邁瑞醫療業績超預期 高端客户羣帶來更大想象空間_風聞

**作者：**夏日

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

超預期年報及一季報讓邁瑞醫療獲得了多家券商一致認可。

2021年4月28日，邁瑞醫療發佈2020年年報及2021年一季報，數據顯示，2020年，邁瑞醫療實現營收210.26億元，同比增長27%，實現歸母淨利潤66.58億元，同比增長42.24%；

2021年第一季度，邁瑞醫療實現營收57.81億元，同比增長21.93%；歸屬於上市公司的淨利潤為17.15億元，同比增長30.59%，業績延續高增長態勢。

值得一提的是，年報顯示，邁瑞醫療還在2020年實現了700多家高端客户的突破。

邁瑞醫療是如何做到的？

2020年業績超預期 邁瑞醫療實現700家高端客户突破

作為一家專業從事醫療器械研發和製造、營銷及服務的中國公司，邁瑞醫療成立於1991年，目前是中國醫療器械龍頭企業。

財報發佈後，邁瑞醫療再次受到多家券商推薦。

據華金證券表示，“邁瑞醫療龍頭優勢明顯，三大業務保持良好增長，長期競爭力持續提升。預計2021-2023年營收分別為259.78億元、313.94億元、384億元，淨利潤分別為80.12億元、97.04億元、119.97億元，給予“買入-A”建議。”

據GPLP犀牛財經研究發現，邁瑞醫療2020年業績超預期的背後，是因為其旗下三大業務均實現了突破：

2020年，邁瑞醫療生命信息與支持業務實現營收100.06億元，同比增長54.18%，其旗下的監護儀、呼吸機、輸注泵以及瑞智聯IT解決方案在疫情期間作用巨大；

2020年，邁瑞醫療體外診斷業務實現營收66.46億元，同比增長14.31%，其中，為了抗擊疫情，邁瑞醫療還推出了新冠IgG/IgM抗體檢測試劑；

2020年，邁瑞醫療醫學影像業務實現營收41.96億元，同比增長3.88%。

值得一提的是，2020年，通過過硬的產品質量和專業的本地化售後支持，邁瑞醫療還成功實現700多家高端客户突破，這讓邁瑞醫療國際化的品牌推廣至少提前了五年。

“通過疫情，許多大型醫院認識了中國製造，它們看到了中國產品很高的性能，而且我們的機器有很多比國外設備更便捷的操作，比如我們加入了非常多人工智能的工具，讓它操作起來非常方便。所以這一次我們在西歐和北美進入幾百家的高等級醫院，這對我們整個公司的品牌提升，都帶來非常大的好處，我認為至少讓邁瑞品牌的海外發展提前了5年。”邁瑞醫療董事長李西廷表示。

財報顯示，2020年，邁瑞醫療境外收入佔比47.16%。

在疫情之下，全球激增的呼吸機需求除了為邁瑞醫療貢獻大量營收之外，還成為了邁瑞醫療2020年拓展海外市場的絕佳契機。

公開資料顯示，2020年，隨着疫情的蔓延，全球對呼吸機的需求至少在百萬台以上，邁瑞醫療接到的海外訂單紛至沓來。邁瑞醫療相關負責人曾表示，疫情爆發後公司接到的呼吸機的訂單呈10倍以上增長，公司一直在加緊組織生產、擴大產能，目前有創呼吸機每日產能近百台，產能提高到去年同期的近5倍，並且還在設法繼續提升。

關鍵時刻，邁瑞醫療呼吸機、監護儀等設備能夠在獲得高端客户認可，取得優異成績，這跟邁瑞醫療多年持續研發及全球化佈局密不可分：

從全球化佈局來講，早在2000年，邁瑞醫療就開始了全球化進程，從發展中國家到發達國家，再到遍佈全球，邁瑞醫療一直在不斷完善其全球化佈局。據其財報顯示，截止2020年12月31日，邁瑞醫療在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區的超過30個國家設有39家境外子公司，產品及解決方案已應用於全球190多個國家和地區，並在海外建立起了高度本地化的運營團隊；

在國際市場，邁瑞醫療還是全球領先醫療機構如梅奧診所、約翰·霍普金斯醫院、麻省總醫院、克利夫蘭醫學中心等的長期合作伙伴。

在研發方面，邁瑞醫療一直保持高水平投入。據其年報顯示，2020年，邁瑞醫療研發投入20.96億元，同比增長27.04%，目前，邁瑞醫療已建立起基於全球資源配置的研發創新平台，設有九大研發中心，共有3070名研發工程師，分佈在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、美國新澤西和美國西雅圖。

數據顯示，過去三年，邁瑞整體研發投入佔比始終維持在10%左右。

截止2020年12月31日，邁瑞醫療共申請專利6412件，其中發明專利4552件；共計授權專利3165件，其中發明專利授權1561件。專利數高居中國醫療器械企業榜首。

也就是説，多個核心技術實力、多年的產品研發和超20年的全球化佈局構成了邁瑞的核心競爭力，這是邁瑞醫療能夠獲得多個券商機構一致認可的關鍵，同時也是邁瑞醫療能夠在疫情這個關鍵時刻成功進入高端市場，獲得700多家高端客户突破的重要因素——擁有核心競爭力的邁瑞醫療不僅成為全球抗疫的主力，而且成為中國醫療企業科技實力的代表。

邁瑞全球化迎來新時代

作為高新技術產業，醫療器械是中國重點鼓勵發展及出口的產業之一。

資料顯示，從2011年至2019年，中國醫療器械的出口額逐年增長，2019年，中國醫療儀器及器械出口額為129.24億美元，同比增長13.2%。

而作為中國醫療器械的龍頭企業，邁瑞醫療就是中國醫療器械出口的主力。

資料顯示，邁瑞醫療自從成立以來，經過多年研發投入，不斷拓展產品線和地域，成功由單一產品拓展到多產品線，由低端產品拓展到高端產品，由中國市場打入全球市場，可以説，邁瑞醫療不僅是中國最具產品及技術優勢的醫療企業之一，還是為數不多佈局全球且擁有完善售後服務的醫療企業之一。

2020年，已經在醫療器械領域耕耘了30年的邁瑞醫療的全球化佈局再上一個台階。

據世界海關組織公佈，2020年一季度，在新型冠狀肺炎疫情全球蔓延的形勢下，為應對醫療器械的緊急需求，截至2020年4月6日，全球已有13個國家及地區發佈降低或免除醫療器械進口關税措施，對中國國內企業的出口構成利好。

與此同時，據平安證券相關研報顯示，疫情之後，伴隨着醫療共建的全球化進程加速，這也讓邁瑞醫療迎來了全球化新時代。

“疫情喚起了世界各國醫療衞生建設的緊迫感，醫療基建加碼成為共識，推動公司全球化進程：

在全球疫情趨於平穩後，各國紛紛出台加碼醫療基礎設施建設的規劃，以提升自身的風險對抗能力。目前中國以及歐洲多國已推出多樣且數額巨大的專項資金，用於彌補醫療短板。預計之後更多發展中國家也會加入到此行列中。

未來數年中，各國對醫療基建相關產品的需求將十分旺盛。過去一年中，邁瑞通過舉辦網絡交流會搭建中外醫學專家抗疫交流平台、向疫情高發地區醫療機構緊急提供抗疫產品等方式積累了良好的口碑，公司國際化進程因此顯著加快。我們認為公司也將能夠積極參加到後續的全球醫療基建加碼中去。”

與此同時，西南證券表示，新冠疫情對全球各國醫療衞生體系造成了巨大挑戰，疫後加大醫療投入勢在必行。在全球經濟面臨風險、政府財政壓力加劇的背景下，邁瑞高性價比、服務好、產品智能化程度高等優勢將進一步體現，為公司帶來長期發展機遇。

這也讓邁瑞在“後疫情時代”的發展迎來新的想象空間。

據EvaluateMedTech預計，2018年全球醫療器械市場容量約為4278億美元，2017-2024年全球醫療器械銷售額平均增長5.6%，據此推算2024年將達到5945億美元。

而邁瑞醫療在致股東信中還表示，未來的目標是將境外收入的比重提升至70%。

為了迎接這個新時代，在2020年成功實現700多個高端客户突破之後，邁瑞醫療開始加大對高端醫療器械的研發及投入，同時佈局新業務：

在醫學影像業務方面，在2020年，面對便攜彩超、移動DR在疫情期間需求量大增，邁瑞醫療通過針對性的POC解決方案，實現在歐洲、獨聯體、拉美等國際範圍內頂級醫院客户的裝機，提升了在國際高端醫院、連鎖集團醫院的滲透率和覆蓋率；

在微創外科業務和獸用業務方面，邁瑞醫療的投入也在持續加大。

年報顯示，邁瑞醫療正在佈局熒光成像技術的腹腔鏡系統、冷光源、氣腹機、微創手術器械等領域；

在獸用業務領域，邁瑞醫療充分利用三大領域的技術儲備和產品佈局，推出了獸用麻醉機、獸用超聲、獸用血液細胞分析儀等產品。

這些將成為邁瑞醫療新的增長點。

一個屬於邁瑞醫療的全球化新時代開始了。