水滴公司成功登陸紐交所，首日破發收跌超19%，成紐交所中國保險科技第一股_風聞

水滴公司（WDH）今日在美國紐交所上市，發行價為12.00美元，水滴公司通過首次公開招股發行30,000,000股美國存托股，最終發行價位於招股書中10-12美元的定價區間頂端。在水滴公司成功登陸紐交所後，也成為中國企業在紐交所的“保險科技第一股”。水滴公司最終收跌19.17%，報9.7美元，市值38.23億美元。

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沈鵬今日在上市現場表示，部分上市募集資金將用於科技賦能理賠，提升運營效率和用户體驗。未來水滴力爭絕大部分理賠案用智能系統加人工適當結合的方式處理完成，確保用户理賠申請後72小時內處理完成。

而之所以選擇赴美上市，沈鵬稱，一些歐美投資人看好保險科技大方向，水滴則希望在全球化資本市場能夠引進一些當前階段更為優質的股東，上市基本的目的就達到了，還是希望團隊能夠靜下心來回到用户需求上。

水滴公司聯合創始人楊光也稱，不會在意短期的價格波動，“上市就是一輪融資，只是融資效率更高。”

本次水滴IPO於公開發行之外參與認購的投資者，包括美團創始人王慧文的家族信託基金Kevin Sunny投資3000萬美元、博裕資本投資1億美元、厚朴資本投資8000萬美元。

“將公益做成生意”“從籌款額裏抽傭”……近年來，水滴公司商業模式引發頗多質疑和誤解，每次融資時估值上漲，就會出現類似聲音。藉着上市的時機，水滴公司將商業模式、盈利來源和發展前景公諸於眾。

水滴公司於2016年創立，旗下目前主要有兩塊業務：網絡大病求助平台“水滴籌”和健康險科技平台“水滴保”：水滴籌是網絡大病籌款0服務費的開創者，也是國內最大的個人大病求助平台，不以盈利為目的，屬於病後救助；水滴保是一個聚焦互聯網健康險的互聯網保險科技平台，和62家保險公司合作，用科技助推普惠保險。

在個人大病求助方面，截至2020年12月31日，超過3.4億人通過水滴籌累計為170多萬名患者捐款370多億元。招股書顯示，水滴籌業務未產生任何收入，證明了水滴公司並沒有從網友捐款中收取任何費用。近年來，水滴公司屢屢強調其並非公益組織，努力劃清和公益的界限。

水滴保佣金收入是水滴公司的主要收入。2020年水滴公司淨收入30.28億元，同比增長100.4%；其中佣金收入26.95億，收入佔比89.1%。截至目前，水滴公司是國內最大的獨立保險科技平台。

招股書顯示，水滴公司在2018年、2019年、2020年營收分別為2.38億元人民幣、15.11億元人民幣、30.28億元人民幣，同比增長率分別達534.6%、100.4%。截至2020年12月31日，水滴保創造了超過144億元人民幣的首年保費。

這一亮眼成績單得益於水滴的互聯網基因和下沉市場策略。截至2020年底，水滴保用户覆蓋全國超過97.6%的縣，超過71%的用户來自三線及三線以下城市，下沉市場出現保險消費升級趨勢。

水滴的發展前景還取決於其所處的整個賽道。根據艾瑞諮詢數據，中國在醫療保障方面的需求在很大程度上沒有得到充分滿足，缺口高達數萬億元，中國的保險滲透率和保險密度仍遠低於發達國家。較高的醫療費用和偏低的保險覆蓋率，讓越來越多居民採用購買商業保險的方式降低風險。疫情之下，線上壽險和健康險需求更是爆發式增長。

中金公司在今年2月發佈的研報顯示，預計2030年中國互聯網保險市場規模將接近3.3萬億元人民幣，2030年互聯網代銷保險收入的潛在市場規模將超過6000億元人民幣，是2020年的十倍。中金基於對於互聯網保險保費收入的測算，預計2030年銷售端創新的市場規模將達到6501億元人民幣，假設龍頭企業市佔率為10%，有望孕育出近百億美元營收的公司。

4月7日，銀保監會發布《關於進一步豐富人身保險產品供給的指導意見（徵求意見稿）》，要求進一步豐富人身保險產品供給，滿足人民羣眾多樣化需求。人身險供給突破的重點方向是下沉市場用户、零工經濟人羣、老年人羣等，水滴公司等保險科技平台已經先行進行了有意義的探索。

水滴公司創始人兼CEO沈鵬認為，水滴本質上還是一個健康保障平台，健康險只是一個開始，也是水滴未來的入口，後續水滴會不斷的擴大保險產品和健康服務的供給。

水滴公司的野心不只在賣保險。2020年7月，水滴成立了健康管理平台“水滴好藥付”，8月又成立了水滴健康，水滴健康為健康體和帶病體提供互聯網醫療和健康管理服務，水滴好藥付則主要為帶病體提供保險創新支付和健康管理等服務。

“我們希望水滴聯合合作伙伴打造中國版聯合健康，讓水滴用户用更低的費用享受更好的診療。”沈鵬曾公開表示。公開資料顯示，美國聯合健康是全球大健康賽道的先行者，依靠保險、科技、健康管理、藥品管理等業務，打通了大健康產業鏈中的數據壁壘。

招股書顯示，IPO募集所得資金淨額將主要用於健康服務和健康保險業務、投入技術研發以及用於一般公司用途，包括營運資金需求以及在健康服務和保險領域的潛在戰略投資和收購，以構建一個“保險+健康服務”的生態圈。

水滴通過IPO與新業務的拓展，也在向資本市場講述一個新的故事：以保險、科技切入大健康賽道，打造“保險+健康服務”的一站式健康管理平台。有業內人士評價稱，水滴公司完成IPO，將加速其在“大健康生態平台”上的佈局，進一步夯實其領先地位。