貨運平台扎堆IPO，福佑卡車給華爾街準備了什麼新故事？_風聞

“貨運版滴滴”滿幫集團剛傳出赴美IPO的風聲。

緊接着，公路貨運平台福佑卡車則正式赴美遞交了招股書，衝擊國內“網絡貨運第一股”。

5月14日，中國貨運平台福佑卡車向美國證監會遞交了IPO申請，計劃在納斯達克上市，股票代碼為“FOYO”。高盛、瑞銀投資銀行和中金公司將擔任此次發行的聯席承銷商。

與上個月被傳赴美上市，公司“不予置評”的態度相比，這次果斷利落的提交上市則顯得底氣十足。

那麼，反觀國內貨運市場，對標滴滴貨運、貨拉拉、滿幫集團、快狗打車等等貨運頭部玩家，福佑卡車衝刺二級市場，到底底色如何？又手握哪些底牌呢？

京東、德邦雙靠山加持，All in網上物流

電器界，格力的地位首屈一指，正是董明珠的鐵腕手段才擁有了如今“笑傲江湖”的地位。

而在物流貨運界，同樣也有着這樣一位“鐵娘子”，撐起了互聯網貨運的一片天。

單丹丹，福佑卡車創始人，75後，2014年創辦網上物流公司福佑快運，業務涵蓋零擔、整車、空運，通過連接上游供應商和下游運輸方來賺取中間差價。

2015年，其做了一個在後期看來非常正確的決定，All in全部身家進軍北京，同時砍掉零擔和空運兩項業務，只做整車，即如今的福佑卡車正式上線。

秉着用先進互聯網技術驅動傳統物流轉型的初心，福佑卡車在互聯網貨運市場書寫了不錯的戰績，根據招股書數據，截至今年3月底，福佑卡車累計交付了約320萬車貨物，服務了11174名託運人。從2017年到2020年，公司總訂單價值的複合年增長率為29.0%。

客户數量上，平台上的KA客户和SME託運人有11174家。根據招股書，福佑卡車在2020年時約有230家KA客户和3770家SME客户，而到2021年3月底SME客户突破了10000家。

服務網絡範圍看，福佑卡車的運輸網絡已經覆蓋中國所有城市，並且在37個城市設有分支機構。據悉其訂單中超過40%是距離超700公里的長途訂單。

業績表現上，根據招股書顯示，2019年和2020年，福佑卡車的營業收入分別為33.91億元和35.66億元，同比增長5.2%。2021年第一季度，福佑卡車的營收為11.83億元，同比增長76.1%。

從以上維度來看，領導人良好的掌舵讓福佑卡車迅速紮根網絡貨運市場，並取得了一定江湖地位。

而值得一提的是，雖是女性掌舵人，曾遭VC質疑，但強大信念支撐使福佑卡車至今暫獲了9輪融資，最近的一次融資在今年4月，規模為2億美元的E輪融資，融資總額已超過27億元人民幣。其中投資陣容豪華，不乏鐘鼎資本、君聯資本、中聯、盈信資本等知名機構的身影，同時還有即是客户又是投資方的德邦和京東兩大靠山加持。

由此來看，成功的秘訣並不掌控在以男性為主導的社會，女性創業者一樣能闖出一片不小的天，在單丹丹的強硬手段之下，福佑卡車僅僅成立6年，就發起了赴美IPO申請，計劃納斯達克掛牌上市。而回過頭來看，其成色如何，仍然需揭開面紗看本色。

擁有最強大腦“ForU Brain”，仍難掩虧損隱疾

傳統模式之下，物流貨運以經紀人為基礎，價格談判、貨物運輸、費用結算等等流程都是人為驅動，未形成標準，交易過程低效、冗長，行業短板凸顯。

此背景下，福佑卡車的“ForU Brain”應運而生，以大數據和AI技術為核心，融合數據、算法、智能服務，打造了一整套智能物流系統，為上下游提供從詢價、發貨到交付、結算的全流程履約服務，數字化工具在效率和成本方面為用户提供了更好的體驗。

根據招股書數據，2020年福佑卡車的配送及時率為95.2%，而貨運服務事故率則為0.02%。截至2021年3月31日，約有90.6萬名承運司機在平台註冊，超過58.1萬名司機在平台完成訂單，其中在平台年均收入超5萬元的“忠誠司機”從2018年的1.1萬增長到2020年的1.5萬人，按照訂單金額計算貨運量佔比，以上司機數量在2020年達到了整體平台司機數的69.8%，而2018年為52.9%。

對此，貨運賽道上獨闢蹊徑，福佑卡車確實獲得了一些亮眼的表現，也讓其擁有了獨當一面的本領。

而在此基礎之上，公司並未止步不前，仍在科技方面大膽涉獵，招股書提交後不久，福佑卡車與主線科技聯合，啓動國內首個幹線物流自動駕駛商業項目，或又將開闢物流貨運市場另一翻天地。

然而，拋開公司呈現出的美好願景，強大的大腦也確實為公司業務的發展發揮了舉足輕重的作用，可回看現狀，仍然沒有改變公司仍處虧損的事實。招股書顯示，2019年、2020年和2021年3月31日止的三個月，福佑卡車分別淨虧損2.339億元人民幣、1.158億元人民幣和5450萬元人民幣，上年同期淨虧損約為5016萬元。

其招股書也坦言，未來繼續擴大業務，收入成本及運營費用仍會增加，後續的盈利情況並不能保證。但前不久傳IPO的滿幫集團已在2020年全年實現了盈利。

對此，雖投資陣容豪華，但企業盈利才是根本，福佑卡車無預期的盈利現狀顯然給了資本最不願看到的答案，能不能獲得資本的青睞仍是未知。

萬億市場規模疊加行業上市潮，福佑卡車勝算幾何？

事實上，如今的公路貨運市場可是條平坦大道，據智通財經瞭解，整車運輸市場是公路貨運市場中最大的細分市場，在2020年時約佔公路貨運市場的60%，並預計2025年市場規模將從2020年的3.8萬億元增長到4.5萬億元，複合年增長率為3.8%。

由此來看，龐大的市場規模迅速滋養了一大批行業玩家，且隨着上市風潮興起，眾玩家開始紛紛向資本發力，開啓了羣雄逐鹿的遊戲大戰。

近期由負面新聞火速出圈的貨拉拉，4月就傳出赴美IPO，估值至少300億美元的消息，公司雖只回應“持續觀察資本市場”，但後期的頻頻造車動作，不得不讓人猜想是在為上市做準備。

就在貨拉拉浩浩蕩蕩啓動造車的同時，滿幫集團也傳出了赴美上市的消息，擬融資15億美元，估值在200億到300億美元之間。根據滿幫集團官方數據，2020年已全年實現了盈利。這次盛傳IPO或不是空穴來風。

而脱胎58同城旗下58速運的快狗打車，今年同樣傳出了IPO的消息，考慮最早今年IPO，融資規模達4億到5億美元，估值可能達20億美元。對於後來者滴滴貨運，雖成立時間短，但來勢洶洶，2020年6月在成都、杭州上線，短短三個月，訂單量單日已突破10萬大關。且在2021年的1月拿到了高達15億美元的融資。

與快狗打車、滴滴貨運主攻短途貨品運送服務，滿幫集團主要在城際幹線物流，去年進軍同城貨運市場，而貨拉拉涵蓋同城、跨城貨運相比，福佑卡車則主攻整車貨運細分賽道，且長途訂單或接近一半，由此來看，福佑卡車在其細分賽道處優勢地位。

但隨着貨運行業頭部玩家紛紛掀起上市潮，福佑卡車用户規模、公司估值卻遠遠落後一眾競爭者，近期想加塞進入資本，企圖獲取更大的發展舞台，或難度不小。

此外，除開外部大環境，福佑卡車自身仍面臨不少困境，收入高依賴或成最大風險隱患。目前公司業務主要由KA業務和SME業務組成，招股書顯示，2019年、2020年和2021年前3月中KA業務營收佔比分別為98.9%、96.6%、89.7%。其中KA前幾大客户營收佔比非常大，根據2020年和2021年前三月數據來看，其排名前三的客户德邦快遞、京東物流、順豐分別貢獻了總收入的55.8%和45.3%。

而SME服務是2020年7月開始的新業務，從2020年營收佔比2.4%迅速上升到2021年前3月的10%。

以此來看，福佑卡車的確有一定的實力，獲得了德邦、京東、順豐等物流頭部玩家青睞，但反過來，雙刃劍的弊端一旦凸顯，頭部客户減少貨運訂單或停止續簽，則會直接對福佑卡車的收入造成極大衝擊。

同時，公司持續虧損，未形成良好的服務標準，法律監管問題存在等等，都將變成一座座大山成為阻擋福佑卡車前行的障礙。

總的來説，上市風潮很快刮到了物流貨運界，市場的頭部玩家開始動作頻頻，相比其它玩家的隱隱動作，福佑卡車率先提交了上市申請，衝擊行業第一股，大動作的行為雖聚焦了資本的目光，但想要真正魚躍龍門，福佑卡車仍有很長的一段路要走。

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