紅日藥業連發利好、股價反應冷淡，明星產品血必淨“處境尷尬”_風聞

　　在第二期限制性股票激勵計劃之際，紅日藥業接連發布了業績靚麗的財報。不過，紅日藥業的股價反應較為冷淡。

　　紅日藥業連發靚麗財報，股價卻反應冷淡

　　近期，紅日藥業接連發布了業績靚麗的財報。

　　4月28日晚，紅日藥業披露2021年一季報，報告期內，公司實現營業收入16.39億元，同比增長45.56%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.93億元，同比增長76.68%。

　　3月30日，紅日藥業披露2020年度財報。報告期內,公司實現營業收入64.88億元,同比增長29.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.73億元,同比增長42.45%。

　　無論營收還是利潤，紅日藥業都有比較高的增速，但其股價表現得較為冷淡。4月29日，紅日藥業股價反而下跌2.15%，收盤價4.09元/股。此後交易中紅日藥業股價也曾上漲，但漲幅並不大，相較於去年4月份8.31元/股的高點相差太多。

　　醫療器械銷售大增因偶然外部因素

　　紅日藥業股價反應平淡冷淡事出有因。

　　中藥中藥配方顆粒及飲片業務是紅日藥業第一大業務，營收佔比接近一半。但財報顯示，2020年紅日藥業中藥配方顆粒及飲片業務實現29.91億元，較上年同期僅增長7.06%。紅日藥業業績增長主要依賴其醫療器械業務，2020年全年錄得21.51億元營收,較2019年6.55億元,同比大增228.31%。

　　紅日藥業的醫療器械業務主要由其旗下全資子公司超思電子、全資孫公司天津超思、控股子公司汶河醫療器械、供應鏈科技企業正康醫療科技完成。其中,超思電子主要產品以電子醫療器械為主,包括脈搏血氧儀、多參數檢測一體機、藍牙額温槍、心電檢測儀、呼吸訓練器、睡眠監測儀,智能放鬆儀及多種與移動互聯網相結合的遠程單參數或多參數新型電子醫療產品。其中，脈搏血氧儀是增長主力。

　　據悉，紅日藥業海外市場2020年營收實現了逾兩倍的增長至12.59億元,與總營收的佔比也由2019年的7.93%上升至19.40%。

　　有媒體分析表示，受益於疫情，公司醫療器械海外銷售增長迅速，屬於一次偶然外部因素帶來的高增長。

　　考慮到國外疫情的偶發性，以及醫療器械領域的強大競爭對手存在，紅日藥業的目前的業績增長大概率具有不可持續性。

　　明星產品血必淨“處境尷尬”，收入大降34.64%

　　血必淨是紅日藥業的主力產品，2019年通過醫保談判納入國家醫保。2020年新冠肺炎疫情暴發後，血必淨注射液被連續納入《新型冠狀病毒肺炎診療方案》(試行第四版)(試行第五版)(試行第六版)(試行第七版)，並推薦納入抗疫中醫藥的“三藥三方”。

　　鍾南山曾介紹表示血必淨主要是活血化瘀的方子，通過研究發現對重症肺炎有效，對新冠肺炎是否有效，也需要一些循證醫學的證據。“現在正在總結，初步看起來它也是有效的，減少了病死率。”值得注意的是，鍾南山是天津紅日健達康醫藥科技有限公司的董事，紅日藥業對這家公司持股12.5%。據媒體報道，該公司的抗腫瘤一類新藥PTS及衍生成果產業化項目，正是鍾南山團隊在天津的落地項目。

　　以上因素催發下，血必淨成為紅日藥業的明星產品，其在2020年4月股價大漲也是因為同樣原因。

　　但是，血必淨的銷售和盈利狀況非常尷尬。

　　2019年，血必淨進入國家醫保，利於其在醫院終端鋪貨來實現銷量增長，但是醫保支付價格較原市場價格大幅下降約46.54%。因此納入醫保對紅日藥業和血必淨並不一定是利好。

　　數據顯示，2019年紅日藥業血必淨注射液實現銷售收入7.71億元，2020年卻僅有5.04億元，同比下降34.64%。

　　雖然印度疫情出現大規模擴散趨勢，但是考慮到國外對中藥的普遍不認可，血必淨未來或延續下滑趨勢。（內容來源：財觀社）