覆盤寧德時代財報：下游車企忙着造車，寧德時代忙着賺錢_風聞

作為新能源車產業鏈的中游企業，寧德時代正享受着來自下游的紅利。

昨天晚間，寧德時代發佈了2020年成績單。

根據財報，公司全年營收503.19億元，同比增長9.9%，其中，動力電池系統銷售為主要收入來源，收入為394.26億元，較上年增長2.18%，依然保持着良好的增長勢頭。

作為國內動力電池的絕對龍頭企業，寧德時代頂住了來自LG化學和松下的壓力，繼續穩坐全球動力電池市場第一。

隨着下游車企新一輪的“造車熱潮”，作為中游龍頭的寧德時代將繼續滲透汽車市場。

動力電池佔有率不斷升高，寧德時代坐收訂單

當下的寧德時代有多“恐怖”？

2020年，工信部公佈的新能源車型有效目錄共6800餘款車型，其中由寧德時代配套動力電池的有3400餘款車型，佔比約50%，是配套車型最多的動力電池廠商。

換句話而言，寧德時代已經佔據了全國新能源車型配套電池的半壁江山，身後的孚能科技、中航鋰電、國軒高科等國內其他電池供應商都不足以與之一戰。

在今年的上海車展中，各家車企不遺餘力地推出了全新的新能源汽車，其中有多達65款新車搭載了由寧德時代提供的電池，儘管沒有直接參展，但寧德時代的名字依然出現在大多數展台。

如果説特斯拉的高市值中隱藏着“泡沫”，那麼寧德時代是實實在在靠着全球市場佔有率贏下了如今的江湖地位。

在過去幾年擴張下，寧德時代已經成長為全球最大的動力電池供應商，市值一度高達9000億元，根據SNEResearch統計，寧德時代在2017-2020年動力電池使用量連續四年排名全球第一。

即便是年中曾被LG化學反超，但寧德時代依然在下半年保持了高速增長。

來自對手的壓力

覆盤整個財報，過去一年寧德時代的增長其實“有驚無險”，寧德時代動力電池系統的毛利率下降1.90個百分點至26.56%，實際營收增速低於預期，之所以公司淨利潤增速高於營收，主要是因為獲得超13億元的政府補助。

不得不承認，從2020年下半年開始，寧德時代在主營業務上已開始感受到來自競爭對手的壓力。

今年4月7日，比亞迪董事長兼總裁王傳福帶來了一個震動行業的消息：比亞迪研發的刀片電池“開始向全行業外供”。

這意味着寧德時代除了應對松下及LG的競爭外，還將迎來一位實力強勁的對手。

早在刀片電池剛上市之際，寧德時代就曾與比亞迪進行一番“明爭暗鬥”，以寧德時代為首的”三元鋰“陣營與比亞迪的“磷酸鐵鋰”陣營引發了業內的熱議。

相比於走全球化路線的松下和LG，早前寧德時代的崛起靠的是“深耕國內”的做法，這也讓它與同樣注重國內市場的比亞迪迎來一次直接碰撞。

時間回到2019年，工信部宣佈廢止《汽車動力蓄電池行業規範條件》，動力電池“白名單”正式取消，允許外資動力電池企業進入中國市場，LG、松下、SK等國際電池巨頭紛紛強勢迴歸。失去了“保護傘”的寧德時代，在2020年中期迎來了一次業績上的頹勢。

海外市場的缺失，讓寧德時代從王座跌落。想要繼續發力，寧德時代必須深入不同市場爭奪傳統車企的訂單，同時不斷去擴展新業務。

加速儲能佈局，拓展全新業務

儲能行業，被稱為下一個萬億大市場，這是寧德時代在2020年開始重點開拓的新領域。

在半年財報中，寧德時代的儲能業務尚且只有5億營收，而全年財報裏，儲能系統銷售收入為19.43億元，同比增長218.56%，營收佔比也從上半年同期的1.33%提升至3.86%。

19億元有多大？以全球儲能龍頭之一的派能科技為例，該公司2020年營收為11億元，同比增長36%。

從2020年歲末開始，“碳中和”就成為行業內的熱詞。而儲能正是目前實現“碳中和”的必要發展方向。

自2018年以來，寧德時代對外投資了34家企業，其中涉及儲能系統至少6家，佔比近五分之一。

儘管在過去幾年中儲能系統營收佔比仍較低，但寧德時代看好儲能系統的發展前景。

在財報中，寧德時代表示：

“在儲能市場快速啓動的背景下，公司持續加強研發投入，基於長壽命電芯技術、液冷CTP電箱技術，推出了户外系統EnerOne產品，實現了在海外市場從提供部件到提供電池系統的轉型，其安全、經濟性等各項指標行業領先。”

隨着不久的將來，碳中和板塊的不斷加快佈局，儲能會迎來爆發性增長，這將為寧德時代提供另一個增長點。

結語

在財報中，我們還可以看到這樣一個數據：2020年，公司經營活動產生的現金流量淨額較上年增加49.58億元，增長36.80%。

這其中，絕大多數都是來自客户的預付款。

當下遊的車企造車越火爆，位居中游的寧德時代則越吃香。隨着入局造車的企業越來越多，這也給了寧德時代更好的發展機遇。

今年2月8日，寧德時代與現代汽車達成合作，獲得一份超百億訂單，同時，寧德時代方面也在積極擴產，從去年12月開始，寧德時代總計在宜賓、肇慶、寧德等地投建動力電池及儲能電池項目。

而這些訂單的來臨，也給“暫陷低谷”的寧德時代打下一針強心劑。

毫無疑問，寧德時代依然是國內的龍頭老大，未來會有更多的新能源車企選擇寧德時代的電池。

但當下的動力電池格局依然暗藏黑馬，“居安思危”的寧德時代已經開始積極開展新業務避免更多的風險。

隨着新一輪的造車浪潮已經到來，寧德時代是退是進，都掌握在自己的手裏。