金融圈風雲：葉飛爆料黑吃黑 證券基金也難逃_風聞

**作者：**小兔喝粥

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

近期二級市場可謂是熱鬧非凡。

前私募冠軍微博“討債”引多家上市公司股票跌停，券商、基金公司紛紛發聲明擺脱關係，揭開了所謂市值管理的冰山一角。

**坐莊石錘：**前私募冠軍爆出中源家居“坐莊”大瓜

A股市場上的“坐莊”風雲終於迎來了石錘。

“私募大佬”葉飛的爆料將“坐莊”從幕後推到了台前。

2021年5月9日，微博大V“葉飛私募冠軍直説”爆料，中源家居(603709.SH)通過操盤方蒲菲迪試圖操縱該公司股價。

2021年5月13日，中源家居發佈公告稱，經自查，該公司未直接或通過第三方開展“市值管理”，該公司管理層也並未與蒲菲迪及該微博大V相識，也就是説，中源家居否認了一切。

原來，根據爆料顯示，2021年3月31日，中源家居通過“中間人”蒲菲迪找到葉飛，讓其下家一些公募基金經理及券商資管購買該公司股票代持資金，並許諾盤方會將股價拉昇30%以上。

不過，3月31日，中源家居收報26.26元/股，跌8.82%，此後2個交易日又持續下跌。

這到底是怎麼一回事呢？

對此，葉飛表示，公募基金方因股價跌停沒有買入，券商資管方買了1500多萬元。然而，此時蒲菲迪卻拒付尾款。據悉，涉及尾款金額達數百萬元。

對此，據業內人士表示，確實存在上市公司讓公募基金幫忙鎖倉的交易現象，上市公司的流通盤如果被代持鎖住，則該公司可以抽出流動資金用來拉昇股價。

一般來説，中間人拿走約總費用千分之五的中介費，而代持方亦可獲得一筆不菲的代持費。

不過該事項涉嫌違法，因此，這類“灰色交易”通常只有口頭協議。

該人士認為，此次事件可能是中源家居計劃的一個“殺豬盤”，但割的不是“韭菜”而是利用這個“灰色業務”中只用口頭協議的漏洞坑了機構。

不過葉飛對此並不認同，他表示盤方曾給其看過中源家居200名股東名冊等內部資料，但當時並未拍照留存證據。對此，中源家居否認向葉飛等相關人士提供股東名冊。

資料顯示，爆料人葉飛現為倚天投資管理有限公司總經理。2015年曾因涉嫌操縱信威集團、晉西車軸、江淮汽車、奧特迅、中青寶等5只股票價格，被證監會沒收違法所得663.8萬元，並處以1991萬元罰款。

中源家居成立於2001年，2018年2月登陸上交所，主營業務為沙發的研發、設計、生產和銷售，產品銷售以貼牌為主。

財報顯示，2021年一季度，該公司實現營業收入2.57億元，同比增長8.18%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為582.68萬元，同比增長418.16%。截至2021年3月末，該公司股東總數為6214人，較上期減少23.53%。

此事之後，中源家居市值蒸發超9億元。

2021年5月13日，中源家居發佈公告，否認相關傳聞，暗指葉飛“碰瓷”，稱已提交監管備案，“討債”未果的葉飛在直播中表示，“你們騙了我，不行。誰也不能騙我”，隨後爆出其上家為申萬宏源證券青島營業部的劉鵬。

據中國證券業協會網站顯示，申萬宏源證券中確實存在名為劉鵬的證券經紀業務營銷。

在微博中，葉飛表示，“上一個我實名舉報的是華鈺礦業，已經被證監會調查了，ST了。”

2021年5月14日，葉飛微博稱計劃爆料18家上市公司，其中包括隆基機械（002363.SZ）、維信諾(002387.SZ)、昊志機電（300503.SZ）、*ST華鈺（601020.SH）、東方時尚(603377.SH)、今創集團(603680.SH)、法蘭泰克(603966.SH)、祥鑫科技(002965.SZ)、城地香江(603887.SH)、*ST眾應(002464.SZ)等10家上市公司。

這10家公司被網友稱為“葉飛概念股”，股價皆持續暴跌。

“葉飛概念股”幾度跌停 申萬宏源不止一次被處罰

5月18日，除中源家居(603709.SH)外，其他個股均有不同程度下跌。其中，法蘭泰克(603966.SH)、今創集團(603680.SH)一度跌停，東方時尚(603377.SH)、*ST眾應(002464.SZ)、再度跌停。

此外，根據葉飛爆料的內容，除10家上市公司外，4家券商也遭葉飛公開“點名”：分別是申萬宏源、恆泰證券、民生證券和天風證券，目前除申萬宏源外，其他3家券商均對此事件做出了回應。

據葉飛爆料，申萬宏源證券青島營業部劉鵬是葉飛的上家，而恆泰證券、民生證券和天風證券是葉飛的下家。

葉飛在拿到10萬定金後，找到原恆泰證券的“管宣”，管宣再找到民生證券和天風證券做此單。原計劃是安排民生證券買1500萬元中源家居的股票，安排天風證券買1500萬元。結果民生證券買入1543萬元後股價大跌，剩下天風證券的1500萬元沒有買入。

據葉飛稱，管宣已從恆泰證券離職，民生證券的相關人員也已經被停職。而作為“上家”關鍵人物的劉鵬，目前是否還在申萬宏源繼續工作尚未可知。

中國證券業網站查詢顯示，劉鵬曾在光大證券任職，自2012年9月份起供職於申萬宏源證券，從事證券經紀業務營銷，目前的登記狀態為正常。

對於此次葉飛事件牽扯的“申萬宏源劉鵬”，申萬宏源相關人士表示，公司高度重視此事，已成立專項工作組就該事件進行調查，同時也將會全力配合監管部門的調查。

值得注意的是，申萬宏源作為頭部券商，曾不止一次被中國證監會處罰。

5月13日，中國證監會發布處罰書顯示，因前申萬宏源證券經紀人楊曉君涉嫌違法買賣股票以及違法為客户辦理證券認購、交易行為，被處以罰款合計46424.92元。

4月30日，中國證監會發布對申萬宏源採取出具警示函措施。經查，發現該公司重慶分公司負責人王軍在任職期間，存在於其他營利性機構兼職的行為，公司未及時處置王軍的兼職行為並予以報告，反映出公司內部控制不完善、合規管理不到位。

上述行為違反了《證券公司董事、監事和高級管理人員任職資格監管辦法》相關規定，決定對公司採取出具警示函的行政監管措施。

此外，2021年4月，2021年4月，博科資訊在首次公開發行股票並在科創板上市申請過程中，因存在信披違規的情況遭監管警示，本次發行的保薦機構（主承銷商）正是申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司。

Wind數據顯示，截至5月20 日，申萬宏源股價收報4.66元/股，總市值為1167億元。

**公募基金陷“龐氏騙局”**中郵基金曾經“抬轎子”

葉飛事件中，除了10家上市公司和4家證券公司“淪陷”外，公募基金也難逃其中。

5月18日，葉飛在其官方微博“葉飛私募冠軍直説”中指出，公募基金有以下2個潛規則：

首先，公募和券商資管一樣的合作模式，只要幾個點的費用。

其次，公募和盤方合作，公募交出自己的股票池，然後盤方選出認可的股票，盤方先買。比如買三億，那麼，其中拿出3000萬的市值作為幫公募基金經理買的，那麼，接下來，公募負責拉昇，盤方每賺10%就提現給公募。這樣，外邊看起來很合規。因為盤方沒有操縱股價，而是公募在操縱。

而私募則一般很少和公募這樣合作，因為私募基金的錢，賺到的只能分20%，其他是投資者的，划不來。而盤方的錢都是自有資金，所以划得來。

並且，葉飛進一步解釋道，盤方買了底倉，如果自己要拉昇股價的話，一方面可能涉嫌操縱股價，另外可能要花大量的錢，通過公募基金完成從建底倉到抬轎到出貨一條龍服務。例如，盤方買了三個億，按10%算，將其中3000萬的收益分給基金經理，出貨時再按照3%、5%的比例來分成。

就此，葉飛直接指名道姓直指千合資本基金經理王亞偉、林園投資董事長林園、深圳東方港灣董事長但斌等私募知名人士，卻遭但斌“隔空否認”。

此事爆發後，多個公募基金積極開啓自查，且有公募基金要求基金經理減少對小盤股投資，只買大盤股。

公募基金對此積極應對，可是真相究竟怎樣呢？

多個網友表示，葉飛暴露的“潛規則”是可以存在的，一位專業人士表示，參與市值管理的返利對於一些管理規模比較小、收入相對不高的基金經理還是比較大的誘惑，並且小市值股票的交易量不算大，其波動對基金淨值影響也不大，所以理論上來看，只要這隻股票在公募基金的股票池裏，是有一定的可操作空間的。

但是對於較大規模的公募基金公司而言，其環環相扣的投資流程及股票池繁複的篩選條件，極大程度降低了暗箱操作的可能。

而就散户方面，散户特性致其成公募基金“潛規則”的背鍋俠。

散户一般專業性較弱，容易隨波逐流，尤其散户新手購買股票的渠道較為依賴市場消息和研報分析，中國研報多為股票增長之時研究，結果更多為買入和增持，

此外，市場消息則一般出現較為滯後，消息已成“明日黃花”，高手已退場，散户才慢慢進場，再加上專業性較弱的散户多不願意對股票進行長線投資，進而短期投資從而導致追漲殺跌，最後跌進部分小盤股和公募基金“抬轎子”的陷阱中。

其實，此類公募基金抬轎子行為並未沒有爆出。

冠軍基金經理厲建超就曾有明顯的“抬轎子”行為。

2013年，厲建超管理的兩隻基金中的中郵戰略新興產業基金收益率達69.5%，而中郵核心優選收益卻僅為-3.33%。同一明星基金經理管理的2只基金業績情況卻存在較大的差距，厲建超“做轎子”行為不言而喻。

公募、莊家、券商構成了所謂的“市值管理”

伴隨着葉飛的爆料事件逐步展開，這讓“市值管理”成為熱議話題。

“市值管理”到底是什麼？

據悉，市值管理是中國資本市場特有的管理概念，真正意義上的市值管理是上市公司基於市值信號，運用科學合規的價值經營方式和手段，以達到公司價值最大化、最優化的一種戰略管理行為。

顯然，葉飛爆料的上市公司市值管理行為並非是真正意義上的市值管理，而是被冠以市值管理之名，行操控股價之實的坐莊行為。

資料顯示，市值管理的萌生與上市公司股權分置改革存在着一定關係。自中國2005年開啓上市公司股權分置改革後，市值一定程度上代表了投資者對該公司基本面的認可情況。

2014年，國務院下發《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，提出鼓勵上市公司建立市值管理制度。

據悉，市值管理變質是從市值管理與股價管理掛鈎開始的。

由於市值的計算方法為股票市場價格乘以發行的總股數，因此市值管理就被簡單的被認為是對股價進行管理，且逐漸被污名化。

此次葉飛爆料事件更是將被污名化的市值管理推到了風口浪尖。

雖然此次葉飛爆料事件讓上市公司、券商等違規操縱市場行為暴露在陽光下，不過，葉飛的爆料只是源於分贓不均，是典型的黑吃黑的行為。葉飛與該事件涉及的上下游公司都應該為其違規行為付出代價。

《證券法》相關規定顯示，操縱證券市場的，責令依法處理其非法持有的證券，沒收違法所得，並處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬元的，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款。

據《中華人民共和國刑法》的規定，操縱證券、期貨市場，影響證券、期貨交易價格或者證券、期貨交易量，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，並處罰金。

有意思的是，據媒體報道，葉飛的偶像為號稱“私募之王”的徐翔，而徐翔此前因操縱證券市場罪，被法院判處有期徒刑五年六個月。

市值管理並不是管理市值從而對股價進行管理，上市公司應專注於主業，將心思花在提高盈利能力方面，而不是短期刺激股價從中獲利。

“出來混，總是要還的”希望大家能夠警鐘長鳴。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）