網商銀行年報解剖：螞蟻上市刺激存貸業務衝動式擴張，壞賬增長淨利下滑_風聞

來源 | 開甲財經

4月30日，5.1假期的前一天，網商銀行低調公佈了2020年年報。

年報顯示，截至2020年底，網商銀行實現營業收入86.18億元，同比增長30%；實現淨利潤12.86億元，與2019年基本持平（12.56億元）。

如果僅僅是淨利潤沒有增長，倒也不讓人意外，畢竟去年是疫情年，網商銀行的很多客户又是中小企業，受到衝擊在所難免。

但是，看看其他數據的同比變動，還是很讓人意外的。

例如，截至2020年底，網商銀行資產總額達3112.56億元，同比增長123%；負債總額2972.67億元，同比增長130%，負債增速高於資產增長步伐。所有者權益139.89億元，同比僅增長33%。

這説明什麼呢？網商銀行規模做大了，負債增加了，但賺錢能力並沒有同步提高，口袋也癟下去了。

打個比方，小馬2019年貸款5萬元（假設年化利率15%）支起了一個煎餅攤，全年賣煎餅果子收入10萬元，淨利潤5萬元，假設到年底他的淨資產為3萬元；2020年，小馬打算擴大規模，貸款10萬元（假設年化利率20%，負債增加，無抵押貸款利率提高）購買了兩個煎餅攤。沒想到，全年3個煎餅攤收入25萬元，淨利潤卻只有8萬元，到年底他的淨資產只有6萬。

還不如老老實實守着一個煎餅攤！

小馬煎餅攤多了，為何賺錢反而少了呢？

一個原因是小馬的利息支出太高了，收入增長不及預期；另一個，小馬為了吸引更多用户，搞起了創新活動，例如，老用户賒賬吃煎餅、月底付款活動，結果出現很多壞賬，很多人吃了一個月的煎餅果子就消失了。

發生在網商銀行身上的故事，基本是小馬經歷的放大版。

從收入角度看，網商銀行的收入主要來自利息收入、手續費及佣金收入。利息收入方面，2020年，網商銀行利息收入為114.69億元，同比增長60%；同時，網商銀行2020年利息支出高達48.58億元，同比暴增149%！

問題就出在這裏，網商銀行去年利息支出大漲，負債端成本壓力巨大。從財務報表看，去年網商銀行吸收存款淨增加額858億元，同比增長139%。同期，網商銀行發放貸款及墊款總額1269億元，同比增長只有81%。

整體來看，網商銀行2020年因為大量吸納存款導致有息負債增長過快，同時發放貸款未與存款規模保持同步，導致收入及淨利潤遠遠無法與其資產規模匹配。

當然，要説完全是利息支出拖累業績也不對。從存款利息看，網商銀行的吸儲成本比微眾銀行還要低。例如，網商銀行APP裏的“餘利寶”收益率才2.3%左右，3年期大額存單利率也只有3.85%。微眾銀行的大額存款產品利率在4%以上。

説到底，還是網商銀行的業務遇到了難題。

網商銀行之前吸納存款一直不如微眾銀行，去年卻突然發力。這裏面有一個因素值得注意，即去年螞蟻集團啓動上市計劃，為上市衝刺業績，螞蟻集團旗下各板塊都加大了業務擴張。根據螞蟻集團招股書，截至2020年6月末，螞蟻集團信貸餘額為2.1萬億，其中，螞蟻“花唄”、”借唄”為代表的小額消費信貸約1.73萬億；4217億元為小微貸款，主要合作方為網商銀行及其他金融機構。

螞蟻集團在上述放貸中，主要採用聯合貸款和助貸模式，自身出資比例低至2%（即2萬億信貸資產裏，螞蟻實際出資僅400億）。網商銀行2020年吸儲規模的快速膨脹，極可能是配合母公司的上市衝動。但在螞蟻集團上市被叫停後，其信貸業務為滿足監管指標開始全面收縮，網商銀行吸儲的壓力開始凸顯。

網商銀行的經營壓力是顯而易見的。根據螞蟻集團招股書，螞蟻集團2.1萬億信貸資產中，逾期資產規模高達400億。而網商銀行2020年的營業支出中，“資產減值損失”一項高達35.97億元，同比增長117%。

螞蟻集團上市引發的網商銀行業務擴張衝動，最終留下了一個爛攤子，這恐怕短期內難以消化的