析、短視頻定製、投放優化等一站式服務。其主要合作企業有抖音系、淘寶、騰訊應用寶、小米等等。這塊業務2020年收入高達26.7億，佔比營收64%，看起來非常高實際毛利率只有5%。
財務指標
南極電商整體來説是屬於超輕資產的運營模式，核心業務也非常的明確。
從2020年財務上的數據表現來説，個人是略顯失望的。營業收入增長6.78%，淨利潤下滑1.5%，整體公司的業績似乎有些增長乏力，這也能解釋為何股票價格為何從50多倍市盈率的24跌到現在18倍市盈率的9.5元了，高估值是需要配的上高增長的。
而應收款逐年增長目前已經高達11億，這個點也是有些存疑的。好在經營現金流淨額還算正常，淨資產收益率仍然有20.5%。
南極電商品牌在國民心中還是有着一定的品牌力的，渠道也足夠紮實，在電商某些細分領域是具備着龍頭地位的。個人認為目前的9塊附近的價格還是有一定的投資機會的，在面對龐大的中國市場，也還有有着非常龐大的可擴張的份額，但這些份額需要面臨着非常激烈的競爭。
你是否看好南極人呢？仁者見仁智者見智。（股市有風險，本文僅為個人看法，不具備任何投資建議）
人間4月天，陽光清澈，明亮 ， 願你我幸運一如往常，被生活和世界温柔以待。