七牛雲提交赴美IPO申請，中國最大的獨立MPaaS提供商，阿里、經緯與啓明為股東_風聞

4月30日，中國企業雲服務提供商七牛雲（QNIU）正式向美國SEC提交F1招股書，擬於納斯達克上市，承銷商包括美銀證券、瑞銀集團、Jefferies、交銀國際、老虎證券等。

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上海七牛信息技術有限公司成立於2011 年，作為企業級雲計算和數據服務提供商,作為純PaaS（平台即服務）提供商，通過建立統一的異構數據湖，主要為客户提供多媒體數據智能和解決方案的MPaaS服務，以及機器數據智能和解決方案的DPaaS服務。

目前七牛雲的業務覆蓋泛娛樂、社交網絡、醫療保健、電子商務、教育、媒體、金融服務、汽車、電信和智能製造等行業。

招股書援引Frost&Sullivan的數據，七牛雲是中國最大的純遊戲PaaS（平台即服務）提供商，擁有4.4%的市場份額，也是中國最大的獨立MPaaS提供商，按收入計算，2020年的市場份額為7.5%。

之所以詳細描述七牛雲在純遊戲、MPaaS領域的地位，是因為如果將七牛雲放在中國整個雲計算企業中，或僅置於中生代雲計算廠商中，它的營收規模和增速均算不上突出。

根據招股書，七牛雲2019年、2020年營收分別為8.25億元、10.89億元；2021年一季度營收為3.22億元，同比增長12.9%。

UCloud發佈的2021年一季度財報顯示，這一季度Ucloud實現營收7.11億元，同比增長72.31%。青雲科技2021年一季度1.14億元的營收雖不及七牛雲，但87.11%的同比增速，遠高於七牛雲的12.9%。

據七牛雲官網公開信息，七牛雲在金融、教育、汽車等行業解決方案的合作企業包括招商銀行、英語流利説、上汽集團等。

招股書中按業務進行了梳理。七牛雲營收由MPaaS解決方案、DPaaS解決方案、其他雲服務組成。2019年、2020年以及2021年一季度，MPaaS解決方案都是營收大頭，營收佔比分別是94.5%、94.3%、93.3%。

MPaaS是指為用户提供媒體綜合解決方案的一種PaaS，包括媒體數據採集、數據預處理與管理、編碼與解碼、媒體數據分析、傳輸與存儲等。

根據招股書提供的數據，2020年，中國MPaaS市場實現營收137億元，2016-2020年複合年增長率為63.8%。2020年，前五大MPaaS供應商實現了MPaaS總市場份額的51.6%。

具體到七牛雲，提供的MPaaS解決方案包括直播產品、智能媒體數據分析平台（“Dora”）、Qiniu內容交付網絡（“QCDN”）和存儲（“Kodo”）。

招股書顯示，七牛雲MPaaS解決方案營收主要來自QCDN、Kodo、交互式直播產品和Dora。2020年，七牛雲來自QCDN、Kodo、互動直播和Dora的營收分別佔同期MPaaS營收的58.4%、27.1%、10.9%和3.6%。

七牛雲的MPaaS解決方案可以作為公共雲服務提供給客户，也可以部署在客户的服務器上。對於公共雲服務，七牛雲根據使用情況向客户收費，對於MPaaS解決方案的內部部署，七牛雲按項目向客户收費。

根據招股書，七牛雲2019年、2020年經調整淨虧損分別是1.04億元、1182萬元，2021年一季度經調整淨虧損1199萬元，上年同期經調整淨利潤2831萬元。七牛雲的整體毛利率則從2020年一季度的30%下降到2021年一季度的23%。

毛利率下降也是青雲科技遭遇的困境。財報顯示，2021年一季度青雲科技主營業務毛利率-1.46%，該數據在去年同期為2.85%。

根據招股書，IPO前，七牛雲創始人許式偉持股18%，聯合創始人、總裁Guihua Lyu持股5.9%，阿里通過Taobao China Holding Limited持股17.7%。雲鋒基金旗下Magic Logistics Investment Limited持股12.4%。

同時，明星資本對其也青睞有加，雲鋒基金持股12.4%；經緯中國持股8.0%；中國國有企業結構調整基金持股7.3%；啓明創投旗下Qiming Funds持股為6.8%。

雲計算這一賽道藍海很大，無論是創業企業，還是巨頭，都願意進入這一市場分一杯羹。但就目前市場格局來説，留給那些獨角獸們用技術追趕未來的可競爭空間並不算多。