Q1營收、GMV雙雙實現翻倍，電商黑馬Shopify崛起後的潛力是？_風聞
美股研究社-2021-04-29 17:55
在特斯拉、微軟、谷歌、蘋果一眾科技股巨頭當中，有一家電商公司的業績表現吸引眼球。
美東時間4月28日， 加拿大電商巨頭Shopify發佈了2021年Q1季度業績報告。本季度實現營收9.89億美元，同比增長110%，淨利潤實現扭虧為盈。多項數據大幅超預期，顯示出強勁增長力。公佈業績後，週三股價大幅上漲11.4%。凸顯了市場和投資者對Shopify業績的肯定和期望。
Q1扭虧為盈、營收超預期，GMV翻倍釋放積極信號
整體來看，財報顯示Q1營收9.89億美元，市場預期8.65億美元，去年同期4.7億美元。同比增長110%。淨利潤12.58億美元,市場預期虧損0.14億美元，去年同期虧損0.31億美元。當然，這其中包括了公司對Affirm股權投資的13億美元未實現收益。
本季度財報中，Shopify最亮眼的數據當屬GMV。
Shopify2021Q1商品交易總額（GMV）為373億美元，同比增長114%；總交易支付額（GPV）為173億美元，佔本季度GMV的46%，去年同期為73億美元，佔比為42%。
在短短5年時間裏，Shopify的GMV從2015年的77億美元，增長到2018年的410億美元，再增長到2019年的610億美元。到了2020年，以接近翻倍的增長速度達到了1196億美元。
Shopify表示，預計2021年營收增速將低於2020年，全年調整後營業利潤將錄得同比下滑；2020年GMV激增的情況不會再次出現。
美股研究社認為，雖然未來不一定會再次出現去年這樣的爆發式行情，但是GMV增長翻倍仍然釋放出積極信號。Q1的營收和GMV雙雙實現翻倍，強勁增長背後是用於在線購買的零售支出所佔份額增加，每個商家的GMV有所增加以及三月份推出的美國最新一輪刺激措施的注入。
隨着數字商務加速發展，繼續推動GMV的增長，並且越來越多的商家在該平台上開展業務，並採用了Shopify更多的服務，都對Shopify的業績帶來正反饋。
Shopify總裁在電話會議中説：“我們在北美和英國的電子商務滲透率仍不到30%。電子商務仍然有廣闊的發展空間。”
公佈財報後，Shopify盤前拉昇漲超3%，最終收盤大漲11.4%，凸顯了市場和投資者對Shopify業績的肯定和看多情緒。
本月Shopify股價漲幅已經超過16%。去年，從2020年3月份400美元左右的價位節節攀升，一路高歌猛進，今年最高觸及1500美元的高位。
業績支撐股價，股價反哺業績。不管是投資者還是市場，都給予Shopify更多的期待。
評級方面，Piper Sandler將Shopify的價格目標從1500美元上調至1600美元/股。
但也有下調的聲音：加拿大帝國商業銀行將Shopify Inc.的價格目標從1750美元下調至1325美元/股。一些分析師下調的原因或許是出於對營收增速放緩的考慮。
美股研究社認為，疫情刺激下，消費者的消費偏好發生轉變不是暫時的，未來全球商業重心一定在線上，消費者已經用自己的錢包做出了投票，而這種趨勢早已存在。並且相對於全球總零售行業而言，電子商務的規模仍然很小，並且它將繼續保持良好的增長勢頭。看好Shopify未來的增長潛力和自身優勢。
當我們談論全球電商零售行業格局，必定繞不開亞馬遜、阿里巴巴等巨頭。Shopify是如何一步步崛起，成為與亞馬遜抗衡的挑戰者？
電商滲透加速致業績提速增長，電商黑馬Shopify後續漲勢如何？
去年疫情刺激下，在線電商爆發，Shopify成為最大電商受益者之一。從2020年3月份400美元左右的價位節節攀升，一路高歌猛進，今年最高觸及1500美元的高位，這也讓Shopify一躍成為加拿大市值最高的企業。
Shopify發展路線是從網站搭建工具到平台再到電商生態系統，是典型的企業級服務公司發展路線。Shopify目前已成為最大的第三方線上零售平台，其生態系統覆蓋了2000多個第三方應用程序，而這些應用程序已經被Shopify上運營商店的商家安裝了數百萬次。
從業務結構上看，作為一家平台型企業，Shopify的主營業務分為SaaS訂閲服務以及商户解決方案（支付、融資、物流等）兩部分，前者為電商服務的核心業務，後者為近年來的發力重點。
財報顯示，Shopify Q1訂閲解決方案營收為3.207億美元，同比增長71%。該業務的收入來自銷售Shopify平台的訂閲，包括可變平台費用，以及零售POS Pro產品的訂閲、主題銷售、應用銷售和域名註冊。
該業務同比增長主要是MRR增長的結果，這在很大程度上是由使用我們平台的商家數量增加推動的。
商業解決方案營收為6.68億美元，同比增長137%。總裁哈利·芬克爾斯坦表示這一出色的增長主要是由強勁銷售推動。
Shopify的SaaS訂閲服務，與亞馬遜最大的區別在於Shopify為商户提供多渠道的前端銷售，商户在Shopify的幫助下，可以從電商平台、社交網絡、第三方網站等多渠道引流。因此，Shopify的流量成本比亞馬遜和eBay更具優勢。
比如，Shopify的合作伙伴包括亞馬遜、沃爾瑪、Facebook、Twitter、Tik Tok等數十個社交、電商平台銷售渠道，商户們可以利用平台直接管理以此獲得更多的流量曝光，有助於商家更廣泛獲客並驅動銷售。
自去年疫情以來，Shopify新推出SHOP功能，包括聚焦本地品牌和推動回頭客業務可能會引起消費者的興趣，商家的銷量和收益也會得到提升。定位於在社交隔離下，加深消費者與商家之間的聯繫、提升品牌忠誠度。
另外在支付方面，Shopify也有下功夫。今年2月，Shopify將Shop Pay引入Facebook平台，消費者將能夠使用Shop Pay完成購物。Shop Pay還可以幫助用户通過Shop應用追蹤包裹，提供分期付款的選擇。
SaaS訂閲服務解決了商户們前端的獲客和流量曝光問題，而商户解決方案就是在後端解決支付、融資、倉儲等問題。這一塊業務也是Shopify年來發力的重點。
一方面，商户利用Shopify更便宜的支付費率、數據分析等服務，來降低運營成本，提升運營效率和盈利能力；另一方面，在滿足客户確實需求的同時，Shopify也擴寬了業務的廣度，這部分讓Shopify在電商產業鏈中滲透的更深。二者形成雙贏。因此，Shopify的核心優勢就在於前端和後端的完美配合。
Shopify總裁認為，如果説亞馬遜是電子商務領域的iOS，那麼Shopify是電子商務領域的安卓。
Shopify的創始人曾表示：“亞馬遜正在建立一個帝國，而Shopify則試圖武裝叛軍。”當前，Shopify已經成為向亞馬遜發起挑戰的新生力量。
結語
據eMarketer的數據，Shopify去年佔美國所有零售電子商務銷售額的5.9%，僅次於亞馬遜37.3%的份額。2020年Shopify的GMV為1190億美元，亞馬遜是3000億美元，前者是後者40%的規模。而2018年這一比例僅為25%。
換句話説，在2018年，亞馬遜的市場規模是Shopify的3.9倍，到2019年這一數值萎縮至3.3倍，到2020年則僅為2.5倍。
Shopify迅猛發展是對亞馬遜平台電商生態的一種衝擊與威脅。如果在未來的5年，亞馬遜的市場規模繼續增長25%，而Shopify的市場規模進一步增長50%，那麼Shopify也將能夠超越亞馬遜。
摩根士丹利分析師Keith Weiss公開表示：“Shopify在推動電子商務的過程中，絕對是一個巨大的贏家。但在2021年，這種增長還將持續多久，才是關鍵的論題。”
2020年對Shopify而言，在取得亮眼數據增長之後，但後疫情時代實體店和線下零售有望迴歸，這對它的後續增長會帶來一些影響。2021年複製去年的成功是不太可能的。不過，疫情導致的就業問題嚴峻，許多美國的年輕人開始從事副業，作為小企業在疫情中生存下來的生命線，Shopify仍舊有巨大的挖掘潛力。
本文來源：美股研究社，轉載請註明來源。