當年同被點名批評，如今復星收購海航_風聞

2018年11月，《財經》記者向時任海航集團創始人、董事長陳峯問了這樣一個問題：

海航、復星、安邦、萬達都曾被認為是中國在全球的大買家，但四個企業四種結局，為什麼？

陳峯的回答是：

因果不一樣，海航的使命是造福於全社會。

這個回答很佛系，如今，四個企業的結局的確不一樣：

海航破產重整，創始人陳峯出局；

安邦變大家，吳小暉囚禁在牢獄；

因富力坐地壓價，王健林氣得摔杯子；

更讓陳峯沒想到的是，當年處境相近的復星現在竟然要做海航的“白衣騎士”。

5月19日，復星集團旗下豫園股份發佈公告稱，豫園股份下屬企業“豫航產業”，擬聯合關聯方以及戰略投資人，出資不超過400億元，設立合夥企業，參與投資航空實體企業。

據第一財經報道，此次豫園股份發佈的公告意味着，復星將通過豫園股份牽頭成立的合夥企業，參與海航航空板塊的重整。

關於此事，一位接近郭廣昌的人士並未否認，他告訴一見君：一切以公告為準。

1 

從全球超級大買家到大賣家，不過五年時間，坊間號稱“中國出海五虎將”中，海航、萬達、安邦、蘇寧大起大落，物是人非。

時間拉回到2016年底，彼時政策風向發生微妙轉變，整頓非理性海外併購的力度之大，意志之堅決前所未有。

2016年底，海航、復星、萬達、安邦四家企業合計總資產超過3萬億元。數據供應商Dealogic的數據顯示，過去三年內，這些公司總計進行了約600億美元的海外併購。

根據胡潤研究院的數據，2016年海外併購多達438筆，總額在2158億美元，兩個數據分別增長21%、148%。其中，民營企業的交易量較上年增加了3倍，金額也超過國企。

當時，業內人士撰文指出，在中國企業併購狂飆突進的同時，中國的外匯儲備已急速減少一萬億美元。伴隨海外併購而來的資本外流，已經不僅是一兩家企業的風險，而是在向系統性風險逼近。

海外併購爆發式增長，外匯儲備急速下跌。至2016年底，外匯儲備跌破3萬億美元。

伴隨巨頭“危機”的監管接踵而來。2016年下半年，監管部門對海外投資“非理性傾向”的高度關切。

2016年12月，發改委、商務部、央行、外匯局聯合發佈聲明稱，密切關注近期在房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域出現的一些非理性對外投資的傾向，以及大額非主業投資、有限合夥企業對外投資、“母小子大”、“快設快出”等類型對外投資中存在的風險隱患。

隨後，第五次全國金融工作會議再次強調，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，要求嚴控風險點。

密集的嚴厲發聲之後，是全面從緊的實際舉措，上述領域海外併購幾乎全線叫停。

這些被叫停的海外併購有很明顯的特徵：既不能帶來什麼緊缺資源和新興技術，也不能擴大國內就業和增加財政收入。

相反，這些高度依賴國內銀行“內保外貸”的高槓杆併購不僅給國內金融系統帶來了風險隱患，且很可能存在假借併購之名行資產轉移之實。

後來，在監管部門要求下，各大銀行摸底排查海外併購高杆槓風險，海航、復星、萬達、安邦皆首當其衝。

2 

再後來，眼看他高樓起，眼看他樓塌了。

2018年5月10日，吳小暉因犯集資詐騙罪、職務侵佔罪數罪併罰，判處其有期徒刑十八年，剝奪政治權利四年，並處沒收財產人民幣一百零五億元。

安邦被接管，改名為大家保險。

2017年7月，萬達集團將旗下13個文旅項目91%的股權，以及76個酒店項目，分別賣給了融創和富力。638億的交易價格，也創下了中國房地產史上的記錄。

此後很長一段時間，萬達甩賣海外資產的消息不絕於耳。

在當年萬達年會上，王健林熱淚盈眶，他説：“2017年是萬達集團歷史上難忘的一年，萬達經歷了風波，承受了磨難。”

今年1月26日，海航集團公告確認了新一屆黨委成員，由王貞、包啓發、劉璐、許惠才、李先華、李維艱、顧剛、魯曉明、廖虹宇9人組成海航集團第二屆黨委班子，其中顧剛當選新一屆海航集團黨委書記。

這意味着，海航集團創始人、董事長、原黨委書記陳峯出局，有媒體的標題是：海航的舊時代結束了，新的大幕來了！

風波過後，海航已不是早先的那個海航了，但復星還是以前那個復星。用佛家話説，種什麼樣的因，結什麼樣果。

3 

失敗總是相似的，成功卻有各不同。這些年郭廣昌和復星到底做了些什麼？

當年，政策風向發生微妙轉變，復星也在“賣賣賣”，僅2017年上半年回籠300億元資金。

2017年7月29日，等不及飛機落地，郭廣昌就從巴黎回上海的航班上表態稱：“這次全國金融工作會議和最近對海外投資、中國金融亂相的梳理和規範，非常必要和及時。”

郭廣昌還稱，這幾年復星在保持企業以適當速度發展的同時不斷降低負債率，增強財務實力。“截止去年年底，我們的資本負債率是50.7%，這很健康。”

看一個人和企業的表現，不僅看他怎麼説，還要看他怎麼做？

在當年監管層排查“中國出海五虎將”期間，郭廣昌不顯山不漏水的為國家幹了幾件大事：

其一、2017年9月11日，由復星牽頭的民營資本聯合體與浙江省政府簽署杭紹台鐵路PPP項目投資合同，項目總投資預計409億元，其中民營資本聯合體佔股51%。

杭紹台鐵路是國內首條民營資本控股的高鐵PPP項目，也是國家沿海鐵路快速客運通道的重要組成部分。其象徵意義不亞於實際。

其二、復星和南京南鋼鋼鐵收購了柏林水務中國控股有限公司在中國境內的子公司上海美柏（投資）有限公司的100%股權。（為中國收購德國企業）。

其三、12月20日，郭廣昌以約66億港元從日本飲料集團朝日(Asahi)手中收購中國青島啤酒17.99%的股權，此收購使復星成為青島啤酒的第二大股東。（從日本企業手中奪回中國青島啤酒股權）

其四、12月29日，復星集團啓動“健康暖心——鄉村醫生精準扶貧支持計劃”10年計劃，預計投入超3億元，深入扶貧100個國家級貧困縣。（積極響應國家脱貧攻堅戰略）

郭廣昌在該會議上説，啓動鄉村醫生行動是一個開始，復星非常願意在這個領域為國家多做貢獻，用我們的努力一起守護鄉村醫生羣體，建設健康中國。

不管是海外收購還是國內投資、扶貧，這一系列操作不僅僅是資金實力和整合能力的試金石，也考驗着企業家對政策動向的把握能力。

這麼看來，郭廣昌對國家政策把握的恰到好處，這就不難理解復星為何是唯一一個沒有因為監管而倒掉的民企。

此次復星入局海航航空，郭廣昌能否扮演好“白衣騎士”角色，助力海航重振雄風，讓我們拭目以待。