月月漲價，鈦白“雙雄”值得高看一線？_風聞
壹零社-最新鲜的互联网产业资讯2021-05-21 16:46
沒有意外，鈦白粉迎來2021年第五次漲價。
日前，中核鈦白、金浦鈦業與安納達三家上市公司同日宣佈上調鈦白粉銷售價格，且漲價幅度保持一致：國內售價每噸漲幅都是1000元，對國際各類客户上調幅度均為50美元/噸。
這意味着，鈦白粉延續了每月漲價一次的規律。
錯過鋼鐵與煤炭行情的投資者，可以關注鈦白粉嗎？或者説，在鈦白粉新一輪提價週期的背景之下，哪些公司可能更受資本市場的青睞？
1.行業供不應求
據百度百科顯示，鈦白粉是一種重要的無機化工顏料，主要成分為二氧化鈦，主要應用於塗料、塑料、油墨、造紙、化纖等領域，其中塗料為最大應用場景。
譬如，乳膠漆、傢俱漆、建材塑料和裝飾紙均在房屋建造和裝修過程中有重要應用；汽車漆、粉末塗料、防腐塗料和車用塑料等則在汽車工業中有不可替代的作用。
隨着房地產回暖與汽車復甦，鈦白粉從2020年7月起邁入景氣階段，供不應求逐漸成為行業的關鍵詞。
“我從業近20年了，還沒遇到過鈦白粉缺貨的情況，我公司目前只能拿到鈦白粉訂單約定的80%的量。”青島邦太化工有限公司業務經理張傳濤在接受媒體採訪時表示，“全球鈦白粉產能最大的企業是美國的杜邦科慕，佔全球產能的17%。復工復產以來，我國國內疫情控制良好，鈦白粉的產能陸續恢復，但美國的疫情遲遲沒能得到有效控制，印度、巴西、越南等國家紛紛來到中國採購，出口增加擠壓了國內供給。”
而青島四極鈦業的總經理郭紀勝則公開表示中小型經銷商的供應量更難以滿足：“舉個例子，如果原來能拿到100噸，現在只能拿到20噸。”
可公開數據表明，2020年中國鈦白粉總產量351.2萬噸，產能高居世界第一，為何卻出現了供不應求的景象？
一方面，技術受限。生產鈦白粉有兩個工藝，低端工藝為硫酸法，技術成熟、歷史悠久，可污染較大、效率較低，因此該工藝2015年就不再批覆新的產能；高低端工藝為氯化法，效率更高、質量更優、污染更低，可技術門檻也較高，掌握該工藝的企業不多。
存量龐大的採用硫酸法企業遭受明顯的環保壓力，實際產能受到抑制，而採取氯化法工藝的企業產能暫時有跟不上。
另外一方面，鈦精礦漲價。鈦精礦為鈦白粉的上游原材料，鈦精礦漲價自然推高了鈦白粉的價格。
對此西部證券也表示認同：“鈦精礦價格高企使鈦白粉上游廠家面臨巨大成本壓力，裝置基本上長期處於滿負荷運轉，損耗程度較大。近來環保檢查一方面有政策上對於生產環境和排放廢料的治理，另一方面廠家也想就此時機進行裝置檢查，據瞭解近期部分停產、減產企業雖然短期產出量下降，但只要恢復生產，供貨效率將穩定而高效。”
卓創資訊鈦白粉分析師田曉雨則認為：“預計5月國內鈦白粉價格將維持上漲態勢，關鍵支撐變量為成本面，如果成本面沒有企穩轉弱預期，鈦白粉價格轉向可能性就很小。”
2.鈦白“雙雄”
此背景下，被譽為鈦白“雙雄”的龍蟒佰利與中核鈦白值得重點關注。
龍蟒佰利
龍蟒佰利是我國最大的鈦白粉生產商，其產量佔全球總產量的12%，位列亞洲第一，全球第三，也是國內唯一一家完全掌握大型沸騰氯化法工藝全流程的企業。
因此，其“護城河”比較寬廣。
從業績也可以側面印證：龍蟒佰利2021年第一季報顯示，實現營業收入46.45億元同比增長25.89%，實現淨利潤10.64億元同比增長18.03%，營業收入與淨利創單季度歷史新高。
據CNKI數據，2019年我國鈦精礦外依存度高達63.8%，主要進口國是越南、印度、澳大利亞，佔總進口量的71%，大量鈦白粉企業依賴海外進口原料，從而拉高了成本。
這麼來看，龍蟒佰利產業鏈優勢明顯。
新時代證券認為：“公司是我國率先掌握氯化法鈦白規模化生產的企業，未來將形成60萬噸硫酸法鈦白+60萬噸氯化法鈦白的生產能力，比肩國際鈦白粉巨頭；同時佈局鈦礦-四氯化鈦-鈦白粉-海綿鈦-鈦材全產業鏈，未來將成為全球鈦業巨頭。”
中核鈦白
中核鈦白是我國第二大鈦白粉生產商，產銷量位居國內第二，目前正在積極佈局上游鈦礦資源，試圖完善產業鏈——計劃依託攀枝花地區豐富的釩鈦磁鐵礦資源，在攀枝花投資打造釩鈦產業集羣，向上遊延伸產業鏈。
2021年第一季報實現營業收入12.36億元同比增長49.53%，實現淨利潤2.87億元同比增長77.29%。
此外，還在謀劃“年產50萬噸磷酸鐵鋰項目”，向新能源賽道進軍，並將鈦白粉生產過程中的廢硫酸等變廢為寶。
需要這樣的的是，雖然龍蟒佰利與中核鈦白受益於漲價潮，但風險也不可忽視：一是短線漲幅不小，且從月K線來獲利盤較大；二是印度是中國鈦白粉最大的出口國，如果印度疫情繼續惡化，將影響國內鈦白粉企業出口。
本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。
Q&A問答
太鋼不鏽可以長線持有嗎
@夢寐以秋：董師傅，太鋼不鏽怎麼樣？現在單調這隻股票，想長線拿着。
@董師傅：從業務線來看，太鋼不鏽產能為1260萬噸，其中不鏽鋼450 萬噸、電工鋼120 萬噸，中高端產品接近一半；從供應鏈來看，太鋼集團三大礦山年產能為1300 萬噸鐵精粉，當下供應太鋼不鏽綽綽有餘，且參照青島到港價85 折結算，另外焦炭自給率超過90%，成本優勢明顯；從預期來看，寶武集團接盤之後，太鋼不鏽可能獲得不鏽鋼資產的注入，並獲得寶武集團的先進生產管理經驗，從而提升生產效率。因此，太鋼不鏽長線持有可以考慮，不過短期漲幅較大，獲利盤湧出的風險也不可忽視。
@BBA情結：董師傅，為什麼貴州茅台都要創新低，山西汾酒還在高位？
@董師傅：山西汾酒的市值僅次於貴州茅台與五糧液，暫時坐上了行業第三把交椅，且風頭正盛，在資本市場的認可度不斷提升，股價表現比“帶頭大哥”貴州茅台更為強勢。之所以如此，皆因山西汾酒的業績超預期。2020年山西汾酒實現營業收入139.9億元同比增長 17.8%，淨利潤為30.8億元同比增長58.8%，到了2021年第一季度，實現營業收入73.3億元同比增長77.1%，淨利潤為21.8億元同比增長78.2%，發展速度仍在加快。更為關鍵的是，業績靚麗背後毛利率在上升、全國化擴張順利。反觀貴州茅台的業績，四平八穩，自然現階段就缺乏炒作的想象力了。