高通公司（QCOM） 2021年第二季度盈利電話記錄_風聞
美股研究社-2021-04-29 15:32
企業參與者：
毛裏西奧·洛佩茲-霍多揚-投資者關係副總裁
史蒂文·莫倫科普夫-首席執行官
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
亞歷山大·羅傑斯-高通技術許可執行副總裁兼總裁
分析師：
邁克爾·沃克利-卡納科德天才-分析師
克里斯·卡索-雷蒙德·詹姆斯-分析師
約瑟夫·摩爾-摩根士丹利-分析師
史黛西·拉斯貢-伯恩斯坦研究-分析師
布萊恩·柯蒂斯-巴克萊-分析師
羅斯·塞莫爾——德意志銀行——分析師
馬特·拉姆齊-考恩公司-分析師
約瑟夫·卡多佐-摩根大通-分析師
羅德·霍爾——高盛——分析師
蒂莫西·阿庫裏-瑞銀-分析師
C.J.繆斯-埃弗科伊西-分析師
佈雷特·辛普森-美國研究-分析師
介紹：
主持人
女士們，先生們，謝謝你們站在一旁。歡迎參加高通第二季度和2021財年盈利電話會議。[操作員説明]提醒一下，這次會議記錄在2021年4月28日。今天呼叫的回放號碼是 877-660-6853。國際呼叫者，請撥打201-612-7415。播放預訂號碼為 13718356。
我現在想把電話轉交給投資者關係副總裁毛裏西奧·洛佩茲-霍多揚。洛佩茲-霍多揚先生，請繼續。
毛裏西奧·洛佩茲-霍多揚-投資者關係副總裁
謝謝大家，大家下午好。
今天的呼籲將包括史蒂夫·莫倫科普夫、克里斯蒂亞諾·阿蒙和阿卡什·帕爾基瓦拉的事先準備好的講話。此外，亞歷克斯·羅傑斯和唐·羅森博格將加入問答環節。您可以在我們的投資者關係網站上訪問我們的收益發布和隨此調用的幻燈片演示文稿。此外，此呼叫正在 qualcomm.com 進行網絡廣播，今天晚些時候將在我們的網站上提供重播。
在通話過程中，我們將使用 G 條中定義的非 GAAP 財務措施，您可以在我們的網站上找到與 GAAP 的相關對賬。我們還將做出前瞻性陳述，包括對未來事件、商業或行業趨勢或業務或財務結果的預測和估計。實際事件或結果可能與我們前瞻性陳述中預測的事件或結果存在重大差異。請參閲我們的 SEC 文件，包括我們最新的 10-K 文件，其中包含可能導致實際結果與前瞻性陳述存在重大差異的重要因素。
現在，高通首席執行官史蒂夫·莫倫科普夫的評論。
史蒂文·莫倫科普夫-首席執行官
謝謝你，毛裏西奧，大家下午好。感謝您今天加入我們。
一年前，當我們報告第二季度時，我們處於大流行的早期階段。自那時以來，發生了許多事，包括許多將決定我們過去一年以後未來的事情。我們經歷和加快步伐的不可否認的一件事是，全球公民對強大連接的重要性和依賴性，以及對低功耗高性能設備的需求。這加強了和擴大了我們的使命。
今天坐在聖地亞哥，我們對眼前的一切持樂觀態度。然而，儘管大流行幾乎同時影響到每一個人，但今天的經歷卻大相徑庭，這取決於你所處的世界。我特別要感謝我們在印度的員工、客户和合作伙伴。你和你的家人在我們的腦海裏，我們在這裏支持你度過這個充滿挑戰的時刻。
在我26年的高通職業生涯中，我印象最深的很多事情中，我們公司在過去一年裏是如何動員起來的，結果和我們今天報道的一樣強勁。我們第二季度非 GAAP 每股收益為 1.90 美元，超過了我們的高端指導，這得益於我們芯片組業務的許可收入增加和穩健表現，非 GAAP 收入和 EPS 同比分別增長 52% 和 116%。儘管環境充滿挑戰，但這些結果和我們的指導反映了公司的實力和我們技術的重要性，不僅對移動行業，而且對許多行業都很重要。
幾年前，我們制定了5G領先戰略，如今5G的業績超出了我們的預期。即使在本財政年度，面對各種不同尋常的挑戰，我們也有望取得比本財政年度開始時預期更好的業績。雖然我們目前的業績令人振奮，但我不能低估高通的長期機會，以及公司處於何種地位，隨着行業採用無線路線圖，我們擁有超越手機成功的獨特機會。這個令人羨慕的位置是我覺得在過去七年裏最有價值的。
不可否認，在我擔任首席執行官期間，我處理並克服了前所未有的挑戰，我總是從這個角度出發：我們的使命和發明突破性技術的奇異重點：改變世界的聯繫、計算和溝通方式是重要和困難的。我們面臨的挑戰使我們更加關注這一使命。核心是，創新始終是解決問題的辦法。因此，高通進入5G時代，我們整個公司更強大，更有彈性。最重要的是，由於我們的集體努力，我們從未忽視數字化將給全球客户、合作伙伴、政府和消費者帶來的影響和機會。
作為一名即將成為前首席執行官的人士，我認為克里斯蒂亞諾在何處領導高通幾乎沒有限制：他可以進入的行業以及公司在全球生態系統中可以發揮的作用。我非常興奮地觀看了這出戏。對於我們所有的員工，我感謝您對我們強大文化和核心價值觀的不懈努力和承諾。我知道這是一個非常-這是非常令人興奮的每個人在高通見證我們的發明如何改變世界各地的數十億人的生活，因為我們知道他們會。
謝謝。我現在把電話交給克里斯蒂亞諾。
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
謝謝你，史蒂夫，大家下午好。感謝您今天加入我們。
本季度和指南反映了整個公司在極具挑戰性的環境中的偉大執行力，並強化了我們技術的重要性。
我們的 Snapdragon 高級和高端產品以及我們的調制解調器到天線 RF 前端是我們 5G 手機戰略的基礎。我們可移動市場在這個智能手機層的擴展已經定位了Snapdragon 800層作為Android旗艦移動體驗的代名詞。我們仍然是這一層的首選移動技術平台，這既體現在我們的產品性能上，也體現在我們與領先的智能手機 OEM（如三星、小米、Oppo、Vivo 和現在榮譽）的牽引力上。我們最新一代的Snapdragon 888 5G移動平台目前在全球已發貨或宣佈超過40台設備，我們預計在未來幾個月內，這一數字將翻一番以上，從未來的產品公告。
我們在高端和高端領域高度差異化的地位、我們的調制解調器到天線的領導地位，以及華為使用我們的解決方案向 OEM 的持續轉型，使我們能夠在智能手機領域更快地增長，同時能夠抓住收入機會的最重要部分。
在RF前端，我們繼續看到我們的解決方案被廣泛和越來越多的採用。5G 在組件和系統層面的領先性能、易於設計和全球覆蓋仍然是我們調制解調器到天線解決方案的主要區別。提醒我們，幾乎所有的 5G 設計勝利都繼續由我們的 RF 前端解決方案提供動力，無論它們支持 4G、5G 子 6 或 5G 毫米波。
除了智能手機，我們還在汽車、PC、移動熱點、固定無線接入和廣泛的物聯網類別中擴展我們的 RF 前端解決方案。不出所提的是，鑑於我們的設計勝出管道和收入運行率，我們有望在 22 財年之前超過分析師日 RF 前端收入目標 36 億美元，其中 5G 低於 6 和 4G，佔 RF 前端收入的大部分。此外，隨着 5G 毫米波技術擴展到其他區域，我們預計由於硅含量和價值的增加，我們的機會將顯著擴大。
在中國上海舉行的移動世界大會上，我們與中國聯通、中興通訊和GSMA合作，與39家中國行業領先企業合作，展示5G毫米波直播網絡應用的高性能。這種合作水平凸顯了中國對毫米波的高度重視，以及從2022年開始的機遇。
在汽車領域，我們在遠程信息處理、C-V2X、數字駕駛艙、ADAS/自主性領域不斷發展壯大，並且我們還為即將在汽車到雲平台上進行的通用計算做好了充分準備。隨着雲連接業務模式的發展和汽車電氣化的加速，我們預計在這些細分市場中處於領先地位。隨着數字底盤成為汽車製造商最重要的資產之一，我們正在成為汽車行業的領先技術合作夥伴，擁有所有這些領域的功能。自 20 財年結束以來，我們的汽車設計贏輸管道已超過 10 億美元，如今已增至約 90 億美元。
隨着我們的汽車，IoT正在成為一個重要的增長引擎，在所有類別，即消費者，網絡和工業的性能優於預期。我們實現了連續第二個季度超過 10 億美元的收入。趨勢，如家庭企業轉型、寬帶擴展、個人計算與移動通信的轉換、物理和虛擬空間的交集，以及許多垂直領域的持續數字化轉型，正在推動我們最大的 SAM 擴展機會之一的增長。
在消費者方面，隨着行業重新定義個人計算，我們對在 Snapdragon 上的 Android、Chrome 操作系統和 Windows 的增長充滿信心，我們預計到下個日曆年年底，將會有領先的 NUVIA CPU 新產品。我們還看到我們早期對額外平台的投資達到規模。在不斷增長的可穿戴設備類別中，我們相信斯奈德拉貢聲音和捕捉龍磨損將成為 Android 生態系統中的領先技術解決方案。
在網絡方面，我們是 5G 寬帶 Wi-Fi 接入點的領導者。我們受益於遠程工作所需的全球連接、在校學習以及向 Wi-Fi 6 和混搭技術的遷移。我們的 5G 固定無線接入解決方案正在全球廣泛採用。展望未來，我們還有機會在公共開放 RAN 中擴展至即將推出的私人 5G 網絡。
在工業領域，我們看到我們的技術在廣泛的行業領域繼續採用。主要增長領域包括智能能源、跟蹤、計量、工業手持設備、零售、自動化和自主無人機。隨着互聯物聯網 Edge 設備獲得規模，並能夠訪問推動雲生態系統指數級增長預測的數據和上下文信息，我們對物聯網業務的長期增長機會越來越有信心。
談到我們的許可業務，我們第二季度的業績反映了我們無與倫比的專利組合價值的實力。我們是全球 5G IP 領導者，與全球所有主要手機製造商簽署了超過 130份5G 許可協議，而上季度已超過 120 份。我們繼續開發和專利新的基本創新，為未來的5G版本，我們預計有一個比前幾代人更長的壽命，因為它對多個行業的影響。我們相信，我們早期研發模式、一貫的領導標準、靈活的許可和全球實施支持，將在未來幾年內繼續為我們的合作伙伴和股東增加價值。
總體而言，隨着當前環境正在加速邊緣的連接和處理規模，我們繼續看到所有技術和業務的空前需求。儘管全行業半導體供應短缺，但我們正利用我們的規模在整個全球供應鏈中開展工作，以最大限度地提高我們抓住這一機遇的能力。我們預計，由於計劃的能力建設和多采購舉措，到日曆年結束時，材料將有所改進。作為先進半導體技術平台的主要驅動力之一，我們也很高興看到更多的鑄造投資在美國，符合美國政府的戰略重點。
最後，我們非常自豪我們與美國宇航局的噴氣推進實驗室合作，在獨創性，火星直升機由Snapdragon提供動力。斯內普拉貢登上了火星，並幫助為另一顆行星上有史以來第一次自主飛行提供動力。這是我們獨創性的又一例證。
我現在想把電話交給阿卡什。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
謝謝你，克里斯蒂亞諾，大家下午好。
我們很高興地報告強勁的第二季度業績，非 GAAP 收入為 79 億美元，非 GAAP EPS 為 1.90 美元，比我們指導範圍的高端高出 0.15 美元。這些結果反映了收入和每股收益同比分別增長 52% 和 116%，這得益於 QTL 和 QCT 的強勁勢頭。
在 QTL 中，我們的收入為 16 億美元，EBT 利潤率為 74%，均高於我們指導範圍的高端。業績表現優異的主要原因是手機出貨量增加，尤其是在中國。此外，我們的結果還包括從對上一季度版税估算的調整中獲得約 8000 萬美元的收益。
在 QCT 中，我們實現了 63 億美元的收入和 16 億美元的 EBT。收入同比增長 53%，而 EBT 增長 137%，實現了我們增加運營槓桿的承諾。我們實現了指導範圍的高端，EBT 利潤率為 25%。這反映了我們在有利的產品組合和毛利率的推動下的強勁運營業績，這遠遠抵消了全球手機 OEM 本季度訂單的減少。
RF 前端收入同比增長 39%，達到約 9 億美元，這基於我們跨越 4G、5G 子 6 和 5G 毫米波的產品組合實力。5G 毫米波產品佔我們第二季度 RF 前端收入的不到 20%。我們預計，中國等其他地區的毫米波部署將成為長期收入增長的後風。
汽車收入為 2.4 億美元，同比增長 40%，物機收入為 11 億美元，同比增長 71%，因為我們繼續看到差異化產品組合的強勁勢頭。
本季度，我們完成了對NUVIA的收購，收購價格為14億美元，然後進行營運資金和其他調整。此次收購為我們提供了一支強大的 CPU 團隊，擁有行業領先的專業知識、高性能處理器和 SoC。
最後，我們在該季度向股東返還了約23億美元，其中包括7.34億美元的股息和15億美元的股票回購。
談到我們的全球3G，4G，5G手機預測日曆2021年。根據第一季度的強勁勢頭，與我們先前對高個位數同比增長的估計相比，我們存在上升的偏差。我們的日曆 2021 預測繼續包括估計 4.5 億到 5.5 億 5G 手機。
接下來，我將總結我們第三季度的指導。現在，我們預計QTL和QCT的前景將比我們之前的預期更為強勁。由於一些積極的逆風，我們上個季度分享了這一預期。我們預計收入為71億至79億美元，非公認會計原則每股收益為1.55至1.75美元，中點同比分別增長53%和92%。
在 QTL 中，我們預計收入為 13.5 億至 15.5 億美元，中點同比增長 39%，EBT 利潤率為 68% 至 72%。我們的收入指導中點比之前的估計高出 1 億美元，反映了手機總出貨量的積極偏差。
在 QCT 中，我們估計收入為 58 億至 63 億美元，EBT 利潤率為 24% 至 26%。在中點，這意味着收入同比增長59%，EBT美元增長151%。我們對 QCT 的更強預測反映了物聯網的上升、手機的設計牽引力以及 RF 前端和改進的產品組合。
我們對多元化戰略的成功感到高興，因為我們繼續擴大在汽車和 IoT 中採用智能手機技術。第三季度，我們預計 IoT 收入將增至 13 億美元。
我們預計非 GAAP 合併研發和 SG&A 費用將環比增長 3% 至 4%，其中包括 NUVIA 收購和投資支出的完整季度影響，以實現額外的供應採購。
在第三季度之後，我們預計主要 OOM 在節日期間推出 5G 旗艦產品，以及 IoT 和汽車需求強勁，將推動增長。此外，隨着華為手機銷量向其他OEM的持續轉型，我們預計QCT的年度可處理手機和RF前端收入機會將增加至多100億美元。鑑於我們強大的產品組合，我們有能力從 22 財年開始受益於這一機遇。
在我結束我準備好的講話之前，我代表高通的所有員工，感謝史蒂夫在過去26年裏的貢獻，並祝願他成為當之無愧的首席執行官。在成功擔任首席執行官期間，他應對了重大挑戰，使公司處於強大的財務和戰略地位。我期待着與克里斯蒂亞諾和高通團隊的其他成員合作，以他的願景為基礎，利用擺在我們面前的機會。
謝謝。我現在把電話回給毛裏西奧
毛裏西奧·洛佩茲-霍多揚-投資者關係副總裁
謝謝你，阿卡什接線員，我們現在已經準備好回答問題了。
問題和答案：
主持人
謝謝。[操作員説明]我們的第一個問題來自邁克 · 沃克利與卡納科德天才。請繼續。
邁克爾·沃克利-卡納科德天才-分析師
偉大。謝謝。祝賀取得的強勁成果。史蒂夫，我最良好的祝願，無論接下來是什麼，包括一些充滿希望的富有成效的釣魚之旅給你。
我對小組的問題是， Qct 的 6 月季節性疲軟季度， 但指導相當強。如果存在任何供應限制仍然對 6 月季度的指導產生不利影響，您能更新我們嗎？
然後只是一個後續。隨着華為 SAM 機會， 你強調在年底， 阿卡什， 也許你們可以只觸摸你的看法， 在日曆 2021 的後半部分， 你進入 Android 安裝基地的潛在份額收益？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。嗨，邁克，我是阿卡什我拿第一個從第三季度的角度來看，我們確實看到 QCT 方面有很多好處，無論是在改進的產品組合方面，這都有助於我們的表現。我們看到的是，自從我們看到供應緊張，我們繼續看到廣泛的業務，我們能夠採取行動，優化我們的產品組合，這兩個層次。然後，當我們有一個大的OEM訂單減少-手機OEM，我們能夠重定向的容量集成，以獲得Snapdragon產品具有強大的利潤率配置文件。所以，這確實是這些東西的結合。因此，儘管我們仍處於供應緊張狀態，但我們一直在採取行動，設法在所受限制的範圍內優化組合。
你的第二個問題是…[語音重疊]
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
是的，我可以接受。這是克里斯蒂亞諾聽着，我們非常樂意在SAM擴展方面有機會。如果你看看市場，如移動，這是成熟的，你不會經常看到，SAM的擴張約100億美元，高通是非常良好的定位。因此，就21年下半年而言，我們非常滿意我們在整個客户羣中擁有優質和高等級的牽引力，以及新客户和榮譽，這是一個很好的機會。這將是我們移動業務最大的增長驅動因素之一， 同時 Rf 前端有能力擁有 Snapdragon 800 等於高級 Android 。
邁克爾·沃克利-卡納科德天才-分析師
謝謝。
主持人
謝謝。我們的下一個問題是克里斯·卡索和雷蒙德·詹姆斯。請繼續你的問題。
克里斯·卡索-雷蒙德·詹姆斯-分析師
是的。謝謝。下午好。史蒂夫，恭喜你，一切都好第一個問題與供應有關，你在準備的備註中談到了年底的供應情況，並能夠在22財年攻擊華為更換市場。你能告訴我們在那之前有多少增量供應， 還是我們必須等到 12 月季度才能得到這個數量？作為後續工作，這如何與您的客户產品介紹保持一致？同樣，許多產品介紹通常發生在年初的Android空間。
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
嗨，克里斯，這是克里斯蒂亞諾看，那裏有很多讓我從供應開始。半導體的整體供應限制，對我們來説，它實際上是跨越所有產品線。它不是獨一無二的。不僅僅是智能手機。坦率地説，這是一個很好的位置，因為我們實際上有更多的需求，而不是供應在我們的所有業務，這是一個好兆頭。讓我們對增長狀況充滿信心。
我們正在利用我們的規模，併為此，我們有能力支持我們的供應商的能力規劃。我們可以提供穩定的需求，進而獲得穩定的能力。我們是少數能夠在領先節點進行多源處理的公司之一，而且我們通過路線圖做了很多工作。綜合起來，到21世紀末，我們的供應有了實質性的改善，2022年我們處於非常有利的地位，而且我認為，正如阿卡什所概述的，華為100億美元的SAM擴張將全面展開。
現在，我想回到您的問題，我們如何看待我們的客户和客户產品介紹。我以前説過，我們對我們在高端和高端領域的進步非常滿意，這對高通來説是一個很好的機會，它反映了產品結構。正如我們現在仍然擁有的——即使我們顯示出增長，我們仍然有更多的需求而不是供給，這也讓我們有機會專注於為我們和客户帶來更多價值的產品，無論是在RF前端附加的溢價方面。這確實表現在數字上，產品組合有了很大的改進。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
然後——克里斯，我是阿卡什。只是快速添加到克里斯蒂亞諾的評論，如你所知，接近年底，很多旗艦手機推出，無論是為節日季節進入中國新年。因此，我們確實感到，由於供應限制，開放了一點，使我們能夠利用這些發射，並真正擴展到華為SAM。
克里斯·卡索-雷蒙德·詹姆斯-分析師
真棒。那是好顏色謝謝。下一個問題是QTL。根據您的指導，您建議的第三季度收入似乎又回到了您之前表示的規範化 QTL 收入。這就是我們現在應該期待的嗎？ 手機市場的反映現在已經正常化， 因此 Qtl 收入已經正常化， 與你過去談論的計劃？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。這絕對是一個合理的結論。我們確實看到了上行趨勢——3月份季度有顯著上行，這反映在我們的業績中。但是，從3月到6月，我們預測手機市場實際上是一個符合我們建立的歷史框架的規範化市場，這是一個合理的方式來模擬未來的業務。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自摩根士丹利的喬·摩爾。請繼續你的問題。
約瑟夫·摩爾-摩根士丹利-分析師
偉大。謝謝。我不知道你是否可以給我們更多的顏色，你談到從一個供應商的訂單減少，如何發揮出來，當你在一種分配的環境？然後，在供應限制方面，也許如果你可以只談論，如果我現在下新訂單，這不是積壓，像我等了多久，情況有多緊張？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。喬，我是阿卡什正如您所料，鑑於我們擁有廣泛的需求，不僅僅是移動需求，還有我們所有鄰近的市場，包括物聯網和汽車市場，我們受益於 OEM 的任何訂單減少，以真正將供應轉向我們與客户合作時獲得的最高利潤率產品。所以，這就是我們採取的行動。對於我們來説，能夠優化整個客户羣的可用供應顯然是件好事，這反映在我們 6 月季度指南中的好處之一。
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
也許如果我能解決你的問題——喬，你的第二個問題。至於供應限制，看，不超過-它會在年底變得更好。因此，我們——一些訂單，我們仍然無法履行，即使我們看到增長，並反映在結果和指南，我們預計看到接近年底和2022年一個更有利的供應環境。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自史黛西·拉斯貢與伯恩斯坦研究的路線。請繼續你的問題。
史黛西·拉斯貢-伯恩斯坦研究-分析師
嗨，夥計們謝謝你回答我的問題。我想問一下——當然，關於整個企業的順序指南。您正在引導QTL下降10%。看起來芯片收入下降了4%左右。我知道你談到了市場的正常化， 但考慮到你所做的限制的性質， 這只是一個時機嗎？這是否表明手機與非手機之間的相互作用是混合的？關於這兩個段指南的差異背後的驅動因素，您能告訴我們什麼？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
確定。史黛西，是阿卡什所以，讓我從QTL開始。正如我在事先準備好的講話中提到的，3月份QTL的兩個主要驅動因素是明顯高於預期的單位，主要是中國對整個手機市場的推動。這是主要驅動因素。此外，由於對上一季度版税估算的調整，我們也看到了約 8000 萬美元的收益，這有利於我們第二季度的業績。因此，從第 2 季度到第 3 季度，在 QTL 方面，我們顯然沒有第 3 季度的版税估算調整收益。
然後第二個因素是，我們假設的是進入第三季度的更規範化的手機市場。我們在12月的季度看到了一些疲軟，在3月份的季度中看到了一些優勢，但是當你從季度到季度的差異中抽象回來時，我們認為在正常化的市場中預測未來是謹慎的。所以，這正是驅動QTL的動力。
從 QCT 的角度來看，您是對的，我們假設季度環比下降 4%。如果你——正如你所記得的，我們新的高級產品在3月季度推出。所以，當我們通常從3月到6月，有一點點季節性。其中一部分被真正的供應框架所抵消。因此， 這種校準在季度之間發生了什麼。所以，這確實是那裏的關鍵驅動因素。
我要強調的一件事是，我在準備的講話中提到了這一點，對於物料網來説，我們進入6月份的季度需求非常強勁。我們預測為13億美元，高於3月份的11億美元。所以，很高興看到整個業務的多樣化。
史黛西·拉斯貢-伯恩斯坦研究-分析師
這很有幫助。謝謝。如果我可以問一個簡短的後續行動。我知道你作為客户和潛在的增長驅動因素，專門多次呼喚榮譽。你能多談談他們嗎？你對哪裏有什麼想法——我想，你的份額今天很低，但是有什麼想法可以去哪裏嗎？你用榮譽攻擊 [語音] 的平均 Asp 或層會是什麼？你去年籤的華為牌照，該許可證直接轉交給榮譽嗎？你必須和他們籤新執照嗎？如果是這樣的話，你和榮譽簽了字嗎？
亞歷山大·羅傑斯-高通技術許可執行副總裁兼總裁
史黛西，這是亞歷克斯讓我很快地回答這個問題。我們現在與華為和榮譽有單獨的協議。因此，所有這些都包含在單獨的許可證中。
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
嗨，史黛西這是克里斯蒂亞諾我們在他們的產品組合中對榮譽沒有牽引力。但是，正如您所期望的，我們的很多重點，這就是我們實際上有一個非常獨特的位置，市場是非常高和溢價層。這也是一種-正如我前面所説，它真正反映了我們的產品結構是如何變化的，因為我們看到更多的溢價和高需求。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
然後，史黛西，我只想補充一點——是阿卡什。我只是補充説，我們期望榮譽成為一個重要的客户，未來我們與他們牽引力。
主持人
謝謝。下一個問題來自巴克萊銀行的布萊恩·柯蒂斯。請繼續你的問題。
布萊恩·柯蒂斯-巴克萊-分析師
嘿，謝謝你回答我的問題我想問一下毫米波。你談到我認為中國在22財年，我只是好奇，如果你看到任何額外的地區推出毫米波本財政年度-這個日曆年，真的嗎？
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
嗨，布萊恩這是克里斯蒂亞諾毫米波今天在美國和日本是商業性的。我們也看到很多在韓國的投資。這是我們的下一個市場。在歐洲，你很少看到最初的跡象，在一些州，拍賣已經完成。考慮到中國市場的規模，我們對中國感到興奮。目前，我們有很多活動進入冬奧會，因為中國聯通和中興通訊等公司正在努力在冬奧會周圍開展大量的毫米波活動、覆蓋和服務。我們認為，這是在中國獲得更多牽引力的開始。我們之所以談論中國，是因為中國的規模將顯著改變毫米波的動態。由於中國的規模經濟，它更快地進入更多的市場。
布萊恩·柯蒂斯-巴克萊-分析師
謝謝。然後，如果我可以問你-你強調了NUVIA。你以前和斯內普龍一起在ARM電腦市場工作過只是好奇，有更多的關注客户端以及ARM處理器的數據中心，也許只是詳細説明你的計劃，在未來幾年，在那裏你看到最好的機會來槓桿NUVIA資產？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
NUVIA 資產為我們提供了很大的靈活性。您應該將其視為具有可擴展的領先 CPU 資產，以便與其他高通資產相聚。我們現在的重點，正如我們一直在説什麼，是什麼-我們在盈利電話中所説的是，我們現在有一個令人難以置信的機會與計算，當然溢價層，電話和汽車，在一些細分市場，我們現在。我們很高興計算是如何被重新定義的。PC 上的頭號用例是通信器設備。我相信你和這個有關在全面過渡到 ARM 架構的一些方面，確實為高通創造了巨大的擴張機會。我們非常專注於利用 NUVIA CPU 的領先地位做到這一點。話雖如此，我認為這種資產給了我們很大的靈活性，繼續擴大，以及我們公司正在建設的所有不同的業務載體。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自羅斯·塞莫爾與德意志銀行的路線。請繼續你的問題。
羅斯·塞莫爾——德意志銀行——分析師
嗨，夥計們謝謝你讓我問這個問題。史蒂夫 恭喜你退休了我想，Akash，一個適合你的是，在過去的幾個季度裏，你給了我們一個超出指導範圍的四分之一的頭，就在市場上發生了一些獨特的事情的時候。我想在這種情況下，鑑於您談論的是華為生態系統中的份額收益，在過去幾年中，季節性與您的一些大客户產生了不同的影響，您能否在本日曆年的後半部分給出任何顏色，與您認為的正常顏色相比，任何一種指導沿這些指標？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。當然，羅斯因此，雖然我們目前沒有指導第四季度，但讓我強調幾件事情，這些事情可能是考慮今年剩餘時間的框架。首先，當你想到的需求配置文件，手機，RFFE，物美網，汽車，真的非常強大。我們幾乎在所有市場都獲得了市場份額，而且在每一個市場中都處於非常有利的地位。所以，你應該把每一個都看作是我們的增長載體，並延伸到第四季度，然後進入明年。
第二是旗艦手機的推出。正如我在電話中前面提到的，它們通常從8月至9月的時間段開始，一直持續到12月。因此，隨着這些發射的發生，這對我們來説是一個有利的趨勢，不僅對手機，而且對RF前端以及有或沒有毫米波。
然後，第三個是真正的供應改善，正如克里斯蒂亞諾提到的，我們一直在非常努力地與我們的供應商建立某種夥伴關係，以改善未來的供應狀況。正如他所説，在接近年底的時候，我們預計供應會有實質性的改善。因此，這將是另一個載體，將推動我們前進。
因此，這些可能是可用於構建 QCT 配置文件的三樣東西。然後從 QTL 的角度來看，它與我們的模型非常一致，正如我們描述的那樣，隨着手機市場季節性的變化，也改變了 QTL 的收入機會。
羅斯·塞莫爾——德意志銀行——分析師
明白了。謝謝你的這些細節。我想我的快速跟進，阿卡什，另一個給你。在毛利率方面，我們知道 QCT 和 QTL 之間的混合所發生的擾動，但 QCT 方面一直非常非常強大。我只是想看看你設想的可持續驅動因素是什麼？今天的毛利率是否由於您在有限供應環境中的優先級能力而高於或誇大，或者手機、射頻、汽車、物聯網等混合或混合的各個方面是否存在歸因，這讓你相信，您迄今為止在 QCT 中實現的毛利率改善是真正可持續的，並且能夠繼續下去？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。Ross，我們覺得我們在毛利率方面有逆風，實際上在每一個方面——在產品組合上，在我們擁有的市場，而且在每一個市場。實際上，Cristiano 在電話會議的早期就指出了這一點，我們專注於在高端和高端產品方面處於行業領先地位的性能，這使我們能夠真正擁有導致利潤擴張的價格溢價。此外，當我們把我們為移動產品和我們擁有的移動技術，我們利用它在汽車和物合網，這是一個非常可擴展的方式，我們擴大在這些 - 在這些市場。在我們這樣做時，我們不僅能夠擴大毛利率，而且能夠擴大營業利潤率。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自馬特拉姆齊與考恩。請繼續你的問題。
馬特·拉姆齊-考恩公司-分析師
是的。謝謝。下午好，夥計們阿卡什，我的第一個問題是QCT息税前利潤或運營利潤率。我的意思是，我想我回去看了看，2010年以前，我的意思是前4G，因為你有一個非假日季度，這是25%的利潤率。所以，在那裏做得很好。也許你可以談談 Qct中利潤擴張的可持續性？鑑於6月季度可能是今年收入低谷的季度，25%的利潤率——我們應該如何看待未來利潤率的流動？？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的，馬特，謝謝你的問題。我們對保證金配置文件的表現非常滿意。我的意思是，這是一個計劃，我們制定了，並在分析師日概述約18個月前，我們很高興能夠執行它。你的觀察是正確的。我的意思是，從利潤率的角度來看，通常6月份的季度是一個低谷。實際上，正如你從這裏期待的那樣，對於我們來説，最重要的是收入規模，因此，我們從我準備的講話中強調的事情，無論是從物聯網增長的角度來看，都只是為我們提供了規模，使我們能夠擴大運營利潤率。最後，華為SAM，當我們開始接近SAM，並真正利用現有的產品和路線圖，無論是跨手機和射頻前端，併成長為SAM。我們已經有產品組合去那裏。因此，隨着我們在那裏的成長，它將增加營業利潤率。所以，非常滿意我們所處的位置，並期待着改進它前進。
馬特·拉姆齊-考恩公司-分析師
明白了。謝謝你作為我對克里斯蒂亞諾的後續行動，你們今晚很親切地分享了一張幻燈片，突出了RF足跡的多樣性，我想，我不知道，有十幾台來自全球OEM和中國的高級Android設備。我仍然從投資者那裏得到的問題是，隨着我們進入下一代設備，您對維持或擴大這一足跡的能力充滿信心，也許因為一些 RF 競爭對手的投資組合中擁有更成熟的 5G 姿態。那麼，你對如何——有了這些原始設備製造商——的足跡可能會隨着你前進和RF專營權的可持續性而繼續嗎？那會很有幫助的謝謝，夥計們
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
不，看——馬特，謝謝你的問題。這是一個很好的問題。我想首先提供一些數據點，並強調我們在收益腳本中提供的一些數據。我們過去聽到很多RF前端業務，很多人覺得，這主要是因為我們在毫米波的領導地位，我們確實在毫米波的領導地位。但現實情況是，毫米波所佔收入不到我們在RF前端顯示的收入的20%。其中絕大多數實際上是低於 6 和 4g， 這實際上表明我們不僅在系統級別上獲勝， 而且在組件級別上獲勝。否則，我們將不會作為第五供應商進入，並贏得4G插座。那種真正突出我們所説的。在一天結束的時候，你將有每一個頻譜，無論是現有的頻譜通過DSS去5G，再加上新的中波段和毫米波段。我們對 RF 前端路線圖感覺良好，即全面贏得設計，這證明了我們的戰略正在發揮作用。
對於您的具體問題，這是否會消失，我們現在可能-如果你看看我們在2019年推出5G的開始，在2019年初，我們現在是多個產品代，我們繼續贏得RF前端。因此，我們對這項業務非常有信心。對於高通來説，這是一個偉大的成長故事。美麗的是，我們實際上是在技術上取勝的。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自薩米克 · 查特吉和摩根大通。請繼續你的問題。
約瑟夫·卡多佐-摩根大通-分析師
嗨，這是喬·卡多佐為薩米克準備的我的第一個問題是競爭對手。其中一人非常樂觀地評論了針對旗艦毫米波，因為他們看到了明年的機會。所以，我只是好奇地聽到[技術問題]的競爭格局和市場份額動態的未來，以及你是否期望[技術問題]回報更積極的定價在行業？
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
聽着，這個數據點有很多好東西。我認為這個數據點，當我們的競爭對手瞄準毫米波在中國，它只是驗證了中國將會有毫米波。我們就是這樣讀的。這是一個偉大的數據點， 符合我們一直在説， 它會增加大量的規模毫米波。看，高通，它一直非常專注於我們在高端和高端的強勢地位。隨着 SAM 的擴展，有一個令人難以置信的機會。每個人都在受益。我認為這是一個機會，每個人都是成功的，併產生增長。我們真的變成了——我們變得等於高級Android旗艦機會，這將繼續是我們移動戰略未來的關鍵部分。
約瑟夫·卡多佐-摩根大通-分析師
明白了。欣賞顏色。然後我的第二個是汽車收入的機會。我很欣賞射頻收入目標的顏色，但只是好奇，相對於您在分析師日提供的汽車收入目標，管道現在為90億美元，是現在的收入-目標現在完全佔，或者我們甚至北上，還是有更多的空間，使管道有？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。因此，就在汽車方面，自分析師日以來，我們感覺我們的地位真的加強了。然後，這不僅僅是在遠程信息處理和信息娛樂或數字駕駛艙，我們看到我們的產品組合在市場上的擴大。因此，雖然我們目前沒有更新指導，但我們對我們的立場感到非常滿意，我們認為與 18 個月前相比，它正在擴大。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自高盛的羅德·霍爾。請繼續你的問題。
羅德·霍爾——高盛——分析師
是的。嗨，夥計們，謝謝你的問題。我想回到中國。我知道上個季度的情況很疲弱，然後我們注意到，中國對手機的需求在本季度有所改善，這顯然是QTL故事的一部分。我只是好奇，我知道你們在想，中國正在進入一個成熟的市場階段，我們將看到延長更換週期等等。我想知道這裏的結果是否改變了你的想法呢？
然後我也想回來談談RFFE，以及你是否認為你有機會看到內容增長，特別是在高端手機，因為我們通過年底，或者你認為-在每個手機的基礎上，你的內容看起來大致相似？所以，我只是想知道，如果你能評論一下如何內容-對不起，我的意思是毫米波，不只是RFFE，但那種如何通過年底的進展？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
嘿，羅德，我是阿卡什因此，從中國數據來看，12月份的市場確實比我們預期的略小，而3月份的季度略大於我們的預期。我想你在報告中也記下了它。但實際上，當你正常化的時候，它就是哪個——這就是我們對未來預測的看法，它反映在我們給出的市場指導中。因此，我們認為高個位數仍然是2021年的一個合理指標，但考慮到已經發生的事情，我們確實存在向上的偏見，我們將看看今年剩下的時間將如何推出。
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
在毫米波上，羅德，你是對的。如果毫米波成為 RF 前端的組成部分，我們強調，今天不到 RF 前端收入的 20%。硅、含量和價值顯著增加。當您執行毫米波時，您正在將多個模塊轉入設備，並且您擁有天線陣列，一旦毫米波在 5G 足跡中更廣泛地部署，它就是關鍵加速器 RF 前端。謝謝。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自瑞銀的蒂莫西·阿庫裏。請繼續你的問題。
蒂莫西·阿庫裏-瑞銀-分析師
多謝。我想我想問一下汽車的管道。現在高達90億美元。我想大部分可能都停在十年中期， 類似的東西。但是你能幫我們調整管道的平均年齡嗎？也許你認為收入會如何滾滾而來？這是一個很大的數字，但如果它是一個很大的不同，如果它超過五年，而不是超過，比如説，九年。那麼，你能幫我們嗎？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
蒂姆，我是阿卡什因此，我們之所以在分析師日給出收入目標，原因之一是圍繞業務年度規模建立一個框架。因此，正如你記得的，我們説過，到2024年將超過15億美元。因此，這仍然是一個合理的思維方式，對業務。正如我之前所説，我們覺得我們在市場上的牽引力已經加快。因此，我們完全有能力在這種規模下執行，並在——即使在5年、10年的時間範圍內——繼續真正增長。所以，這是相當有吸引力的長期增長。我們喜歡這樣一個事實，即它是可預測的，它增加了一個略有不同的組合，我們的業務休息。
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
聽着，如果——在思考時間線的時候，我會盡量給你多一點顏色。汽車工業的發展生命週期是眾所周知的。我們思考的方式是，當決策和合同授予時，通常是您獲得即將推出的型號的技術合同授予，而這正是我們管道上構建的。因此，您在管道中看到的一切基本上是合同授予，當這些模型到達 SOP 並啓動時，它們開始出現在收入中。隨着我們基本上擴展到多個品牌，汽車公司試圖真正專注於電氣化和數字底盤部分的資產，它繼續增加。
蒂莫西·阿庫裏-瑞銀-分析師
多謝。我想，就像第二個問題一樣，那麼，阿卡什，你是否有點殘疾[拼音]，你認為税率可以隨這些變化而變化？我的意思是，很明顯，如果它按面值計算，法定税率達到28%，如果全球無形的低税率達到21%，那又會怎樣？如果你只是按面值計算，這對你的税率有什麼作用？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
嗯，我的意思是——老實説，現在看看結果如何還為時過早，對吧？我們顯然是在討論——看看已經提出的各種建議。所以，你有一個極端的建議，我認為你概述。還有其他更有利的建議。在這一點上，我們真正要做的是與DC的人們合作，教育他們對我們來説最重要的事情是確保美國保持競爭力，而且美國公司有充分的理由繼續投資於研發，尤其是像高通這樣的公司，它們對國內研發投資有很高的偏見。所以，這是我們關注的焦點。提案中有一個缺失的細節，讓我們——還不允許我們給你正確的答案，但我們希望我們很快能得到一些更清晰的答案。
主持人
謝謝。我們的下一個問題來自 C. j. 繆斯與埃弗科。請繼續你的問題。
C.J.繆斯-埃弗科伊西-分析師
是的。下午好，謝謝你回答這個問題。我想第一個問題， 你能理解 Qct 的收入逆風是什麼造成的供應限制嗎？好奇一下，如果這主要集中在手機，或者你也看到它在副方面？
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。C.J.，所以我們沒有在QCT內部調整收入逆風。我們尚未共享該數據點。但它正在影響我們所有的向量。所以，這不僅僅是手機，而且還延伸到RF前端，物聯博和汽車，這是一個非常重要的數字，對不對？因此，我們可以——在完美的供應情況下，與我們提供的結果相比，我們會過得更好。當我們向前看時，當我們解決這些供應問題時，我們認為這是一個逆風，事情對我們來説要好得多。接近年底，我們將能夠成長為我們面前的機會。
C.J.繆斯-埃弗科伊西-分析師
這很有幫助。作為我的後續工作，我想您的QCT業務的副業方面有兩部分問題。短期內到6月，你認為物聯行和汽車可以抵消RF前端的季節性下降，這樣業務可以持平，不包括手機？從21財年的大局來看，考慮到上半年的累計情況，企業合併後同比增長了50%，60%。這是我們應該考慮的正確框架嗎？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。所以，C.J.，我們給出了一個相當直接的數字在IoT預測。對於第三季度，我們説將在13億美元範圍內。因此，這很好地説明了該業務是如何繼續增長的。我們剛剛報告了一個季度的11億美元，然後按順序增長從11億美元增長到13億美元。汽車也有類似的趨勢。因此，這確實是一個業務組合，具有強大的增長向量全面。當我們向前看時，我們繼續看到類似的趨勢。
主持人
謝謝。我們的最後一個問題來自佈雷特辛普森與埃裏特研究。請繼續你的問題。
佈雷特·辛普森-美國研究-分析師
是的。非常感謝。我想問一下QCT關於下半年的季節性，你看-下半年日曆年的季節性。只是考慮到供應挑戰，特別是在今年上半年，也許在今年上半年較弱的旗艦Android市場，然後你看看下半年，你正在談論獲得更多的供應，特別是在12月季度。我們應該看看嗎？你能不能和我們分享一下你今天看到的那種上半場到下半場的動態？它可能和我們在20號日曆上看到的相似嗎？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
是的。因此，從下半年的角度來看，很明顯，正如前面概述的關鍵驅動因素之一，是從9月份開始的旗艦發射。因此，我們確實希望看到季節性，因為這些發射發生。它將是全面的， 跨越所有的原始設備製造商， 跨越斯內普龍 800 以及。因此，期待這些發射實現。特別是正如克里斯蒂亞諾所説，供應在很大程度上進入該季度將使我們從這些發射中獲益。
佈雷特·辛普森-美國研究-分析師
好的 謝謝也許只是一個後續行動，阿卡什你能不能只評論智能手機ASP？我知道這不是你以前特別評論的事情， 但很高興聽到你的觀點。特別是與COVID目前和5G採用有點像上升的時刻，什麼樣的-你怎麼看聰明-你如何看待智能手機ASP，你如何看待前景，你經歷今年到明年？謝謝。
阿卡什·帕爾基瓦拉-執行副總裁兼首席財務官
嗯，正如我們所説，我們——雖然我們沒有透露細節——我的意思是，如果你看看我們的一些客户，他們報告他們的結果，你會發現，至少在溢價，高級別，有一些向上的偏見，這些智能手機ASP。因此，這確實是 5G 首先滲透的層次，您將看到一些優勢貫穿於我們客户的結果中。
主持人
謝謝。這結束了今天的問答環節。阿蒙先生，在休會電話之前，你還有什麼要補充的嗎？
克里斯蒂亞諾·阿蒙-總裁兼首席執行官當選
由於這是史蒂夫最後的盈利電話，我想藉此機會感謝他的領導和任期。在我們成長和多元化的美好時光和困難時期，與他共事超過 15 年，是一種榮幸。我期待着在他的遺產的基礎上繼續發展，我對未來的機會感到謙卑。這是一個驚人的時間，成為高通的一部分。
文章來源於外網。