哈囉是好單車，但哈囉出行是好生意嗎？_風聞

作為資本市場不可多得的風口，共享單車僅僅用15、16兩年的時間就將行業發展成熟，並形成了“中國標準”，向海外市場輸出，讓”共享經濟“成為資本逐利的新範式。

回想共享單車大量興起的兩年，行業競爭激烈不亞於當年的“百團大戰”。如今，經過行業大洗牌，用户習慣培養成熟，市場發展進入下半場，目前市場上僅餘哈囉出行、美團單車及青桔三個玩家還坐在牌桌上。

前不久，哈囉出行向納斯達克遞交赴美上市招股書，或將成“共享單車第一股”。為何哈囉出行可以在共享單車市場站穩跟腳？上市之後，還有新故事對資本市場講述嗎？

OFO和摩拜敗落，赴美IPO哈囉“小藍”優勢何在？

OFO小黃車創立於2014年，2015年6月正式推出共享單車；摩拜單車2015年創立，2016年4月正式上線投入運營，作為共享單車的兩大頭部玩家，曾經風靡整個共享單車市場，分別以80.7%和74.5%的市場認知度佔據共享單車市場絕對的市場份額，穩居行業內第一、第二的寶座。同時OFO和摩拜作為中國標準，是向海外市場進行輸出的典範，足跡遍佈英國、新加坡、日本等海外國家，且投放數量均達上萬台。

但在2019年OFO和摩拜單車的命運都走向了終結。摩拜單車2018年4月被美團收購，2019年全面接入美團APP，並更名為美團單車；而OFO至今不知去向。

共享單車領域的兩大頭部玩家OFO和摩拜單車紛紛敗北，後來居上的哈囉“小藍”又是如何從中脱穎而出的呢？

哈囉單車2016年成立並運行，**當摩拜和OFO兩大頭部玩家瘋狂在一線城市進行佈局時，哈囉退而求其次，採取“農村包圍城市”的戰略，**從杭州、南京、長沙及武漢等二線城市進行佈局，等到頭部玩家發現一線城市共享單車市場接近飽和狀態，開始佈局二三線城市，此時的哈囉已經在該市場佔據半壁江山。

哈囉作為共享單車的後來者，雖失去了一線城市這片市場，但其採取的“農村包圍城市”戰略在二三線城市扳回一局，同時哈囉的商業模式也在一定程度上開創了共享單車領域的先河。

共享單車的營收主要來自於用户的租賃費及服務費，一直以來“靠押金快速回流資金”在發展，在用户數量達到一定規模後，公司可將這筆錢進行一個短期投資來獲取收益。但在2018年3月，哈囉打破了該商業模式，和阿里進行合作在業內首次全國推廣“信用免押”騎車。

對於共享單車來説，“不收押金”就意味着需要提高運營效率，才能降低成本增加收益。在此基礎上，哈囉開發了智慧大腦系統“哈囉大腦”，通過大數據算法為共享單車和共享電動車做智能規劃、智能調度以及智能派單，並推出藍牙道釘及智慧公共助力車等創新模式。

作為共享單車，前期在國內市場本就屬於“燒錢”式營銷，在盈利空間小，未完全站穩市場的前提下，又大肆擴張滿是暗礁的海外市場，結局可想而知。縱觀兩大頭部玩家摩拜和OFO小黃車的發展，哈囉在共享單車市場上的佈局及戰略上的發展，堪稱智慧。

拓展多邊業務線，築就品牌護城河

作為共享單車賽道首個赴美IPO的公司，哈囉單車到底是如何憑藉共享經濟發展出圈的呢？

哈囉靠共享單車發家，但它的發展卻是憑藉自身業務線多元化，拓寬了公司營收增長的渠道。哈囉的業務包含：共享兩輪車、順風車業務、哈囉換電及正在探索階段的到店團購和酒店業務。

根據哈囉發佈的招股書顯示，哈囉營收增長主要來自兩方面的業務：共享兩輪車和順風車業務。

我們先來解釋下何為共享兩輪業務，就是我們日常生活中常見的共享單車和共享電動車。在共享兩輪業務上，哈囉2020全年營收為55.02億元，同比增長21.1%。談及共享兩輪業務增長的原因，招股書中給出的解釋是，共享電單車投放量增加以及服務費率增加。

據媒體報道，哈囉單車此前的收費標準為30分鐘1元調整為每30分鐘1.5元，後又調整為15分鐘1.5元，之後每15分鐘1元，相當於1小時4.5元。這使得雙輪車業務的毛利率從2019年的6.4%提升至2020年的6.7%。共享單車的出現有效的解決了城市出行中“最後一公里”的問題，在工作生活節奏都非常緊湊的當下，共享單車的出現可謂及時雨一般解決了人們的出行問題。

哈囉雖擠走了兩位共享單車頭部玩家，但在共享經濟競爭如此激烈的當下，共享兩輪業務模式單一，並不足以支撐公司在行業內地發展，也並不能靠單一的業務模式形成行業壟斷局面，而發展新的業務模式，尋求新的業務增長點才能支撐公司長期的發展。

縱觀哈囉的發展歷程，和美團略有相似之處。在頭部玩家瞄準一線城市市場時，它巧妙的佈局二三線城市，避免了和競爭對手的正面衝突，順勢崛起；2018年，滴滴順風車遭遇暫時下線整改，哈囉又將目光瞄準順風車業務，於次年推出順風車業務，正式進軍四輪業務。

根據哈囉的招股書顯示，2020年哈囉出行完成9450萬次順風車服務，總交易額69.7億元，市場佔有率為38%，對比2019年的26%增速明顯。

根據界面新聞報道，2017年左右，滴滴順風車業務的成交額接近於200億人民幣，營收入為20億人民幣，營收淨利潤達到了2億元。同年的滴滴淨利潤總共為10億元，順風車就佔了九成，而滴滴順風車暫時下線無疑是為哈囉順風車業務的增長帶來機會。

憑藉共享經濟出圈，哈囉自身在其他領域的積累並不深，但初生牛犢不怕虎，哈囉的實力不容小覷。

哈囉2016年3月成立，前後五年時間內完成了十輪融資，目前估值約為40億到50億美元。在哈囉被永安行併購後，從2017年12月開始，先後六次得到螞蟻金服眷顧為其注資。

為了不斷夯實公司的護城河，在2019年6月，哈囉出行與寧德時代、螞蟻集團合作推出小哈換電業務，主要為兩輪電動車用户提供換電解決方案，目前已在55座城市佈局。業內人士表示，小哈換電目前佔領的市場份額是行業首位。同時在今年四月宣佈開始售賣哈囉電單車，進軍電動單車市場。

此前，有哈囉出行知情人士透露，2020年哈囉出行將戰略調整成為基於出行的普惠生活品台，這也意味着哈囉將圍繞講好“普惠生活平台” 故事尋找新的可能性。根據招股書顯示，哈囉出行的企業願景是，應用數字技術紅利，為人們提供便捷的出行及更好的普惠生活方式。

此外，根據“哈囉生活官微”顯示，哈囉目前已在汕頭、珠海、瀋陽及廣州等地開通了到店團購業務，同時哈囉也在對酒店業務進行探索。同時在2020年，哈囉開始申請註冊“哈囉請輕店”、“哈囉公寓”及“哈囉客棧”等相關商標。

結語：

對比兩位頭部玩家摩拜和OFO憑藉單一的業務模式瘋狂擴張市場最終走向滅亡，哈囉多邊拓展業務線，為公司營收尋找新增長點的方式更能獲得資本的青睞，也是在成立不足三年時間內，能先後六次得到阿里注資的原因。因此，綜合來看，哈囉成為共享單車領域赴美IPO第一股是偶然，也是偶然中的必然。