跨境支付企業乒乓智能，上市之路有多難？_風聞

出品 l 觀點財經

作者 l 周更

儘管乒乓智能衝刺創業板已不是新聞，但在當前環境下，乒乓智能仍要繼續衝刺IPO，單就這份勇氣，就值得一説。

作為一家跨境支付企業，若乒乓智能能夠順利上市，難説不會催生出一大批國內從事金融業務的企業上市。

那麼，這樣一家做跨境支付的公司上市成功的概率有多大呢？其上市背後又隱藏了哪些動機呢？

牌照

乒乓智能的最大不確定風險

關於乒乓智能，全稱叫杭州乒乓智能技術股份有限公司。

作為國內佈局較早的跨境支付公司，乒乓智能成立於2015年6月18日，註冊資金3.6億元，註冊地位於浙江省杭州市濱江區，法人陳宇，也是乒乓智能實控人。

乒乓智能從成立之初，便依靠“跨境支付手續費1%封頂”的低價策略，成為攪動跨境支付行業的“鯰魚”，帶動PayPal、Payonner以及Worldfirst等行業巨頭被迫加入價格戰。

也因此，乒乓智能從成立以來，便一直受資本青睞。

根據公開信息，乒乓智能自從成立以來進行了數輪融資，目前估值已超10億美元。

2016年9月1日，乒乓智能完成2000萬美元A輪融資，投資方包括富達投資等；

2017年3月，乒乓智能進行了B輪融資，富達國際旗下富達投資第三次跟投，此外，還有新加入的投資方廣發證券旗下直接投資公司廣發信德等；

2018年9月，乒乓智能宣佈獲得由國資背景資方參投的數億元C輪融資；

2019年3月，乒乓智能宣佈完成D輪融資，該輪融資由華睿投資、鷗翎投資、賽伯樂投資等資方參與。

而根據國家企業信用信息公示系統顯示，2020年8月，乒乓智能再度完成一筆由金石資本、中信證券等參與的又一輪融資。

不過，儘管乒乓智能備受風投青睞，也擁有不少國外支付牌照，卻始終未能真正拿到國內第三方支付牌照，市場也一直在擔憂這塊短板會不會成為乒乓智能未來發展路上的絆腳石。

目前，乒乓智能在國內回款資金方面，採用的是與合規支付機構合作實現資金清結算合規，但沒有屬於自己的支付牌照，在跨境支付環節中的中國境內回款業務方面難免會有不便。

缺乏牌照資質，也成為市場質疑乒乓智能上市成功與否的關鍵因素之一。

牌照就在眼前

卻遲遲無法收入囊中

從2008年起，隨着移動互聯技術的逐漸興起，國內金融業也迎來一輪大爆發和大變革，伴隨金融科技的突飛猛進，互聯網金融迎來黃金髮展期。

第三方支付也在這一時期興起，之後隨着互聯網浪潮的推動，航空、旅遊、教育、保險、零售、金融等眾多產業也紛紛開始了互聯網轉型。物資流、資金流和信息流的線上化也促使各行各業支付方式的線上扭轉，第三方支付作為強需求獲得巨大發展空間。

數據顯示，2013-2019年，國內第三方支付綜合支付市場交易規模逐年增長，2019年達到250萬億元。

不過，近年來隨着互聯網金融從野蠻生長逐漸過渡到有序發展，政策也在不斷完善，包括第三方支付等各類金融牌照的發放也越發嚴格。

金融業務成本攀升，交易規模被不斷壓縮，也成為近年來第三方支付規模增速不斷放緩的主要原因之一。

乒乓智能此前為拿到國內第三方支付牌照，曾在2019年拿下持牌支付機構浙江航天電子51%的股權，乒乓智能也陸續委派高管接管航天電子，並積極運作股權變更，希望將航天電子的支付牌照徹底收下。

只是從2019年至今，關於航天電子的股權變更計劃一直未被批准，乒乓智能也因此遲遲無法將眼前的牌照徹底收入囊中。

最近，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等部門，對部分從事金融業務的網絡平台企業進行監管約談，其中就明確指出無牌或超許可範圍從事金融業務將受到嚴密關注。

消息一出，再度為乒乓智能的上市之路蒙上一層陰影。

乒乓智能，上市僅僅為融資？

至於乒乓智能為何想要上市，除了常規融資需求，恐怕還有一部分原因在於其背後的資方推動。

上市對於企業而言，最直接的便利在於融資，通過上市，可以獲得成本更低，規模更大的融資支持，也能在一定程度上提升品牌知名度。尤其對金融機構而言，上市是實力的象徵，也是一張對外名片。

儘管上市好處不少，卻也意味着公司財務狀況、股權結構和經營狀況等重要信息將被公之於眾。因此，上市對於企業而言也是一把雙刃劍。

公開數據顯示，截至2020年10月31日數據，乒乓智能單日交易峯值達4億美元，服務全球近100萬賣家，業已成為估值超10億美元的獨角獸企業。

圖片來源：乒乓智能官網

因此從業務規模來看，乒乓智能應該算一家好公司，而且從成立至今，就一直是資本的寵兒。

既然不差錢也不缺業務，乒乓智能仍要上市，如果拋開決策層的上市情節，恐怕背後主因之一還在於眾多投資方的套現需求。

而A股相較於港美股儘管上市門檻較高，但一旦順利上市，往往能在短期內獲得不錯的市場估值，股價表現也會更好。

若乒乓智能能夠順利上市，在證明自身實力的同時，也可以藉助上市身份，增加拿到國內支付牌照的幾率。

如此一來，便不難理解乒乓智能為何要尋求上市。

再加上國內支付行業逐漸步入高質量發展期，若順利上市，也能在一定程度上提升乒乓智能的行業競爭力。

至於乒乓智能能否衝刺IPO成功，雖然難，但也不是沒有可能。

聲明：文章不構成投資建議，轉載請註明來源與作者