頭部31家公司超一半淨利潤下滑,“疫情後”遊戲公司成績單如何?_風聞
娱乐独角兽-娱乐独角兽官方账号-2021-05-12 23:11
文 | 櫻木滑倒
2021年已過三分之一,遊戲行業交上了一份階段成績單。
不同於2020年的成績,多家A股遊戲公司淨利潤在2021年第一季度迎來大幅下跌,頭部31家公司有17家公司實現淨利潤下滑,包括三七互娛、完美世界、遊族網絡、掌趣科技、巨人網絡、崑崙萬維等公司在內的A股公司,均有不同程度的淨利下滑。
遊戲板塊也一度走跌,5月10日收盤當日,三七互娛報收21.71元,幾乎達一年內最低價,總市值481.5億元;完美世界報收20.31元,同樣接近一年內最低價,總市值394.01億。
同時,2020年宅經濟拉動的利好暫時褪去,對應的是低迷的第一季度業績。據東方財富Choice數據顯示,在遊戲板塊的31家上市公司中,2020年,有9家出現了淨利潤同比下滑,到了2021年第一季度,有17家淨利潤出現同比下滑,其中四家下降比例超過100%。
迄今為止,上市遊戲公司的2020年財報、2021一季報均已於近日更新完畢,2020年,可以説,各家公司幾家歡喜幾家愁。
疫情紅利+頭部產品,7家公司躋身年度“百億俱樂部”
**2020年遊戲行業全年業績增速迅猛。**Choice數據顯示,A股31家遊戲公司中,2020年,包括世紀華通、完美世界等在內的13家遊戲公司營收實現同比增長,漲幅最高的是*ST晨鑫,達57%。
騰訊、網易、世紀華通、三七互娛、嗶哩嗶哩、中文傳媒、完美世界,這7家擁有遊戲相關業務的公司,在2020年的總營收均超過100億。其中,B站遊戲版塊營收48億,中文傳媒遊戲板塊營收17.55億。2020年,遊戲行業依舊是一超多強格局。
據娛樂獨角獸觀察,這幾家年度營收超百億的公司,在疫情催化及公司穩定運營的基礎上,普遍擁有一款及以上的經典頭部產品,如騰訊的營收大頭《王者榮耀》《和平精英》;嗶哩嗶哩的頭部產品《FGO》《碧藍航線》;三七互娛代理發行的《雲上城之歌》產品;世紀華通的《最終幻想14》、《傳奇世界》等等。
而同樣躋身百億俱樂部的B站,即使營收佔比下降,遊戲業務仍然貢獻了第四季度29%。可以説,強者恆強,擁有頭部經典IP產品,無論在疫情或是後疫情時代,都是遊戲業務的重要基石。
讓我們來看看財報具體數字,**“一超”騰訊在2020年的遊戲業務收入為1561億元,手遊部分收入達1466億元。同樣為大廠的網易,2020在線遊戲全年淨收入為546.08億元,首次突破500億。**二者合計營收已破2000億元,佔據超71%的市場份額。
**“多強”們則依舊是擁有代表性產品的A股頭部們。**蟬聯三年A股年度營收冠軍的世紀華通,2020年全年營收149.83億元,同比增長2%,歸母淨利潤29.46億元,同比增長28.92%。主要營收來源於旗下《最終幻想14》《傳奇世界》《彩虹島》《永恆之塔》《龍之谷》等老端遊產品的超預期、高流水。
三七互娛以144億的總營收位居其後,同比增長2.86%,歸母淨利潤27.61億元,同比增長30.56%。完美世界2020年度總營收102.25億元,同比漲幅27.19%,淨利潤15.49億元,同比漲幅3.04%。
而在百億俱樂部之外,2020年財報利好的A股,則具有低營銷、高流水的特點。如憑藉286%的年度淨利潤讓投資者們眼前一亮的崑崙萬維,憑藉代理Supercell遊戲(安卓渠道),自研《部落衝突》及《部落衝突:皇室戰爭》產品,拿下了超3.5億的流水,而其付出的營銷成本不到5萬元。
黑馬*ST天娛則在2020年全年及2021年第一季度,淨利潤漲幅均超過100%;神州泰嶽則憑藉着《Age of Z Origins》年收入破13億,拔高了遊戲業務盈利能力。
後疫情常態化、營銷費用激增,一季度超11家A股淨利下滑
A股遊戲王世紀華通、A股市值最大公司完美世界、A股之茅三七互娛、A股之光吉比特……不同於巋然不動的巨頭廠商,關於遊戲A股的“傳説”連年更迭,“A股龍頭”之位換了又換,2021年,A股們仍然是幾家歡喜幾家愁。
2021年第一季度,沒有了疫情的庇佑,大批A股淨利潤下滑,根據WIND中信遊戲數據顯示:2021年第一季度,頭部31家公司有17家公司實現淨利潤下滑。
據娛樂獨角獸觀察,包括三七互娛、遊族網絡等公司在內,淨利潤下跌的主要因素,除了2020年宅經濟帶來的紅利,提高了行業基數,同時帶來一季度淨利潤增速回落之外,營銷、尤其是買量成本的增加,是數家A股淨利潤下跌的主要痛點。
比如三七互娛2021年第一季度,三七互娛2021年1-3月實現營業收入38.18億元,同比下降12.09%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.17億元,同比下降83.98%,每股收益為0.0500元。
而這源於《榮耀大天使》,《斗羅大陸:武魂覺醒》,《絕世仙王》等新遊以及海外發行的《Puzzles&Survival》正處於推廣初期,需要大規模的流量投放。
再比如在2020年年底動盪不安的遊族網絡,2021年第一季度營收約9.44億元,同比下降22.05%;淨利潤約1.87億元,同比下降48.37%,數據慘淡。而這主要緣於公司新產品上線初期推廣費用較高,對利潤帶來一定影響。
值得一提的是,2020年,遊族網絡迎來上市以來首次年度虧損,也是2004年以來的最差數據。2020年,遊族網絡實現營業收入47.03億元,同比增長46.04%,淨利潤虧損1.88億元,同比減少173.17%。
在年度財報公開後,遊族曾發佈一封“致最高優先級投資者的公開信”,在這封公開信中,遊族網絡CEO陳芳總結了公司在過去的一年犯了三個錯誤:不夠聚焦;對比營銷費用,研發投入不夠;預算管理過於粗放。
這也同樣是其他遊戲公司不得已陷入的“雷區”。
買量成本日趨增加,在遊戲行業的白熱化競爭中,獲客過度依賴營銷,導致研發投入不足,便會形成不利局面。
崑崙萬維也沒能逃過業績回落的大趨勢,據崑崙萬維披露的2021年第一季度財報數據顯示:歸屬於上市公司股東的淨利潤313,036,259.45元,同比下滑36.29%。但主要原因是旗下社交平台Grindr已經於去年出售、不再納入合併範圍所致。
有分析師表示,國內遊戲產品的融合式創新與垂類賽道突圍並存,“2021第一季度遊戲行業業績增速完成築底,隨着產品進入新一輪釋放期,A股遊戲公司有望兑現‘產品兑現→流水回暖→業績和估值提升’的投資邏輯。”
字節跳動、米哈遊們“編外”搶跑,行業格局幾多變數?
遊戲A股跌跌不休,一些“編外”遊戲公司卻在試圖掌握更多話語權。
**幾家沒有IPO的新生代遊戲公司,在2020年及2021年的多方數據中,顯露出較強的產品研發能力。**眾所周知,米哈遊憑藉《原神》成為2020年遊戲圈最大黑馬,用6個月時間創下了吸金超10億美元的紀錄。
根據Sensor Tower昨日發佈4月中國手遊發行商全球收入排行榜,國內39家手遊發行商4月全球收入接近22.8億美元,佔當期全球TOP100手遊發行商總收入的39.5%。其中,騰訊、網易、莉莉絲位列當期中國手遊發行商前三。
憑藉《萬國覺醒》《劍與遠征》等產品,莉莉絲在海外收穫了不錯成績,而海外戰績一度是檢驗遊戲公司開發及發行能力的重要標準之一。在莉莉絲之外,鷹角的《明日方舟》、阿里遊戲的《三國志戰略版》等產品均在遊戲市場嶄露頭角,搶佔份額。
這些非上市公司們的搶跑,給大廠們帶來了焦慮。從今年的多起遊戲行業投資併購項目中,不難看到大廠們對遊戲研發公司的需求加速。
頭部廠商開始蓄力反擊。騰訊開年以來投資超38家遊戲公司,以二次元CP公司、乙女垂類、海外開發商、3A潛力團隊及A股頭部的數量依次排列。
字節跳動全資併購沐瞳科技也成為行業一時焦點,4月底,又憑藉代理漫改IP《航海王熱血航線》、聯動抖音,一星期拿下1個億流水,目前字節跳動旗下已經形成立超過十個工作室、四大發行平台的格局,擺出了與遊戲業務“死磕”的陣仗。
根據《2021年度第一季度中國遊戲產業報告》:2021年第一季度,中國遊戲市場實際銷售收入770.35億元,環比增長9%,受到移動遊戲實際銷售收入增長的拉動,相比2020年第一季度增長了38.32億元,同比增長5.32%。
行業整體呈上揚態勢,但A股前列公司們階段性的下跌不容忽視,一方面來自於2020年的基數提高,遊戲行業整體出現階段性、爆發式增長,形成較高基數。隨着疫情逐步消退,報告期內公司部分遊戲的流水相較於上年同期自然回落。另一方面,各家公司投入側重不同,如走流量經營模式的三七互娛一季度爆雷,便源於其投入大量成本至新遊戲的推廣運營。
買量環境的改變,或許會影響到中小遊戲廠商的發行模式,而A股頭部公司雖然業績下跌,卻也憑藉多年積澱成為第三把交椅最有力的“循環”持有者,但這並不意味着,米哈遊等“編外”新秀,沒有憑藉爆款產品衝破行業格局的機會。