水滴公司(WDH)遞交赴美IPO申請，騰訊持股22%，一年營收超30億_風聞

4月17日，水滴公司向美國證監會（SEC）遞交招股書，申請在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“WDH”，用作“佔位符”的暫定籌資額為1億美元。高盛、摩根士丹利、美銀美林等為承銷商。水滴擬將募集資金主要用於加強和擴大健康服務和健康保險業務方面的運營、研發等。

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作為國內領先的保險和健康服務平台，水滴公司有望成為國內第一家登陸紐交所的保險科技公司。

此前據路透社旗下IFR報道，水滴會在近期進行一輪上市前融資，該筆金額大約為5億美金。綜合預測，水滴上市後估值將超百億美金。

招股書顯示，水滴保、水滴籌分別是國內最大的獨立第三方保險分銷平台、最大的個人大病求助平台。

目前，水滴主要售賣健康和人壽保險，截至2020年12月31日，公司已與62家保險公司合作，提供200種健康和人壽保險產品，累計已支付保單計數達到3070萬。水滴保險市場上的消費者數量從2018年的160萬增加到2019年的780萬，到2020年進一步增加到1260萬。

據招股書顯示，水滴公司的營收從2018年的2.381億元人民幣增長到2019年的15.110億元人民幣，增幅為534.6%；2020年進一步增長100.4%，達到30.279億元人民幣（約合4.641億美元）。

水滴公司在2018年、2019年和2020年的淨虧損分別為2.092億元人民幣、3.215億元人民幣和6.639億元人民幣。

水滴公司還在招股書中披露了該公司的股權結構。

在IPO之前，水滴董事長兼首席執行官沈鵬、聯合創始人兼董事楊光、聯合創始人兼董事胡堯等核心管理層持有961,736,918股普通股，持股比例為26.4%。騰訊通過Image Frame Investment（HK） Limited持股22.1％，博裕資本、高榕資本、瑞士再保險三家機構分別持有11.9％、6.5％、5.7％股權。

説到水滴公司，其目前最廣為人知的平台應該就是水滴籌，但這家自稱“0手續費”的醫療眾籌平台並不是水滴公司的賺錢主力。

根據招股書，水滴的主要業務包括三方面：保險商城、醫療眾籌和互助業務。不過，水滴表示，目前，其醫療眾籌平台未產生任何收入。而就該公司近幾年營業淨收入情況來看，其保險經紀收入（包括長期險和短期險）的佔比由2018年的51.3％增至2020年末的89.1％。

也就是説水滴公司近9成營收都是靠保險經紀業務。

就保費情況來看，水滴在2020年實現超過144億元的首年保費。截至2020年末，水滴累計服務的保險用户數量約為7940萬人，累計付費保單數達到3070萬張。水滴旗下互聯網保險平台水滴保2018年、2019年和2020年分別實現了9.73億元、66.68億元和144.26億元的首年保費收入，帶給水滴公司的營收分別為1.22億元、13.08億元和26.95億元。

2021年一季度，水滴公司通過水滴保產生的首年保費達到了44.69億元，環比增長14.4％，同比增長42.7％。

招股書顯示，水滴長險發展迅猛，2020年長險首年保費（FYP）為25.1億人民幣，同比增長356%。長險產品佣金佔比已從2018年的1%提升至24%，受此影響，單用户貢獻的首年保費（FYP）從2018年的590.1元增加到2019年的859.1元，2020年進一步增加到1143.2元。

招股書顯示，水滴籌將大量的流量引向水滴保險商城。2018年、2019年和2020年，通過水滴保險商城獲得的首年保費中，有約46.5％、23.0％和13.0％是來自於水滴籌的流量。

但同時可以看到的是，隨着水滴籌帶來的流量減少，水滴也在不斷加強與其他第三方業務渠道的合作，自然流量和重複購買的流量佔比也在2020年末達到38.5％。

招股書顯示，水滴公司在研發上持續投入，從2018年的6920萬增長到2019年的2.15億到2020年的2.44億，佔淨收入的8.1%比例。據招股書，目前水滴保已經完成了承保核保、續費續保、退費退保以及保全服務的智能線上化，並且實現率接近100%，實現用户全鏈條自助式服務，進而也推動了保險行業標準化。

水滴也向合作的保險公司和機構提供保險科技解決方案，這一塊也是公司收入來源之一，2018、2019、2020的技術服務收入分別是5909萬元、5171萬元和1.94億元，收入佔比6.4%。

據公開信息顯示，水滴籌成立於2016年，美團的聯合創始人沈鵬，進行二次創業就是水滴籌，他的初衷在於搭建一個可以幫助重症又缺錢的患者進行募捐的平台，承諾不收取任何的費用，這初心是好的，看上去也沒有任何問題。

憑藉這點，水滴籌的鏈接迅速席捲中國人朋友圈。

巨大的用户規模和猛烈的發展勢頭，吸引了騰訊、美團等互聯網巨頭的下注，IDG、高榕資本、點亮全球基金、中金資本等投資機構也紛紛入局。公開數據顯示，從2016年4月至今，水滴公司已完成7輪超40億元融資。

一路走來，水滴可以説是在爭議中謀發展。

上個月，“只要人人都獻出一點愛，世界將變成美好的人間”的水滴互助被關停。

2021年3月底，水滴公司關閉了在線醫療互助平台水滴互助，還在互助保障中的會員，保障計劃可自選變更為“一年期，最高保額50萬元”的健康險，保費由該平台承擔。

知情人士指出，這更多是為水滴公司赴美上市排除政策上的不確定性因素。

公開資料顯示，2016年5月上線至今，水滴互助累計幫助21235位會員分攤了大病和意外互助金，累計服務了8000多萬會員，其中70%以上來自國內三線以下城市和地區。

2020年9月，銀保監會在一份《非法商業保險活動分析及對策建議研究》報告中直接指出“相互寶、水滴互助等網絡互助平台會員數量龐大，屬於非持牌經營，涉眾風險不容忽視，部分前置收費模式平台形成沉澱資金，存在跑路風險，如果處理不當、管理不到位還可能引發社會風險。”

實際上，隨着互助會員越來越多，網絡互助的不保證足額賠付的均攤模式已經難以滿足實際治療大病需求。

對此，沈鵬在當天的內部信中表示：最近這兩年，各種普惠健康險產品也不斷出現，用户有了更多選擇，“保大病”也在向“保健康”的方向發展，我們相信是時候對業務進行調整和升級，是網絡互助行業的發展趨勢，此次互助業務轉型後，水滴公司將會進一步加強保險業務的發展。