青瓷數碼估值30億，騰訊阿里B站當股東_風聞

　　大佬一起去修仙？

　　騰訊、阿里、B站手拉手的名場面終於還是出現了。

　　4月23日，吉比特發佈公告稱，公司擬向騰訊、B站、靈犀互娛分為轉讓青瓷數碼3.37%的股權，交易對價為1.01億元。本次交易對價合計為3.03億元。

　　公告顯示，本次交易合計轉讓股權比例為10.11%。換算下來，青瓷數碼估值達到30億元。

　　Gamerboom創始人鄭金條告訴競核，交易完成後，還是吉比特擁有話語權。此番採取老股轉讓，而非增資擴股的方式，能夠補充吉比特的現金流。

　　他認為，本次投資對青瓷數碼運營不會產生任何影響。

　　Q1買量2.64億，同比大漲400%

　　據吉比特2021年Q1財報數據顯示，公司期內實現營業收入11.17億元，同比增長51.09%；歸屬於上市公司股東淨利潤3.65億元，同比增長13.36%。

　　聚焦產品線，吉比特Q1營收主要受益於新遊《一念逍遙》《鬼谷八荒》出色表現，老產品《問道》長線表現穩定。

　　2月1日，吉比特旗下星雲工作室自研放置修仙手遊《一念逍遙》上線，在iOS暢銷榜最高排名Top5，且一直穩定在暢銷榜Top20內。

　　根據吉比特本期財報顯示，2021年Q1期間公司投入銷售費用高達2.64億元，同比上漲409.03%。主要變動原因之一，即新遊《一念逍遙》上線，廣告投入較多。

　　競核認為，《一念逍遙》流水持續保持高位，但前期買量成本導致利潤增長較慢，進入回收期後產品利潤將逐步釋放。

　　同時，公司代理PC遊戲《鬼谷八荒》在口碑和銷量方面表現都較為亮眼。

　　2021年初有吉比特旗下雷霆遊戲代理發行的《鬼谷八荒》上架Steam平台，首月銷量突破180萬套，目前該作在Steam上獲“特別好評”評價，評價數超1.4萬個，最高同時在線人數高達13萬人。

　　值得提出的是，此前騰訊加速器被爆出售單機遊戲離線版賬號時，不少玩家就《鬼谷八荒》在騰訊網遊加速器以2.8元低價出售一事為官方打抱不平。後續騰訊加速也是迅速做出下架處理，並退款。

　　這也從側面反映《鬼谷八荒》火熱程度。

　　根據小黑盒數據顯示，該遊戲至少登陸了29個國家及地區Steam商城，最高售價約139元（英國），最低售價約49元（印度尼西亞）。粗略計算下，《鬼谷八荒》首月營收大概率突破1.5億元。

　　老產品方面，吉比特當家手遊《問道》2021年Q1期間，在App Store遊戲暢銷榜最高排名Top12，最低排名Top30，暢銷榜排名中線約為Top20。

　　需要提出的是，本期吉比特財報顯示，Q1期間2.64元億銷售費用中，包含了公司長期持續對《問道手遊》進行營銷推廣的費用。

　　該作五週年活動服將於 4 月底開啓，暢銷榜排名有望進一步提升。

　　總的來説，憑藉高品質產品+高投入買量的打法，吉比特在2021年Q1期間取得了不錯的成績。這在一定程度上證明了吉比特的研發實力。

　　研發投入同增37%

　　從產品佈局上來講，吉比特堅持研運一體，以《問道》IP為基石，逐步拓展 Roguelike、放置、模擬經營等細分賽道，致力於為用户提供差異化精品遊戲。

　　研發側，公司針對細分市場領域定製開發，多個研發團隊以“小步快跑”方式滾動開發，成立技術中心、藝術中心和測試中心助力中台建設。

　　根據吉比特財報顯示，2020年公司研發人員佔比高達58.6%，累計研發費用10.5億元。2021年Q1公司研發費用支出同比增長37%之1.47億元。

　　運營側，吉比特旗下擁有雷霆遊戲和吉遊社兩大運營平台，堅持走“精準化”路線，實施差異化策略。

　　公司通過代理運營《地下城堡》《貪婪洞窟》《不思議迷宮》《鬼谷八荒》等知名Roguelike遊戲。根據TapTap官網顯示，Rogulike標籤下熱度Top20遊戲中，雷霆遊戲共代理發行6款。

　　此外，《鬼谷八荒》在Steam平台首月銷量就突破180萬份，這在國產買斷制PC遊戲市場中也算鳳毛麟角。

　　對此開源證券認為，通過對Roguelike賽道持續深耕，吉比特已成功打造“Roguelike 等於雷霆遊戲”的品牌形象，隨着市場對Roguelike賽道關注度提高及公司儲備系列化遊戲上線，公司或受益明顯。

　　投資側，吉比特通過子公司吉相資本投資了青瓷數碼、勇仕網絡、易玩網絡等，注重與公司業務的協同效應。

　　去年7月，公司投資的青瓷數碼研發的《最強蝸牛》(港澳台版)由雷霆遊戲發行，上線後多日位列Google Play遊戲免費榜Top1，最高至暢銷榜第 2 名， 並長期佔據App Store港澳台地區遊戲免費榜Top1及遊戲暢銷榜前5名。

　　2021年，有吉比特與聯營企業青瓷數碼發行的《提燈與地下城》，自3月1日上線以來，也取得了App Store暢銷榜Top4的好成績。    

　　值得提出的是，4月23日吉比特發佈公告稱，將轉讓青瓷數碼 10.11%股份，本次交易擬分別向騰訊創投、靈犀互娛、幻電信息各轉讓 3.37%股份，幫助青瓷引入重要投資者。

　　競核認為，通過投資遊戲行業優質研發商、發行商及上下游等相關企業，有利於吉比特持續深耕遊戲市場，打造良好的企業生態。

　　此外，本次交易對價合計約 3.03 億元，公司預計將產生約 1.67 億元投資收益(未經審計)，交易完成後 公司仍持有青瓷數碼 23.1%股權。

　　另一方面，吉比特也十分重視與中小研發商關係，由此代理發行淘米網絡研發的經典3D社區養成手遊《摩爾莊園》。截至4月23日，該作在TapTap社區評分高達9.3，預約量級超過128萬。

　　據競核瞭解，目前吉比特儲備有《摩爾莊園》《地下城堡 3:魂之詩》《復甦的魔女》《了 不起的飛劍》《石油大亨》《世界彈射物語》等多款產品，涉及 Roguelike、MMO、放置類、模擬經營等多品類。

　　結語：

　　回到吉比特擬向騰訊、B站、靈犀互娛分為轉讓青瓷數碼3.37%的股權一事。

　　競核認為這對Q1在買量、研發方面進行大量投入的吉比特來説，此番採取老股轉讓，而非增資擴股的方式，能夠補充吉比特的現金流。

　　隨着《一念逍遙》後期運營投放成本降低，進入回收期後產品利潤將逐步釋放。後續隨着《摩爾莊園》等大熱產品上線，吉比特營收或許會再進一步。