植物奶品牌Oatly更新招股書，計劃5月20日登陸納斯達克，目標估值100億美元_風聞

5月11日，獲私募巨頭黑石和多位名人注資的瑞典燕麥奶生產商Oatly（OTLY）更新招股書，IPO定價區間確定為15-17美元，目標估值100億美元。

該公司計劃發行近6500萬股美國存托股票（ADS），現有股東將出售另外2000萬股。按定價區間的高端計算，Oatly此次IPO的融資規模將達到14.3億美元左右。

Oatly計劃於5月20日在納斯達克上市交易，摩根士丹利、摩根大通和瑞士信貸將擔任此次IPO的承銷商。

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據更新後招股書，Luxor Capital Group、Santo Domingo Group和K2 Global已同意通過私募購買約1.35億美元的Oatly存託憑證。文件稱，Baillie Gifford還有意購買價值不超過5億美元（約合人民幣32.5億元）的Oatly存托股票。

作為植物奶第一股，市場對Oatly樂觀的估值可能部分來自於植物肉第一股Beyond meat的上市表現。

據歐睿諮詢數據，2020年全球乳飲市場規模約為1790億美元，植物奶在乳飲市場佔比僅9%，替代牛奶空間確實不小。2020年國內植物蛋白賽道迎來爆發，全年共發生融資事件15次，總金額達15.63億元，成為植物蛋白髮展最迅猛的一年。如果Oatly上市後估值超過Beyond Meat，有可能帶起燕麥奶市場和植物奶市場。

Oatly是起源於1990年代瑞典的燕麥奶品牌。截至2020年12月31日，Oatly在大約60000個零售門店和32200個咖啡店中提供了幾十種產品線和種類。

2018年，該公司通過精品咖啡和茶進入中國市場。在進入中國市場的大約兩年時間裏，截止到2020年12月31日，Oatly總共擁有超過9500個餐飲服務和零售銷售點，增長率超過450%。

2020年7月，Oatly完成2億美元融資。該輪融資由黑石資本領投，星巴克前董事長兼首席執行官霍華德·舒爾茨、著名脱口秀主持人奧普拉、演員娜塔莉·波特曼以及説唱歌手Jay-Z等跟投。此類融資對Oatly的估值為20億美元左右。

招股書顯示，2018-2020年，Oatly營收從1.18億美元增至4.2億美元。其中2020年Oatly營收同比增長106.5%；毛利潤為1.3億美元，同比增長94.1%；歸屬母公司股東虧損為6036.1萬美元，同比擴大70.2%。同年，Oatly在EMEA的銷售額佔總銷售額的64%，美洲和亞洲的銷售額佔比分別為24%和13%。

1994年，當瑞典食品科學家Rickard Öste在隆德大學研究乳糖不耐受下乳製品的替代品時，Oatly應運而生。

但直到2012年CEO Toni Petersson接棒時，Oatly才真正引起了轟動。Petersson帶頭重新設計了Oatly的包裝和廣告。公司的整體風格變得有點奇怪，但毫無疑問在當時很前衞，公司標語是“沒有牛奶、沒有豆漿就沒有‘傷害’”。

事實證明這條標語深得人心，尤其是對通常有重疊的三類人——具有環保意識的消費者們都喜歡Oatly，因為Oatly是純素食、佔用土地少、與乳製品相比排放更低、對環境污染小；美食家們則鍾愛燕麥奶搭配咖啡的綿密質感；年輕一代愛它不像其他品牌那麼高高在上。

如今，Oatly還賣以燕麥奶為原料的冰激凌、酸奶，這些產品在20個國家都有銷售。

去年4月21日，星巴克開始採用“GOODGOOD星善食主義”的品牌slogan，以“一杯給明天的牛奶”，推出以OATLY代替牛奶的燕麥拿鐵，對外宣傳賣點有三：含膳食纖維，0膽固醇，0反式脂肪酸；乳糖不耐人羣友好；為減少碳排放助力，更環保。

其實早在Oatly剛進入中國市場時，就曾與瑞幸總部提議合作，不過依照瑞幸當時的選品邏輯，燕麥奶因為太過小眾而被拒絕。但在3月30日，瑞幸咖啡官宣推出燕麥拿鐵，將陸續登陸全國門店，瑞幸的態度轉變，説明燕麥奶正由非主流陸續走入大眾市場。

公司的產品通過各種渠道銷售，從獨立的咖啡店到與星巴克等老牌加盟店建立的遍佈歐洲大陸的合作伙伴關係，從Target和Tesco等食品零售商到高級天然食品雜貨店和街角店，以及阿里巴巴的天貓等電子商務渠道。

為了進入新市場，Oatly採用以餐飲服務為主導的擴張戰略，通過特色咖啡市場為品牌建立知名度和忠誠度，並最終通過零售渠道推動銷售增長。Oatly在許多成功的國際市場推出中，包括英國、德國、美國和中國，都定製了這一戰略。

Oatly在招股書中指出，公司在中國的增長證明了這種擴張戰略的有效性。2018年，Oatly通過特色咖啡和茶渠道成功進入中國市場，到2020年底已經擴展到8000多家門店。

通過與阿里巴巴的戰略電子商務合作伙伴關係和與星巴克在中國的獨家品牌合作關係，迅速擴大Oatly的經營區域，截至2020年12月31日，Oatly在中國擁有4700多家專賣店。在進入中國市場的近兩年時間裏，公司共有9500多個餐飲和零售點，增長率超過450%。

財務數據方面，Oatly2019與2020年總收入分別為2.04億美元和4.21億美元，2019年、2020年運營虧損分別為3076萬美元、4710萬美元，淨虧損分別為3437萬美元、5795萬美元。

Oatly亞洲區總裁張春曾預計，2021年Oatly的亞洲總銷售額會到將近1億瓶，中國已成為Oatly在全球最重要的一個增長市場。