Q1業績增長乏力，虎牙鬥魚抱團哭泣，遊戲直播進入“寒冬期”？_風聞

在遊戲直播行業，虎牙跟斗魚的合併一直吊足了胃口。

但隨着我國反壟斷監管的嚴格，阿里被罰，美團被查，這場合並的結果仍然存有很大懸念。我們來看看他們目前獨立經營成果如何。

北京時間5月18日，虎牙和鬥魚先後發佈了今年一季度財報，虎牙的財報顯示，Q1營收為26.05億元，同比增長8%，經營利潤為2.42億元，同比增長6.7%，鬥魚的財報顯示。Q1營收為21.53億元，同比下滑5.6%，錄得虧損1.02億元。受財報數據影響，財報發佈後，虎牙鬥魚當天股價均有所下跌。

鬥魚營收的下滑似乎顯現出經營危機，虎牙的增長速度也變為個位數，這是不是標誌着直播行業流量天花板的到來？虎牙和鬥魚如何才能向上突破呢？透過分析這兩份財報，我們可以來試着尋找答案。

後疫情時代流量紅利不再，虎牙鬥魚營收增長乏力

目前虎牙和鬥魚還是以直播收入為主，在Q1的營收構成方面，虎牙的直播收入接近24億元，同比增長5%，鬥魚的直播收入接近20億元，同比下滑5%，進入我國後疫情時代，沒了疫情紅利的加持，遊戲直播收入增長速度明顯放緩，去年同期，虎牙的收入增長50%，鬥魚的收入業增長了23%，對比十分明顯。

在業務量較少的廣告及其他業務方面，虎牙的收入為2.13億元，同比增長55%，而鬥魚的收入為1.54億元，去年同期為1.65億元，鬥魚只有運營方面收入有所增長，增長了730萬元。可見兩大遊戲直播平台一季度的經營實在是有些慘淡，如果説還能通過廣告業務看到虎牙的增長動力，鬥魚的經營情況就不免讓人有些擔心。

一季度裏，虎牙與鬥魚在各自平台的內容方面有所加強，包括組織更多的電競比賽和娛樂節目，試圖讓更多用户買單，但似乎成效不太高。虎牙將互動遊戲功能嵌入到遊戲直播當中，還繼續拓展和了第三方應用程序的合作，鬥魚在視頻業務和社區業務方面做了更多針對性促銷活動，但從用户付費角度來看，提振效果並不如意。

根據財報數據，一季度虎牙的付費用户為590萬人，鬥魚的付費用户為700萬人，環比同比均出現下滑，由於在付費價值方面，虎牙的人均付費價值比鬥魚更高，虎牙的淨利潤得到小幅增長，但鬥魚由去年同期的盈利轉為虧損，但付費用户流失的危機是大家都需要面對的。

其實一季度有一些春季遊戲職業聯賽進行，比如LPL春季聯賽等，是平台宣傳引流的利好季節，可為什麼沒有更多用户願意付錢了呢？

B站、快手威脅“虎魚”的生意，直播月活用户成各平台搶奪焦點

先從行業角度來談，我國遊戲直播用户市場規模增長正在逐年放緩，據艾瑞網的數據顯示，中國遊戲直播市場規模預計2020年增長22.8%將接近250億規模，到2022年增速將放緩至18.6%。資本對遊戲直播的態度明顯沒有2017年那麼熱情。

另外，據去年8月份伽馬數據發佈的報告顯示，現今移動遊戲用户與短視頻用户高度重合，在選擇看遊戲類視頻這一泛遊戲行為的用户中，有94.7%的用户會看短視頻；在移動遊戲用户中，看短視頻的用户數量佔比也達到91.3%。

可見短視頻類娛樂活動分走了大部分用户的線上娛樂時間，B站、快手等短視頻平台內容的豐富，似乎也讓用户越來越不願意在遊戲直播平台刷禮物了，最最直接的威脅是，B站和快手正和虎牙鬥魚搶同一碗飯吃。

B站和快手作為跨界選手強勢入局遊戲直播，遊戲直播業務成為新的戰略重點，前腳撬走了頭部主播馮提莫，後腳高價挖走了原屬於虎魚兩家平台的遊戲聯賽獨家直播版權。快手甚至組建了電競戰隊，讓虎牙和鬥魚的壓力越來越大。

而且快手和B站又有更大的用户盤，在今年一季度，B站的用户月活已經突破2億，付費用户已經有2000萬，快手去年的用户月活就已經破2億，他們利用自身短視頻業務的優勢更容易粘性用户，觀看自己平台的遊戲直播，不可避免的將分走虎魚的用户。

不過面對用户資源的爭奪，鬥魚仍然實現了用户的快速增長。根據財報數據，虎牙和鬥魚一季度用户月活分別為7550萬和1.92億，去年同期分別為7470萬和1.58億，鬥魚用户月活同比增長20%以上，而且據鬥魚財務官表示，平台活躍用户保留率的平均淨額仍保持在75％左右。

這説明鬥魚仍然有能力使用户數據保持健康，只是用户付費情緒不高。而虎牙背靠騰訊想要流量，騰訊輕鬆就能實現為其導流。所以其實最緊要問題，是虎魚經營業務框架單一，遊戲直播內容差異性不大，面對短視頻平台或其他入局者踢館才無法持有優勢。

未來，虎魚是不是得玩點新花樣了？

遊戲直播天花板拉高後，虎牙和鬥魚能否借視頻“破圈”？

為了尋求自身突破，虎牙和鬥魚也開始破圈。

B站和快手的入局不僅僅是單純的踢館，一定程度上也把遊戲直播的行業天花板拉高了，短視頻與遊戲直播的良好融合也讓虎魚發現了未來更多的可能，也就是説B站快手既然能搶虎魚的生意，反過來虎魚是不是也可以做短視頻社區呢。

今年一季度，虎牙在平台社區內組織了明星與專業比賽選手對抗的區域錦標賽，利用粉絲羣體獲得了大量的活躍用户，虎牙的財務官表示這是未來用户成長的另一大可能。另外，虎牙在視頻內容上增加了滾動的內容會話，就是b站的彈幕特色，虎牙的財務官在財報電話會議中表示，已經在測試中得到了積極反饋。隨着視頻業務的大幅增長，這實際上會有助於增強對廣告客户的吸引力，和廣告業務的獲利能力。

現在虎牙的廣告業務正在顯現快速增長端倪，如果未來可以吸引更多廣告客户合作，將成為另一大收入來源。

鬥魚這邊，在一季度將主播資源、直播內容和短視頻相結合，自主策劃了《猴哥觀察室》等一系列自制IP化欄目，還把”魚吧“升級為”社區“，推出”策劃面對面飛艇派對“活動中，遊戲玩家與策劃師在線討論，這些也是鬥魚MAU增長快速的關鍵。鬥魚的首席執行官在財報電話會議上也表示，未來在內容上會偏向精細化運營，展現更多不一樣的內容。

結語：

總的來看，虎牙和鬥魚本季度財報表現並不是很理想，尤其是鬥魚由盈轉虧似乎出現經營危機，通過分析用户數據，發現兩家用户粘性較強，付費用户留存率較高，最大的問題在於吸引新用户乏力。主要是由於平台內容上與短視頻平台差異性不強，內容上還需要體現更多玩法，

儘管虎魚兩強合併仍未有結果，但兩家背靠騰訊這一大股東，在資源和流量上都還不用擔憂。未來虎魚已經表示會增加越來越多短視頻業務，廣告業務等多元化運營，通過社區內互動也有望能進一步提高用户活躍性和參與度。

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