盛銀消費金融：年報亮眼背後，資產規模或限制持續增長_風聞

作者 | 孫圓 出品 | 資管科技

日前，盛京銀行（02066.HK）發佈2020年度報告，報告同時批露了其子公司盛銀消費金融有限公司（簡稱“盛銀消金”）的全年業績。

截至2020年底，盛銀消金報告期內營業收入6.9億元，同比增長104%，實現翻倍，實現利潤人民幣0.45億元，不良貸款率0.09%。盛銀消金的資產規模較小，在激烈的行業競爭中並不佔優，在打磨產品、拓寬獲客渠道、提高核心競爭力上還有挑戰。

生於東北，但不應只限於東北

盛銀消金2016年2月24日成立，是東北地區首家消費金融公司，總部位於遼寧省瀋陽市，註冊資本3億元。公司由3家股東發起成立，盛京銀行股份有限公司持股60%，順峯投資實業有限公司和大連德旭經貿有限公司各持股20%。

通過盛銀消金上線產品可以看出，其產品主要針對遼寧省內用户，由於盛銀消金大股東為盛京銀行，通過盛京銀行用户進行轉化，用銀行作為流量入口，方便用户轉化，盛京銀行在遼寧地區品牌認知度較高，有銀行股東身份做背書，盛銀消金可以更容易且以比較低的成本獲取客户，產品還能補充盛京銀行小額信用貸款業務部分，滿足用户需求，業務上實現互補。

盛銀消金官網上線產品

數據來源：盛銀消金官網

圖表製作：資管科技

不過銀行系消費金融公司普遍存在一個問題：對合作銀行渠道依賴度高。絕大多數客户都是通過銀行渠道獲得，特別是中小銀行系消費金融公司，容易出現用户高度集中在銀行渠道。

盛銀消金曾經嘗試與橘子分期、閃銀等第三方機構合作，為其提供資金方面合作。由於第三方機構風控水平不一，在運營中容易出現用户信息泄露、暴力催收、砍頭息等現象，通過黑貓投訴平台查詢到多條由於與第三方公司合作而產生的投訴，嚴重影響公司聲譽。目前盛銀消金獲客渠道主要集中在銀行端，如果不能有效開拓其他渠道，勢必會對公司規模發展產生限制。

盛銀消金選擇汽車行業打造應用場景是不錯的選擇。隨着“80後、90後甚至00後”逐漸成為汽車消費的主體，他們大多不會像年長者選擇一次性現金支付，更易接受信貸消費模式，公司在細分汽車領域同時推出兩款產品，着重發展汽車消費金融市場，意在快速搶佔市場份額。

但賽道好意味着競爭風險高，“車險分期”行業競爭激烈，除了傳統商業銀行、汽車金融公司、融資租賃公司早早入局外，銀行信用卡中心、消費金融公司，互聯網金融公司等各類金融機構亦紛紛湧入，各方資金實力、商業模式、客户定位、經營目的各有不同。

為了吸引用户，很多公司利用免息的形式讓客户使用產品，以此作為流量入口，後期通過其他途徑實現盈利，分期利率成為用户比較不同產品最直觀的依據，盛銀消金車險分期利率年化15.74%，並不是十分具有競爭力。車險分期產品只提供一種11期服務，而對於短期資金需求用户，更青睞於3期或者6期。

營收連續兩年高增長

2020年期末，盛銀消金期末總資產40.63億元，屬於小型消費金融公司，行業排名比較靠後。在19家已公佈年報數據的消費金融公司中，捷信消金、馬上消金、海爾消金、蘇寧消金等4家的2020年總資產出現下滑，有6家公司總資產較2019年同比增速高於20%。盛銀消金資產增速同比增長21.28%，是資產體量50億元以下小型公司表現最突出的一家。

數據來源：各家消費金融公司2020年年報

圖表製作：資管科技

截至4月末，有13家消費金融公司年報透露了淨利潤數據，受到新冠疫情的衝擊，多家公司去年營收不理想甚至同比下降，而盛銀消金表現比較亮眼，全年營業收入同比增長104%，其2019年的營收相比2018年同比飆升1866%，連續兩年保持營業收入高增長。近兩年的資產增速和營收增速都處於高速增長狀態。

數據來源：各家消費金融公司2020年年報

圖表製作：資管科技

不良貸款率創歷史最低

資產規模或限制未來發展

年報數據顯示，盛銀消金不良貸款率近年來逐步降低，以半年為單位來看，2019-2020年不良貸款率數據分別為0.27%、0.24%、0.19%、0.09%，持續降低，根據《中國消費金融公司發展報告（2020）》發佈的數據，2019年消費金融公司行業平均不良貸款率為2.63%，盛銀消金遠低於行業平均值，較低的不良貸款率有利於在未來的發展中更加穩健。

盛銀消金近幾年曾經出現過較大的合規問題。2019年遼寧銀保監局對其開具罰單，因貸款資金支付管理不審慎引發個人貸款業務風險，對其處以罰款20萬元，公司因此曾一度陷入短暫的停貸風波。

《資管科技》根據公開信息注意到，2019年盛銀消金高管層一度變動頻繁。中國銀保監會信息顯示，2019年1月2日，其核準王劍總經理及董事任職資格；同年6月28日，核准包宏、李欣、詹匡文董事任職資格；當年8月15日，核准李欣董事長任職資格；不到3個月，2019年11月7日，又核准陳尉、熊軍副總經理任職資格。

之後的首席風險官張珺在2020年8月接替李欣出任公司董事長，張珺有多年銀行從業管理及風險管控經驗，曾在光大、建設銀行信貸業務部門從業多年。2021年2月鄭宏洲出任新的首席風險官，鄭宏洲從事風控管理工作多年，曾任百融雲創風險總監，在廣發、平安等金融機構任職經歷，具有商業銀行多年管理經驗，對大數據機器學習、信貸風險策略、模型評分管理等風控領域頗有建樹。

中國銀保監會此前發佈《消費金融公司監管評級辦法(試行)》，對消費金融公司機構進行監管評級，為消費金融公司發展提出規範化提出新的要求。

儘管近兩年盛銀消金業績增長優異，根據行業發展規律來看，盛銀消金面臨保持持續增速業績壓力較大。在大量P2P平台和小貸公司退出消費金融市場之後，用户資金需求並未發生減少，會催生消費金融行業集中度提升，消費金融行業“馬太效應”愈加明顯，這對於尾部機構盛銀消金來説存在風險。

近年銀行、互聯網金融等行業裏的頭部機構申請消費金融牌照的熱潮湧動，消費金融牌照獲批速度明顯加快。這也意味着中國消費金融業必然會呈現參與者眾、競爭加劇、分化明顯的局面。如何進一步提高行業競爭力成為盛銀消金需要解決的問題。

消費金融公司不能吸收存款，主要通過股東增資、自有資金、資產證券化、同業拆借、發債等渠道獲取。盛銀消金自成立以來未見增資，其註冊資本金3億元剛剛滿足《消費金融公司試點管理辦法》中最低註冊資本的要求，而行業其他消費金融公司大多通過各種手段，或引入自家大股東增資，或引入其他戰略投資者等增加資本金。目前盛銀還屬於尾部消費金融公司，暫還不具備發行ABS、金融債資格，要保業績持快速增長，如何增加資產規模或成為當務之急。