步長製藥淨利潤增速連年下滑至負增長，近年屢因商業賄賂被判罰_風聞

　　政策監管日趨嚴厲，“帶金銷售”的利潤空間正在逐漸消失。對於藥企來説，加強研發才是一條可持續的道路。這或是步長製藥淨利潤增速連年下滑的根本原因。

　　步長製藥增收不增利，淨利潤增速連續三年下滑

　　4月28日，步長製藥發佈2020年年報。2020年步長製藥營業收入160.1億元，同比增長12.28%；淨利潤18.61億元，同比下降4.37%。

　　這不是步長製藥第一年淨利潤呈現低增速。2018年-2020年，步長製藥淨利潤增速分別為15.29%，3.05%，-4.37%，呈現持續下降趨勢。

　　公開信息顯示，步長製藥成立於2001年，2016年11月18日成功上市，主要從事中成藥的研發、生產和銷售，其中心腦血管藥品是其主營產品，2020年在其總營收中佔比75.5%。

　　在心腦血管領域，步長製藥有腦心通膠囊、穩心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四款核心產品。2020年，這四款產品合計銷售收入達到92.61億元，約佔總營收的58%。

　　但是，步長製藥的第一大和第三大核心產品腦心通膠囊、丹紅注射液都遭遇了安全風險問題。

　　2020年4月10日，國家藥監局發佈公告，要求步長藥業對腦心通製劑（包括片劑、膠囊劑、丸劑）説明書的“不良反應”、“禁忌”和“注意事項”項進行統一修訂，修訂內容包括增加16項不良反應，4大注意事項，並明確“對本品及所含成分過敏者禁用”。腦心通系列的臨牀應用進一步受到限制。

　　2017年4月，腦心通膠囊中丹蔘酮ⅡA含量檢測不合格被相關部門曝光；同年7月，腦心通膠囊被消費者投訴發現類似毛髮的不明物質。

　　丹紅注射液也在2017年以來因不良反應頻發成為重點監控對象，2019年時已被列入了31個省市的重點藥品監控目錄，銷量大幅下降。

　　連年屢因商業賄賂被判罰

　　或因核心產品的安全風險，步長製藥不得不通過賄賂醫生來打開藥品銷售，連年因為商業賄賂被判罰。

　　今年4月12日，財政部對包括步長製藥在內的19家醫藥企業作出行政處罰。處罰信息顯示，步長製藥以諮詢費、市場推廣費名義向醫藥推廣公司支付資金，再由醫藥推廣公司轉付給該公司的代理商，涉及金額達5122.39萬元。

　　2020年7月30日，中國裁判文書網站公佈了一則非國家工作人員受賄案的刑事判決書。判決書顯示，2016年以來，王海生在任河南省商水縣人民醫院主治醫師期間利用開處方的職務便利，非法收受陝西步長製藥有限公司銷售業務員蘇某藥品回扣款人民幣12.5萬元。

　　2019年，陝西步長製藥業務員唐某按0.50元一盒的方式，賄賂湄潭縣中西醫結合醫院信息科原科長陳遙剛，累計行賄32.51萬元。

　　以上僅為部分案例，根據中國裁判文書網信息顯示，近年共有10份判決書顯示步長製藥在藥品推廣過程中商業賄賂。

　　年銷售費用超80億

　　醫藥公司商業賄賂資金多“掩蓋”在企業銷售費用、特別是“市場、學術推廣費及諮詢費”之中。步長製藥是國內銷售費用最高的藥企之一，2018年曾因2018年年度報告中銷售費用高企而遭上交所問詢。

　　財報顯示，步長製藥2020年銷售費用達83.73億元，而銷售費用中，佔比最高的“市場、學術推廣費及諮詢費”的費用更是高達95%以上。此前的2018年、2019年年，步長製藥的銷售費用也保持在80億元以上，分別為80.36億元、80.81億元，同比增長0.56%、3.62%。

　　步長製藥的銷售費用從2011年的24.45億元增長到2020年的83.73億元，十年間增長3.4倍，而相比同期的營收，從2011年的58.72億元到2020年的160.1億元，僅增長2.7倍。銷售費用增速遠高於營收增速。

　　以銷售費用金額計算，步長製藥的銷售費用總額在全國藥企中排名第三。同時，步長製藥的銷售費用在其總營收中佔比高達佔營收比52.31%，一半多的收入都用於銷售費用，其佔比數據更是比銷售費用總額排名前兩名還要高得多。

　　醫藥行業專家林小芳表示，在帶量採購政策實施以及相關監管下，“帶金銷售”的利潤空間正在逐漸消失。對於藥企來説，加強研發才是一條可持續的道路。這或是步長製藥淨利潤增速連年下滑的根本原因。（內容來源：財觀社）