誰管明天洪水氾濫!信用美國:收割世界的生財之道還能維持多久?_風聞
大眼联盟-2021-05-05 14:20
正如英國的崛起一樣,兩次世界大戰美國不但未受損失,反而因大量避險資金的流入以及戰爭需求的刺激更加繁榮。經濟獨樹一幟,由債權國變為債務國。
一戰時將美洲納入勢力範圍,在戰後貿易保護主義抬頭時形成美元區與英國的英鎊區、法國的法郎區並立。二戰時,美國充當民主國家的軍工廠,隨着美國的物資與美元,美國將勢力推向全球。

美國以實體經濟為基礎謀取世界霸權,進而脱實向虛,利用美元霸權收割世界。
信用美國
與此同時,美國通過制度建設,確立了現代財政金融制度。值得指出的是,美國直到二戰結束時才真正建立現代財政金融制度。1913年,具有中央銀行意義的美國聯邦儲備銀行建立,根據《聯邦儲備法案》,由美聯儲統一發行規格一致的“聯邦儲備銀行券”——美元,作為法定貨幣。
1934年,美國其他銀行發行的貨幣完全退出流通流域,美國貨幣實現統一。1945年6月,以“聯邦儲備券”代替“聯邦儲備銀行券”作為日常貨幣,至此美元貨幣才定型。
1789年憲法頒佈後美國就成立了財政部,但因美國財政部早期的弱勢,國家信用甚至還遠低於英美貿易公司和殖民地金融集團。經過一百多年的努力,到1913年美國50個州中的42個批准憲法第十六條修正案——“國會有權對任何來源的收入規定和徵收所得税”,從而建立了以所得税為主體的現代税收制度。
1921年,美國國會通過《預算與會計法》,初步建立了財政預算制度。以所得税為主體的現代税收體系和財政預算制度的確立,標誌着美國現代財政體系的初步建立。
在此期間,受1929年經濟危機影響,美國政府還完成了影響深遠的經濟理論轉變。由自由主義經濟學説——經濟上放任自流,財政上以實現收支均衡、嚴防赤字為最高目標,轉變為凱恩斯主義——推行積極財政政策,以政府開支解決社會需求不足的問題,推動經濟發展,並不在意財政赤字的擴大。凱恩斯主義的實行,為美國債務的增加打開了大門,也為美國公債的貨幣化開闢了路徑。
1945年二戰結束後,美國無論是在經濟上還是在軍事上都處於世界之巔,作為重建世界秩序的一部分,美國接棒英國的世界霸權:簽訂《關税及貿易總協定》,建立世界貿易組織(WTO)的前身“關貿總協定”(GATT),力推自由貿易;建立“佈雷頓森林體系”(Bretton Woods system),以美元與黃金掛鈎、其他國家貨幣與美元掛鈎,35美元一盎司黃金,建立起以美元為中心的國際貨幣體系,建立國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行(World Bank)作為維護這一體系的工具;建立聯合國,作為維護戰後國際格局的組織。這一系列的安排構建了美國戰後的霸權地位。
在美國主導的自由貿易政策下,伴隨着歐洲復興計劃——“馬歇爾計劃”(The Marshall Plan),美國大量資本以援助、貸款、投資等形式湧向西歐、日本等地,與此同時美國的製造業也開始向勞動力成本更低的東亞等地轉移。
據統計,從1946年到1985年淨流出美國的資本高達2.6萬億美元,相當於同時期美國國內淨投資3萬億美元的85.7%。美國的國際收支平衡被打破,長期處於赤字狀態,黃金外流嚴重。
雪上加霜的是,隨着歐洲的重新崛起並推進區域一體化,東亞因美國的產業轉移而快速發展,開始與美國在全球市場競爭,美國對外貿易也出現逆差,加速資本外流。

1949年1月4日,在馬歇爾計劃框架下,美國援歐的美製拖拉機在法國勒阿弗爾港吊裝上岸。(Getty )到1970年代,資本外流嚴重、黃金儲備持續減少的美國再也無力維持美元與黃金掛鈎的固定匯率。
1971年8月15日,美國總統尼克松(Richard Nixon)宣佈美元貶值、停止兑付黃金,佈雷頓森林體系名存實亡。
1972年,英國率先放棄英鎊維持美元固定匯率義務,引發多米諾骨牌效應,到1973年3月歐美主要國家都放棄與美元掛鈎,實行浮動匯率。
同年,美國宣佈美元再次貶值,世界進入“後佈雷頓森林時代”。
儘管美元不再與黃金掛鈎,但美國仍是首屈一指的超級大國,世界各國在國際貨幣上選擇並不多,美元經過幾十年形成的國際硬通貨地位雖被削弱,但仍根深蒂固。
可以説,美國的強勢造就了美元的強勢,而美元的強勢成為此後支撐美國霸權的關鍵。
在佈雷頓森林體系崩潰的同時,受戰後左翼工人運動興起影響,歐美各國不得不增加社會福利,推行福利社會,開支不斷增加,加之冷戰開支,美國的財政赤字、國家債務不斷增加。
1917年時,美國國會曾通過法案,確定了美國政府的債務上限,規定限額內政府可以不受限制舉債,限額外必須經國會的批准。
直到1940年才因二戰第一次提高債務上限為490億美元,截止1990年蘇聯解體冷戰結束,美國已經55次提高債務上限,使債務上限達到41,450億美元。
冷戰的結束並未終結美國債務的飆升,到2015年奧巴馬(Barack Obama)執政時,為避免聯邦政府債務違約風險,國會不得不通過法案《暫停法定債務限額法案》,允許政府繼續發債。到2017年3月法案期滿時,美國債務已經達到約19.9萬億美元,毫無爭議地位居世界第一,是美國2016年GDP的107%。

奧巴馬擔任美國總統八年,美國國債增長迅猛。圖為奧巴馬在一次新聞發佈會上,其背後是時任副總統、現任美國總統拜登。(Getty)
按照歐盟《馬斯特裏赫特條約》規定的債務預警線——國家債務不得超過GDP的60%,美國早應該破產。
按照傳統的做法,面臨債務危機政府通常以增税、減少政府開支應對,但在現代歐美福利國家體制下,增税、減少福利開支就意味着加重民眾的税負、減少福利,意味着丟失選票,尤其是美國這樣一個以直接税——所得税為主的國家。
最終,美國在增税與減税的交替中政黨輪替,債務規模不斷擴大。不過,美元的國際貨幣地位,給了美國另一個選擇——“債務貨幣化”,通俗的説就是印鈔票,通過增發美元一方面緩解財政危機,一方面擴大社會需求,帶動經濟發展,從而增加收入。
二戰時期,從1939年到1945年,美國存量貨幣就從23,757,736,000美元增加到48,009,400,000美元,增加一倍以上,流通貨幣更是增加了四倍,從7,046,743,000美元增加到28,244,997,000美元。
1973年美元與黃金脱鈎,沒有黃金儲備的限制,美國在增發貨幣的道路上越走越遠。2007年金融危機以來,美聯儲分三次“量化寬鬆”就向市場注入了4萬億美元流動性,即增發了4萬億美元的貨幣。
也正是得益於美元的國際貨幣地位,美國的債務高企、鈔票增發,並未在美國引起嚴重的通貨膨脹,這是好的一面。
不好的是,超發的貨幣大多通過資本外流,流向經濟發展更快、資本回報更高的國家如中國等,而資本獲取的收益卻因美國的高額税收留置國外,美國通過增發貨幣推動經濟發展以增加税收的效果大打折扣。
據英國獨立經濟研究公司凱投宏觀(Capital Economics)估計,美國企業在海外囤積的現金高達2.6萬億美元。奧巴馬、特朗普(Donald Trump)都試圖使其迴流美國,但效果並不好。

新冠肺炎疫情黑天鵝來襲,特朗普領導下的美國的應對糟糕,只得開動印鈔機”灌水“。(路透社)
值得指出的是,當美國在增發貨幣、債務劇增的道路上狂奔時,奧巴馬執政時期美國已經開始拋開國際貿易組織(WTO),推行對美國更為有利的區域貿易協議如“跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議”(TPP),特朗普上任後雖取消了“TPP”,實際與奧巴馬殊途同歸,都是在美國經濟實力下降的情況下,謀求貿易保護主義,只不過路徑不一樣。
面對美國的債務問題,黃金價格的高漲實際就是資本在用腳投票,黃金的高漲即意味着美元的貶值。英國在失去全球優勢,推行貿易保護主義後,因二戰加速衰敗,尚維持了近20餘年的霸權地位。
美國在一次次增發貨幣、提高債務上限,一次次透支國家信譽、美元信譽後,又能維持多久?
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