騰訊字節對陣之下的網文公司2020：閲文一年收入85億元，掌閲20億_風聞

　　疫情影響的2020年，網文閲讀收入增長，影視、動漫等網文IP授權有了新突破。

　　網文行業格局生變。

　　邁入2021年，變化加劇。

　　一是資本助推下的大公司格局出現變化；二是多方資源整合加劇，基於網文IP的改編業務受矚目。

　　2020年字節跳動以11億元的價格獲得掌閲11.23%的股份，成為掌閲第三大股東。2021年2月，掌閲科技通過非公開發行股票募集資金10.61億元，B站認購了5000萬元。

　　另一家網文上市公司中文在線，2020年營收同比增長38.35%至9.76億元，經營活動產生的現金流量淨額為1.99億元，同比增長481.25%。這得益於閲讀業務的收入增長，也與IP衍生、變現能力有直接關係。2021年1月，中文在線引入騰訊、閲文、七貓等為戰略投資方。也就是説，不管是IP影視、動漫畫開發，還是閲讀業務的分發，都將在2021年獲得更大助力。

　　一直走在行業最前沿的閲文集團，早已融入了騰訊的“泛娛樂生態”。2020年程武接任CEO，騰訊動漫、騰訊影業、閲文集團共享同一位“大家長”後，基於閲文集團的網文IP漫畫化、動畫化、影視化改編聯動更為頻繁。

　　比如，“新文創”進調整升級，騰訊影業、新麗傳媒、閲文影視三家公司大整合，形成推進影視內容生產的“三駕馬車”；閲文與騰訊將在2021年度合作，包括9部動畫、3-4部電視劇；騰訊動漫聯手閲文動漫，啓動300部網文漫改計劃等。

　　無論是內容付費，還是基於IP的版權業務，網文行業都在2020年呈現出較好的勢頭。

　　這一點，也可以從《2020年度中國數字閲讀報告》中找到佐證。

　　2020年，中國數字閲讀行業規模同比增長21.8%至351.6億元，同年熱度排名前十的電視劇中有六成改編自網絡文學。

　　而網文內容的高用户時長也決定了這可以是一門很好的流量生意。趣頭條旗下的米讀，百度入股的七貓，字節跳動自己的番茄小説……這些以免費閲讀內容為主的小説App，至今仍保持着高速增長。

　　據Questmobile數據，2020年9月番茄、七貓免費閲讀相應分別增長276.9%、67.4%。

　　在流量經營上，字節跳動從來都打着一手好牌。字節跳動投資掌閲的前十二個月，雙方在版權分發、廣告投放、廣告商業化等方面的業務合作，交易金額約2.7億元。11億元投資掌閲後的兩個月內，又給掌閲帶來了超過4000萬元關聯交易收入。

　　所以，2020年字節跳動對掌閲的投資，以及2021年中文在線引入七貓等戰略投資方被行業高度關注的原因，有一個是強強聯手後，將給行業帶來的變化。七貓為百度旗下企業，騰訊的免費閲讀業務也直接拉低了閲文來自第三方的付費閲讀收入。

　　免費閲讀對付費閲讀模式的衝擊是否會擴大？也是過去這一年業內關心的問題。三文娛也會在年中即使跟進相關動態的報道。

　　以下，是三文娛整理的閲文集團、掌閲科技、中文在線、平治信息、A8新媒體（掌文）、趣頭條（米讀）六家主營業務含網文的上市公司2020年的業務及業績進展。

　　閲文集團

　　2020年閲文集團實現營收85.3億元，同比增長2.1%；毛利潤42.34億元，同比增長14.7%；淨虧損4.47億元。

　　由於疫情原因，閲文與新麗傳媒修改了對賭協議，按照2020年閲文集團與新麗傳媒修訂後的股權收購協議，新麗傳媒在2020年完成了對賭。

　　但新麗傳媒，仍是至閲文集團2020年財報虧損的主要原因。2020年，閲文集團疊加對其商譽及商標權減值撥備44.057億元，修改其獲利計酬機制導致公允價值虧損淨額6.046億元。

　　再加上對若干被投資公司的長期投資減值撥備2.52億元，2020年閲文集團淨虧44.84億元，上年同期盈利10.96億元。

　　同期，閲文集團非國際通用會計準則下**（Non-IFRS）**的歸母淨利潤9.17億元。

　　如果不疊加新麗傳媒的萎靡和被投企業的減值撥備，閲文集團2020年的業績表現可圈可點。

　　閲文集團將業務分為在線業務和版權運營及其他這兩部分。2020年在線業務收入同比增加32.9%至49.32億元，佔總收入57.9%；版權運營及其他收入也有35.94億元，同比減少22.5%。

　　閲文已不再是一家純粹的在線閲讀公司。

　　即使因受新冠疫情影響，電影、電視劇及網絡劇的製作和發行日期延期，版權運營的收入也僅比在線業務少了14.91億億元。而在未受疫情影響的2019年，公司來自版權運營的收入比在線業務高出了7億元。

　　1、在線業務收入

　　在線業務收入，要包括在線付費閲讀、網絡廣告及分銷第三方網絡遊戲所得的收入。

　　在線閲讀2020年全年收入49.3億元，同比增長32.9%，佔總收入57.9%。

　　從用户方面看，MAU同比增長4.2%至2.3億；平均每月付費用户數1020萬。雖然付費率與2019年相比保持了穩定，在4.5%，但每名付費用户平均每月收入同比增加37.2%至34.7元。

　　從作品方面看，截至2020年底，閲文平台上已積累了超900萬位作家，作品總數達1390萬部，全年平台新增字數約460億。

　　海外市場佈局方面，截至2020年底，WebNovel向海外用户提供了約1000部中文譯文作品和超過20萬部當地原創作品，WebNovel全年訪問用户量達5400萬。

　　如果從收入來源看，閲文集團的在線業務收入，來自自有平台、騰訊自營渠道和第三方。從2019年開始，來自第三方的收入在總營收中的佔比就約在5%左右。

　　而近兩年來，來自閲文集團自有平台的收入卻在穩定增長。到2020年，自有平台產品在線業務收入同比增長61.0%至39.03億元，主要是受分銷渠道擴展及用户為閲讀內容付費的意願提高所帶動。

　　同期，騰訊產品自營渠道在線業務收入同比減少18.4%至6.82億元。背後的原因，是持續擴展免費閲讀業務使得付費閲讀收入進一步減少。但這也換來了免費用户的增長。如，2020年免費內容的平均日活躍用户約為1000萬。

　　閲文稱，2021年將繼續在免費閲讀領域進行探索，有信心取得長足進展。

　　2、版權運營及其他收入

　　版權運營及其他收人主要包括來自制作及發行電視劇、網絡劇、動畫、電影、授權版權改編權、運營自營網絡遊戲及銷售紙質圖書的收入。

　　報告顯示，2020年內閲文共對外授權約200個IP改編權，版權運營收入下半年27.3億元，較上半年環比增長280%。而這一整年，版權運營收入同比減少22.0%至34.51億元。閲文稱，該減少主要是由於疫情導致電影、電視劇及網絡劇的製作和發行日期延期。

　　其他收入同比減少33.5%至1.42億元，主要是由於實體書銷售收入減少所致。

　　正因如此，同比2019年，閲文集團的收入成本也在下降。收入成本總額同比減少7.8%至42.92億元。其主要的原因，是因為電視劇、網絡劇、動畫及電影的製作成本由21.34億元減少到了11.112億元。

　　值得注意的是，在2020年的年度數據中，閲文集團並未披露動畫製作的支出。但在2020年上半年，閲文花了3282萬元來製作動畫。

　　下表，為閲文集團收入成本的金額及佔總收入的百分比：

　　程武表示，閲文集團將以在線閲讀為基礎，構建以IP為核心的生產方式，讓IP培育與開發成為業務發展新的驅動力。2020年下半年，閲文也在針對性地對內容、平台和生態系統升級再造。

　　作為生態系統升級的一部分，閲文也會堅持推進以包括動漫、影視等多樣化的形式，促進IP質量和影響力的提升。這方面，也有不少成功的例子。如由新麗製作的閲文IP改編劇《斗羅大陸》播放量超過40億。

　　與此同時，閲文集團也在動漫畫、影視、遊戲、IP產業等文娛領域投資了不少公司。如：

　　3、動畫製作和發行

　　2018年閲文花了6200萬元來製作動畫，2019年陡增到了5.54億元。

　　2020年，閲文集團沒有單獨披露在動畫製作方面的投入。已知的是，上半年花了3282萬元來製作動畫，而這一整年電視劇、網絡劇、動畫及電影的製作成本為11.12億元。

　　2019年，閲文推出多部優質動畫，包括《崩壞星河》、《萌妻食神》、《武動乾坤》及《鬥破蒼穹》的新番。

　　2020年，除了影視劇項目之外，閲文集團聯合制作的IP改編動畫，包括《星辰變》、《武動乾坤》、《全職高手》、《擇天記》、《全職法師》等也推出了新番，持續推高了IP熱度。

　　也是在2020年，閲文集團和騰訊，閲文動漫和騰訊動漫，也分別披露了兩個大消息。

　　其一，閲文與騰訊合作發行9部動畫。

　　去年11月，閲文集團發佈公告，表示與騰訊的2018年發行合作協議將於2020年12月31日期滿，董事會同意訂立2021年發行合作協議，為期三年。

　　此次發行合作，將主要有電視劇、動畫、網絡電影三塊，根據已有的磋商，閲文與騰訊將在2021年度合作：

　　9部動畫，每部動畫預計將為閲文帶來人民幣2000萬-1.55億元之間的授權許可費；

　　3-4部電視劇，每部電視劇預計將為閲文帶來2.5億-4億元的授權許可費。

　　2022年與2023年度，閲文與騰訊的合作發行，預計每年將增加1-2部電視劇和1-2部動畫。

　　閲文與騰訊此前合作發行的授權金價格，單部動畫在1000萬-3000萬元之間，單部電視劇在1億-7億元之間。新的發行合作，具體金額由電視劇及動畫的性質、知名度及商業潛力而定。

　　至於網絡電影，騰訊將按照50%-70%的比例與閲文進行收入/利潤分成，由網絡電影的市場表現而定。

　　其二，騰訊動漫聯手閲文動漫，啓動300部網文漫改計劃。

　　截至去年12月，騰訊動漫小説漫改作品近300部，80%作品人氣值過億。除了《鬥破蒼穹》《斗羅大陸》，百萬收藏小説漫改作品還有《武練巔峯》《全職法師》《從前有座靈劍山》《女子學院的男生》《最強反套路系統》等13部作品。

　　這也是騰訊動漫聯手閲文動漫啓動了300部網文漫改計劃的原因。

　　騰訊動漫和閲文動漫將對創作者開放多種合作模式，共同推進300部閲文小説的漫改，漫改名單包括《大奉打更人》《大周仙吏》《第一序列》《紹宋》《天啓預報》《萬族之劫》《問丹朱》《小閣老》《餘生有你，甜又暖》等。

　　漫改作品的稿費和分成又分為三種：純稿費，稿費+分成，純分成。

　　掌閲科技

　　2020年，掌閲科技營收20.6億元，同比增長9.47%；扣非經淨利潤2.57億元，同比增長83.47%。

　　掌閲科技的營收主要由數字閲讀平台、硬件產品、版權產品和其他四部分構成。

　　數字閲讀平台營收15.33億元，同比下降3.17%；硬件產品營收68.9萬元，同比下降97.4%；版權產品營收5.04億元，同比增長92.66%；其他收入2220萬元，同比增長113.54%。

　　1、數字閲讀平台

　　2020年度，掌閲的數字閲讀平台月活躍用户數量達1.6億，成本8.93億元，同比下降12.73%，佔總成本的80.14%。其中，渠道成本4.53億元，版權成本2.89億元，工資薪酬7190.77萬元，服務器託管成本3554.63萬元。

　　目前，掌閲旗下有掌閲小説網、掌閲漫畫、奇城書院、雲雀書院、神起中文網、iCiyuan輕小説、有樂中文網、喵閲讀等多個品牌。擁有數字閲讀內容50多萬冊，包括圖書、有聲讀物、雜誌、漫畫、自出版等多種類型，已經和上千家出版公司、文學網站等建立合作關係，並累計簽約作者數萬名。

　　2、版權產品

　　2020年，掌閲實現版權產品業務收入 5.04億元，同比增長 92.66%。增長的原因，主要是積極拓展分發渠道，向第三方互聯網平台、影視公司、遊戲公司輸出的版權內容增加所致。

　　為了豐富版權產品，掌閲也在過去這一年做了多方儲備。

　　如，引入了《我的前半生》等數萬部優質精品數字圖書內容，以及包括《剃頭匠》、《蔡志忠典藏國學漫畫》、《劍舞》等在內的大量漫畫內容。

　　有聲內容方面，引進了《心：稻盛和夫的一生囑託》、《侯大利刑偵筆記》、《蘇世民：我的經驗與教訓》等在內的20 餘萬小時。自制有聲內容約 10 餘萬小時。

　　3、投資

　　過去這一年多，掌閲在投資領域動作頻頻。

　　一方面，2020年11月，字節跳動以11億元的價格獲得掌閲11.23%的股份，成為第三大股東。隨後兩個月，雙方產生的關聯交易金額4000萬元。

　　另一方面，掌閲也在對外投資。2020年掌閲新增對從事教育圖書讀者服務業務的杭州雲梯科技投資7515萬元，持股比例17.66%；對主營青少年課外閲讀教育業務的山東約讀書房投資2868.75萬元，持股比例17%；對研發《焚天之怒》《探墓風雲》等手遊的的重慶萬讀科技投資4900萬元，持股比例16.33%；

　　2021年1月，掌閲還投資了短視頻創作平台西安君悦網絡科技有限公司。

　　中文在線

　　2020年，中文在線實現營收 9.76億元，較上年同期增長 38.35%；扣非淨利潤虧損4641萬元，虧損同比收窄92.81%。

　　中文在線的業務可以按地域分為國內和國外業務。

　　1、國內業務

　　在國內業務領域，以自有原創平台、知名作家、版權機構為正版數字內容來源，積累海量文學 IP 資源，形成了數字閲讀、知識產權保護、版權衍生為主體的業務體系。

　　數字閲讀業務方面，公司的渠道資源主要分為自有渠道和合作渠道，自有渠道為公司旗下多個原創平台，包括 17K 小説網、四月天小説網、湯圓創作、萬丈書城等；合作渠道包括三大運營商、手機廠商以及各大付費及免費閲讀平台。

　　17K 小説網為公司核心的原創內容生產平台，累計註冊用户數超一億，點擊量過億作品近百部，其中《修羅武神》全網點擊超過 200 億。

　　四月天小説網是中文在線旗下古風女頻原創小説網站，網站涵蓋多類型古裝言情小説。目前擁有作品 20 萬餘冊，駐站作者超過 15 萬人。2020 年大熱的影視劇《清平樂》**（改編自米蘭 lady 的小説《孤城閉》）**原著也始發於四月天小説網。

　　湯圓創作是一款為 00 後服務的原創內容互動社區；萬丈書城是公司全新打造的新媒體原創內容網站。以新媒體文助推網文行業激活下沉市場，並對優秀作品同步進行 IP 輕衍生開發，放大網文的商業價值與產業價值。

　　截至2020年，經過二十年積累，中文在線擁有數字內容資源超 460 萬種，網絡原創駐站作者超 390 萬名；與 600餘家版權機構合作，簽約知名作家、暢銷書作者 2000 餘位。

　　2、版權衍生業務

　　版權衍生業務以文學IP為核心，向下遊延伸進行版權衍生開發，呈現方式涵蓋聽書、短劇、動漫、影視、遊戲等形式。

　　音頻業務方面，旗下子公司鴻達以太目前擁有 30 餘萬小時的音頻資源，分發在喜馬拉雅、蜻蜓 FM、懶人聽書等平台。內容涵蓋原創文學、傳統文學、影視、教育、曲藝、管理、少兒等音頻版權。2020年，新增音頻作品包括《萬古第一神》、《南宋王朝》等。

　　微短劇業務方面，與快手深入合作，《霸婿崛起》、《律政佳人》、《我不想陪仙二代渡劫》等多部作品在快手平台上線，根據公司 IP 改編的微短劇《千金歸來之甜心涅槃》累計播放量破億。

　　影視業務方面，與愛奇藝、寧波青梧設立以影視製作、影視項目投資等為主營業務的中文奇蹟。目前，《陌上人如玉》已經完成殺青，《超時空羅曼史》已經開機攝製。

　　在動漫業務方面，積極與騰訊、嗶哩嗶哩等平台開展合作。2020年《九星霸體訣》同名漫畫在騰訊動漫上線；《修羅武神》、《萬古第一神》改編同名漫畫上線嗶哩嗶哩平台。

　　2、海外業務

　　中文在線打造了新型的互動式閲讀平台 Chapters，直接面向 C端羣體，受到海外用户的追捧，業務連續兩年高速增長。

　　2020年，海外業務發展勢頭良好，海外公司實現營業收入 5.03億元，同比增長60.31%。

　　平治信息

　　2020年，平治信息營收入24.08億元，同比增長40.19%；扣非淨利潤2.05億元，同比下降1.11%。

　　平治信息的營收主要包括智慧家庭業務和移動閲讀業務兩大板塊。2020年，智慧家庭業務收入為15.74億元，移動閲讀業務收入為8.34億元，智慧家庭業務收入已成為公司主要利潤增長點。

　　以下，為公司移動閲讀業務的詳情。

　　1、內容儲備

　　內容儲備方面，截至2020年，平治信息已擁有各類優質文字閲讀產品超5.9萬本，簽約作者原創作品超3.6萬本，全平台累計點擊量過億IP近六十部。其中，2020年新增作品9000部，其中原創作品近3000部，新增的優秀作品包括《寒深路生煙》、《一世傾心：冷王的盛寵罪妃》等。

　　同時，不斷加強和出版機構、媒體和個人作者等版權方的合作，去年新增簽約機構近30家，合作機構包括：博易創為、豆讀文化、網易、咪咕閲讀、上海七貓等，引入了一大批優秀的數字閲讀內容。

　　2、自有原創閲讀平台+CPS模式

　　目前，平治信息主要運營網站包括：平治文學、超閲小説、盒子小説、掌讀小説、麥子閲讀等原創閲讀站。

　　2017年下半年，公司收購“鄭州麥睿登”和“杭州悠書”各51%的股權，逐步開展CPS模式，以開放的系統、便捷的接入方式，海量的優質版權為微信公眾號、微博、QQ公眾號、QQ空間等自媒體開通一站式的運營平台和內容支持。目前加入公司CPS模式的自媒體近30萬家。

　　3、IP衍生品開發

　　公司將從現有版權庫中篩選優質IP，計劃搭建網文+短劇+有聲的內容分銷平台，利用自身內容和推廣的優勢，在微信平台進行付費推廣。

　　**影視：**平治影視專注影視自制投資，已形成魔幻武俠+軍事動作類型的兩大核心優勢。已經上線的網絡電影作品有《戰境》、《武動乾坤：涅槃神石》、《巔峯營救》、《撼龍天棺》等。平治影視2020年匠心開發了《武動乾坤：涅槃神石》、《武動乾坤：九層符塔》系列兩部，其中《武動乾坤：涅槃神石》騰訊視頻專輯播放量1.5億，分賬票房達到2663萬，抖音話題突破4.5億。網大《鎮魔司》系列第三第四部即將在2021年上映。

　　短視頻：將推出《狙擊之王》、《軍火大劫案》《1944：衝出戰俘營》等短視頻：經過2020年的嘗試，2021年快手將大力發展短劇業務。正在拍攝短劇《超模的秘密-放揚的心心》將在快手平台投放。以短視頻復現作品精彩橋段實現引流，通過短視頻系列劇+主播互動，開拓中腰部IP微改編模式。

　　**有聲：**截至2020年末，擁有有聲作品近8,000餘部，時長五萬餘小時，自制精彩有聲內容近兩萬小時。有聲改編作品包括《鳳勾情，棄後獨步天下》、《千秋我為凰》、《帝盼鸞歸》等。2020年下半年公司已經與喜馬拉雅戰略合作。

　　**漫畫：**公司小説漫改漫畫與原創漫畫作品40餘部，除了國內上映，版權輸出至韓國、東南亞等地區。《千秋我為凰》等少女向小説漫改作品在韓國地區較受歡迎。

　　趣頭條-米讀

　　2020年，趣頭條實現營收52.85億元，同比下跌5.11%；歸母淨利潤為虧損11.38億元，同比增長58%。

　　趣頭條旗下有一款免費閲讀小説——米讀。

　　2018年5月米讀App上線。2020年9月，米讀對外披露了一些運營數據，累計用户兩億，日活躍近1000萬。

　　隨着用户的增多，米讀也在App內提供更多內容，如基於網文IP改編的短劇。據瞭解，米讀已推出10餘部IP短劇，涵蓋古風、民國、都市多個題材，作品包括《大叔乖乖寵我》、《狂妻拽翻天》、《穿書少女》現代甜寵短劇，及《河神的新娘》玄幻等作品。

　　短劇變現方面，VIP付費分賬、品牌廣告植入、直播等。如，《冒牌嬌妻》快手24小時付費人次過萬；《權寵刁妃》一場直播帶貨總成交額超165萬元。

　　A8新媒體-掌文

　　2020年，A8新媒體營收0.91億元，同比2019年的1.1億元下降15.8%；毛利率為76.9%，同比上升23.5%；淨利潤4860萬元，上年同期為5860萬元。

　　公司的數字娛樂服務包括網絡遊戲、影視和網絡文學等領域。

　　遊戲業務方面，收入主要來自收購公的木七七網絡運營的《巨像騎士團》，收入不及預期。後者運營的遊戲還包括卡牌遊戲《卡片怪獸》，放置類遊戲《冒險與挖礦》。已立項遊戲作品有《巨像騎士團2》，上線日期待定。

　　影視業務方面，A8影視開發的古裝輕喜劇《大周小冰人》2019年3月在愛奇藝上線。因受疫情影響，2020年沒有新劇開拍。同期，公司通過增資、股份收購及業績補償方式累計持有藍藍藍藍影視29.52%股份。

　　網絡文學方面，旗下北京掌文主要從事網絡文學閲讀以及版權的孵化和運營業務。

　　北京掌文目前主要運營四個文學平台：黑巖網、若初網、若夏網和黑巖免費小説。內容和版權運營為主要收入。後者將文學作品改編為網絡電影、網絡劇、院線電影、漫畫、動畫、有聲讀物和有聲劇等，或者授權第三方進行版權的多樣化開發。

　　1、文學業務的版權運營

　　2020年北京掌文的版權運營收入同比增長36%。該增長主要源於影視製作發行業務、有聲讀物業務、動漫業務和第三方閲讀業務的發展。

　　有聲業務方面，北京掌文及旗下公司錄製的有聲作品小時數較去年增加超過3萬小時。分發渠道包括喜馬拉雅FM、懶人聽書及蜻蜓FM等平台的熱播榜和暢銷榜前三名。

　　漫畫業務方面，北京掌文旗下公司的多部漫畫改編作品進入騰訊動漫、快看漫畫和小明太極等平台的暢銷榜和飆升榜前三名。

　　影視業務方面，根據黑巖網《術王》改編，並由北京掌文主要投資、北京黑巖星球製作發行的系列世界觀網絡電影《大幻術師》第一部愛奇藝獨家播出，預約人數達到18萬人，累計觀影人數超過1000萬人次。目前累計分帳票房超2800萬元，成為愛奇藝三季度分帳票房榜最高的網絡電影，位列愛奇藝2020年網絡電影票房榜第四。《大幻術師》第二部預計於2021年四季度播出。

　　1、文學業務的閲讀業務

　　文學閲讀業務穩定發展，第三方閲讀業務保持穩健增長。2020年，北京掌文自有平台累計註冊用户年均複合增長率24%，累計註冊用户超過7000萬人。

　　免費閲讀平台黑巖免費小説網2018年上線，目前擁有註冊用户數超過150萬人，過去兩年保持了年均複合增長率37%。

　　除了在自有平台開展網絡文學閲讀業務，北京掌文還通過代理、授權模式向第三方閲讀平台提供閲讀服務。2020年，第三方授權業務繼續保持穩健增長，與閲文集團、阿里文學、掌閲文學、今日頭條、咪咕文化等平台均有合作。