中南高科遞交赴港IPO申請，陳錦石打造服務中國製造業平台_風聞

近日，中南集團旗下中南高科產業集團有限公司向港交所主板提交上市申請，工銀國際及興證國際為聯席保薦人。

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招股書顯示，中南高科是以服務先進製造業為核心的產業園區開發及運營商，提供集產業研究策劃、園區開發、產業資源導入及產業園綜合運營服務於一體的綜合服務。

中南集團的業務涉及極為寬泛，下設中南置地、中南建築、中南土木、中南資本、中南金融、中南建投、中南工業七大產業板塊及中南高科、中南教育、中南園林三大事業部。

中南高科是中南集團已經形成的以地產開發為主的“4+1”業務佈局的其中之一。另外四大業務分別為：中南置地、中南建築、中南實業投資和中南教育，而實業投資下面再分為金融、資本和工業三個方面。值得一提的是，就在3月底，中南物業的招股書才剛剛被遞交至港交所。

以服務先進製造業企業為戰略方向，中南高科打造“一條龍”的服務平台，同時依託開發能力及產業資源導入能力，積累了對地方政府訴求的理解經驗，建立起了一體化的產業服務能力及數字化的管理體系。

中南高科的戰略定位及產業服務能力，也一定程度增厚了其稀缺標的的屬性。憑藉着政策利好及核心競爭優勢，公司規模效應逐漸凸顯，全國化佈局順利推進，並儲備了豐富且優質的土地資源。

截至2021年2月28日，中南高科擁有70個產業園項目的項目組合，包括在45個城市的約280萬平方米已竣工建築面積、約410萬平方米開發中規劃建築面積及約400萬平方米持作未來開發的估計建築面積。中南高科在2018年、2019年、2020年新增獲取產業園項目數量分別是12個、20個和30個。

截至2020年底，在製造業產業園開發及運營商中，中南高科覆蓋城市數量排名第一、總建築面積排名第二。

近些年，隨着土地集約政策的滲透推進、中國城鎮化發展和區域經濟轉型升級等紅利，中國製造業產業園開發及運營市場增長迅速，2015年至2020年總建築面積的複合年增長率達到22.7%。

截至2021年2月28日，公司已就25個待建產業園項目訂立投資協議，覆蓋有關項目第一階段估計總建築面積420萬平方米，正在辦理中國必要監管程序以取得該25個待建產業園項目的國有土地使用權證或訂立土地出讓合同。

財務方面，公司的收入由2018年的人民幣(下同)4.610億元增加至2019年的19.772億元，並增加至2020年的46.131億元，2018年至2020年的複合年增長率達到216.3%。

毛利由2018年的1.571億元增加至2019年的6.657億元，並增加至2020年的12.922億元，2018年至2020年的複合年增長率達到186.8%。

而與之相反的是，中南高科的整體毛利率卻呈現下降趨勢，2018年、2019年、2020年分別為34.1%、33.7%、28.0%，2020年毛利率的下降由於交付因其地點而毛利率相對較低的若干項目。

中南高科收入大部分來自物業開發及銷售（均為產業園），而小部分則來自其他業務，包括提供產業園綜合運營服務、提供建築服務及物業租賃。

從持股結構來看，公司第一大股東是董事會主席陳昱含（陳錦石女兒）委託的家族信託，持股83.2%；第二大股東是中南服務的股權激勵平台，持股12.67%；陳昱含單獨持股4%，為第三大股東。

值得一提的是，在一個多月之內，陳錦石連續遞交兩家公司的招股書。一方面來説，或許是各個板塊業務趨於成熟，需要上市實現更大規模的發展；另一方面，可藉助資本市場來優化公司的財務，進行較大規模的融資。

若物業平台中南服務和中南高科能夠順利在港交所上市，再加上A股平台中南建設，那麼陳錦石屆時將擁有3家上市公司，與此同時也是為中南集團打開了新的融資通道。

據招股書披露，中南高科計劃將募資淨額作以下用途：項目開發、發展產業資源導入團隊、撥付產業園運營、一般業務運營及營運資金。