股市解析“市值管理”爆料門背後的4大疑點_風聞

私募大V葉飛自5月13日公開爆料討債之後，多家上市公司與券商均發聲否認與葉飛有過來往；監管層連續做出“零容忍”、“嚴肅查處”表態，並對相關賬户涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價格立案調查，“爆料門”事件仍在持續發酵。

在私募大V舉報的背後，隱約浮現出四大疑點備受市場關注——

疑問一 股東名冊到底是怎樣泄露的

葉飛在爆料中源家居時，“稱盤方拿出你們的200名股東名冊等資料給我看過”。作為第一家被點名的上市公司，中源家居於5月13日晚就收到上交所下發的監管工作函。當晚，該公司回覆稱，經公司內部自查及徵詢公司控股股東、實際控制人、公司董事、監事、高級管理人員，自上市以來，公司、控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員均未直接或通過第三方以口頭或書面形式委託有關盤方購買公司股票，開展“市值管理”，公司實際控制人、公司董事、監事、高級管理人員也未接觸或與蒲菲迪、微博大V“葉飛私募冠軍直説”相識。

葉飛和中源家居，兩者誰在説謊？中源家居的股東名冊是否被泄露？如果泄露了，到底是誰泄露的呢？

“股東名冊”玄妙之處何在？有投資者這樣評價：“拿到股東名冊就相當於在打牌時看到底牌了。”

葉飛所稱股東名冊，是指上市公司前200名股東名冊。

據瞭解，大約於2016年開始，中證登每10天更新一次股東名冊並向上市公司提供，上市公司用電腦登錄到相應的軟件，就能以10天一次的頻率下載到更新的股東名冊。

葉飛和他的下家，為什麼需要股東名冊才能“做事”呢？

首先，配合拉昇股價的一方（在葉飛爆料中，指葉飛找的下家），可以通過最近時點的股東名冊，判斷自己可能掌握的控盤度有多少。

其次，更新頻度很高的股東名冊，能夠提供流動的信息價值。

股東名冊也能提供對手盤的信息。操盤方可以通過股東名冊大致判斷出，裏面有沒有其他玩家，如果有其他玩家，一般操盤方是不會碰的。

一隻票如果有兩個大的玩票主體就可能引發相互砸盤等情形。

還有一種情況，即上市公司不願意看到不“聽話”的、資金體量又比較大的股東進入，當看到有此類股東進入，上市公司也可以利用自己的信息操控優勢，發佈各種利空消息，或延遲發佈利好消息，逼這些股東“出局”。“信息不對稱和知情權的不對稱，造成普通投資者很難賺到錢。”郭某説。

疑問二蒲菲迪最終會不會露面

與股東名冊相對應，則是葉飛爆料門中的關鍵人物蒲菲迪的行蹤，自爆料門事件發酵後，這位身份可疑的蒲菲迪就再未出現在公開場合，在葉飛等人的苦苦找尋下，她會不會露面，也將影響爆料門的進程。

根據葉飛連日在微博的發文，圍繞所謂的中源家居股票市值管理費用，蒲菲迪與葉飛有過對接。

葉飛在微博上發文表示，“盤方蒲菲迪這個人賴賬不付尾款。一開始説的是鎖倉代持保底給保證金，盤方拉昇30%以上，結果呢，不僅不是鎖倉，還直接出貨給我們。而且，還不付保底的保證金。然後這兩個月我一直聯繫中間人，他們一個個都推脱不肯負責。”在文末，葉飛貼出了蒲菲迪的身份證照片以及與蒲菲迪發生糾紛的口頭調解協議。

據媒體報道，在中源家居股價連續下跌下，到4月1日，下家券商資管還沒拿到尾款，葉飛也開始替下家追尾款。據稱，4月1日，在深圳福田區四季酒店，葉飛等同“盤方”見了面，對方來了三個人，兩男一女，女的便是蒲菲迪。其間，葉飛同蒲菲迪發生糾紛。

蒲菲迪何許人也？從身份證來看，蒲菲迪出生於1987年11月5日，住址位於北京市房山區良鄉鎮。據媒體報道，蒲菲迪為莘天使基金管理（深圳）有限公司的法定代表人。

有媒體調查發現，蒲菲迪的確是資本市場上的老手，但其目前深陷借貸糾紛泥潭。

今年3月15日，北京市第二中級人民法院發佈了一份《申欣等與譚存敏民間借貸糾紛二審民事裁定書》。在該案中，蒲菲迪為原審被告，身份信息顯示，此蒲菲迪“女，1987年11月5日出生，漢族，住北京市房山區”。因此，此蒲菲迪無疑正是與葉飛有糾紛的蒲菲迪。 裁定書提到，一審法院同時受理了蒲菲迪案六案，均為民間借貸糾紛。

北京二中院審理認為，譚存敏與蒲菲迪、申欣之間的借貸，具備證券市場場外配資的特徵，且蒲菲迪個人沒有證券業務經營資格，與譚存敏、梁宏海等簽訂六份“借款合同”，交易資金高達4.12億元，案涉保證金金額巨大，嚴重妨礙證券交易秩序，涉嫌非法經營證券業務或詐騙等違法犯罪活動，故應將本案有關材料移送公安機關。

除了股市上的糾紛外，蒲菲迪還曾陷入房屋買賣合同糾紛。

疑問三 葉飛的真正意圖是什麼

作為”爆料門“事件的主角，葉飛最初的爆料動機是什麼？倘若“坐莊”為真，他作為“中間人”是否應該承擔什麼責任？

葉飛對此表示，在我看來，中間人作用不是那麼重要。在這個鏈條中，很可能不是1箇中間人，而是很多個，並且隨便換中間人都可以。葉飛認為，相當於介紹兩個朋友吃個飯，吃完飯給你個“茶水錢”。

對於爆料動機，葉飛表示，不是為了要幾萬塊錢的中間費。“我希望能推動（資本市場）法治建設改革，（建議）以後有吹哨人獎勵制度，比如能獎勵“坐莊”總金額的3%到4%，或許會推動基金經理舉報坐莊。”

葉飛不認可“黑吃黑”説法。他表示，“黑吃黑”是雙方力量勢均力敵，而“中間人”沒有這麼大的實力，一般是盤方和接盤方實力較強。

葉飛的真正意圖到底是什麼？索要中介費，蹭流量博名氣？説法五花八門，恐怕只有他心裏明白。至於他所説的”推動資本市場的改革“，不會有多少人相信。

至於他所承擔的責任，依然有待監管方給出最終結論。

疑問四 立案調查能否真相大白

葉飛的“爆料門”事件發酵之後，監管層密切關注事態的發展。

證監會表示將會同公安機關依法徹查嚴處。在這種態勢下，相信立案調查肯定能真相大白。

5月16日晚間，證監會發文稱，針對近期媒體報道有相關方涉嫌合謀實施不法行為等問題，根據交易所核查情況，證監會決定對相關賬户涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價格立案調查。另外，對於上市公司及實控人、私募基金、公募基金等相關機構和個人從事或參與的，證監會將會同公安機關依法徹查嚴處。

證監會指出，操縱市場嚴重侵害投資者合法權益，擾亂市場秩序，必須堅決剷除這類市場“毒瘤”。近年來，一些不法分子利用持股、資金、信息、技術優勢，多方合謀實施操縱的案件仍時有發生。據統計，2020年以來，證監會累計對65起涉嫌操縱市場的違法行為立案調查，王某操縱“愷英網絡”、吳某模操縱“凱瑞德”等一批嚴重擾亂市場秩序的惡性操縱市場行為得到嚴肅查處。

證監會表示，下一步，將堅決貫徹中央關於依法從嚴打擊證券違法活動的總體要求，對惡性操縱市場等違法違規行為持續保持“零容忍”態度，重拳打擊肆意妄為、逃避監管的各類操縱市場行為。

今天中國證券報發表評論稱，監管部門立案調查只是開始，一場監管風暴可能正在醖釀。

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此次微博大V爆料事件引爆市場輿論的核心，在於相關賬户涉嫌以市值管理之名實施操縱市場等行為。市值管理的本意是為了價值管理，然而在一些市場主體眼中，以“市值管理”名義操縱股價卻被視為行業“潛規則”，這顯然違背了市值管理的初衷和本意。

從14日公開回應，到16日立案調查，此次監管部門反應不可謂不快，這正是“零容忍”的應有之義，也是對監管態度的一次宣示——不管披着什麼“馬甲”，只要實施了違法違規行為，觸碰了紅線、逾越了底線，必將遭到嚴懲。“手莫伸，伸手必被捉”。