70%新品瑕疵上架，泡泡瑪特急什麼？_風聞
智瑾财经-2021-05-11 13:36
對於喜愛潮玩的年輕人，產品但凡動了一點“質量”的小心思，消費者都能夠強烈地感受到。
近期，泡泡瑪特產品漲價、出新款有大量瑕疵等事件頻出，引發了消費者對泡泡瑪特的不適與質疑。
而對應的是，泡泡瑪特在上市之初股價迅速飛漲後，已經接連兩個多月的持續下跌。
資本市場的表現和泡泡瑪特的產品問題是否有關聯？公然漲價之下，王寧又有怎樣的盤算？泡泡瑪特究竟怎麼了？漲價、品控瑕疵、售後問題，王寧是不是打開了泡泡瑪特的潘多拉魔盒？
01 靠漲價「救」泡泡瑪特股價？
今年4月以來，靠着“盲盒”概念名聲大噪的泡泡瑪特推出的多款新品盲盒。同時，單價也從59元漲至69元，漲幅達16.9%。
隨後有媒體就泡泡瑪特漲價事件發起一份調查，在這份超1500人蔘與的調查中，大多數的消費者表示從未購買或不能接受漲價，只有極少部分消費者表示可以接受泡泡瑪特漲價。
對此，獨立經濟學家王赤坤認為，此次漲價的目的應該是為了提升公司業績增長。
過去一個月，泡泡瑪特市值經歷了一波腰斬，從最高點的107港幣跌破60港幣。誰都沒想到，泡泡瑪特股價下跌的速度，和其走上神壇的速度一樣快。
市場對於泡泡瑪特看法的轉變，可能是其業績變差導致。
最新年報顯示，2020年，泡泡瑪特營收25.1億元人民幣，同比增長49.3%。而過去三年泡泡瑪特的營收增長都在200%以上。
與此同時，公司品牌產品的毛利率也開始下滑，從2019年的71.2%下降至2020年的68.7%。
來自資本市場和業績的壓力，對於泡泡瑪特來説可能是漲價更為直接的原因。
對於新品漲價這一舉動，泡泡瑪特相關負責人對媒體回應稱：“原材料價格上漲、工藝設計增加成本”，但是，許多消費者對這樣的回應卻並不買賬。
以至於有網友發出詰問：“泡泡瑪特毛利率這麼高，還好意思漲價？”
雖然漲價10元大概率下不會嚇跑盲盒核心顧客羣，但並不代表泡泡瑪特未來可以肆無忌憚玩轉盲盒經濟，也不代表漲價不會對泡泡瑪特品牌口碑產生一定負面影響。
02 泡泡瑪特＂失控＂70%的新產品有瑕疵！
不僅是漲價，讓潮玩愛好者更為糟心的是，上市之後泡泡瑪特的品控開始明顯變差。
在微博、小紅書、盲盒交流羣等社交平台出現了關於泡泡瑪特的吐槽，在眾多指控聲音中，關於泡泡瑪特的品控和售後服務的不滿之聲最多。
有許多買家表示，“不知道是不是泡泡瑪特上市的原因，品控大不如前了。本來開開心心抽娃，但卻因瑕疵品使得購買體驗大受影響。”
潮玩的核心是潮玩而不是盲盒；**盲盒抽的是品類而不是質量。**迫於資本市場和業績的壓力，導致動作變形，明知產品質量有問題依然上架瑕疵產品，導致產品質量出現問題是對消費者的不尊重，違背潮玩應該為消費者帶來美好體驗的行業信仰。
誰也沒想到，火爆的背後，是粉絲們的失望。
隨着Skullpanda盲盒的相繼到手，不少網友表示自己收到了瑕疵品，網友“一隻羊”表示，自己在接受漲價的同時，也期待更好的品質，然而現實卻給了重重一錘，這次的Skullpanda缺配件、溢膠、混色等情況明顯，甚至一盒12個盲盒，其中10個盲盒有瑕疵。據網友在微博上吐槽，這次盲盒的瑕疵率高達70%。
截止5月7日，黑貓投訴平台上關於相關泡泡瑪特的投訴達3746條，投訴集中圍繞在發貨延遲不退款、貨品有瑕疵返廠後無備品不退款等問題。
**不僅是品控出現問題，泡泡瑪特的售後一直被粉絲們所詬病。**粉絲在收到瑕疵品之後，決定換貨，但是客服表示因為沒有備貨，換貨需要半個月以上，有個別消費者表示自己換貨之後，收到的盲盒還是有瑕疵。
此次發售熊喵熱潮系列因為只有60000套，一經上線，全部告罄。有不少網友表示，發售當天已經有店員串貨在二手平台上倒賣，整箱12盒的價格已經高達15000元。
對於廠家來説，這種飢餓營銷主要目的是炒高二手市場的價格，使二手市場上的產品價格不斷上漲。
早在去年12月22日，泡瑪特被爆盲盒二次銷售。據網友爆料，在泡泡瑪特濟南店購買的盲盒封口處有黃色膠水痕跡，疑似拆封後二次銷售。
之後，泡泡瑪特回應情況屬實，5名員工違規操作，已解除勞動合同，且涉及商品全部收回。
此外，盲盒銷售的門檻並不高，眾多企業已經紛紛入局，泡泡瑪特將面臨更為激烈的競爭。據Third Bridge高臨諮詢觀察數據顯示，酷樂潮玩盲盒銷售額已在億元以上，佔整個行業銷售額的10%之多，不及泡泡瑪特。
就目前看來，泡泡瑪特遠遠不到統治市場的地步。
現在盲盒的潮玩品牌中，排在國內銷售量前十的除了泡泡瑪特以外，長草顏文字、吾皇萬睡、littleamber、羅小黑、阿狸都在搶佔市場，而且部分商品售價更低。
相比之下，泡泡瑪特顯得沒有故事、沒有歷史，少了些情懷，泡泡瑪特的作品也就顯得缺少生命力。這會嚴重影響用户對其IP的認可度與依賴度。
03 創造原創熱門IP能力堪憂，泡泡瑪特路在何方？
無論是業績方面還是推新方面，泡泡瑪特正在逐漸失去上市之初的“勁頭”。
據瞭解，泡泡瑪特的優勢在於IP運營和創造設計，截至去年6月30日，旗下IP共有93個，包括12個自有IP、25個獨家IP及56個非獨家IP。其中Molly是泡泡瑪特的王牌。2019年，而就Molly一款的銷售額達到4.56億。
財報顯示，泡泡瑪特自有IP中Molly和Dimoo的收入佔比為14.2%和12.5%，獨家IP中PUCKY和TheMonsters收入佔比分別為11.9%及8.1%。SKULLPANADA作為新推出IP，2020年收入佔比僅為1.6%。
仔細觀察，不難發現，Molly的銷量也在下滑，2018-2020年，Molly的營收佔比依次為62.9%、32.9%、14.2%。
**王牌IP銷量下滑，對泡泡瑪特的供應鏈管理帶來了壓力。**此前，泡泡瑪特集中了大量的資源在Molly等核心產品上，而這些品類的銷量下滑，對泡泡瑪特的供應鏈管理造成了壓力。
2020年泡泡瑪特的銷售成本高達9.19
億元，同比增長55%，超過了同期營收增速。據悉，這主要是泡泡瑪特2020年存貨的大幅增長所致。截至2020年底，泡泡瑪特存貨由2019年末的0.96億增長至2.25億，同比大增134%，計入銷售成本的存貨成本高達7.48億。
與此同時，存貨週轉天數也從2019年的46天增長至78天，週轉週期延長。不過，泡泡瑪特表示這是由於其業務擴張、IP數量和新品增加，使得其對貨品需求增加。
在眾多IP中，泡泡瑪特2020年僅有3款IP營收佔比超10%，即Molly、Dimoo和PUCKY。其中PUCKY 2020年營收為3億元，同比下降4.76%。
三款盲盒中，兩款的銷量都呈現同比下滑的現象。從側面説明，消費者的審美在不斷改變，泡泡瑪特IP的粘性在不斷下降，這也表明泡泡瑪特的原創能力不足。
伴隨着業績出現疲軟，泡泡瑪特着急了，不斷推出新的IP來補充自身的核心競爭力， 但是步子邁的太大，反而會出現諸多問題。
操之過急，難免會出現粗製濫造，此次熊喵熱潮系列的瑕疵問題就是最好的證明。
IP不同於其他產品，這是需要一個積累的過程。
從目前泡泡瑪特的操作來看，幾乎全部來源於直接銷售商品，而非從內容到商品，缺少中間的搭建過程，這對IP生命週期自然是一個不小的挑戰。IP粘性的下降，無疑伴隨着消費者的拋棄，一旦被消費者拋棄，泡泡瑪特將處在危險的邊緣。
不過，也有大量玩家表示，泡泡瑪特的設計下滑嚴重，品控也越來越差，在打造自身的原創IP上有點力不從心，一些不知名的原創設計根本吸引不了玩家。
而漫威、哈利波特、米奇等聯名款又必須耗費大量的成本，所以近年來產品也越發不受歡迎。
因為消費者花了錢得不到與之匹配的產品，溢價空間全花在了營銷和隱藏款的炒作上，這更讓玩家傷透了心。
涉及到創意、實體銷售等環節的企業，在原創設計和供應鏈管理方面的人才儲備是重中之重。泡泡瑪特此次出現大量新品瑕疵的品控問題，以及還出現了存貨大幅增加的供應鏈管理缺乏問題，深層次來講，都是人才流失的表現，這也恰恰是涉及實體銷售的致命問題。
2020年招股書顯示，泡泡瑪特人均年薪（含福利）在10萬元左右，這對於大多佈局在一二線城市的泡泡瑪特來説並不高，泡泡瑪特如此“惜金”，人才流失風險隨之而來。
04 結語
新華社此前發表評論稱，“盲”盒不能“瞎”賣，更不能假借一個“盲”字來損害消費者權益。而對於，此次泡泡瑪特的漲價風波，是出於何種動機，接下來的財報會給出準確答案。
事實上自去年12月登陸港交所以來，泡泡瑪特因“泡沫論”一直備受爭議。但潮流的風向難以捉摸，泡泡瑪特本身就可以説是一個巨大的盲盒。
業內人士表示，對於依賴頭部IP吸引用户和創收的泡泡瑪特來説，IP吸引力不足並不是個好消息，這也證實了泡泡瑪特潮玩盲盒的玩法生命週期短，需要重複製造爆款才能維持增長。
眼下，盲盒漲價、營收放緩、市值縮水、IP能力堪憂，這些或許都是泡泡瑪特的必經之路而隨着新的玩家日益崛起，泡泡瑪特還能在潮玩行業守擂多久？