1.0. 2020年4月 暗流湧動的Cover_風聞

之前講了下帝國調查這機構的特殊性（會調查日本絕大部分企業），以及權威性（A8突然拒絕調查導致商業信用破產）。順帶我們來講講2020年第一季度時，Cover自身的情況以及相關的業界消息。

根據帝國調查的報告，cover的現金儲備比例高得不可思議，經營風格相當保守，儲備了大量現金以應對突發情況。2018年3月86.8%，2019年3月71.1%，2020年3月46.4%。（圖一和圖二）

圖一 帝國調查關於Cover的報告第一頁

圖二 現金佔流動資產比例

如此高的現金比例在普通投資人眼裏是不可接受的。現在各國銀行都在印鈔放水，通貨膨脹導致現金不再“值錢”。常規做法是購入大量實體資產方便折舊避税，或者加大投資開展新業務，儘量壓低現金比例。

這也是部分股東對谷鄉元昭（俗稱yagoo）心懷不滿的原因。日本已經是負利率了，有錢不花出去投資卻放在銀行等貶值？所以四期生在三期生出道後僅僅4個月便被推出，並且四期生人選是Cover背後多方資本角力的結果，與谷鄉元昭關係沒有像之前的vtuber那麼緊密。按照Cover出新人的間隔來看，10個月才是合理的間隔。再加上谷鄉元昭在豐州演唱會結束後的採訪中公開表示，Cover將放緩擴張的步伐，專注於招募更多的後勤人員來輔助v，進一步激化了矛盾，因部分股東想加緊擴張的步伐。

可天有不測之風雲，新冠疫情席捲全球，谷鄉元昭的保守風格救了Cover一命。大量的現金準備讓他們在新冠疫情下有資本硬燒錢頂着。注意2020年3月的的現金比例，已經掉到了46.4%。作為對比，彩虹社的母公司Ichikara，在2020年3月27號發表公告，提取了一億的註冊準備金。（引用1 & 圖三）

圖三 關於Ichikara提取資本註冊金的新聞

註冊準備金作為維持一個公司的最基本運營的資金，通常作為棺材本是不會被提取的，除非遇到了緊急狀態。因當時彩虹社投入了巨量資源舉辦全國巡迴性live，同時針對live開展了大量培訓，但是新冠疫情導致大量live停擺，損失慘重，必須動用棺材本了。

通過簡單與彩虹社的簡單對比，不難發現Cover的“優勢”。保守可以被解釋成抗風險能力極高。在如此高的的現金儲備下，還能有不俗的收入，旱澇保收，實屬投資的好對象。於是，在2020年4月，Cover拉到了大量投資。這筆巨量投資，也成了cover日後最大規模內亂的源頭。 

引用資料：

1）https://p2y.JP/ichikara-nijisanji-capital-reduction-official-gazette/

原動態：2020年4月 暗流湧動的Cover https://t.bilibili.com/510037983560634197?tab=2

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