雪球十年，為何此時動了上市的心思？_風聞

理財內容社區“一哥”位置不保？

撰文**/**陳鄧新

編輯**/** 温之周

當下，張坤的熱度大不如前。

這背後折射的是基民態度正在悄然生變，由高攀不起蜕變為愛搭不理，之所以如此與基金春節之後萎靡不振有莫大的關係。

張坤的招牌，易方達藍籌精選2021年整體收益居然為負數。

基金的日子大不如前，投資者的熱情也退潮，截至25月10日，2021年以來新基金延期募集的數量已高達96只，早不復此前一日售罄、爭破頭的盛況。

這意味着，基金第三方銷售渠道或承壓，雪球自然也不例外。

而據彭博社報道，雪球正計劃最快5月赴美IPO，籌資約3億美元，目前相關事宜仍處於斟酌階段，具體的發行時間和籌資安排可能仍會發生變化。

對外媒的報道，雪球表示不予回應。

那麼，上線十年，雪球為何此時動了上市的心思？或者説，在口碑下滑、基金銷售承壓的背景之下，如何根治平台上內容注水、非法薦股等亂象？B站、小紅等成為年輕人理財的新陣地，雪球拿什麼吸引年輕人？

淘股吧與股吧之外，有了第三個選擇

雪球上線於2011年。

彼時，炒股側重交易與資訊，大智慧、同花順、東方財富網等成為股民的心頭好，而對應的內容社區則相對匱乏。

毫不誇張地説，能拿得出手的唯有淘股吧與股吧。

淘股吧乃遊資、超大户、短線高手、職業投資者等集中地，吸引無數散户跟風炒作，堪稱超短線的角鬥場，而股吧則為散户的大本營，散發着更濃的市井氣息，少了你死我活的拼殺味道。

一名A股資深投資者向鋅刻度這麼描述：“在淘股吧，時有上過龍虎榜的大神出沒，跟對人可以喝酒吃肉，稍一犯錯就等着關燈吃麪，聽得多的是‘漲停、衝呀、一年十倍、打最硬的板’；在股吧，有技術面，看基本面的，聽消息的，情緒發泄的交織在一起，聽得多的是‘洗盤、狗莊、金叉、套牢’。”

換而言之，市場缺乏價值分析與理性討論。

雪球抓住了這個市場空白點，以深度內容為“雪”，以投資者為“坡”，開啓了滾雪球之旅，正如巴菲特所言：“人生就像滾雪球，最重要的是發現很濕的雪和很長的坡。”

覆盤來看，雪球的打法與知乎有異曲同工之處。

起初採取邀請制，拉攏了一批高質量的用户，搭建了一個良好的氛圍，夯實基礎之後再放開註冊，招攬普通用户。

憧憬賺錢，最令人亢奮，大量用户慕名而來，2015年初雪球用户用户突破100萬人，成為市場不可忽視的一股力量。

“Twitter讓不特定的多數人成了記者，Uber讓不特定的多數人成了出租車司機，雪球讓不特定的多數人成為分析師、投資顧問和基金經理。”雪球創始人方三文如是説。

雪球創始人方三文

直白地説，雪球上的高手熱衷於授人以魚不如授人以漁，通過深度內容輸出各自的投資理念，終與淘股吧、股吧形成差異化路徑。

更為關鍵的是，雪球較早採用信息流算法推薦，滿足用户的個性化訂製需求，進而更快獲取有效信息，與傳統BBS高下立判。

“深度內容+算法推薦”，成為雪球站穩腳跟的關鍵所在。

口碑下滑，離初心漸行漸遠？

十年之後，雪球口碑卻大不如前，究其原因有三。

首先，內容注水。

雪球標榜的理性與嚴謹，在潛移默化之中已逐漸逝去，社區氛圍越來越嘈雜，用户羣體越來越分割，人心越來越浮誇。

“我來雪球看看大家的言論，想的是瞭解股票，看大家的各種分析，不料，都是吵架的……”

“恕我直言，雪球現在的股民質量越來越像東方財富的股吧，漲了各種吹，跌了各種強行套利空。”

“很多所謂的大V真不知是人還是狗，報團一起忽悠，拔了吹票的網線，這些人馬上就原形畢露了。”

一名資深雪球用户告訴鋅刻度，平台充斥着各種野生大神，口號滿滿卻乾貨寥寥無幾，而用户實際渴望的卻是尖鋭的觀點、深邃的分析、超前的預判。

譬如，許多人炒大V作業就依賴雪球的組合功能，然而該功能在股票漲跌停時仍然可以買入或賣出，與實際操作有較大的差別，久而久之參考價值就大幅縮水。

關注雪球的組合功能的人不多了

其次，高手出走。

戾氣加重，對內容創作而言並非好消息，唐朝、東博老股民、釋老毛等一批高質量用户不堪忍受要麼停更、要麼選擇出走。

譬如，唐朝於2018年7月表示：“繼續混跡於這裏，有逐漸變成自己討厭的那種人的趨勢。”

須知，唐朝等是從雪球普通用户開始成為投資大師，而東博老股民等是從東方財富網投奔而來的。

高手出走的後果就是，內容質量下滑，注水越來越嚴重，甚至P圖成為“封神”基本功，被用户詬病不已。

對此，大V唐史主任司馬遷感慨道：“我也算雪球的早期用户，那會兒口號是‘聰明的人都在雪球’，那會兒確實是這樣，好多聰明人。”

再次，違規內容屢禁不止。

雪球社區規則第六章明確禁止發佈“非法薦股”、非法證券投資諮詢活動的信息，然而上述行為並不鮮見。

近一兩年，“杭州王大磊”“養家餬口的投資”“清華牛爸”等大V在雪球頗為風光，背後卻幹着代客理財、收費薦股等勾當，禍害了不少雪球用户。

據雪球官方數據顯示，僅2021年3月以來，針對發生在站內的“非法薦股”等各類違規行為，雪球累計處理違規賬號940個、違規帖子1342個、違規評論1030個。

年輕人湧入B站、小紅書，老牌理財社區被拋棄？

口碑下滑之外，雪球的外部生存環境也在生變。

一方面，年輕人越來越青睞視頻與直播，對圖文不大感興趣，因而B站、小紅書、抖音等成為年輕人瞭解投資理念、進行投資決策的新陣地。

對此，“95後”許良雨深有體會。

許良雨大學畢業之後，就定居在求學的西南某重鎮城市，手中的餘錢一半買了基金，另外一半投在A股，因而相當長一段時間對雪球頗為關注。

“工作太忙，一般晚上九點多才看一會兒，沒有時間一直翻。”許良雨漸漸遠離了雪球，“刷抖音、B站的時候就順帶看了。”

在B站上，炒股視頻頗受歡迎，《學股票投資嗎？傾家蕩產的那種》點擊率為528.6萬次、《我花了7000萬現金賣了騰訊股票》點擊率為339.2萬次、《股票交易背後的殘忍真想》點擊率為102.1萬次……

B站成為年輕人理財的大本營之一

不過，許良雨也坦承，多數視頻內容不夠深，有時也會在支付寶、微信上看基金經理的直播，瞭解宏觀經濟動向、行業深度分析、公司勢態論證等。

“為什麼雪球沒有直播頻道，挺期待的。”許良雨稱。

另外一方面，理財內容社區競爭加劇，集思錄、摩爾金融等發力深度內容，試圖爭奪雪球的基本盤。

譬如，集思錄就像極了早中期的雪球，少了幾分戾氣、多了幾分和氣，頗受一些職業投資者的青睞。

從這個角度來看，創立十年之際的雪球謀求上市，背後的底層邏輯或為應對複雜的商業競爭環境：對內需要吸引過更多優質內容原創者，以遏制內容注水、質量下滑的不良勢態，對外需要吸引更多年輕人，以守住理財內容社區“一哥”的位置不丟。

兩面夾擊之下，突圍勢必成為雪球的關鍵詞，藉助資本市場無疑是最佳的選擇，至於能否得償所願仍有待觀察。