為什麼香港迪士尼會出現連續6年的虧損？_風聞

競爭格局已顯，三大好萊塢主題樂園的“內耗”即將開啓。

文/七月

再次出現虧損。

近期，香港迪士尼發佈了2020年的年度財報，全年收入僅有14億港元左右（約11.6億人民幣），全年淨虧損達到了26.6億港元（約22.05億人民幣）。這樣的鉅額虧損，除了是香港迪士尼連續第六年的虧損之外，也是香港迪士尼正式開幕以來的最大年度虧損。

具體來看，香港迪士尼去年業績較為慘淡的最大原因在於，突如其來的疫情帶來了極大的衝擊，香港迪士尼反覆出現暫停開放的情況，一年當中有60%左右的時間都處於閉園狀態中，園中酒店也只能維持有限的服務。

不過，疫情並不是香港迪士尼持續虧損的唯一因素。畢竟，自從2016年上海迪士尼開園之後，香港迪士尼的內地遊客被分走了不少，2015年開始出現的虧損問題延續了下來，發展並不樂觀。

因此，對於已經經歷了連續虧損的香港迪士尼來説，拋開疫情本身的影響不看，接下來的發展壓力並不小。再加上，香港迪士尼的國內競爭對手即將在上海迪士尼的基礎上多出一個北京環球，而海外遊客本來也有着東亞其他主題樂園的分流。

此外，從包括香港迪士尼在內的國內主題樂園來看，現階段的消費羣體還是以80、90後為主，尚未培養起增量羣體00後的相關消費意識。在這樣的大背景下，香港迪士尼、上海迪士尼、北京環球即將形成“三國鼎立”的競爭格局，只會加快“內耗”的出現。

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—分佈較密的亞洲主題樂園—

香港迪士尼優勢不再。

根據香港迪士尼近期披露的2020年財報顯示，香港迪士尼去年全年收入只有14億港元，同比下跌了76%，全年淨虧損則達到了26.6億港元；而從客流上看，全年入場人次同比下滑了73%，只有170萬，酒店入住率為15%，同比下滑了59%。

對於去年這樣慘淡的經營狀況，香港迪士尼表示主要由疫情導致，全球旅遊業面臨“史無前例的不明朗狀況和重重挑戰”。其中，香港迪士尼經歷了三次暫時閉園，全年閉園時間累計了217天，一年中只有40%多的時間對外開放；而園內酒店也只能維持有限的運營。

問題在於，去年的業績其實是香港迪士尼連續第六年“見紅”，這創下了開園以來最高虧損記錄。即使拋開疫情的影響，也很難説香港迪士尼一定能夠實現扭虧轉盈。

畢竟，**在整個東亞的範圍內，較高密集度地分佈着諸多主題樂園，尤其是好萊塢主題樂園：**以迪士尼樂園為例，除了香港迪士尼之外，還有着東京迪士尼、上海迪士尼；而以環球影城為例，除了開園在即的北京環球之外，還有着新加坡環球、大阪環球。

從具體的地理位置來看，香港迪士尼與這幾個競爭對手之間的距離並不算遠，覆蓋的消費羣體區域有很大的重疊。在這樣的競爭包圍圈內，作為全球最小的迪士尼樂園，香港迪士尼在其中已經不再具備絕對的競爭優勢。

實際上，香港迪士尼的整體訪客主要來自內地和境外，比如2019年非本地遊客比重達到了59%。但在去年恢復開園的過程中，香港迪士尼推出的不少活動確實有效吸引了本地遊客，但仍難以彌補非本地遊客下跌帶來的損失。

尤其是，上海迪士尼一直以來給香港迪士尼帶來了不小的衝擊。在2015年香港迪士尼開始出現虧損之後，2016年上海迪士尼正式開園，當年內地訪港人數減少了6.7%，而香港迪士尼的入場人數進一步減少至610萬，淨虧損進一步上升至1.71億港元，之後未見好轉。

顯然，對於疫情爆發之前已經出現了多年虧損的香港迪士尼來説，疫情並非造成其連續虧損的唯一因素，主要原因在於同一區域內多家主題樂園的激烈競爭。

2

—主題樂園的“內耗”即將到來—

同一消費羣體的爭奪。

與連續多年出現虧損的香港迪士尼不同的是，距離開園越來越近的北京環球一直以來獲得了不少的關注度和期待值。比如，北京環球的開業，被視為是疫情之後的旅遊業整體復甦的一個振奮人心的現象級風向標。

其中，北京環球受到較高關注和期待的一重原因在於，其本身是北方城市較為少見的主題樂園。國內主題樂園存在着明顯的南強北弱，對比南方的上海迪士尼、香港迪士尼保持着較強的競爭力，甚至是方特世界、廣州長隆，北方一直缺少這樣的核心。

畢竟，因為所在城市的氣候有利，南方的主題樂園往往能夠在吸引遊客上實現“長尾效應”。但對於北京環球來説，儘管在北方地區有着相對寬鬆的競爭環境，大量的室內項目和氣候對入場人次的影響，都是需要重新預估的問題。

另一方面，北京環球有着能夠與上海迪士尼和香港迪士尼充分區別的競爭優勢：不同於迪士尼樂園通常有着更高比重的年輕女性和兒童消費羣體，環球影城更容易吸引年輕男性消費羣體，比如新加坡環球的科幻都市主題區域能夠吸引不少變形金剛迷。

不過，目前來看，北京環球無法避開上述香港迪士尼遇到的問題，即與亞洲其他的好萊塢主題樂園之間有着較為明顯的地區重複覆蓋問題。那麼，北京環球的開園還是會對這些好萊塢主題樂園產生一定的分流，其中，連續多年出現虧損的香港迪士尼會面臨更大的壓力。

此外，從一眾國內主題樂園來看，無論是更為成熟的“西方”主題樂園，還是本土主題樂園，入場人次主要是由當地遊客量進行“輸送”，並不是單純的一個文旅項目能夠反過來實現引流。而這些主題樂園的目標受眾較為接近，基本上都是在爭奪15-35歲的年輕用户以及家庭用户。

從這個角度來看，北京環球開園之後，將會與上海迪士尼、香港迪士尼形成“三國鼎立”的競爭格局，進而在同一競爭範圍內形成“內耗”。

3

—短期內難以攻克的00後消費羣體—

增量之路“前途漫漫”。

實際上，對於迪士尼樂園、環球影城這樣的主題樂園來説，他們能夠成功布局全球市場，並位列全球主題公園集團TOP3的最大優勢在於，自身所擁有的IP基礎能夠吸引諸多消費者為之買單。

無論是迪士尼的公主系列、漫威超級英雄系列等，還是環球的哈利波特系列、變形金剛系列等，迪士尼樂園、環球影城背後的IP在數量、覆蓋面、沉澱時間等方面都具備明顯的競爭力，加上這些IP在影視化方面已經十分成熟，積攢了不少的人氣，線上線下的流量互通進一步穩固了自家主題樂園的消費羣體。

不過，從迪士尼樂園和環球影城的消費羣體來看，IP是這些主題樂園能夠“稱霸”全球的利刃，也成了卡在國內消費羣體拓展的“一道坎兒”。

**在國內主題樂園市場上，隨着中產階級羣體的擴大和文化消費意識的增強，文旅消費有了更加顯性的增長。這背後其實是以80、90後成了這些主題樂園的主要消費羣體之一為支撐的。**畢竟，國內的80、90後羣體是伴隨着日本動漫、好萊塢影片等一系列IP成長起來的，在此基礎上培養出了不錯的IP消費意識。

然而對於主題樂園的未來發展來説，並不能單純地依靠以80、90後為主的消費羣體，這些80、90後的年齡不斷增長，能夠繼續為主題樂園“輸送”多少佔絕對優勢的有效彈藥不是一件百分百確定的事情。從這一點來看，00後成了主題樂園接下來必須拿下的“增量”。

問題在於，對比來看，這些00後沒有與80、90後類似的成長背景，對目前迪士尼樂園和環球影城依賴的一系列好萊塢IP並沒有特別高的關注度和認知度，也就缺少相應的消費意識。而這種IP消費意識的培養不是易事，需要一個較長的時間週期。因此，好萊塢主題樂園需要下極大的功夫，以期真正將這些00後有效轉化成增量消費羣體。

當然，不僅僅是北京環球、上海迪士尼和香港迪士尼需要思考增量發展的問題，國內其他的主題樂園也避不開這一挑戰，文旅消費未來的“攻克”任務並不輕鬆。