年營收過億的10家玩具公司_風聞

　　疫情引發的全球經濟衰退、複雜多變的國際形勢、原材料成本上升等多重不利因素，給玩具公司的生產經營帶來了衝擊和影響。

　　近日，主營業務含玩具的上市/掛牌公司，相繼公佈了2020年的財務數據。

　　三文娛統計了奧飛娛樂、邦寶益智、彩星玩具、高樂股份、精英動漫、凱知樂、奇士達、實豐文化、星輝娛樂和裕利智能，共10家公司發佈的年度報告。

　　統計發現：

　　10家公司中，無一家企業同比2019年實現了營收淨利潤雙增長；

　　其中有5家公司淨利潤為正，分別為邦寶益智、精英動漫、奇士達、星輝娛樂、裕利智能；

　　而10家企業中，淨利潤同比2019年實現增長的僅有裕利智能一家。

　　從財報看，疫情影響的2020年對玩具公司的業績影響較大。含有樂園業務，或主要銷售市場為海外的玩具公司受影響更甚。比如，奧飛娛樂就在財報中提及了疫情對公司的玩具和樂園業務影響較大。

　　而邦寶益智、彩星玩具、裕利智能等公司，則因為海外疫情經歷了玩具銷售下降或訂單被取消。對於這些公司來説，海外銷售收入佔比大。如，即使在2020年，彩星玩具最大的收入仍然來自美國，約佔公司總收益的57%，歐洲次之**（30%），美洲其他地區第三(約佔8%)**。

　　所以我們能在2020年看到，許多玩具公司都加大了內銷。

　　除了銷售市場的調整，2020年也有公司在擴大玩具產品的消費羣。如，奧飛娛樂和精英動漫，都面向青少年推出了新產品，奧飛娛樂的陰陽師盲盒，精英動漫推出除娃娃外的情景類玩具、潮玩等相關產品線。葉羅麗盲盒第一彈及第二彈產品分別於2020年3 月、9月上市；2020 年8月，葉羅麗與華風少女-中國娘合作款娃娃上線售賣。

　　總的來説，疫情引發的全球經濟衰退、複雜多變的國際形勢、原材料成本上升等多重不利因素，都對玩具公司的生產經營帶來了衝擊和影響。

　　但也正是隨着國內疫情得到有效控制，以及內銷市場、新品的發售，大多玩具公司都在2021年一季度開始回到了營收正軌。以奧飛娛樂為例，一季度營收6.72億元，淨利潤2729.27萬元，扣非淨利潤1458.51萬元，同比均扭虧為盈。

　　奧飛2021年一季度業績

　　以下為各公司在2020年的業務拓展和財務數據詳情。

　　奧飛娛樂

　　2020年，奧飛娛樂營收23.68億元，同比下降13.15%；扣非淨利潤-4.67億元，同比下降736.62%。

　　奧飛娛樂的營收主要由七個部分組成，分別為玩具、影視、嬰童用品、電視媒體、遊戲、信息服務和其他。

　　其中，2020年玩具、影視和嬰童三部分的收入在總收入的佔比都超過了10%。

　　玩具銷售同比減少21.86%，主要是受新冠疫情衝擊，公司玩具等涉及到線下終端銷售的部分業務受到一定的影響所致；

　　影視類收入同比減少22.51%，主要是報告期內受疫情影響授權收入及電視台播片收入減少所致；

　　嬰童類收入同比增加8.10%，主要是報告期內海外公司線上銷售收入增長所致。

　　1.玩具

　　2020年玩具銷售收入9.86億元，同比減少21.86%，主要是受新冠疫情衝擊，公司玩具等涉及到線下終端銷售 的部分業務受到一定的影響所致。

　　該營收又分為兩個部分，一是K12兒童玩具，二是潮玩手辦。

　　K12兒童玩具方面，主要包括動漫IP玩具和品類玩具兩大核心類別。動漫IP類玩具以國內知名品牌“奧迪雙鑽”為主:包括圍繞自有的動漫IP“超級飛俠”“萌雞小隊”“鎧甲勇士”等，開發生產系列的變形玩具、人偶、裝備、陀螺、悠悠球、四驅車等多種樣式的玩具；以及與知名IP 授權合作的玩具，例如“小豬佩奇”“睡衣小英雄”“海綿寶寶”等系列。

　　潮玩手辦是奧飛娛樂積極開拓年輕人潮玩手辦市場、探索短視頻運營和直播帶貨等線上營銷方式。

　　2019年年底，奧飛開始孵化年輕人盲盒業務，並在2020年下半年推出網易遊戲IP“陰陽師”Q版盲盒以及疊疊樂系列產品。

　　奧飛的陰陽師盲盒，渠道體系主要包括大型連鎖潮玩渠道，如名創優品、伶俐、KK集團、三福等，以及全家等便利店連鎖系統等線下渠道，全國鋪貨覆蓋門店數量超過1萬家；線上渠道則以B站會員購、奧飛電商旗艦店、網易電商旗艦店等為主。

　　自2020年9月鋪貨開售至2020年12月底，“陰陽師”盲盒相關產品實現銷售量超250多萬隻，銷售額突破3000萬元。

　　除了“陰陽師”和“狐妖小紅娘”IP，奧飛還與Sank Toys**（藏克潮玩）、星際熊等 品牌達成了授權合作。(擴展閲讀：奧飛娛樂的潮玩之路 | 文創新經濟)**

　　疫情對奧飛的玩具業務打擊很大。

　　奧飛娛樂在財報中寫道，2020年公司旗下負責玩具銷售的全資子公司廣東奧迪動漫玩具有限公司，淨虧損2061.35萬元；2019年它的淨利潤是1969.23萬元。公司另一家負責玩具銷售的全資子公司，上海奧飛網絡科技有限公司，營業收入1.8億，淨虧損4758.74萬元；

　　奧飛的動畫和玩具製造業務則相對穩定，出品《喜羊羊與灰太狼》IP的全資子公司廣東原創動力文化傳播有限公司，2019年營收3178.56萬元、淨利潤1387.74萬元，2020年營收5599.04萬元、淨利潤1866.87萬元；負責玩具製造的全資子公司廣東奧飛實業有限公司，2019年營收4.68億元、淨利潤4482.55萬元，2020年營收4.93億、淨利潤3903.4萬元。

　　奧飛2020年的營收構成

　　2. 樂園業務

　　奧飛娛樂的樂園業務在財報中被納入了其他這部分的業務營收。

　　主題化、文化化是現階段空間娛樂消費的重要趨勢，奧飛娛樂的樂園業務主要是基於線上內容和自有IP優勢，以輕資產模式切入空間娛樂業務。

　　如打造的動漫主題親子樂園品牌——“奧飛歡樂世界”，採取了“親子互動+IP場景空間+IP劇作演藝+動漫主題餐飲+動 漫周邊購物”的一站式娛樂體驗模式；陸續推出“奧飛動漫明星嘉年華”、“奧飛歡樂世界—超級飛俠環遊之旅”、“奧玩奧樂”迷你樂園等產品矩陣，未來還會針對更大體量的商業綜合體的深度合作，並結合教育、新媒體、新零售、餐飲、延伸商品、

　　佈局的室外主題樂園業務，也與多家合作伙伴洽談擬共同打造以公司動漫IP形象為主題的高質量沉浸式主題樂園 區，其中與華僑城攜手打造的國內首個超級飛俠實景主題區預計將於2021年6月份在重慶歡樂谷開業。

　　疫情也對奧飛娛樂的樂園業務造成了影響。

　　2020年，負責遊樂服務的全資子公司奧飛動漫文化發展（廣州）有限公司，營收7918.28萬元，淨虧損2574.99萬元。

　　2020上半年的疫情，嚴重影響了奧飛的室內樂園業務的日常經營和拓展節奏。2020下半年，”奧飛歡樂世界”在杭州、西安、揚州、太原等地新開12家門店，截至2020年末累計共有27家門店，還出現了鄭州瀚海店、杭州之江店、西安龍湖天街店等月銷額突破百萬元的門店。

　　奧飛還將開發次級品牌“奧玩奧樂”迷你樂園，產品定位為全場景IP及智慧值守的共享兒童樂園，包括淘氣堡區、電玩區、益智區、零售區等四大功能區，作為“奧飛歡樂世界”衞星店，迷你樂園面積主要集中在100-600平米之間，預計在今年內拓展70家以上。

　　邦寶益智

　　2020年，邦寶益智營收 5.02億元，同比減少 6.62%；扣非淨利潤3821萬元，同比減少47.38%。

　　目前，邦寶益智的營收主要來自三大業務，分別為益智玩具業務、教育業務、醫療器械業務三大模塊。

　　益智玩具業務方面，主要從事益智積木玩具的研發、生產、銷售以及服務。產品主要包括科普系列、編程機器人系列、城市系列、嬰幼兒系列及 IP 授權系列，總共 20 多個系列 200 多款熱銷產品，產品線覆蓋兒童的各個年齡階段。

　　2020年，益智玩具營業收入為 3.89億元，同比減少 24.76%。如果按地域分，益智玩具業務的收入可以分為國外和國內。

　　國外營收7788萬元，同比增長60.6%；國內營收4.24億元，同比下降11.2%。

　　邦寶益智在國內註冊 “BanBao”、“邦寶”等商標，且於主要玩具進口市場如歐盟、美國、日本、俄羅斯等地進行註冊。在原有玩具業務基礎上，於 2018 年通過收購美奇林開展國內玩具運營業務， 完善國內大型超市、百貨商場、玩具連鎖商店等零售終端的市場佈局。

　　1、美奇林的營收和商譽減值

　　美奇林作為國內玩具運營商，其營業收入主要來自於大型超市、百貨商場、玩 具連鎖商店、母嬰店等渠道。

　　美奇林玩具銷售模式包括直銷**（買斷+非買斷）、經銷模式。買斷模式，指公司將產品直接銷售給終端零售商的商業模式，客户主要包括各大商場、超市、百貨公司、玩具連鎖店和母嬰店等。非買斷模式，指美奇林利用客户(少數商超)**的銷售平台進行商品銷售，根據客户出具的委託代銷清單進行收入確認及款項結算。

　　美奇林在 2018、2019 年度效益良好，均完成了約定的利潤承諾目標。

　　2020年實現營收2.51億元，同比下降7.92%；淨利潤3957萬元，同比下降4.72%。經營不及預期，未能實現業績承諾。邦寶益計劃對美奇林計提商譽減值準備15796537.92元。

　　2、IP產品

　　IP 授權產品方面，邦寶益智已推出國內外熱門 IP 授權產品包括“櫻桃小丸子”、“三隻松鼠”、 “京劇貓”、“Oringa 問號鴨”、“炮炮兵”、“麥傑克小鎮”、“太空學院”、“神獸金剛” 等。2020年獲得“斗羅大陸” IP 授權，並與騰訊視頻就“斗羅大陸”的產品開發以及推廣展開合作。

　　潮玩類產品方面，邦寶益智緊跟潮玩發展趨勢，推出“斗羅大陸”、 “櫻桃小丸子”、“三隻松鼠”、“京劇貓”、“Oringa 問號鴨”等 IP 類盲盒產品。

　　國潮產品方面，公司自主研發設計生產一系列國潮風積木產品“仿生神獸系列”。

　　彩星玩具

　　2020年，彩星玩具集團營業收入2.89億港元，同比2019年的3.59億港元減少19%；股東應占淨虧損為3000萬港元，同比2019年的虧損3700萬港元有所收窄。

　　毛利率方面，2020年彩星玩具銷售毛利率為49%，同比2019年的51%下降了兩個百分點。毛利率下降主要是由於與新產品相關的模具及開發費用佔銷售額的比例增加，以及銷售組合轉向利潤率稍低的產品有關。

　　而2020年公司營收減少的原因，主要為「忍者龜」及「Ben 10」縮減所致，減少的部分收入被推出的新品「Godzilla vs. Kong」及「Miraculous: Tales of Ladybug & Cat Noir」抵銷。

　　從地域看，2020年彩星玩具最大的收入仍然來自美國，約佔公司總收益的57%。歐洲次之**（30%），美洲其他地區第三(約佔8%)**，另外有5%則來自亞太地區。

　　在整個消費產品市場動盪的2020年裏，整體美國玩具市場銷售增長16%，這主要是由遊戲及拼圖、户外及運動玩具以及建築玩具套服的需求激增所帶動，此乃由於在疫情期間消費者對家庭消閒娛樂產品的需求上升。另一方面，動作人偶類別在2020年下降3.2%。

　　在其他地區，玩具市場的表現則因應新冠肺炎的傳播及網購渠道的成熟度而有所不同。二零二零年歐洲八大玩具市場的銷售上漲2.4%，而拉丁美洲整體則下降10%。

　　高樂股份

　　2020年，高樂股份營收5.08億元，同比下降2874%；扣非淨利潤-1.97億元，同比下降42.29%。

　　高樂股份的業務主要包括玩具和互聯網教育兩大業務板塊。

　　玩具方面，高樂股份是國內電子電動塑膠玩具出口龍頭企業，自有的“GOLDLOK”品牌享有較高市場知名度。

　　2020年玩具製造業為公司貢獻了3.77億元營收，同比下降25.84%；毛利率21.16%，同比下降1.14%。同期，該業務的成本為2.97億元，同比下降了25.77%。

　　“GOLDLOK”品牌主要產品包括電動火車、互動對打機器人、電動車、線控仿真飛機、智能女仔、環保磁性學習寫字板等等，品類覆蓋電子電動玩具、塑膠玩具、毛絨玩具、益智玩具、智能互動玩具、知名IP形象授權玩具、禮品等，規格超過1000種。

　　在原有“玩具+動漫”授權包括迪斯尼、加菲貓、Hello Kitty 的基 礎上，進一步擴大IP形象授權範圍:玩具+影視、玩具+遊戲、玩具+文創，具體IP形象包括:名偵探柯 南，初音未來，第五人格，陰陽師，招財貓等。

　　這些玩具遠銷海內外。國際市場覆蓋美國、歐盟、亞洲、俄羅斯、拉丁美洲、中東、澳洲等主要經濟體，國內市場通過批發貿易商及百貨商場、超市、玩具連鎖專賣 店、禮品市場、早幼教機構、潮玩和優品店等實現多渠道銷售。

　　精英動漫

　　2020年，精英動漫營收1.28億元，同比增長3.48%；扣非淨利潤1399萬元，同比下降15.93%。

　　精英動漫的營業收入主要來自動漫授權及版權收入和玩具及衍生品銷售收入。 

　　值得注意點是，公司專注於女童、少女市場。通過《精靈夢葉羅麗》系列動畫片的播出，已經形成了鮮明的“葉羅麗”動畫品牌效應，出了取得播放許可收益，並由此開始帶動圖書出版、手遊運營、玩具娃娃銷售。

　　2020年，《精靈夢葉羅麗》動畫第八季創作完成，當年8月6日開播；2020年2月13日，《精靈夢葉羅麗》第八季漫畫在全漫畫平台上線，《精靈夢葉羅麗》第九季立項研發開始製作。也是在2020年，公司基於“葉羅麗”品牌，推出的以音頻、漫畫等多種形式的內容輸出矩陣，擴大了粉絲的年齡羣。

　　玩具產品方面，也在研發新產品，推出除娃娃外的情景類玩具、潮玩等相關產品線，與動畫內容緊密結合。葉羅麗盲盒第一彈及第二彈產品分別於2020年3 月、9月上市；2020 年8月，葉羅麗與華風少女-中國娘合作款娃娃上線售賣；葉羅麗新品寶石盒子-花蕾堡、冰晶宮、靈犀閣、花聖殿、浮雲樓也是一經上市便深受大眾喜愛。

　　基於此，2020年精英動漫實現營業收入1.28億元，其中來自動漫授權及版權收入為881.58 萬元**（2019年為1062萬元），玩具及衍生品銷售收入1.19億元（2019年為1.13億元）**。

　　同期，公司前五大客户分別為阿里巴巴、京東、創達電子、鴻華商貿和玩具反斗城（中國），銷售額分別為1164萬元、654萬元、418萬元、402萬元和415萬元。

　　奇士達

　　2020年，奇士達實現營收2.96億元，年內盈利2414萬元。

　　這些營收，來自智能車模、智能互動式玩具、傳統玩具、智能硬件產品和防疫用品。

　　值得注意的是，智能玩具、傳統玩具及智能硬件產品主要包括公司自有品牌“奇士達"產品，與知名汽車製造商、動畫電視劇或電影所塑造的流行娛樂角色或玩具品牌擁有人推出的聯合品牌的產品，使用海外客户的品牌三方面組成。

　　2020年，公司約67.1%的收益來自公司自有品牌“奇士達”相關產品**（2019年為46.0%）**。聯合品牌的產品的收益約佔總收益的約23.6%，約9.3%來自海外客户品牌的產品。

　　1、智能車模

　　2020年，智能車模為奇士達帶來了1.86億元營收，同比2019年的2.09億元有些許減少。

　　該公司的智能車模主要包括全功能無線電遙控車模，該等產品按不同比例生產。2020年銷售的智能車模大部分為“奇士達”品牌產品，以及公司與知名汽車製造商推出的聯合品牌產品。

　　2、智能互動式玩具

　　2020年，智能互動式玩具為奇士達帶來了2722萬元營收，同比2019年的2846萬元有些許減少。

　　該公司的智能互動式玩具產品主要包括智能互動式玩具套服、活動玩具及音樂玩具，部分玩具可播放音樂並具有播放功能。2020年推出的產品仍以自有品牌產品，及與動畫電視劇或電影的流行娛樂角色或玩具品牌擁有人推出的聯合品牌。

　　3、傳統玩具

　　2020年，傳統玩具為奇士達帶來了7753萬元營收，同比2019年的8470萬元有些許減少。

　　該公司傳統玩具包括傳統玩具車、傳統教育玩具、玩偶及其他如户外及體育以及嬰兒玩具等傳統玩具。2020年銷售的產品大部分來自傳統玩具車，包括自有品牌及回力玩具車及慣性玩具車，主要面向1~3歲或以上兒童設計。

　　實豐文化

　　2020年，實豐文化營收2.51億元，同比下降35.3%；扣非淨利潤-3972萬元，同比下降1500.8%。

　　這些營收由三方面的業務構成，分別是玩具業務、遊戲業務及其他。

　　玩具業務又分為玩具自產業務和玩具貿易業務。2020年玩具業務收入2.5億元，其中有1.38億來自玩具自產業務**（毛利率20.22%），剩下的1.12億來自玩具貿易業務（毛利率7.85%）**。

　　如果按產品分，玩具業務又可分為電動遙控玩具、嬰幼玩具、車模玩具、動漫遊戲衍生品玩具和其他玩具，2020年這些產品貢獻的收入分別為5300萬元、7966萬元、414萬元、58萬元和92萬元。

　　這五大類玩具產品規格品種達1000多種，產品出口到全球近百個國家和地區。

　　如果從公司品牌結構看，擁有包括“實豐玩具”、“實豐漫遊”、“實豐車模”、“實豐益智”、“實豐嬰幼”、“愛萌寶”等多個系列。

　　2020年，因受受疫情影響，公司大部分海外訂單被取消或延緩，通過加強對國內市場的營銷模式及渠道的開拓探索力度，積極開拓國內市場。但2020年，北美洲仍為公司貢獻了超1億元的業務營收。

　　星輝娛樂

　　2020年，星輝娛樂實現營收17.42億元，同比下降32.82%；扣非淨利潤1391萬元，同比下降94.84%。

　　2020年，該公司的主要業務仍包括遊戲業務、足球俱樂部業務、玩具業務。

　　營收和整體利潤的下滑，主要和玩具、俱樂部業務有關。俱樂部未能成功保級，票務收入大幅度鋭減；玩具業務出現較大下滑等多重因 素，導致公司整體淨利潤同比下降。

　　玩具業務

　　在玩具業務方面，公司主要專注於動態車模、靜態車模、收藏型車模和電動童車、兒童自行車等重點嬰童產品的生產、研發及銷售。截止目前，累計獲得寶馬、奔馳、奧迪、蘭博基尼等超過35個世界知名汽車品牌的超300款車模生產的品牌授權，是國內車模企業中獲得授權數量最多的企業之一。

　　報告期內，受新冠疫情影響，公司玩具 及衍生品業務實現主營業務收入2.93億元，同比減少34.86%;玩具業務淨利潤為685.97萬元，同比下降 56.01%。

　　受疫情影響，2020年公司的玩具及衍生品業務實現主營業務收入2.93億元，佔營業總收入的16.80%；玩具業務淨利潤為685.97萬元，同比下降 56.01%。

　　其中，車模玩具業務實現營業收入2.37億元，毛利率34.42%；足球衍生品營收1063萬元，毛利率73.32%。

　　2020年，星輝娛樂推出新品包括帕加尼系列益智拼裝積木、法拉利及蘭博基尼創意拼裝車、邁凱倫遙控車等玩具，並在户外騎行細分品類拓展寶馬品牌和路虎品牌兒童自行車產品系列。2021年，將陸續推進MINI兒童滑板車、寶馬自行車、法拉利F1拼裝車等户外騎行品類、 玩具新品的研發上市工作。

　　海外銷售方面，總計超過400多款優質玩具產品遠銷120多個國家和地區，疫情影響的2020年依託廣交會“雲端”平台，星輝玩具將企業品牌和玩具產品通過線上和直播的形式推介給全球客商。

　　總的來説，在玩具業務方面，星輝娛樂經過20年的摸索與發展，形成了研發—生產—銷售等全環節業務體系，市場範圍覆蓋90多個國家和地區。組建的車模研發綜合實驗室，將用於汽車工業的3D打印快速成型機應用於車模研發設計，使得 車模的研發週期從1年以上縮短為4個月以內。

　　裕利智能

　　2020年，裕利智能實現營收2.95億元，同比下降20.52%；扣非淨利潤423萬元，同比上漲127.93%。

　　裕利智能主要從事合金模型、塑膠玩具以及智能玩具的研發、生產和銷售。公司營收來自玩具和模具兩類，主要玩具產品包括合金車模玩具、塑膠玩具、智能玩具等。

　　2020 年玩具及模具銷售佔比分別為 95.18%和 4.82%，與上年度各項業務收入佔比相當，整體業務構成沒有明顯的變化。產品銷售以海外銷售為主，國內銷售為輔。

　　從地域看，2020年裕利智能業務主要以出口為主，為 Tomy、SMV、CAT 等大型玩具及模型經營商提供產品。目前，已獲得 CAT、Carrera 等多個品牌產品的授權，在玩具製造領域擁有多項發明專利、實用新型、外觀設計專利證書。公司的商業模式主要由採購、生產、銷售和研發四個方面構成。

　　以生產模式為例，採取“自主生產+委託加工”的生產模式。對於毛利率較高的玩具製品，公司採用自主生產的生產模式。

　　在財報中，公司也披露了重要控股子公司的經營情況。

　　其中， DIECAST MASTERS AMERICA INC營收3500萬元。根據裕利智能公告，2020年2月子公司戴克斯曼士達有限公司(香港)向非關聯方 MAURICE OUJEVOLK 收購了DIECAST MASTERS AMERICA INC(美國)100%的股權。

　　凱知樂

　　2020年，凱知樂實現營收13.75億元，同比減少19.6%；期間虧損1.3億元，上年同期虧損7948萬元。

　　凱知樂是一家一家專注於渠道銷售的玩具及母嬰品牌經銷商。

　　2020年公司的營收主要來自批發渠道和自營零售渠道。

　　自營零售渠道：

　　670個自營零售銷售點，包括零售店及寄售專櫃**（2019年12月31日：744個）**

　　24家在線商店**（2019年12月31日：20家）**

　　批發渠道：

　　580家分銷商**（2019年12月31日：697家），透過第三方零售商或於自家零售店轉售我們的產品總數目達2,400家以上（2019年12月31日：2,100家以上）**

　　–6家連鎖大賣場及自選商場**（2019年12月31日：16家）**

　　5個在線重要客户**（2019年12月31日：5個）**

　　疫情影響下的這一年，自營零售渠道受影響，該業務為公司帶來的收入同比2019年下降了12.8%至10.66億元；批發渠道收入下降36.7%至3.08億元。

　　儘管2020年一整年公司營收較上一年下降了19.6%，但隨着疫情得到有效控制，下半年業務隨經濟復甦而復甦。比如，2020年下半年，零售店及在線商店收入實際上較2019年同期分別增加了1.9%及11.3%。

　　在財報中，公司也披露了各渠道的銷售情況。

　　1、零售店

　　2020年公司來自零售店的收入約有6億元。

　　受疫情影響，截至2020年年底，店鋪數量從年初的239家減少到了202家。

　　2.寄售專櫃

　　2020年公司來自寄售專櫃的收入約有3.68億元。

　　公司大部分寄售專櫃位於知名百貨公司及一家知名區域玩具連鎖店，其大部分以Kidsland品牌名稱經營。2020年，繼續僅於經策略性甄選的地點開設新寄售專櫃。同時，已終止部分錄得虧損的寄售專櫃。

　　3.線上商店

　　2020年公司來自線上商店的收入約有9896萬元。

　　這一年，在天貓及京東等第三方營運的在線平台分別推出及關閉我們代理的8家及4家品牌旗艦店。截至2020年12月31日，共有24家在線商店，而截至2019年12月31日則有20家在線商店。

　　4.分銷商

　　2020年公司來自分銷商的收入約有2.61億元。

　　截至2020年12月31日，有580家分銷商**（2019年12月31日：697家），透過第三方零售商或於自家零售店於中國內地轉售我們的產品總數目達2,400家以上（2019年12月31日：2,100家以上）**。

　　4.連鎖大賣場及自選商場

　　連鎖大賣場及自選商場方面，截至2020年12月31日，與16間**（2019年12月31日：16間）連鎖大賣場及自選商場訂有批發安排，而根據連鎖大賣場及自選商場提供的數據，該等大賣場及自選商場於中國內地一、二及三線城市共有686個（2019年12月31日：689個）**零售點。