澳優營收增速連年下滑，拳頭產品佳貝艾特羊奶粉罕見負增長_風聞

　　雖然有着多元化佈局，但除開羊奶粉外，澳優的其他重要產品品類在市場佔有率和整體競爭力等方面均不佔優。一旦羊奶粉業務失守，澳優或受重大沖擊。

　　澳優羊奶粉業務及整體營收增速連年下滑

　　5月11日，澳優發佈2021年Q1未經審核業績報告。2021年一季度，澳優錄得收入為21.83億元，較2020年同期人民幣19.33億元同比增長12.9%；毛利為11.16億元，較2020年同期同比增長7.2%。

　　其中澳優的拳頭產品佳貝艾特羊奶粉收入為8.71億元，同比下滑7.1%，罕見地出現了負增長。其中中國區收入為8.35億元，同比下滑5.9%。

　　對此，澳優解釋是2020年受新冠肺炎疫情影響及在封城期間食品搶購的帶動下，佳貝艾特需求爆增，導致2020年第一季度基數較高。

　　但事實上，無論是羊奶粉還是整體營收，澳優的業績都呈現出逐年下滑趨勢。

　　數據顯示，2017年至2020年，澳優羊奶粉業務收入的增速分別為60.2％、58.9％、40.5％、8.8％。同期，澳優總營收的增速分別為43.3％、37.3％、25.0％、18.6％。

　　羊奶粉業務下滑或傷及澳優根本

　　羊奶粉其實是一個小眾產品，其市場規模有限。據中國社會科學院食品藥品產業發展與監管研究中心在北京發佈《中國羊奶粉產業發展研究》報告中顯示，預計2020年嬰幼兒配方羊奶粉市場規模將超100億元。

　　但這個小眾市場上，又新近湧入了很多競爭對手。例如，蒙牛先後推出嬰幼兒配方羊奶粉“朵拉小羊”和定位高端成人的羊奶粉品牌“悠瑞”；伊利、惠氏、健合等也陸續入局羊奶粉領域；藍河、蓓康僖等新興羊奶粉品牌也開始崛起。這些都對澳優乳業帶來衝擊。

　　但羊奶粉對澳優太重要了。

　　此前，澳優旗下羊奶粉品牌佳貝艾特銷售額長期佔據了幾乎一半的營收。在澳優在牛奶粉和營養品等業務領域進行多元化發力後，羊奶粉的收入也對澳優非常重要。即使在羊奶粉銷售額增速大幅放緩的2020年，澳優羊奶粉的銷售額在其總營收的佔比也高達38.9%，接近4成。

　　雖然有着多元化佈局，但除開羊奶粉外，澳優的其他重要產品品類在市場佔有率和整體競爭力等方面均不佔優。一旦羊奶粉業務失守，澳優或受重大沖擊。

　　最嚴新國標出台，澳優模式受爭議

　　5月11日發佈的第七次全國人口普查結果顯示， 2020年出生人口回落到1200萬人。更嚴峻的是，隨着年輕人生育意願的下降，未來出生人口數還將下滑。奶粉行業正在進入存量競爭時代。

　　3月18日，國家衞生健康委員會發布嬰幼兒奶粉配方食品新標準，對蛋白質、碳水化合物、微量元素及可選擇成分做出了更明確、更嚴格的規定。這一規定被稱為“史上最嚴奶粉新政”，並將於2023年2月正式實施。

　　面對激烈競爭和更嚴格的產品品質要求，近年來國內的大型乳企均在爭奪上游奶源地資源，行業龍頭伊利、蒙牛旗下都有三家或以上的規模化牧場公司。

　　澳優沒有相關佈局，一再強調其已在荷蘭、澳大利亞、新西蘭等全球“黃金奶源地”完成研發及供應鏈佈局。這一説法聽起來高大上，實際上就是在國外購買原料加工再進口到國內銷售。

　　這一模式有兩大弊端，一是產品品質不可控，尤其是在更加嚴格的奶粉新國標執行後面臨更大品控壓力；二是，奶源不可控，奶粉原材料價格及產品存在波動性風險。

　　此前談及行業市場時，澳優乳業董事長顏衞彬也曾公開表示：“現在乳製品市場已經進入到存量競爭時代，存量競爭的時代就是看看哪些企業是真正的強者，才可以得到紅海。”

　　目前，國內奶粉市場有着數家國際巨頭的強力競爭，近年來差不多每年都搶佔了約一半的市場份額。國產奶粉銷售排名中，澳優也只能屈居第二梯隊，整體實力有限。在未來更加激烈競爭中，未來澳優乳業能否成為顏衞彬口中的“真正強者”還有待驗證。